Επειδή το Βιετνάμ δεν «πιάνει την τάση της τεχνητής νοημοσύνης»

Οι ξένοι επενδυτές είναι καθαροί πωλητές στο πλαίσιο του ότι οι βιετναμέζικες μετοχές εξακολουθούν να δυσκολεύονται με τα χρηματοοικονομικά, τις τραπεζικές συναλλαγές και τα ακίνητα, ενώ ο κόσμος είναι «ζεστός» με την Τεχνητή Νοημοσύνη.

Οι ξένοι επενδυτές πωλούν καθαρά «απότομα»

Με το 2025 να έχει μόλις περάσει το 16,6% της πορείας του, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ έχει προσελκύσει την προσοχή, καθώς οι ξένοι επενδυτές έχουν πουλήσει τις συμμετοχές τους. Προηγουμένως, το 2024, αυτή η κίνηση ήταν ισχυρή.

Την τελευταία ημέρα συναλλαγών του Φεβρουαρίου 2024, ο δείκτης VN-Index σταμάτησε στις 1.305,36 μονάδες, αφού μειώθηκε κατά 2,44 μονάδες, που ισοδυναμεί με 0,19%. Παράλληλα, η ρευστότητα ήταν σχετικά χαμηλή όταν μεταφέρθηκαν με επιτυχία μόνο σχεδόν 819 εκατομμύρια μετοχές, που ισοδυναμούν με 18.662 δισεκατομμύρια VND.

Ενώ οι εγχώριοι επενδυτές δεν έχουν ακόμη επιστρέψει σε κατάσταση ενθουσιασμού με την αγορά, οι ξένοι επενδυτές κατέγραψαν άλλη μια συνεδρίαση καθαρών πωλήσεων, καταγράφοντας έτσι ένα ιστορικό υψηλό επίπεδο καθαρών πωλήσεων τους πρώτους δύο μήνες του έτους.

Συγκεκριμένα, μόνο στις 28 Φεβρουαρίου, ο συνολικός όγκος αγορών από ξένους επενδυτές ήταν 52 εκατομμύρια μετοχές, αλλά ο όγκος πωλήσεων ανήλθε σε 81,4 εκατομμύρια μετοχές. Οι ξένοι επενδυτές πούλησαν καθαρά 29,4 εκατομμύρια μετοχές.

Όσον αφορά την αξία συναλλαγών, την τελευταία ημέρα του Φεβρουαρίου 2025, η συνολική αξία αγορών των ξένων επενδυτών έφτασε τα 1,796 δισεκατομμύρια VND, αλλά ο όγκος πωλήσεων ανήλθε στα 2,732 δισεκατομμύρια VND. Οι ξένοι επενδυτές πραγματοποίησαν καθαρές πωλήσεις ύψους 936 δισεκατομμυρίων VND.

Γενικά, κατά τους πρώτους δύο μήνες του 2025, οι ξένοι επενδυτές κατέγραψαν πολύ μεγάλο όγκο πωλήσεων. Συνεπώς, από την 1η Ιανουαρίου 2025 έως τις 28 Φεβρουαρίου 2025, ο καθαρός όγκος πωλήσεων των ξένων επενδυτών έφτασε τα 300 εκατομμύρια μετοχές, που ισοδυναμεί με αξία συναλλαγής 16.008 δισεκατομμυρίων VND.

Με το 2025 να έχει διανύσει μόλις το 16,6% της συνολικής του πορείας, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ έχει προσελκύσει την προσοχή, καθώς οι ξένοι επενδυτές έχουν πραγματοποιήσει πωλήσεις εκτός καθαρού ισολογισμού. Ενδεικτική φωτογραφία

Η καθαρή αξία πώλησης των 16.008 δισεκατομμυρίων VND αποτελεί ρεκόρ αν υπολογιστεί με βάση τους πρώτους δύο μήνες του έτους. Την ίδια περίοδο το 2024, το ποσό αυτό ήταν μόνο σχεδόν 2.400 δισεκατομμύρια VND. Την ίδια περίοδο στις αρχές του 2023, ξένοι επενδυτές αγόρασαν ακόμη και 120 εκατομμύρια μετοχές, που ισοδυναμούν με 2.131 δισεκατομμύρια VND.

