Η ΕΚΤ προσπαθεί να ελέγξει τον πληθωρισμό και να εξισορροπήσει την οικονομική ανάπτυξη

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) άλλαξε την προσέγγισή της στην αύξηση των επιτοκίων με κύριο στόχο τον έλεγχο του πληθωρισμού και την εξισορρόπηση της οικονομικής ανάπτυξης.

ECB nỗ lực kiểm soát lạm phát và cân bằng tăng trưởng kinh tế

Οι προοπτικές για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα στην Ευρωζώνη παραμένουν εύθραυστες. (Πηγή: AFP)

Οι προοπτικές για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα της ζώνης του ευρώ παραμένουν εύθραυστες, καθώς οι αυστηρότερες χρηματοπιστωτικές συνθήκες εξαπλώνονται ολοένα και περισσότερο στην οικονομία σε ένα περιβάλλον ασθενούς ανάπτυξης, υψηλού πληθωρισμού και αυξημένων γεωπολιτικών εντάσεων, σύμφωνα με την Αξιολόγηση Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας της ΕΚΤ του Νοεμβρίου 2023.

«Οι ασθενείς οικονομικές προοπτικές και ο επακόλουθος υψηλός πληθωρισμός υπονομεύουν την ικανότητα των ανθρώπων, των επιχειρήσεων και των κυβερνήσεων να αποπληρώσουν τα χρέη τους», δήλωσε ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, Λουίς ντε Γκίντος. «Είναι σημαντικό να παραμένουμε σε εγρήγορση καθώς η οικονομία εισέρχεται σε ένα περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων και αυξανόμενων γεωπολιτικών εντάσεων και αβεβαιοτήτων».

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές και τα μη τραπεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα παραμένουν ιδιαίτερα ευαίσθητα σε περαιτέρω αρνητικές εξελίξεις και ενδέχεται να αντιμετωπίσουν εκπλήξεις καθώς η οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνεται. Ταυτόχρονα, τα επενδυτικά κεφάλαια και άλλα μη τραπεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα παραμένουν ευάλωτα σε κινδύνους ρευστότητας, πίστωσης και μόχλευσης, γεγονός που υπογραμμίζει περαιτέρω την ανάγκη ενίσχυσης της ανθεκτικότητας των χρηματοπιστωτικών αγορών από μακροπροληπτική άποψη.

Ενώ οι αυστηρότερες χρηματοοικονομικές και πιστωτικές συνθήκες οδηγούν ολοένα και περισσότερο σε υψηλότερο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους, ο πλήρης αντίκτυπος στην οικονομική δραστηριότητα δεν έχει ακόμη υλοποιηθεί, καθώς οι συνολικές διάρκειες δανεισμού σε όλους τους οικονομικούς τομείς παρατείνονται όταν τα επιτόκια είναι πολύ χαμηλά.

Τόσο ο χρηματοπιστωτικός όσο και ο μη χρηματοπιστωτικός τομέας θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν προκλήσεις στο μέλλον, καθώς το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους αυξάνεται. Αυτό το φαινόμενο έχει παρατηρηθεί σαφώς στην αγορά ακινήτων της Ευρωζώνης, η οποία βιώνει ύφεση.

Στην αγορά οικιστικών ακινήτων, οι τιμές έχουν μειωθεί λόγω της μειωμένης προσιτότητας και του αυξανόμενου κόστους στεγαστικών δανείων. Στην αγορά εμπορικών ακινήτων, ο αντίκτυπος του υψηλότερου κόστους χρηματοδότησης έχει επιδεινωθεί από τη χαμηλότερη ζήτηση για γραφεία και χώρους λιανικής πώλησης μετά την πανδημία.

Συνολικά, το τραπεζικό σύστημα της Ευρωζώνης είναι επαρκώς κεφαλαιοποιημένο. Οι μακροπροληπτικές αρχές αύξησαν πρόσφατα τις απαιτήσεις αποθεμάτων ασφαλείας για να βοηθήσουν τις τράπεζες να γίνουν πιο ανθεκτικές. Για την προστασία της ανθεκτικότητας του χρηματοπιστωτικού συστήματος, ο Αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, Λουίς ντε Γκίντος, δήλωσε ότι οι μακροπροληπτικές αρχές θα πρέπει να διατηρούν κεφαλαιακά αποθέματα ασφαλείας μαζί με μέτρα για τη διασφάλιση υγιών προτύπων δανεισμού, ώστε να βοηθούν τις τράπεζες να πλοηγούνται στον χρηματοοικονομικό κύκλο πιο εύκολα.

