Μεταξύ της εκτροφής χοίρων και της εκτροφής κοτόπουλων, ποιος δισεκατομμυριούχος είχε περισσότερα κέρδη;

Σε απόλυτους όρους, η Dabaco είχε τα υψηλότερα κέρδη το πρώτο τρίμηνο του 2026 με 374 δισεκατομμύρια VND. Ωστόσο, όσον αφορά το περιθώριο κέρδους μετά από φόρους, η Hoa Phat Agriculture κατέλαβε την πρώτη θέση με ποσοστό 19,6%.

Γεωργικές εταιρείες που ανήκουν σε αρκετούς δισεκατομμυριούχους έχουν εισαχθεί στο χρηματιστήριο - Φωτογραφία: Συλλογή

Αντίθετη αύξηση κερδών

Οι οικονομικές εκθέσεις του πρώτου τριμήνου του 2026 αποκαλύπτουν μια ανάμεικτη εικόνα αύξησης κερδών μεταξύ των εταιρειών Hoa Phat Agriculture Joint Stock Company (HPA), Dabaco Vietnam Group Joint Stock Company (DBC), BAF Vietnam Agriculture Joint Stock Company (BAF) και Masan MeatLife Joint Stock Company (MML).

Συγκεκριμένα, η Hoa Phat Agriculture, ιδιοκτησίας του δισεκατομμυριούχου Tran Dinh Long, πέτυχε καθαρά έσοδα σχεδόν 1.764 δισεκατομμυρίων VND, μειωμένα κατά 11,3% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2025. Τα κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε 345 δισεκατομμύρια VND, μειωμένα κατά 15,2%. Η εταιρεία δήλωσε ότι η μείωση των κερδών οφειλόταν στη μείωση του όγκου πωλήσεων χοίρων και βοοειδών, καθώς και στη μείωση των τιμών των ζώντων χοίρων σε σύγκριση με την ίδια περίοδο.

Εν τω μεταξύ, η Dabaco, ιδιοκτησίας του δισεκατομμυριούχου Nguyen Nhu So, πέτυχε καθαρά έσοδα ύψους 4.124 δισεκατομμυρίων VND το πρώτο τρίμηνο του 2026, αύξηση άνω του 14% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι. Ωστόσο, τα κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν μόνο σε 374 δισεκατομμύρια VND, μείωση άνω του 26%.

Η εταιρεία εξήγησε ότι, παρόλο που ο όγκος πωλήσεων στον τομέα των ζωοτροφών αυξήθηκε, η αύξηση των τιμών των πρώτων υλών και των συναλλαγματικών ισοτιμιών οδήγησε σε χαμηλότερα κέρδη σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι. Επιπλέον, οι χαμηλότερες τιμές του χοιρινού κρέατος οδήγησαν σε μειωμένα κέρδη για τις εταιρείες χοιροτροφίας.

Σε αντίθεση με τις δύο προαναφερθείσες εταιρείες, τα καθαρά έσοδα της BAF κατά το τελευταίο τρίμηνο ξεπέρασαν τα 1.762 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση σχεδόν 57%. Τα κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε 206 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση άνω του 54%. Η εταιρεία δήλωσε ότι αυτή η θετική ανάπτυξη οφείλεται σε όγκο παραγωγής χοιρινού κρέατος σχεδόν 240.000 κεφαλών, αύξηση περίπου 50% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2015.

Επιπλέον, παρόλο που το κόστος των εισροών, όπως οι τιμές του πετρελαίου και οι πρώτες ύλες για τις ζωοτροφές, τείνει να αυξάνεται κατά 5-15%, η εταιρεία το έχει ελέγξει προληπτικά μέσω ενός μοντέλου κλειστού βρόχου αλυσίδας αξίας Ζωοτροφές-Γεωργία-Τρόφιμα, διατηρώντας έτσι ένα θετικό περιθώριο κέρδους.

Το πρώτο τρίμηνο του 2026, η Masan MEATLife, ιδιοκτησίας του δισεκατομμυριούχου Nguyen Dang Quang, πέτυχε καθαρά έσοδα ύψους 2.479 δισεκατομμυρίων VND (αύξηση σχεδόν 20%) και κέρδη μετά φόρων ύψους 147 δισεκατομμυρίων VND (αύξηση σχεδόν 27%). Η εταιρεία δήλωσε ότι η αύξηση των εσόδων προήλθε από όλους τους τομείς, συμπεριλαμβανομένων των αγροκτημάτων, του ψυγμένου κρέατος και του επεξεργασμένου κρέατος. Ο βελτιστοποιημένος έλεγχος του κόστους παραγωγής συνέβαλε στην αύξηση του ακαθάριστου κέρδους, βελτιώνοντας έτσι τα κέρδη μετά φόρων.

Ποια εταιρεία έχει το υψηλότερο περιθώριο κέρδους;

Για να συγκρίνουν την κερδοφορία μεταξύ επιχειρήσεων, οι αναλυτές χρησιμοποιούν συχνά το περιθώριο κέρδους μετά από φόρους αντί για απόλυτους αριθμούς. Αυτός ο δείκτης αντιπροσωπεύει το τελικό κέρδος που διατηρεί μια επιχείρηση μετά την αφαίρεση όλων των εξόδων, από την παραγωγή και τη λειτουργία έως τους φόρους και τους τόκους.

Η Hoa Phat Agriculture κατέλαβε την πρώτη θέση στο περιθώριο κέρδους μετά από φόρους με ποσοστό 19,6% το πρώτο τρίμηνο του 2026. Η BAF κατέλαβε τη δεύτερη θέση με 11,7%. Οι Dabaco και Masan MEATLife πέτυχαν 9,1% και 5,9% αντίστοιχα.

Τα στοιχεία του 2024 και του 2025 δείχνουν επίσης ότι η Hoa Phat Agriculture πρωτοστατεί στην κερδοφορία. Όλες οι εταιρείες κατέγραψαν βελτιώσεις στα περιθώρια κέρδους το 2025, εκτός από την BAF, η οποία μειώθηκε από 5,7% το 2024 σε 2,5%.

Διαφορές στα περιθώρια κέρδους μετά φόρων μεταξύ των τεσσάρων μεγαλύτερων εισηγμένων γεωργικών εταιρειών - Διάγραμμα: NGUYEN NGUYEN

Το περιθώριο κέρδους μετά από φόρους μιας εταιρείας καθορίζεται από τρεις παράγοντες: υψηλό περιθώριο μικτού κέρδους, αποτελεσματική διαχείριση των άμεσων και έμμεσων εξόδων πωλήσεων και των γενικών και διοικητικών εξόδων (ΓΕ&Δ), και αποτελεσματικό έλεγχο του καθαρού χρηματοοικονομικού κόστους.

Σύμφωνα με την Vietcap Securities, όσον αφορά το περιθώριο μικτού κέρδους, η Masan MEATLife έχει το μεγαλύτερο πλεονέκτημα λόγω της εστίασής της στο ψυγμένο χοιρινό κρέας υψηλής ποιότητας. Όσον αφορά την αποτελεσματικότητα της διαχείρισης του κόστους ΠΓ&Δ, η Hoa Phat Agriculture είναι ανώτερη, ενώ ο δείκτης της Masan MEATLife είναι αρκετά υψηλός λόγω των σημαντικών δαπανών μάρκετινγκ για την ανάπτυξη της μάρκας κρέατος υψηλής ποιότητας.

Λόγω της χαμηλής μόχλευσης που χρησιμοποιείται, το κόστος χρηματοδότησης επηρεάζει επίσης σημαντικά τα καθαρά κέρδη της Hoa Phat Agriculture σε σύγκριση με άλλες εταιρείες.

Επιστροφή στο θέμα

ΝΓΚΟΥΓΙΕΝ ΝΓΚΟΥΓΙΕΝ

Πηγή: https://tuoitre.vn/cung-nuoi-heo-nuoi-ga-ti-phu-nao-lai-dam-hon-20260521165826003.htm