Σύμφωνα με τον ίδιο, η περίοδος από τον Απρίλιο έως τον Ιούνιο του 2026 θα είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη. Από τη μία πλευρά, οι φλόγες της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή θα μπορούσαν πάντα να οδηγήσουν σε απότομη αύξηση των τιμών, ενώ από την άλλη, η εποχική εξασθένηση της ζήτησης θα μπορούσε να προκαλέσει κατακόρυφη πτώση των τιμών ανά πάσα στιγμή. Παγιδευμένες ανάμεσα σε αυτές τις δύο αντίθετες δυνάμεις, οι τιμές του πετρελαίου δεν κινούνται πλέον σύμφωνα με τη συνήθη λογική της προσφοράς και της ζήτησης, αλλά καθοδηγούνται ολοένα και περισσότερο από το άγχος και τους εντυπωσιακούς τίτλους στα διεθνή μέσα ενημέρωσης.
Η προειδοποίηση του Gary Pedersen αντικατοπτρίζει απόλυτα την τρέχουσα κατάσταση της παγκόσμιας αγοράς πετρελαίου: έλλειψη κατεύθυνσης και πληθώρα μεταβλητών. Κανονικά, η άνοιξη είναι μια ήσυχη περίοδος για την αγορά πετρελαίου. Η ζήτηση για θέρμανση τον χειμώνα έχει περάσει, ενώ η κορύφωση της καλοκαιρινής ταξιδιωτικής περιόδου δεν έχει ακόμη φτάσει. Αλλά φέτος, αυτή η ήσυχη περίοδος επισκιάζεται από γεωπολιτική αστάθεια. Ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας (IEA) προβλέπει ότι η ζήτηση πετρελαίου το δεύτερο τρίμηνο του 2026 θα μπορούσε να μειωθεί έως και 1,5 εκατομμύριο βαρέλια την ημέρα - η μεγαλύτερη πτώση από την πανδημία COVID-19.
Εν τω μεταξύ, ο Οργανισμός Πετρελαιοεξαγωγικών Χωρών (ΟΠΕΚ) ήταν πιο επιφυλακτικός, προβλέποντας μόνο μείωση 500.000 βαρελιών την ημέρα. Μια τόσο μεγάλη απόκλιση στις προβλέψεις δείχνει ότι ακόμη και οι πιο βασισμένοι σε δεδομένα οργανισμοί στον κόσμο δυσκολεύονται να προβλέψουν με ακρίβεια την αγορά. Όταν οι αγοραστές δεν είναι σίγουροι για τις ανάγκες τους και οι πωλητές δεν είναι σίγουροι για την ποσότητα που θα αντλήσουν, οι τιμές του πετρελαίου είναι εξαιρετικά ασταθείς: απότομες αυξήσεις ακολουθούμενες από μεγάλες πτώσεις μέσα σε λίγες μόνο συνεδριάσεις συναλλαγών. Με άλλα λόγια, το πετρέλαιο στερείται το πιο πολύτιμο περιουσιακό στοιχείο για τις χρηματοπιστωτικές αγορές: τη βεβαιότητα.
Ενώ πολλές επιχειρήσεις συρρικνώνονται λόγω της αβεβαιότητας, η Gunvor έχει καταδείξει μια πανάρχαια αλήθεια: όπου υπάρχει υψηλή μεταβλητότητα, υπάρχει και υψηλό κέρδος. Μόλις στο πρώτο τρίμηνο του 2026, η Gunvor συγκέντρωσε πάνω από 1,6 δισεκατομμύρια δολάρια σε ακαθάριστα κέρδη, σχεδόν ίσα με όλα τα κέρδη της για το 2025. Αυτό δεν είναι μόνο ένα εντυπωσιακό επιχειρηματικό αποτέλεσμα, αλλά και ένας δείκτης ότι οι επαγγελματίες traders επωφελούνται από τις ακραίες διακυμάνσεις στις τιμές της ενέργειας.
Ο κ. Pedersen δήλωσε ότι η Gunvor είχε προετοιμαστεί νωρίς για ένα σενάριο σύγκρουσης στο Ιράν, αντλώντας διδάγματα από προηγούμενες κρίσεις όπου η εταιρεία αιφνιδιάστηκε από ξαφνικές αυξήσεις τιμών. Το 2022 είναι μια αξέχαστη χρονιά για την αγορά ενέργειας, όταν η σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας ώθησε τις τιμές του φυσικού αερίου σε πρωτοφανή επίπεδα. Για την Gunvor, αυτό το μάθημα έχει γίνει στρατηγικό κεφάλαιο: προετοιμασία για ρίσκο, διατήρηση ρευστότητας, αναζήτηση ευκαιριών arbitrage και κεφαλαιοποίηση των στρεβλώσεων της αγοράς. Η Gunvor κατέχει σήμερα πάνω από 4 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία στις ΗΠΑ και αυτή η αγορά αντιπροσωπεύει περίπου το ένα τρίτο της συνολικής εμπορικής δραστηριότητας του ομίλου.
