Στρατηγικές στις συναλλαγές συμβολαίων δικαιωμάτων προαίρεσης (Μέρος 4)

Στις συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης, η στρατηγική Long Call είναι ένα εργαλείο ασφάλισης τιμής που παρουσιάζει ιδιαίτερο ενδιαφέρον για τις επιχειρήσεις και τους επενδυτές στην αγορά συναλλαγών εμπορευμάτων σε περίπτωση αύξησης της τιμής του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Τι είναι λοιπόν αυτή η στρατηγική και πώς εφαρμόζεται; Στις σημερινές ερωτήσεις και απαντήσεις, η εφημερίδα Industry and Trade Newspaper θα βοηθήσει τους αναγνώστες να κατανοήσουν αυτήν τη στρατηγική συναλλαγών.

Στρατηγική Long Call

Η στρατηγική Long Call εφαρμόζεται αγοράζοντας ένα δικαίωμα προαίρεσης αγοράς (call option) σε ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε μια συγκεκριμένη τιμή άσκησης. Οι επενδυτές που εφαρμόζουν αυτήν τη στρατηγική θα επωφεληθούν όταν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου αυξηθεί πέρα ​​από την τιμή άσκησης του δικαιώματος προαίρεσης, χωρίς να χρειάζεται να επωμιστούν όλο τον κίνδυνο πτώσης όπως όταν κατέχουν άμεσα το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.

Σε περίπτωση που η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου αυξηθεί πέραν της τιμής άσκησης, ο επενδυτής μπορεί να επιλέξει να μην ασκήσει το δικαίωμα προαίρεσης και να αφήσει το δικαίωμα προαίρεσης να λήξει. Έτσι, η στρατηγική Long Call μπορεί να αποφέρει απεριόριστο κέρδος στον επενδυτή, από την άλλη πλευρά, να περιορίσει τη ζημία ώστε να μην υπερβαίνει το ασφάλιστρο δικαιώματος προαίρεσης. Αυτή η στρατηγική χρησιμοποιείται όταν ο συμμετέχων αναμένει ότι η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου θα αυξηθεί.

Για παράδειγμα, ένας επενδυτής εκτελεί μια στρατηγική Long call αγοράζοντας ένα δικαίωμα προαίρεσης αγοράς συμβολαίου καλαμποκιού τον Δεκέμβριο του 2024 με τιμή άσκησης 460 σεντς/μπούσελ έναντι premium 45 σεντς/μπούσελ.

Το κέρδος από τη στρατηγική Long Call εξαρτάται από την τιμή του συμβολαίου καλαμποκιού του Δεκεμβρίου 2024 (ZCEZ24) στο μέλλον. Ενδέχεται να προκύψουν οι ακόλουθες περιπτώσεις:

Περίπτωση 1: Η τιμή του συμβολαίου ZCEZ24 είναι υψηλότερη κατά 460 σεντς/μπούσελ

Εάν η μελλοντική τιμή του συμβολαίου ZCEZ24 είναι πάνω από 460 σεντς/μπούσελ, ας πούμε 520 σεντς/μπούσελ. Ο επενδυτής θα ασκήσει στη συνέχεια το δικαίωμα αγοράς για να αγοράσει το συμβόλαιο ZCEZ24 στα 460 σεντς/μπούσελ και το συμβόλαιο θα διαγραφεί στα 520 σεντς/μπούσελ. Ο επενδυτής θα λάβει κέρδος (εξαιρουμένων των εξόδων συναλλαγής και άλλων φόρων/τελών) που υπολογίζεται ως η Διαφορά μεταξύ της αγοραίας τιμής του συμβολαίου και της τιμής άσκησης του δικαιώματος προαίρεσης - το Premium, ή (520 – 460) – 45 = 15 σεντς/μπούσελ.

Περίπτωση 2: Η συμβατική τιμή ZCEZ24 είναι χαμηλότερη από 460 σεντς/μπούσελ

Εάν η τιμή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του συμβολαίου ZCEZ24 πέσει κάτω από τα 460 σεντς/μπούσελ, το δικαίωμα αγοράς δεν ασκείται. Ο επενδυτής υφίσταται πλέον ζημία ίση με το ασφάλιστρο δικαιώματος προαίρεσης, το οποίο είναι 45 σεντς/μπούσελ. Αυτή είναι η μέγιστη ζημία που μπορεί να υποστεί ένας επενδυτής κατά την εφαρμογή της στρατηγικής Long Call.

Έτσι, η στρατηγική Long Call μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να περιορίσουν τις απώλειές τους από τα ασφάλιστρα δικαιωμάτων προαίρεσης, έχοντας παράλληλα την ευκαιρία να αποκομίσουν απεριόριστα κέρδη.

Πηγή: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-69-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-4-331423.html