Θα εκθρονιστεί το αμερικανικό δολάριο;

Υπάρχουν αυξανόμενες εκκλήσεις για μείωση της εξάρτησης από το δολάριο ΗΠΑ για το εμπόριο και τα αποθεματικά, απειλώντας την ηγετική θέση του δολαρίου...

Υπάρχουν αυξανόμενες εκκλήσεις για μείωση της εξάρτησης από το δολάριο ΗΠΑ για το εμπόριο και τα αποθεματικά, απειλώντας την ηγετική θέση του δολαρίου...

Πρόσφατα, με την ισχυρή άνοδο οικονομιών όπως η Κίνα, η Ινδία, η Ρωσία και η Βραζιλία, και τις βαθιές γεωπολιτικές αλλαγές, οι προσπάθειες για τη μείωση της εξάρτησης από το δολάριο ΗΠΑ έχουν αυξηθεί.

Προσπάθειες για μείωση της εξάρτησης

Σύμφωνα με την εφημερίδα The Hindu (Ινδία) στις 4 Μαΐου, η Ινδία και η Μαλαισία συμφώνησαν να χρησιμοποιούν τη ρουπία για πληρωμές στο διμερές εμπόριο. Προηγουμένως, η Βραζιλία και η Κίνα συμφώνησαν να αυξήσουν τις πληρωμές στα αντίστοιχα νομίσματά τους τον Φεβρουάριο του 2023. Πιο πρόσφατα, η Σαουδική Αραβία και τα ΗΑΕ ανακοίνωσαν ότι θα δέχονται εναλλακτικά νομίσματα εκτός από το δολάριο ΗΠΑ για τις εξαγωγές πετρελαίου, ενώ το Ιράκ κήρυξε απαγόρευση στις προσωπικές ή επιχειρηματικές συναλλαγές σε δολάρια ΗΠΑ εντός της χώρας...

Αυτή τη στιγμή, η Ρωσία και η Κίνα είναι δύο κορυφαίες χώρες στην προσπάθεια αποδολαριοποίησης της οικονομίας. Κατά την επίσκεψή τους στη Ρωσία τον περασμένο Μάρτιο, ο Κινέζος Πρόεδρος Xi Jinping και ο Ρώσος Πρόεδρος Vladimir Putin εξέδωσαν δήλωση με την οποία συμφωνούσαν να ενισχύσουν τη διμερή συνεργασία στον οικονομικό τομέα, προωθώντας κυρίως τη χρήση του γιουάν (RMB) στις συναλλαγές μεταξύ των δύο χωρών. Ο Πρόεδρος Putin επιβεβαίωσε την υποστήριξή του για «τη χρήση του RMB στις πληρωμές μεταξύ της Ρωσίας και χωρών της Ασίας, της Αφρικής και της Λατινικής Αμερικής».

Προηγουμένως, στη 14η Σύνοδο Κορυφής των BRICS τον Ιούνιο του 2022, ο Ρώσος πρόεδρος Βλαντιμίρ Πούτιν πρότεινε να μελετηθεί η δυνατότητα καθιέρωσης ενός διεθνούς αποθεματικού νομίσματος βασισμένου στα εθνικά νομίσματα των χωρών BRICS. Η ιδέα του Προέδρου Πούτιν υποστηρίχθηκε από τα μέλη της ομάδας, ιδίως από την Κίνα και τη Βραζιλία.

Σύμφωνα με το Bloomberg, τον Φεβρουάριο και τον Μάρτιο, το γιουάν ξεπέρασε επίσημα το δολάριο και έγινε το κύριο νόμισμα που διαπραγματεύεται η Ρωσία. Πριν από αυτό, το ποσοστό των πληρωμών σε ρούβλια και γιουάν είχε αυξηθεί σημαντικά, φτάνοντας το 47% τον Μάρτιο του 2023 στις συναλλαγές μεταξύ των δύο χωρών. Το γιουάν έχει επίσης ενισχυθεί στις χρηματοοικονομικές συναλλαγές μεταξύ των χωρών του ASEAN, της περιοχής που αποτελεί σήμερα τον μεγαλύτερο εμπορικό εταίρο της Κίνας.

