Έχει εισέλθει η χρηματιστηριακή αγορά σε νέα ανοδική τάση;

Οι μετοχές σημείωσαν άνοδο για έβδομη συνεχόμενη εβδομάδα. Ο δείκτης παρουσίασε διακυμάνσεις κατά καιρούς, πέφτοντας κάτω από τις 1.300 μονάδες, αλλά ανέκαμψε γρήγορα χάρη στο έντονο αγοραστικό ενδιαφέρον. Υπάρχει κίνδυνος περαιτέρω διόρθωσης;

Η ρευστότητα της χρηματιστηριακής αγοράς έχει αυξηθεί απότομα πρόσφατα, καθώς τα επιτόκια καταθέσεων έχουν μειωθεί - Φωτογραφία: QUANG DINH

Η τάση στην χρηματιστηριακή αγορά έγινε πιο ξεκάθαρη τον Απρίλιο.

* Ο κ. Huynh Hoang Phuong, σύμβουλος διαχείρισης ακινήτων στην FIDT:

- Η πρόσφατη ταμειακή ροή ήταν ισχυρότερη και οι επενδυτές πιστεύουν ότι η κυβέρνηση παρέχει ισχυρή στήριξη στην εγχώρια οικονομία . Στο τέλος του περασμένου έτους, οι περισσότερες προβλέψεις υποδήλωναν ότι τα επιτόκια ενδέχεται να αυξηθούν ελαφρώς το 2025, αλλά η τρέχουσα νομισματική πολιτική τείνει προς ισχυρότερη στήριξη από ό,τι αναμενόταν.

Όσον αφορά τη δημοσιονομική πολιτική, οι δημόσιες επενδύσεις ήταν αρκετά καλές. Ωστόσο, η λιανική κατανάλωση δεν έχει ανακάμψει σημαντικά και η ανάκαμψη παραμένει υποτονική.

Πιστεύω ότι η αυξημένη προσδοκία για μια σαφέστερη ανάκαμψη στην εγχώρια αγορά, σε συνδυασμό με τη χαλαρή νομισματική πολιτική, έχει ενισχύσει την χρηματιστηριακή αγορά πρόσφατα. Επομένως, αν και έχουν υπάρξει διορθώσεις σε αρκετές συνεδριάσεις, η ροή χρήματος για την αγορά μετοχών ήταν πολύ ισχυρότερη. Η κύρια μακροπρόθεσμη τάση θα είναι η ανοδική τάση.

Ωστόσο, το ζήτημα των δασμών από την κυβέρνηση Τραμπ παραμένει αρκετά ευαίσθητο για την οικονομία του Βιετνάμ. Αυτός εξακολουθεί να είναι ένας παράγοντας που δεν έχει μετριάσει πλήρως το κλίμα της αγοράς βραχυπρόθεσμα, ενώ η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ εξακολουθεί να παρουσιάζει σχετικά υψηλό βαθμό κερδοσκοπίας.

Με τις πληροφορίες για τους δασμούς να αναμένεται να δημοσιευτούν από τον κ. Τραμπ στις αρχές Απριλίου, εάν αναφερθεί το Βιετνάμ, η αγορά θα μπορούσε να παρουσιάσει μια διόρθωση πριν επιστρέψει στην κύρια ανοδική της τάση.

Συνεπώς, η συμβουλή είναι ότι οι επενδυτές θα πρέπει να διαθέσουν κεφάλαια για μια μεσοπρόθεσμη ανοδική τάση, αλλά δεν θα πρέπει να κάνουν υπερβολική χρήση μεγάλων ποσών περιθωρίου κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

Όσον αφορά τις καθαρές πωλήσεις από ξένους επενδυτές, αυτές πηγάζουν εν μέρει από ανησυχίες σχετικά με τους δασμούς και εν μέρει επειδή η αποτίμηση των βιετναμέζικων μετοχών δεν είναι αρκετά φθηνή σε σύγκριση με πολλές άλλες χώρες της περιοχής για να προσελκύσει άμεσα κεφάλαια.

Στην πραγματικότητα, το κεφάλαιο αναζητά νέες αφηγήσεις εκτός των ΗΠΑ, αλλά οι αφηγήσεις στο Βιετνάμ ή τη Νοτιοανατολική Ασία δεν έχουν λάβει αρκετή προσοχή.

