Υποστήριξη για ανάκαμψη της χρηματιστηριακής αγοράς

Η χρηματιστηριακή αγορά έχει σημειώσει ισχυρή ανάπτυξη με μια σειρά από νέα ρεκόρ όσον αφορά τις μονάδες και τη ρευστότητα. Η ανθεκτικότητα της αγοράς δεν οφείλεται μόνο στις ταμειακές ροές, αλλά και στην υποστήριξη της εσωτερικής επιχειρηματικής ισχύος και των μεταρρυθμίσεων, προς έναν βιώσιμο κύκλο ανάπτυξης.

Η ώθηση μετά τη συνεδρία shakeout

Με αύξηση σχεδόν 31% από την αρχή του έτους, ο δείκτης VN-Index συγκαταλέγεται στις 10 πιο ενεργά αναπτυσσόμενες χρηματιστηριακές αγορές παγκοσμίως. Εάν υπολογιστεί από το κάτω μέρος του έτους, μετά από μια σειρά συνεδριών «ανταλλαγής» που ακολουθήθηκαν από μια ισχυρή διόρθωση στις αρχές Απριλίου 2025 λόγω των δασμολογικών πολιτικών των ΗΠΑ, ο δείκτης του Χρηματιστηρίου της πόλης Χο Τσι Μινχ έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 55%.

Το πιο σημαντικό, η ιστορία της ρευστότητας. Το επίπεδο συναλλαγών των 28.000 - 30.000 δισεκατομμυρίων VND/συνεδρία θεωρήθηκε ρεκόρ κατά την περίοδο αιχμής στις αρχές του 2022, αλλά τώρα ισοδυναμεί με το μέσο όρο για αυτήν την περίοδο. Η ρευστότητα σε ορισμένες συνεδρίες ξεπέρασε τα 3 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, ένα ποσό που εξέπληξε ακόμη και τους μακροχρόνιους επενδυτές ή τους επικεφαλής εταιρειών χρηματιστηριακών συναλλαγών, πέρα ​​από την αξιολόγηση στην ετήσια γενική συνέλευση των μετόχων που πραγματοποιήθηκε στα μέσα του έτους.

Σύμφωνα με τον κ. Nguyen Anh Khoa, Διευθυντή Ανάλυσης στην Agriseco, η τρέχουσα δυναμική ανάπτυξης ξεπερνά κατά πολύ τις αρχικές προσδοκίες, αλλά παραμένει λογική. Η οικονομία βρίσκεται σε καλό δρόμο για την επίτευξη του στόχου αύξησης του ΑΕΠ άνω του 8%, τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου πολλών επιχειρήσεων έχουν αυξηθεί κατά διψήφιο ποσοστό, ενώ ολόκληρη η αγορά έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 20%.

«Οι μετοχές είναι μια αγορά προσδοκιών. Όσο πιο κοντά πλησιάζουμε στην περίοδο ανάπτυξης 2026-2030, τόσο περισσότερο ενισχύεται η εμπιστοσύνη των επενδυτών», τόνισε ο κ. Khoa. Ο μεγαλύτερος παράγοντας κινδύνου στις αρχές του έτους είναι οι δασμοί, οι οποίοι σταδιακά ελέγχονται, ενώ οι πολιτικές πίστωσης και δημόσιων επενδύσεων εφαρμόζονται ταυτόχρονα, δημιουργώντας ένα ευνοϊκό περιβάλλον για τις ροές κεφαλαίων στο κανάλι των μετοχών.

Παρόλο που το ξένο κεφάλαιο διατηρεί κυρίαρχη θέση στις καθαρές πωλήσεις από το 2023, οι εγχώριοι επενδυτές εξακολουθούν να απορροφούν καλά, ειδικά λόγω της εμφάνισης εγχώριων ιδρυμάτων. Οι ξένοι επενδυτές πραγματοποιούν επί του παρόντος καθαρές πωλήσεις σχεδόν όσο και το 2024, με αποτέλεσμα ο δείκτης ξένης ιδιοκτησίας να βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2012. Ωστόσο, οι ειδικοί λένε ότι αυτή η πίεση μπορεί να μειωθεί, καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) μείωσε πρόσφατα τα επιτόκια και έχει ενδείξεις για περαιτέρω μειώσεις στις δύο τελευταίες συνεδριάσεις του 2025.

Υποστήριξη από εσωτερικές δυνάμεις

Η ισχυρή τάση ανάπτυξης τους τελευταίους μήνες δεν προέρχεται μόνο από ευνοϊκές πολιτικές και ροές κεφαλαίων, αλλά και από την υγεία της πραγματικής οικονομίας. Μετά από περιόδους ισχυρής ανάπτυξης της χρηματιστηριακής αγοράς που συνδέονται λίγο πολύ με αλλαγές στην οικονομία, η τρέχουσα περίοδος συνδέεται με μια εποχή ανόδου, αποφασιστικότητας για ισχυρή ανάπτυξη και ανύψωση της χώρας. Εκτός από το περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων που στοχεύει στην υποστήριξη της ανάπτυξης σε πολλές μεγάλες χώρες, πολλοί εγχώριοι παράγοντες προέρχονται από μακροοικονομικούς παράγοντες και καταλύτες από τη νομισματική πολιτική, μαζί με τέσσερα σημαντικά ψηφίσματα του Πολιτικού Γραφείου για να βοηθήσουν το Βιετνάμ να υλοποιήσει την επιδίωξή του για ταχεία και βιώσιμη ανάπτυξη στη νέα εποχή.

