Το ρούβλι βγαίνει από τη «ζώνη άνεσης» και συνεχίζει να υποχωρεί

Σύμφωνα με πολλούς ειδικούς, η συρρίκνωση των εξαγωγών πετρελαίου και φυσικού αερίου και η πιθανότητα οι ξένοι επενδυτές να συνεχίσουν να αποσύρουν κεφάλαια από τη Ρωσία είναι οι λόγοι για τη συνεχή πτώση του ρουβλιού.

Τον τελευταίο χρόνο, το ρούβλι υποτιμάται συνεχώς. (Πηγή: DW)

Τον Φεβρουάριο του 2022, μετά την έναρξη ειδικής στρατιωτικής επιχείρησης της Ρωσίας στην Ουκρανία, το ρούβλι συνέχισε να υποχωρεί. Ωστόσο, μέσα σε λίγους μόνο μήνες, το νόμισμα ανέκτησε τη χαμένη του θέση, καθώς η Μόσχα επωφελήθηκε από τις σημαντικά υψηλότερες τιμές ενέργειας.

Ωστόσο, η Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ) έχει καταφέρει να απογαλακτιστεί από το ρωσικό αργό πετρέλαιο και φυσικό αέριο αυξάνοντας τις εισαγωγές ενέργειας από άλλες πηγές, όπως οι ΗΠΑ, ο Καναδάς και η Νορβηγία.

Ταυτόχρονα, οι τιμές του αργού πετρελαίου και του φυσικού αερίου μειώθηκαν απότομα λόγω ανησυχιών για μια παγκόσμια οικονομική επιβράδυνση λόγω της αύξησης των επιτοκίων, ασκώντας οικονομική πίεση στη Ρωσία, ενώ η στρατιωτική εκστρατεία στην Ουκρανία δεν έχει τελειώσει, ασκώντας πιέσεις στο ρούβλι να υποτιμηθεί.

Τον τελευταίο χρόνο, η αξία του νομίσματος συνέχισε να μειώνεται.

Το ρούβλι έχει υποχωρήσει κατά 25% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ φέτος και βρίσκεται τώρα στο χαμηλότερο επίπεδό του από τον Μάρτιο του 2022. Από το απόγευμα της 14ης Αυγούστου, 1 δολάριο ΗΠΑ άξιζε 100,7 ρούβλια. Αυτή είναι η πρώτη φορά από τον Μάρτιο του 2022 που το ρωσικό νόμισμα ξεπέρασε το σημαντικό ψυχολογικό όριο των 100 ρουβλιών ανά δολάριο ΗΠΑ.

Η υποτίμηση του εθνικού νομίσματος ωθεί προς τα πάνω τον πληθωρισμό στη Ρωσία, ο οποίος ξεπέρασε τον στόχο του 4,3% της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας (CBR) τον Ιούλιο του 2023 και προβλέπεται να αυξηθεί στο 5-6,5% φέτος.

Γιατί υποτιμάται το ρούβλι;

Η κυβερνήτης της CBR, Ελβίρα Ναμπιουλίνα, δήλωσε ότι το εύρος των 80-90 ρουβλιών ανά δολάριο ήταν μια «ζώνη άνεσης», από την οποία το ρωσικό νόμισμα βγήκε στις αρχές του καλοκαιριού.

Σύμφωνα με τον κ. Nabiullina, η μείωση του εξωτερικού εμπορίου είναι η αιτία της αποδυνάμωσης του νομίσματος. Επιπλέον, η απότομη αύξηση των κυβερνητικών δαπανών και η έλλειψη εργατικού δυναμικού έχουν διατηρήσει τον πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα.

Οι αξίες των εξαγωγών αντιμετωπίζουν «σημαντική μείωση» σε μια εποχή που η ζήτηση εισαγωγών αυξάνεται, δήλωσε η CRB στις 14 Αυγούστου.

Ωστόσο, ο αναπληρωτής διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας της Ρουμανίας, Αλεξέι Ζάμποτκιν, δεν βλέπει κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. «Η κεντρική τράπεζα συνεχίζει να τηρεί μια πολιτική συναλλαγματικών ισοτιμιών που επιτρέπει στην οικονομία να προσαρμόζεται αποτελεσματικά στις μεταβαλλόμενες εξωτερικές συνθήκες», δήλωσε.

Η Κεντρική Τράπεζα της Βραζιλίας (CBR) αύξησε το βασικό της επιτόκιο στο 8,5% - υψηλότερα από το αναμενόμενο τον Ιούλιο - για να ανακόψει την πτώση του ρουβλιού.