Εν μέσω πρόσφατων ενεργειακών σεισμικών μεταβολών, οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν αναδειχθεί ολοένα και περισσότερο ως η βαλβίδα ασφαλείας του κόσμου: ένας σημαντικός παραγωγός πετρελαίου, ένας κορυφαίος εξαγωγέας υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) και ένα χρηματοπιστωτικό σύστημα αρκετά βαθύ για να προσελκύσει παγκόσμιο κεφάλαιο. Όταν η Μέση Ανατολή βρίσκεται σε αναταραχή, το αμερικανικό πετρέλαιο γίνεται πιο αξιόπιστο. Όταν η Ρωσία υπόκειται σε κυρώσεις, το αμερικανικό φυσικό αέριο καθίσταται πιο απαραίτητο. Και όταν ο κόσμος αντιμετωπίζει ελλείψεις δυναμικότητας διύλισης, τα αμερικανικά διυλιστήρια γίνονται αμέσως μηχανές που βγάζουν χρήματα.
Η σύγκρουση στο Ιράν έχει διαταράξει σοβαρά τον εφοδιασμό από την περιοχή του Κόλπου, καταπνίγοντας τη δυναμικότητα διύλισης στη Μέση Ανατολή και αυξάνοντας τις τιμές του ντίζελ και των καυσίμων αεροσκαφών. Ενώ πολλά διυλιστήρια στην Ασία αντιμετωπίζουν ελλείψεις υλικών και τα ευρωπαϊκά διυλιστήρια αντιμετωπίζουν διαβρωμένα κέρδη από την αύξηση του κόστους των εισροών, τα διυλιστήρια των ΗΠΑ απολαμβάνουν διπλό όφελος. Έχουν πρόσβαση σε φθηνό εγχώριο αργό πετρέλαιο, πρόσθετες εισαγωγές από τον Καναδά και το Μεξικό και πωλούν καύσιμα σε σημαντικά υψηλότερες διεθνείς τιμές. Σύμφωνα με την εταιρεία συμβούλων Rystad, τα περιθώρια διύλισης των ΗΠΑ έχουν αυξηθεί στα 20-25 δολάρια ανά βαρέλι, σχεδόν διπλάσια από τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν στις αρχές Μαρτίου 2026. Τα διαρθρωτικά πλεονεκτήματα που οι ΗΠΑ έχουν αθόρυβα δημιουργήσει για περισσότερο από μια δεκαετία - από το σχιστολιθικό πετρέλαιο και τις υποδομές αγωγών έως τη δυναμικότητα διύλισης - έχουν πλέον υλοποιηθεί πλήρως.
Στη Wall Street, από την αρχή του έτους, η τιμή της μετοχής της ExxonMobil έχει αυξηθεί κατά 21%, της Chevron κατά 18%, και ο όμιλος εταιρειών διύλισης πετρελαίου όπως η Valero Energy, η HF Sinclair, η Marathon Petroleum και η Phillips κατά 66% έχουν αυξηθεί κατά μέσο όρο 27%. Αυτά τα στοιχεία αντιπροσωπεύουν την «ψήφο εμπιστοσύνης» των επενδυτών στον αμερικανικό ενεργειακό τομέα εν μέσω παγκόσμιας αναταραχής. Αλλά παρά τις μεγάλες νίκες των εταιρειών, οι Αμερικανοί καταναλωτές δεν είναι άτρωτοι στην καταιγίδα. Οι τιμές της βενζίνης στα βενζινάδικα έχουν αυξηθεί απότομα, απειλώντας το κλίμα των ψηφοφόρων ενόψει των ενδιάμεσων εκλογών του Νοεμβρίου.
Σύμφωνα με τους παρατηρητές, βραχυπρόθεσμα, οι παγκόσμιες τιμές του πετρελαίου θα συνεχίσουν να βρίσκονται σε τεντωμένο σχοινί. Εάν οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή κλιμακωθούν, οι τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να αυξηθούν δραματικά λόγω ανησυχιών για την προσφορά. Αλλά εάν η παγκόσμια οικονομία επιβραδυνθεί και η ζήτηση είναι όπως προβλέπεται από τον IEA, οι τιμές θα μπορούσαν επίσης να μειωθούν απότομα λόγω της υπερπροσφοράς. Το πιο επικίνδυνο είναι ότι αυτά τα δύο σενάρια θα μπορούσαν να εξελιχθούν διαδοχικά στο ίδιο τρίμηνο: αυξάνονται λόγω συγκρούσεων και στη συνέχεια μειώνονται λόγω χαμηλής ζήτησης. Όταν η αγορά πετρελαίου κινείται με βάση τους τίτλους ειδήσεων και όχι τα οικονομικά θεμελιώδη μεγέθη, ο κόσμος εισέρχεται σε μια περίοδο όπου ένας πύραυλος, μια κύρωση ή μια πολιτική δήλωση μπορεί να αξίζει περισσότερο από ένα εκατομμύριο βαρέλια πετρελαίου στην ανοιχτή θάλασσα.
Πηγή: https://baotintuc.vn/kinh-te/dau-mo-buoc-vao-giai-doan-bat-anmoi-20260421151319015.htm
Σχόλιο (0)