Οι μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες αγωνίζονται να επενδύσουν στην Τεχνητή Νοημοσύνη.

Για να διατηρήσουν την ηγετική τους θέση στον αγώνα της τεχνητής νοημοσύνης (AI), οι κορυφαίες εταιρείες τεχνολογίας στον κόσμο (Big Tech) αναλαμβάνουν μεγάλης κλίμακας επενδύσεις σε κεφάλαια και υποδομές, παρά το γεγονός ότι έχουν υποστεί ρεκόρ χρέους.

Κέντρο δεδομένων Global Switch Docklands στο Λονδίνο - Φωτογραφία: BLOOMBERG

Σύμφωνα με τους Financial Times, τα σχέδια δαπανών που ανακοίνωσαν τεχνολογικοί κολοσσοί όπως η Alphabet, η Amazon και η Meta τις τελευταίες δύο εβδομάδες έχουν εκπλήξει τους επενδυτές λόγω της πρωτοφανούς κλίμακας που έχουν.

Συγκεντρώνοντας πάνω από 660 δισεκατομμύρια δολάρια

Στη Σίλικον Βάλεϊ, η Τεχνητή Νοημοσύνη δεν αποτελεί πλέον επιλογή, αλλά τοποθετείται ως «το μεγαλύτερο κύμα καινοτομίας από την εποχή του Διαδικτύου», αναγκάζοντας τις εταιρείες να επενδύσουν μεγάλα ποσά για να μην μείνουν πίσω.

Προβλέπεται ότι μόνο φέτος θα συγκεντρωθούν πάνω από 660 δισεκατομμύρια δολάρια για τον εξοπλισμό τσιπ επεξεργασίας και υποδομών κέντρων δεδομένων. Αυτό το ποσό είναι ακόμη υψηλότερο από το ΑΕΠ πολλών χωρών όπως τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, η Σιγκαπούρη ή το Ισραήλ.

Σύμφωνα με το Bloomberg, η ανάπτυξη προηγμένων μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης είναι μια εξαιρετικά δαπανηρή διαδικασία. Απαιτεί τη σύνδεση χιλιάδων εξειδικευμένων τσιπ, το καθένα από τα οποία κοστίζει δεκάδες χιλιάδες δολάρια.

Ο Gil Luria, αναλυτής στην DA Davidson, σχολίασε: «Οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας βλέπουν όλες τον αγώνα δρόμου για τις δυνατότητες της Τεχνητής Νοημοσύνης ως μια αγορά όπου ο νικητής τα παίρνει όλα. Και σε αυτό το παιχνίδι, κανείς δεν αποδέχεται την ήττα».

Σύμφωνα με εκτιμήσεις της ερευνητικής πλατφόρμας S&P Capital IQ, η Amazon πρωτοπορεί με μια προγραμματισμένη επένδυση 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων φέτος - ένα ποσό που πιθανότατα θα ξεπεράσει τα 180 δισεκατομμύρια δολάρια σε λειτουργικές ταμειακές ροές. Παρά ταύτα, η Amazon ανακοίνωσε στις 6 Φεβρουαρίου ότι ενδέχεται σύντομα να αντλήσει πρόσθετα κεφάλαια μέσω έκδοσης χρέους ή μετοχών.

Η Alphabet ακολουθεί από κοντά με προγραμματισμένες κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους 185 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ο Brian Nowak, Διευθύνων Σύμβουλος της Morgan Stanley, προβλέπει ότι η Alphabet θα μπορούσε να δαπανήσει έως και 250 δισεκατομμύρια δολάρια έως το 2027, καθώς η ζήτηση για Τεχνητή Νοημοσύνη συνεχίζει να αυξάνεται. Αξίζει να σημειωθεί ότι το μακροπρόθεσμο χρέος της εταιρείας έχει αυξηθεί από 10,9 δισεκατομμύρια δολάρια το 2024 σε 46,5 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι.

Η Meta πρόσφατα παρουσίασε τον στόχο κεφαλαιουχικών δαπανών ύψους 135 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2026, που ισοδυναμεί με 130 δισεκατομμύρια δολάρια σε ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες. Η μητρική εταιρεία του Facebook και του Instagram είχε προηγουμένως συγκεντρώσει 30 δισεκατομμύρια δολάρια τον Οκτώβριο, σηματοδοτώντας τη μεγαλύτερη έκδοση ομολόγων στην ιστορία της εταιρείας.

Την περασμένη εβδομάδα, η Oracle συμμετείχε επίσης σε αυτό το κύμα, συγκεντρώνοντας 25 δισεκατομμύρια δολάρια μέσω έκδοσης ομολόγων για να ενισχύσει το στοίχημά της στην Τεχνητή Νοημοσύνη.

«Βουτιά σε αρνητικό έδαφος»

Ο αγώνας δρόμου της Τεχνητής Νοημοσύνης θέτει τους εταιρικούς ηγέτες αντιμέτωπους με σημαντικές οικονομικές προκλήσεις: την αποδοχή στενότερων περιθωρίων κέρδους, την άντληση από τα συσσωρευμένα μετρητά και, το πιο σημαντικό, την επιθετική άντληση κεφαλαίων στην αγορά χρέους.

Οι ειδικοί της JP Morgan Bank προβλέπουν ότι μόνο φέτος, οι τομείς της τεχνολογίας και των μέσων ενημέρωσης θα μπορούσαν να εκδώσουν ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας αξίας τουλάχιστον 337 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η TD Securities δήλωσε επίσης ότι ο όγκος των εκδόσεων βραχυπρόθεσμων εταιρικών ομολόγων αυξάνεται ραγδαία σε σύγκριση με τον ιστορικό μέσο όρο. Τα συγκεντρωτικά στοιχεία του Reuters δείχνουν ότι οι κεφαλαιακές δαπάνες σε πολλές μεγάλες εταιρείες αυξάνονται ταχύτερα από τα κέρδη και την ελεύθερη ταμειακή ροή.