Όσον αφορά την καθαρή τιμή πώλησης, μερικές από τις κορυφαίες μετοχές περιλαμβάνουν τις FPT (2.885 δισεκατομμύρια VND), VNM (1.410 δισεκατομμύρια VND), STB (1.195 δισεκατομμύρια VND), VCB (976 δισεκατομμύρια VND), FRT (863 δισεκατομμύρια VND), MSN (859 δισεκατομμύρια VND), SSI (831 δισεκατομμύρια VND), MWG (830 δισεκατομμύρια VND), CTG (801 δισεκατομμύρια VND),...

Από την άλλη πλευρά, μερικές από τις μετοχές που αγόρασαν περισσότερο οι ξένοι επενδυτές περιλαμβάνουν: VGC (477 δισεκατομμύρια VND), GEX (327 δισεκατομμύρια VND), SHS (303 δισεκατομμύρια VND), HDB (242 δισεκατομμύρια VND), TCH (233 δισεκατομμύρια VND), GVR (227 δισεκατομμύρια VND),...

Μπορεί να φανεί ότι οι ξένοι επενδυτές τείνουν να διαπραγματεύονται πολλές μετοχές στον χρηματοπιστωτικό, τραπεζικό και λιανικό τομέα.

Η Τεχνητή Νοημοσύνη είναι «καυτή» παγκοσμίως

Αναλύοντας την κατάσταση των καθαρών πωλήσεων των ξένων επενδυτών, ο κ. Phan Dung Khanh, Διευθυντής Συμβουλευτικών Υπηρεσιών Επενδύσεων της Maybank Investment Bank, δήλωσε ότι αυτή η κίνηση δεν συμβαίνει απλώς, αλλά συμβαίνει μαζικά από το 2024.

Συγκεκριμένα, το 2024, αν και οι καθαρές πωλήσεις από ξένους επενδυτές τους πρώτους δύο μήνες του έτους ήταν μόνο «ελαφρές» με σχεδόν 2.400 δισεκατομμύρια VND, για ολόκληρο το έτος, οι ξένοι επενδυτές πούλησαν καθαρά περισσότερες από 2,4 δισεκατομμύρια μετοχές, που αντιστοιχούν σε 80.130 δισεκατομμύρια VND (περίπου 3,2 δισεκατομμύρια USD), μια απότομη αύξηση σε σύγκριση με την καθαρή αξία πώλησης των 19.512 δισεκατομμυρίων VND το 2023.

Ο κ. Dung Khanh εκτίμησε: «Ένα θλιβερό ρεκόρ το 2024 είναι η καθαρή αξία πώλησης των ξένων επενδυτών».

Σύμφωνα με τον κ. Khanh, υπάρχουν πολλοί λόγοι για αυτήν την κατάσταση. Πρώτον, αν και το επιτόκιο των ΗΠΑ έχει μειωθεί, εξακολουθεί να βρίσκεται σε υψηλό επίπεδο και το USDX έχει αυξηθεί κατά περισσότερες από 100 μονάδες. Το υψηλό USDX έχει οδηγήσει τους ξένους επενδυτές όχι μόνο να πωλούν καθαρά στην αγορά του Βιετνάμ, αλλά και σε πολλές άλλες αγορές.