Ωστόσο, το τρέχον παγκόσμιο ποσοστό χρήσης του RMB παραμένει χαμηλό. Αντιπροσωπεύει μόνο το 2,19% του συνόλου των παγκόσμιων πληρωμών, το 3,5% των συναλλαγών σε ξένο νόμισμα, το 2,69% των αποθεματικών που κατέχουν οι κεντρικές τράπεζες και το 12,28% του καλαθιού νομισμάτων των Ειδικών Τραβηκτικών Δικαιωμάτων (SDR) του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ).

Από δολάρια ΗΠΑ σε «πετροδολάρια»

Αξιοποιώντας την οικονομική και στρατιωτική τους ισχύ και κατέχοντας το 80% των παγκόσμιων αποθεμάτων χρυσού, οι Ηνωμένες Πολιτείες δημιούργησαν το σύστημα Bretton Woods μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο, συνδέοντας την αξία του δολαρίου ΗΠΑ με την τιμή του χρυσού. Από τότε και στο εξής, το δολάριο ΗΠΑ άρχισε να αντικαθιστά τη βρετανική λίρα και έγινε το κύριο νόμισμα.

Στη συνέχεια, οι ΗΠΑ ανέλαβαν την ανοικοδόμηση της Ευρώπης με το τετραετές Σχέδιο Μάρσαλ, παρέχοντας στην ΕΕ βοήθεια ύψους άνω των 13 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Από αυτό το ποσό, το 90% παρασχέθηκε ως «δώρα» και μόνο το 10% ως δάνεια, επιτρέποντας στο δολάριο ΗΠΑ να ριζώσει στην Ευρώπη και στη συνέχεια να εξαπλωθεί παγκοσμίως.

Ωστόσο, στα τέλη της δεκαετίας του 1960, οι υπερβολικές στρατιωτικές δαπάνες ανάγκασαν την κυβέρνηση των ΗΠΑ να τυπώσει και να εκδώσει μεγάλες ποσότητες δολαρίων ΗΠΑ, με αποτέλεσμα να αρχίσει η υποτίμησή του. Για να αποφευχθούν περαιτέρω απώλειες, οι χώρες που χρησιμοποιούν το δολάριο ΗΠΑ άρχισαν να πωλούν τα αποθέματά τους για να αγοράσουν χρυσό, οδηγώντας σε δραματική πτώση της αξίας του δολαρίου. Οι ΗΠΑ υπέστησαν τεράστια απώλεια αποθεμάτων χρυσού, από πάνω από 20 δισεκατομμύρια ουγγιές την εποχή που ιδρύθηκε το Bretton Woods το 1944 σε μόλις 250 εκατομμύρια ουγγιές το 1971, όταν έληξε το Bretton Woods.

Υπό την οικονομική πίεση, η κυβέρνηση των ΗΠΑ αναγκάστηκε να εφαρμόσει νέες οικονομικές πολιτικές, τερματίζοντας την ικανότητα των ξένων κυβερνήσεων ή των κεντρικών τραπεζών να χρησιμοποιούν το δολάριο ΗΠΑ για ανταλλαγή με χρυσό ΗΠΑ. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) ανακοίνωσε την αποσύνδεση του δολαρίου ΗΠΑ από τον κανόνα του χρυσού, προκαλώντας επίσημα την κατάρρευση του συστήματος Bretton Woods. Ωστόσο, η κατάρρευση του Bretton Woods δεν σήμαινε ότι οι ΗΠΑ θα εγκατέλειπαν την ηγετική τους θέση στον κόσμο, χάρη στο δολάριο ΗΠΑ.

Όταν ξέσπασε ο Τέταρτος Πόλεμος της Μέσης Ανατολής το 1973 μεταξύ της Αιγύπτου, της Συρίας και του Ισραήλ, δημιουργήθηκε η ευκαιρία για τις ΗΠΑ να ανακτήσουν την κυριαρχία του δολαρίου. Υπό την επιρροή των ΗΠΑ, το 1973, η Σαουδική Αραβία ήταν η πρώτη χώρα που υπέγραψε συμφωνία με τις ΗΠΑ, συμφωνώντας να χρησιμοποιεί το δολάριο για πληρωμές στις εξαγωγές πετρελαίου. Δύο χρόνια αργότερα, όλες οι χώρες μέλη του ΟΠΕΚ συμφώνησαν να χρησιμοποιούν το δολάριο στις συναλλαγές. Έκτοτε, το δολάριο έχει διαχωριστεί από τον χρυσό και έχει σχηματίσει ένα νέο συνδικάτο με το πετρέλαιο, βασισμένο στην αξία των συναλλαγών πετρελαίου, που έγινε το «Πετροδολάριο».