Ποιοι κίνδυνοι πρέπει να ληφθούν υπόψη;

* Κος Tran Duc Anh - Διευθυντής Μακροοικονομίας και Στρατηγικής Αγοράς στην KB Securities Vietnam (KBSV):

- Η αγορά θα συνεχίσει να επικεντρώνεται στην πρόοδο της θέσης σε λειτουργία του συστήματος KRX το δεύτερο τρίμηνο του 2025 και στην αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ.

Πιστεύουμε ότι το Βιετνάμ θα μπορούσε να ανακοινώσει επίσημα μια αναβάθμιση τον Σεπτέμβριο του 2025. Αυτή η εξέλιξη αναμένεται να διατηρήσει το αισιόδοξο κλίμα και να προσελκύσει νέες ξένες επενδύσεις στην αγορά.

Αντίθετα, αξιοσημείωτοι παράγοντες κινδύνου περιλαμβάνουν: ο εμπορικός πόλεμος θα μπορούσε να συνεχίσει να κλιμακώνεται εκτός Κίνας, στοχεύοντας την Ευρώπη και τις γειτονικές χώρες.

Αυτό θα μπορούσε να διαταράξει την παγκόσμια οικονομία και να αυξήσει τους κινδύνους πληθωρισμού, καθώς οι δασμοί εισαγωγής ασκούν πιέσεις στις τιμές των βασικών εμπορευμάτων και στο κόστος των εισροών.

Το Βιετνάμ δεν είναι απρόσβλητο από τον κίνδυνο επιβολής δασμών σε ορισμένα αγαθά, καθώς συγκαταλέγεται στις κορυφαίες χώρες με πλεονάσματα εξαγωγών προς τις ΗΠΑ.

Επιπλέον, οι παρατεταμένες γεωπολιτικές και εμπορικές συγκρούσεις μπορούν να οδηγήσουν σε μια τάση αποχώρησης κεφαλαίων από τις αναδυόμενες αγορές και μετακίνησης σε ασφαλέστερες αγορές.

Εξακολουθεί να υπάρχει κίνδυνος βραχυπρόθεσμης διόρθωσης.

* Ειδικός στο Κέντρο Ανάλυσης Επενδύσεων και Συμβουλευτικής της SSI Securities:

- Το ποσοστό των συμμετοχών ξένων επενδυτών στο χρηματιστήριο του Βιετνάμ ανέρχεται επί του παρόντος σε μόλις 13,1%, το χαμηλότερο επίπεδο από το 2015, και η αποδυνάμωση του DXY θα περιορίσει την καθαρή πίεση πωλήσεων από ξένους επενδυτές την επόμενη περίοδο.

Ωστόσο, οι παγκόσμιες επενδυτικές ροές εξακολουθούν να δίνουν προτεραιότητα στις ανεπτυγμένες αγορές και το Βιετνάμ χρειάζεται πιο συγκεκριμένα μέτρα ανάπτυξης της αγοράς για να προσελκύσει ξανά ξένες επενδύσεις.

Η τρέχουσα τάση της αγοράς παραμένει σταθερή και αναμένεται να προσελκύσει ισχυρότερες εισροές κεφαλαίων από εγχώριους επενδυτές, λόγω της ταχείας ροής κεφαλαίων μεταξύ τομέων που επί του παρόντος αποτιμώνται σε χαμηλά επίπεδα.

Παράλληλα με τον ισχυρό προσανατολισμό της κυβέρνησης στην οικονομική ανάπτυξη και μεμονωμένες ιστορίες, όπως η επιβολή δασμών διασφάλισης στη χαλυβουργία, λύσεις για την άρση των νομικών εμποδίων για ορισμένα έργα οικιστικών ακινήτων, προσδοκίες για την εφαρμογή του συστήματος KRX ή το σχέδιο νόμου που τροποποιεί και συμπληρώνει ορισμένα άρθρα του νόμου για τα πιστωτικά ιδρύματα.

Συνεχίζουμε να βλέπουμε παράγοντες που οδηγούν την αγορά του Βιετνάμ σε περαιτέρω ανοδική πορεία, αν και ενδέχεται να υπάρχει κίνδυνος βραχυπρόθεσμης διόρθωσης.

Πηγή: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm