Σύμφωνα με τον κ. Nguyen Minh Hoang - Διευθυντή Ανάλυσης της Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS), με στόχο την αύξηση του ΑΕΠ στο 6,5-7%, ο βασικός προσανατολισμός πολιτικής εξακολουθεί να είναι η διατήρηση ευέλικτων και χαλαρών οικονομικών πολιτικών, δημιουργώντας ευνοϊκές συνθήκες για την ανάπτυξη της οικονομίας και των χρηματοπιστωτικών αγορών. Παράλληλα με αυτό, έρχεται και η προσπάθεια σταθεροποίησης των συναλλαγματικών ισοτιμιών και της αγοράς συναλλάγματος, υποστηρίζοντας το θετικό κλίμα στην αγορά.

Από την άλλη πλευρά, η αναβάθμιση στην ομάδα αναδυόμενων αγορών αναμένεται να φέρει δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιακές ροές από επενδυτικά κεφάλαια, τόσο παθητικά όσο και ενεργητικά, δημιουργώντας μια σημαντική κινητήρια δύναμη για ρευστότητα και βιώσιμη ανάπτυξη. Οι ταμειακές ροές από μεμονωμένους επενδυτές αναμένεται να επιστρέψουν στην αγορά όταν άλλα επενδυτικά κανάλια είναι λιγότερο ελκυστικά, ανοίγοντας ευκαιρίες για την αγορά να εισέλθει σε έναν νέο κύκλο ανάπτυξης μετά από μια μεσοπρόθεσμη περίοδο συσσώρευσης.

Το 2025, οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες θα συνεχίσουν να διατηρούν χαλαρές νομισματικές πολιτικές, ιδίως από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (FED) και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ). Αυτό θα διευκολύνει τις ροές ξένων κεφαλαίων πίσω στο Βιετνάμ, ενώ το κόστος κεφαλαίου παραμένει χαμηλό, διευκολύνοντας τις εγχώριες επιχειρήσεις να επεκτείνουν την παραγωγή και τις επενδύσεις.

φωτογραφία 1.jpg
Οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες αναμένεται να μειώσουν τα επιτόκια. Φωτογραφία: Goldman Sachs

Επιπλέον, σύμφωνα με τον κ. Nguyen Minh Hoang, οι προσπάθειες οικονομικής ανάκαμψης της Κίνας, ιδίως στον τομέα των ακινήτων, θα στηρίξουν σημαντικά βιομηχανίες όπως ο χάλυβας και οι κατασκευές στο Βιετνάμ χάρη στη στενή εμπορική σχέση μεταξύ των δύο χωρών. Επιπλέον, αναμένεται να ωφεληθούν βιομηχανίες που εξάγουν πολλά στην Κίνα, όπως θαλασσινά, καουτσούκ, γεωργικά προϊόντα, ένδυση κ.λπ.

«Ωστόσο, οι εμπορικές εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας θέτουν πολλές προκλήσεις. Εάν η Κίνα υποτιμήσει το γιουάν για να αυξήσει τις εξαγωγές, η συναλλαγματική ισοτιμία του Βιετνάμ ενδέχεται να δεχθεί πιέσεις, επηρεάζοντας την ανταγωνιστικότητά του και τη μακροοικονομική του σταθερότητα», δήλωσε ο ειδικός.

φωτογραφία 2.png
Ποσοστό των αγαθών που εξήχθησαν στην Κίνα τους πρώτους 10 μήνες του 2024. Φωτογραφία: FiinPro (σύνθεση VFS)

Στο Βιετνάμ, η κυβέρνηση θα συνεχίσει να εφαρμόζει φορολογικά κίνητρα και να αίρει τις νομικές δυσκολίες για να υποστηρίξει τους τομείς των κινητών αξιών, των ακινήτων, των δημόσιων επενδύσεων... προωθώντας έτσι την οικονομική ανάπτυξη.

«Οι δημόσιες επενδύσεις θα ενισχυθούν, ιδίως στους τομείς της ενέργειας, των μεταφορών και της εφοδιαστικής, για την τόνωση της βραχυπρόθεσμης ζήτησης και την αντιμετώπιση των ελλείψεων σε υποδομές. Το δημόσιο επενδυτικό κεφάλαιο αναμένεται να φτάσει τα 790 τρισεκατομμύρια VND το 2025. Ο πληθωρισμός προβλέπεται να παραμείνει στο 3,4-4%, χαμηλότερος από τον στόχο της κυβέρνησης του 4,5%. Ως εκ τούτου, η κυβέρνηση μπορεί να αποδεχτεί ένα ελαφρώς υψηλότερο ποσοστό πληθωρισμού για να επιτύχει τον στόχο οικονομικής ανάπτυξης. Ωστόσο, η συναλλαγματική ισοτιμία παραμένει ανησυχητική το 2025, ειδικά όταν οι πολιτικές του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ θα μπορούσαν να αυξήσουν τις παγκόσμιες εμπορικές εντάσεις και να ενισχύσουν το δολάριο ΗΠΑ», δήλωσε ο ειδικός.

