Στρατηγικές στις συναλλαγές συμβολαίων δικαιωμάτων προαίρεσης (Μέρος 7)

Συνεχίζοντας τις προηγούμενες ερωτήσεις και απαντήσεις, σε αυτό το τεύχος, η εφημερίδα Cong Thuong θα συνεχίσει να παρουσιάζει στους αναγνώστες μια άλλη στρατηγική που θα βοηθήσει τους επενδυτές να βελτιστοποιήσουν τα κέρδη τους σε περίπτωση που η τιμή αγοράς του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου παρουσιάσει μικρές διακυμάνσεις. Αυτή είναι η στρατηγική νούμερο 7 - Στρατηγική Short Straddle.

Στρατηγική Short Straddle

Η στρατηγική Short Straddle περιλαμβάνει την ταυτόχρονη πώληση ενός δικαιώματος αγοράς και ενός δικαιώματος πώλησης σε ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο με την ίδια τιμή άσκησης και ημερομηνία λήξης. Αυτή η στρατηγική έχει περιορισμένο κέρδος και απεριόριστη ζημία ανάλογα με την μεταβλητότητα της τιμής αγοράς του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Επομένως, πρόκειται για στρατηγική υψηλού κινδύνου.

Στρατηγικές στις συναλλαγές συμβολαίων δικαιωμάτων προαίρεσης (Μέρος 7). Φωτογραφία MXV

Κατά την ημερομηνία λήξης, εάν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου δεν διαφέρει πολύ από την τιμή άσκησης του δικαιώματος προαίρεσης, ο επενδυτής θα έχει καλό κέρδος. Αντίθετα, εάν η διαφορά είναι σημαντική, ο επενδυτής είναι πιθανό να υποστεί μεγάλη ζημία. Η στρατηγική Short Straddle χρησιμοποιείται συχνά όταν ο επενδυτής πιστεύει ότι η τιμή αγοράς του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου θα κυμαίνεται ελάχιστα σε σύγκριση με την τιμή άσκησης του δικαιώματος προαίρεσης.

Για παράδειγμα, ένας επενδυτής εφαρμόζει μια στρατηγική Short Straddle πουλώντας ταυτόχρονα ένα δικαίωμα προαίρεσης αγοράς συμβολαίου σιταριού Δεκεμβρίου 2024 με τιμή άσκησης 720 σεντς/μπούσελ έναντι premium 64 σεντς/μπούσελ και πουλώντας ένα δικαίωμα πώλησης με τιμή άσκησης 720 σεντς/μπούσελ έναντι premium 60 σεντς/μπούσελ.

Το κέρδος από τη στρατηγική Short Straddle εξαρτάται από την τιμή του συμβολαίου σιταριού του Δεκεμβρίου 2024 (ZWAZ24) στο μέλλον. Είναι πιθανά τα ακόλουθα σενάρια:

Περίπτωση 1: Η συμβατική τιμή του ZWAZ24 είναι υψηλότερη από 720 σεντς/μπούσελ

Εάν η τιμή του συμβολαίου ZWAZ24 είναι πάνω από 720 σεντς/μπούσελ, ας πούμε 790 σεντς/μπούσελ, θα ασκηθεί το δικαίωμα αγοράς. Ο επενδυτής πρέπει τώρα να αγοράσει 1 συμβόλαιο ZWAZ24 στα 790 σεντς/μπούσελ για να εκπληρώσει την υποχρέωσή του να πουλήσει το συμβόλαιο στα 720 σεντς/μπούσελ. Έτσι, ο επενδυτής λαμβάνει κέρδος (64 + 60) - (790 – 720) = 54 σεντς/μπούσελ.

Περίπτωση 2: Η συμβατική τιμή ZWAZ24 είναι ακριβώς 720 σεντς/μπούσελ

Ο επενδυτής δεν ασκεί καμία από τις δύο επιλογές. Ο επενδυτής λαμβάνει κέρδος ίσο με το συνολικό ασφάλιστρο των δύο επιλογών, δηλαδή (64 + 60) = 124 σεντς/μπούσελ.

Περίπτωση 3: Η συμβατική τιμή του ZWAZ24 πέφτει κάτω από τα 720 σεντς/μπούσελ

Εάν η τιμή του συμβολαίου ZWAZ24 είναι κάτω από 720 σεντς/μπούσελ, ας πούμε 550 σεντς/μπούσελ, θα ασκηθεί το δικαίωμα πώλησης. Ο επενδυτής θα έχει πλέον την υποχρέωση να αγοράσει 1 συμβόλαιο ZWAZ24 στα 720 σεντς/μπούσελ και να πουλήσει το συμβόλαιο στα 550 σεντς/μπούσελ. Συνεπώς, ο επενδυτής θα υποστεί ζημία (720 – 550) - (64 + 60) = 46 σεντς/μπούσελ.

Έτσι, η στρατηγική Short Straddle είναι μια επικίνδυνη στρατηγική, καθώς περιορίζει το κέρδος του επενδυτή σε ένα ορισμένο επίπεδο, αλλά εκθέτει τον επενδυτή σε απεριόριστες ζημίες.

Πηγή: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-72-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-7-345156.html