Ωστόσο, είναι απαραίτητο οι υπόλοιπες μεταρρυθμίσεις της Βασιλείας III (κανόνες μεταρρύθμισης που εκδόθηκαν από την Επιτροπή της Βασιλείας για την Τραπεζική Εποπτεία το 2010 για την αναβάθμιση των προτύπων στη ρύθμιση, την εποπτεία και τη διαχείριση κινδύνων στον τραπεζικό τομέα) να εφαρμοστούν καλή τη πίστει και να ολοκληρωθεί η τραπεζική ένωση.

Μια ολοκληρωμένη και αποφασιστική πολιτική απάντηση για την αντιμετώπιση των διαρθρωτικών τρωτών σημείων στον μη τραπεζικό χρηματοπιστωτικό τομέα, όπως εκείνες που προκύπτουν από κινδύνους ρευστότητας ή μόχλευσης, εξακολουθεί να είναι απαραίτητη για την ενίσχυση της ανθεκτικότητας του χρηματοπιστωτικού συστήματος, δήλωσε ο Guindos.

Οι τράπεζες της ευρωζώνης έχουν αποδειχθεί ανθεκτικές σε σοκ από την πανδημία και μετά και βλέπουν αυξανόμενα κέρδη, αλλά αντιμετωπίζουν αντιξοότητες από τρεις κύριες πηγές, σύμφωνα με τον Patrick Artus, οικονομολόγο και σύμβουλο της Natixis.

Καταρχάς , το κόστος χρηματοδότησης αναμένεται να αυξηθεί καθώς οι τράπεζες σταδιακά μετακυλίουν τα υψηλότερα επιτόκια στους καταθέτες και το μείγμα χρηματοδότησης μετατοπίζεται από καταθέσεις μίας ημέρας σε προθεσμιακές καταθέσεις ή ομόλογα υψηλότερης αξίας.

Δεύτερον , η ποιότητα του ενεργητικού των τραπεζών θα μπορούσε να επηρεαστεί από το υψηλότερο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους και ένα αδύναμο μακροοικονομικό περιβάλλον.

Τρίτον , τα κέρδη των τραπεζών θα αντιμετωπίσουν σημαντική μείωση στον όγκο των δανείων λόγω των υψηλότερων επιτοκίων δανεισμού σε συνδυασμό με τη χαμηλότερη ζήτηση δανείων και τα αυστηρότερα πιστωτικά κριτήρια.

Ως εκ τούτου, ο ειδικός Πάτρικ Άρτους πιστεύει ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να διατηρήσει υψηλά βασικά επιτόκια για πολύ περισσότερο χρόνο από ό,τι οι ΗΠΑ. Πολλοί εικάζουν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) θα μειώσει τα επιτόκια στις αρχές του 2024, ενώ η ΕΚΤ θα πρέπει να διατηρήσει τα επιτόκια στο 4% έως 4,75% μέχρι το 2025. Σύμφωνα με τον ειδικό αυτό, ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης το 2024 αναμένεται να φτάσει το 4,2%, επειδή δεν θα επωφελείται πλέον από τις χαμηλές τιμές ενέργειας.

Αφού υποχώρησε στο 2,9% τον Οκτώβριο του 2023, ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη αναμένεται να επιβραδυνθεί περαιτέρω τον Νοέμβριο του 2023, αλλά Ευρωπαίοι αξιωματούχοι έχουν προειδοποιήσει ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να επιταχυνθεί βραχυπρόθεσμα. Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, δήλωσε ότι ο στόχος της ΕΚΤ για πληθωρισμό 2% θα επιτευχθεί μόνο στο δεύτερο εξάμηνο του 2025.

Για να βελτιωθεί η κατάσταση, να μειωθεί ο πληθωρισμός και να επανεκκινηθεί η ανάπτυξη, ο κ. Patrick Artus τόνισε ότι τα 27 κράτη μέλη της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΕΕ) πρέπει να εφαρμόσουν τον Ευρωπαϊκό Νόμο για τη Μείωση του Πληθωρισμού, όπως έχουν κάνει οι ΗΠΑ. Ο ειδικός Patrick Artus επιβεβαίωσε: «Πρέπει να παρέχουμε πακέτα φορολογικής στήριξης για τις επενδύσεις αντί για γραφειοκρατικές και αναποτελεσματικές δημόσιες επιδοτήσεις. Πρέπει να σκεφτούμε μια αποτελεσματική ευρωπαϊκή οικονομική πολιτική μέσω της αναβιομηχάνισης για την προσέλκυση επενδύσεων. Ωστόσο, εξακολουθεί να υπάρχει πρόβλημα μείωσης της παραγωγικότητας που σχετίζεται με τη γήρανση του πληθυσμού, τις χαμηλές επενδύσεις στην τεχνολογία και την έλλειψη εργατικού δυναμικού. Ως εκ τούτου, η αγορά των ΗΠΑ εξακολουθεί να είναι πολύ πιο ελκυστική για τους επενδυτές από την Ευρώπη».

[διαφήμιση_2]
Πηγή