Ο στόχος για αύξηση του ΑΕΠ κατά 8% το 2025 εξακολουθεί να παρακολουθείται στενά. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τον εμπειρογνώμονα της Agriseco, η φετινή εκταμίευση δημόσιων επενδύσεων αναμένεται να φτάσει στο υψηλότερο επίπεδό της εδώ και περισσότερο από μια δεκαετία. Αυτή η ροή επενδυτικού κεφαλαίου μπορεί να δημιουργήσει δευτερογενείς επιπτώσεις σε πολλούς τομείς, όπως τα ακίνητα, τα βιομηχανικά πάρκα, οι κατασκευές, τα υλικά κ.λπ., δημιουργώντας περισσότερες θέσεις εργασίας, προωθώντας έτσι την κατανάλωση και ενοποιώντας άλλους οικονομικούς δείκτες. Μαζί με τις προσπάθειες για την άρση των εμποδίων στην υλοποίηση έργων ή τη μεταρρύθμιση της λειτουργίας των διεπίπεδων τοπικών αυτοδιοικήσεων, αυτές οι λύσεις υποστηρίζουν τη βελτίωση της κυκλοφορίας κεφαλαίων στην οικονομία.

Επιπλέον, το Ψήφισμα 68 για την ανάπτυξη της ιδιωτικής οικονομίας τονίζει τον ρόλο των επιχειρήσεων στην ηγεσία της ανάπτυξης, ανοίγοντας προσδοκίες για βελτιωμένη παραγωγικότητα, ποιότητα διακυβέρνησης και ικανότητα κινητοποίησης κεφαλαίων. Τα επιχειρηματικά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2025 αναμένεται να αντικατοπτρίζουν σαφώς τις επιπτώσεις των μεταρρυθμίσεων και των δημόσιων επενδύσεων, αποτελώντας θεμέλιο εμπιστοσύνης για τους επενδυτές.

Μόνο για την χρηματιστηριακή αγορά, έχουν εκδοθεί πρόσφατα πολλά σημαντικά έγγραφα που αναμένεται να δημιουργήσουν μια νέα πνοή, συμπεριλαμβανομένου του Διατάγματος 245/2025/ND-CP που τροποποιεί το Διάταγμα 155/2020/ND-CP που περιγράφει λεπτομερώς την εφαρμογή ορισμένων άρθρων του Νόμου περί Κινητών Αξιών, του Έργου Αναβάθμισης της Χρηματιστηριακής Αγοράς και του Έργου Αναδιάρθρωσης Επενδυτών.

Οι προτεινόμενοι στόχοι αναβάθμισης περιλαμβάνουν την εκπλήρωση των κριτηρίων αναβάθμισης και τη διατήρηση του καθεστώτος δευτερογενούς αναδυόμενης αγοράς του FTSE Russell βραχυπρόθεσμα, καθώς και περαιτέρω στόχους όπως η μετάβαση προς το καθεστώς προηγμένης αναδυόμενης αγοράς του FTSE Russell και το καθεστώς αναδυόμενης αγοράς του MSCI μακροπρόθεσμα. Το πιο σημαντικό είναι ότι οι λύσεις για την προσέγγιση του στόχου είναι εσωτερικές.

Οι πολιτικές για την ενθάρρυνση της ιδιωτικής οικονομικής ανάπτυξης δημιουργούν επίσης περισσότερα κίνητρα για τις επιχειρήσεις να στραφούν στο χρηματιστήριο ως κανάλι κινητοποίησης μακροπρόθεσμων κεφαλαίων, αντί να εξαρτώνται από την τραπεζική πίστωση. Μετά από πολλά χρόνια στασιμότητας, το κύμα των αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO) και των νέων καταχωρίσεων έχει επιστρέψει, συμβάλλοντας στην ενίσχυση της προσφοράς μετοχών και στη βελτίωση της ποιότητας των αγαθών στην αγορά. Η προσθήκη αγαθών όχι μόνο βοηθά το χρηματιστήριο να καλωσορίζει ευκαιρίες και να διατηρεί ξένα κεφάλαια όταν αναβαθμίζεται, αλλά συμβαδίζει και με τον στόχο της οικονομικής ανάπτυξης, βοηθώντας το χρηματιστήριο να εισέλθει σε έναν νέο, πιο βιώσιμο κύκλο.

Πηγή: https://baodautu.vn/be-do-cho-suc-bat-thi-truong-chung-khoan-d392444.html