Η πίεση από τις τεράστιες κεφαλαιουχικές δαπάνες αντικατοπτρίστηκε γρήγορα στις τιμές των μετοχών. Σε μόλις μία εβδομάδα, οι Amazon, Microsoft, Nvidia, Meta, Google και Oracle έχασαν συνολικά πάνω από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε αγοραία αξία. Μόνο η Amazon έχασε πάνω από 300 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιοποίηση αγοράς - η πιο απότομη πτώση στον όμιλο, σύμφωνα με το CNBC, επικαλούμενο στοιχεία από την εταιρεία λογισμικού FactSet.

Οι αναλυτές της BNP Paribas Bank πιστεύουν ότι η ταμειακή ροή των μεγάλων εταιρειών αρχίζει να «βυθίζεται σε αρνητικό έδαφος», ενώ η Microsoft παραμένει «πιο σταθερή, τουλάχιστον προς το παρόν».

Επιπλέον, ενώ οι εταιρείες είναι σίγουρες για τη μακροπρόθεσμη κερδοφορία της Τεχνητής Νοημοσύνης, η έλλειψη διαφάνειας σχετικά με την περίοδο αποπληρωμής προκαλεί αυξανόμενη ανησυχία στους επενδυτές, σύμφωνα με την Mamta Valechha, αναλύτρια στην εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων Quilter Cheviot.

Συμφωνώντας με αυτή την άποψη, ο Russ Mold, επικεφαλής επενδύσεων στην επενδυτική πλατφόρμα AJ Bell, υποστηρίζει ότι οι ανησυχίες για τη «στροφή των εταιρειών σε μοντέλα έντασης κεφαλαίου» έχουν ασκήσει σημαντική πίεση στις μετοχές τεχνολογίας, καθιστώντας τις ταμειακές ροές λιγότερο διαφανείς και πιο απρόβλεπτες.

«Οι κεφαλαιακές δαπάνες επιταχύνονται με ρυθμό που υπερβαίνει κατά πολύ την αύξηση των εσόδων στις εταιρείες τεχνολογίας που επικεντρώνονται στην τεχνητή νοημοσύνη. Τα πρώτα σημάδια είναι η αυξημένη μόχλευση χρέους και η συρρίκνωση των προγραμμάτων επαναγοράς μετοχών. Καθώς αυτή η τάση συνεχίζεται, τα βραχυπρόθεσμα οφέλη από την κατοχή μετοχών θα μειωθούν επίσης», δήλωσε ο Mold.

Σύμφωνα με το Bloomberg, το επενδυτικό κλίμα σαφώς μεταβάλλεται. Μετά από μια μαζική αγορά μετοχών μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών πέρυσι, οι επενδυτές αρχίζουν να διστάζουν ενόψει της αύξησης των κεφαλαιακών δαπανών. Τις τελευταίες ημέρες, οι μετοχές των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών σημειώνουν συνεχή εκποίηση.

«Αυτό που ανησυχεί περισσότερο την αγορά είναι ο τρέχων ρυθμός ανάπτυξης της Τεχνητής Νοημοσύνης και η δυνατότητά της να διαταράξει τα επιχειρηματικά μοντέλα», σχολίασε ο Steve Lucas, Διευθύνων Σύμβουλος της Boomi, μιας εταιρείας τεχνολογίας.

«Δεν έχω καμία αμφιβολία για τις δυνατότητες της Τεχνητής Νοημοσύνης, αλλά έχω σοβαρές ερωτήσεις σχετικά με το χρονοδιάγραμμα για την υλοποίηση αυτών των δυνατοτήτων, καθώς και την οικονομική βιωσιμότητα αυτής της κούρσας», μοιράστηκε ο Λούκας.

Οι ειδικοί σημειώνουν επίσης ότι οι δαπάνες των μεγάλων εταιρειών μπορούν ενδεχομένως να διαστρεβλώσουν τους μακροοικονομικούς δείκτες των ΗΠΑ, όπως το ΑΕΠ, τα στοιχεία για την απασχόληση και τις επενδύσεις στις κατασκευές.

Apple - μια σπάνια εξαίρεση

Στο περιθώριο, η Apple -μια εταιρεία που προηγουμένως είχε αντιμετωπίσει σκεπτικισμό λόγω της προσεκτικής στρατηγικής της για την τεχνητή νοημοσύνη- είδε απροσδόκητα τη μετοχή της να αυξάνεται κατά 7% από την αρχή της εβδομάδας. Η κύρια κινητήρια δύναμη προήλθε από τη ζήτηση για iPhone, την οποία ο Διευθύνων Σύμβουλος Τιμ Κουκ χαρακτήρισε «απίστευτη».

Το CNBC επικαλέστηκε τον στρατηγικό αναλυτή Michael Field της εταιρείας χρηματοοικονομικών υπηρεσιών Morningstar, ο οποίος δήλωσε ότι το στοίχημα της Τεχνητής Νοημοσύνης σταδιακά μετατρέπεται σε ένα παιχνίδι «όλα ή τίποτα»: «Είτε οι μαζικές επενδύσεις θα αποφέρουν αξιόλογες ανταμοιβές, είτε θα γίνουν σπατάλη αν τα πράγματα πάνε στραβά».

Επιστροφή στο θέμα

ΚΑΡΔΙΑ ΚΑΙ ΓΙΑΝΓΚ

Πηγή: https://tuoitre.vn/big-tech-chay-dua-rot-von-cho-ai-20260209230432578.htm