Δείκτες 2023 2024 2025 2026-2023
Προκαταρκτικός ΚΗ Εκτίμηση ΚΗ ΚΗ
Ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ 5,05% 7% 6,8-7% 6,5-7% 7,8-8,5%
Αύξηση του ΑΕΠ κατά κεφαλήν (USD) 4284 4.700-4.730 4.647 4.900 7.400-7.600
Ποσοστό της βιομηχανίας, της μεταποίησης και της μεταποίησης στο ΑΕΠ 23,60% 24,1 - 24,2% 24,10% 24,10% 28-30%
Ρυθμός αύξησης του ΔΤΚ 3,25% 4-4,5% <4,5% 1,50%
Έλλειμμα προϋπολογισμού 4,00% 3,60% 3,40% 3,80% <=5%
Μέσος ρυθμός αύξησης της παραγωγικότητας της εργασίας 3,65% 4,8 - 5,3% 5,56% 5,3-5,4% 6,5-7,5%
Ποσοστό γεωργικής εργασίας / συνολικής εργασίας 26,94% 26,50% 26,50% 25-26%
Ποσοστό ανεργίας στις πόλεις 2,66% <4% <4% <4%

Η κυβέρνηση και η κρατική τράπεζα θα χρησιμοποιήσουν ευέλικτη νομισματική πολιτική και επεκτατική δημοσιονομική πολιτική για να στηρίξουν την οικονομία ώστε να διατηρηθεί η αναπτυξιακή δυναμική. Φωτογραφία: FiinPro (σύνθεση VFS)

Μέχρι το 2025, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ αναμένεται να αναβαθμιστεί στον όμιλο αναδυόμενων αγορών MSCI ή FTSE Russell. Αυτό υποστηρίζεται από τον τροποποιημένο Νόμο περί Κινητών Αξιών, ο οποίος θα τεθεί σε ισχύ από τις αρχές του 2025 με κανονισμούς για τις πληρωμές και την εκκαθάριση και θα επιτρέψει στο Αποθετήριο Αξιών του Βιετνάμ (VSD) να ιδρύσει μια θυγατρική για την εφαρμογή του μηχανισμού κεντρικού αντισυμβαλλομένου (CCP). Αυτό θα βοηθήσει τους ξένους επενδυτές να πραγματοποιούν συναλλαγές T+2 χωρίς να χρειάζεται να καταθέσουν το 100%, επιλύοντας ορισμένα από τα εναπομείναντα προβλήματα στην αναβάθμιση της αγοράς.

Ο κ. Nguyen Minh Hoang δήλωσε ότι η χρηματιστηριακή αγορά τα τελευταία 2 χρόνια ήταν αρκετά σταθερή, με τις τιμές να μην αυξάνονται απότομα. Συνεπώς, με άλλα επενδυτικά κανάλια να τείνουν να παρουσιάζουν μικρότερες διακυμάνσεις, καθώς και με τη δυνατότητα πληρωμής επενδυτικών καναλιών όπως ο χρυσός και τα ακίνητα να μειώνεται, αναμένεται να εισρεύσουν ταμειακές ροές στην χρηματιστηριακή αγορά, δημιουργώντας δυναμική ανάπτυξης για αυτήν την αγορά το 2025.

Η VFS διατηρεί θετικές προοπτικές για την χρηματιστηριακή αγορά το 2025. Με την αύξηση του ΑΕΠ να αναμένεται να φτάσει το 6,5-7%, τα επιχειρηματικά αποτελέσματα των εισηγμένων επιχειρήσεων θα μπορούσαν να αυξηθούν κατά 14-17%, ενισχύοντας έτσι τις αποτιμήσεις των μετοχών.

«Το όριο των 1.300 μονάδων θεωρείται εφικτό το 2025, όταν ο δείκτης PE fw αναμένεται να αυξηθεί από περισσότερες από 11 φορές σε 13,5 φορές, ισοδύναμο με τον ιστορικό μέσο όρο. Τα επενδυτικά κέρδη από τον δείκτη VN αναμένεται να φτάσουν το 10-18%. Η ρευστότητα αναμένεται να αυξηθεί κατά 15-20%, φτάνοντας τα 18-20 τρισεκατομμύρια VND, χάρη στις προσδοκίες για αναβάθμιση της αγοράς, συναλλαγές T+0 και την επιστροφή της ροής ξένων κεφαλαίων», δήλωσε ο κ. Nguyen Minh Hoang.

Τον Ιούλιο του 2024, η VFS ξεκίνησε το πρόγραμμα «VFS Expert» - συνοδεύοντας εμπειρογνώμονες για την αύξηση των γνώσεών τους σχετικά με τις χρηματοοικονομικές επενδύσεις.

Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την VFS Expert, επισκεφθείτε τη διεύθυνση: https://vfsinvest.vfs.com.vn/home/VFSExpert

(Πηγή: Nhat Viet Securities Joint Stock Company)