Ο Μαξίμ Ορέσκιν, οικονομικός σύμβουλος της κυβέρνησης, δήλωσε ότι η αποδυνάμωση του ρουβλιού και η άνοδος του πληθωρισμού οφείλονται στην ήπια νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας.

Η πτώση του ρουβλιού τις τελευταίες εβδομάδες οφείλεται στις υψηλότερες εισαγωγές και στις αυξημένες εισροές ξένων επενδύσεων, λένε οι αναλυτές.

Εξηγώντας τους λόγους για την πτώση του ρουβλιού, ο Άλμπρεχτ Ρόταχερ, ακαδημαϊκός που εργάστηκε για 30 χρόνια στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή, δήλωσε ότι ο βασικός παράγοντας ήταν ότι η Ρωσία μπορούσε να πουλήσει πετρέλαιο μόνο σε τιμή χαμηλότερη από την τιμή της παγκόσμιας αγοράς.

Τα έσοδα των εξαγωγέων πετρελαίου και φυσικού αερίου της χώρας μειώθηκαν στα 6,9 δισεκατομμύρια δολάρια (6,3 δισεκατομμύρια ευρώ) τον Ιούλιο, από 16,8 δισεκατομμύρια δολάρια την ίδια περίοδο πέρυσι, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Κεντρικής Τράπεζας (CBR).

Ένας άλλος παράγοντας είναι ότι πολλές ξένες επιχειρήσεις έχουν αποσυρθεί από τη Ρωσία από τότε που ξεκίνησε η στρατιωτική εκστρατεία στην Ουκρανία. Το Bloomberg εκτιμά ότι ξένες εταιρείες που έφυγαν από τη Ρωσία πέρυσι πούλησαν περιουσιακά στοιχεία αξίας μεταξύ 15 και 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η Ελίνα Ριμπάκοβα του think tank Peterson Institute for International Economics (PIIE) δήλωσε ότι ο λόγος πίσω από την πτώση του Rubble ήταν η συρρίκνωση των εξαγωγών πετρελαίου και φυσικού αερίου και η πιθανότητα οι ξένοι επενδυτές να συνεχίσουν να αποσύρουν κεφάλαια.

Το αυξανόμενο κόστος εισαγωγής προϊόντων υψηλής τεχνολογίας από τη Δύση μέσω τρίτων χωρών όπως η Τουρκία, το Καζακστάν, η Κίνα και η Σερβία πιέζει επίσης το ρούβλι προς τα κάτω, πρόσθεσε ο κ. Ρόταχερ.

Τι πρέπει να γίνει για να σταθεροποιηθεί το ρούβλι;

Ο αναλυτής Αλεξέι Αντόνοφ της Alor Broker προειδοποίησε ότι το ρούβλι θα μπορούσε να υποχωρήσει περαιτέρω στα 115-120 ρούβλια ανά δολάριο. «Για να σταματήσει η πτώση του ρωσικού νομίσματος, πρέπει να περιμένουμε μείωση των εισαγωγών ή νέες αποφάσεις από την Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας», είπε.

Συμμεριζόμενος την ίδια άποψη, ο κ. Alexander Isakov, οικονομολόγος της Bloomberg Economics , τόνισε ότι για να σταθεροποιηθεί η τιμή του ρουβλίου, το επιτόκιο αναφοράς πρέπει να είναι κοντά στο 10%. Οι δαπάνες του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού πρέπει επίσης να διατηρηθούν κάτω από το ανώτατο όριο.

Ο οικονομολόγος δήλωσε: «Το ρούβλι μπορεί να επωφεληθεί από τις υψηλότερες τιμές του αργού πετρελαίου, αλλά οι εγχώριες νομισματικές πολιτικές αποτελούν τη βάση για τις αποφάσεις. Η Κεντρική Τράπεζα της Ρουμανίας (CBR) πρέπει να αυξήσει τα επιτόκια κατά 50-100 μονάδες βάσης στη συνεδρίασή της στα μέσα Σεπτεμβρίου για να ενισχύσει την εγχώρια αποταμίευση και να μειώσει τις εισαγωγές».

Εν τω μεταξύ, άλλοι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι η ρωσική κυβέρνηση υποστηρίζει τη σταδιακή αποδυνάμωση του νομίσματος.

Ο αναλυτής Τιμ Ας δήλωσε ότι το ρούβλι διαχειρίζεται πιο αδύναμα από τη ρωσική κυβέρνηση για να αντιμετωπίσει το ανώτατο όριο τιμών πετρελαίου και τον αντίκτυπο των δυτικών κυρώσεων στη μείωση τόσο των εξαγωγών όσο και των εσόδων του προϋπολογισμού.

[διαφήμιση_2]
Πηγή