Οι ξένοι επενδυτές τείνουν να πραγματοποιούν συναλλαγές σε πολλές μετοχές στον χρηματοπιστωτικό, τραπεζικό και λιανικό τομέα. Ενδεικτική φωτογραφία

Λίγο πριν από τη συνεδρίαση έντονων πωλήσεων στα τέλη Φεβρουαρίου, σύμφωνα με το Reuters, την Τετάρτη, το αμερικανικό δολάριο επιταχύνθηκε για να απομακρυνθεί περαιτέρω από το πρόσφατο χαμηλό 11 εβδομάδων, καθώς οι επενδυτές αξιολόγησαν την ισχύ της οικονομίας και την προοπτική δασμών μετά τα τελευταία σχόλια του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ.

Ωστόσο, τα καλά νέα είναι ότι μόνο οι έμμεσες ξένες επενδύσεις (FII) στην χρηματιστηριακή αγορά αποσύρθηκαν, ενώ οι άμεσες ξένες επενδύσεις (FDI) εξακολουθούσαν να αποτελούν καθαρή εισροή.

«Και ένα άλλο σημαντικό πράγμα είναι ότι σε μεγάλες χρηματιστηριακές αγορές όπως οι ΗΠΑ, οι μετοχές τεχνολογίας κυριαρχούν στο κύμα της Τεχνητής Νοημοσύνης και των ημιαγωγών, αλλά στην εγχώρια αγορά, οι μετοχές τεχνολογίας απουσιάζουν, περίπου το 50% της κεφαλαιοποίησης συγκεντρώνεται σε μετοχές τραπεζών και ακινήτων», σχολίασε ο κ. Dung Khanh.

Ενώ η παγκόσμια τάση είναι η τεχνολογία και η τεχνητή νοημοσύνη, η αγορά του Βιετνάμ εξακολουθεί να περιστρέφεται γύρω από τις τράπεζες και τα ακίνητα. Η συνέπεια είναι ότι ενώ η χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ ξεπέρασε το ιστορικό της υψηλό δεκάδες φορές πέρυσι, ο δείκτης VN ​​έπρεπε να αγγίξει τις 1.300 δεκάδες φορές για να ξεπεράσει αυτό το όριο. Αυτό είναι πολύ χαμηλότερο από την κορυφή των περισσότερων από 1.510 μονάδων.

Σε σύγκριση με τον VN-Index, ο κ. Khanh έδωσε ως παράδειγμα ότι επί του παρόντος, ο VN-Index κυμαίνεται μόνο γύρω στις 1.300 μονάδες, ενώ η μετοχή FPT, ο «μεγάλος αδερφός» των τεχνολογικών μετοχών, ξεπέρασε το ιστορικό της υψηλό 42 φορές πέρυσι.

Συγκεκριμένα, κλείνοντας την τελευταία συνεδρίαση του 2024, η FPT σταμάτησε στα 152.500 VND/μετοχή, σημειώνοντας αύξηση 56.400 VND/μετοχή, που αντιστοιχεί σε 58,6% σε σύγκριση με το τέλος του 2023. Χάρη σε αυτό, η κεφαλαιοποίηση της αγοράς του ομίλου FPT αυξήθηκε κατά 96,208 δισεκατομμύρια VND (που ισοδυναμεί με 3,8 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ).

Για να μπορέσει να προσελκύσει ξανά ξένα κεφάλαια στην αγορά, σύμφωνα με τον κ. Khanh, ένας από τους σημαντικότερους παράγοντες είναι η αναβάθμιση της αγοράς. Εάν αυτό επιτευχθεί, το Βιετνάμ μπορεί να προσελκύσει ισχυρότερες ροές κεφαλαίων, δημιουργώντας θετικό αντίκτυπο στους εγχώριους επενδυτές.

Σύμφωνα με στοιχεία της Εταιρείας Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ (VSDC), στις 31 Δεκεμβρίου 2024, οι ξένοι επενδυτές κατείχαν τίτλους αξίας άνω των 323.531 δισεκατομμυρίων VND (περίπου 12,65 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ), που αντιπροσωπεύουν το 7,35% της συνολικής αξίας των τίτλων που είναι καταχωρημένοι στην VSDC.

Πηγή: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html