Για να αγοράσουν πετρέλαιο, οι χώρες αναγκάζονται να προετοιμάσουν μεγάλα αποθέματα σε δολάρια ΗΠΑ, γεγονός που αυξάνει συνεχώς τη ζήτηση για αυτό το νόμισμα. Επιπλέον, οι χώρες που εξάγουν πετρέλαιο χρησιμοποιούν πετροδολάρια για να αγοράσουν αμερικανικά ομόλογα και σχετικά χρηματοοικονομικά προϊόντα, με αποτέλεσμα μεγάλα ποσά δολαρίων ΗΠΑ να επιστρέφουν στις ΗΠΑ. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ δεν χρειάζεται πλέον να ανησυχεί για την ταχεία υποτίμηση του δολαρίου ΗΠΑ όπως πριν.

Στην πραγματικότητα, εκτός από τα πετροδολάρια και το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ που στήριζαν το δολάριο ΗΠΑ, οι δύο θεσμοί που παρέμειναν μετά την κατάρρευση του συστήματος Bretton Woods, το ΔΝΤ και η Παγκόσμια Τράπεζα, βοήθησαν επίσης το δολάριο ΗΠΑ να ανακτήσει την κυρίαρχη θέση του στη διεθνή αγορά.

Στο καλάθι νομισμάτων SDR που αναπτύχθηκε στη συνέχεια από το ΔΝΤ, το δολάριο ΗΠΑ αντιπροσωπεύει έως και 70% της στάθμισης. Οι ΗΠΑ είναι επίσης ο μεγαλύτερος μέτοχος της Παγκόσμιας Τράπεζας και έχουν δικαίωμα αρνησικυρίας σε σημαντικά ζητήματα και των δύο οργανισμών. Επιπλέον, τα δάνεια που χορηγούνται μέσω των μηχανισμών του ΔΝΤ και της Παγκόσμιας Τράπεζας αποτιμώνται σε δολάρια ΗΠΑ. Αυτό έχει οδηγήσει στη συνεχιζόμενη ευρεία υποστήριξη του δολαρίου ΗΠΑ μεταξύ των χωρών δανειοληπτών.

Οι χώρες BRICS στοχεύουν στην εισαγωγή ενός νέου νομίσματος για να ανταγωνιστούν το δολάριο ΗΠΑ. (Πηγή: Chinadaily.com.cn)

Εργαλεία για τη διατήρηση της δύναμης

Παρόλο που το «πετροδολάριο» συνδέεται στενά με το «πρότυπο πετρελαίου», αυτός ο πόρος βρίσκεται σε άλλες χώρες. Για την παρακολούθηση της χρήσης του δολαρίου ΗΠΑ σε κυκλοφορία, το 1974, τρία χρόνια μετά το τέλος του Bretton Woods, οι Ηνωμένες Πολιτείες ίδρυσαν την Εταιρεία Παγκόσμιων Διατραπεζικών Χρηματοοικονομικών Τηλεπικοινωνιών (SWIFT). Παρόλο που η SWIFT είναι ένας ουδέτερος, μη κερδοσκοπικός οργανισμός, οι συναλλαγές μέσω του συστήματός της χρησιμοποιούν ουσιαστικά το δολάριο ΗΠΑ ως το κύριο μέσο πληρωμής. Ενώ άλλα νομίσματα διακινούνται μέσω της SWIFT σε μικρότερες ποσότητες, η ροή χρημάτων μέσω αυτού του συστήματος παραμένει ουσιαστικά ελεγχόμενη και επηρεασμένη από τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Το εκτεταμένο εμπορικό και πρωτογενές αποθεματικό του δολαρίου ΗΠΑ σε πολλές οικονομίες δημιουργεί επίσης προβλήματα για πολλές χώρες. Όταν το δολάριο ανατιμάται, άλλα νομίσματα υποτιμώνται, οδηγώντας σε πληθωρισμό. Αντίθετα, όταν το δολάριο υποτιμάται, άλλα νομίσματα ανατιμώνται, ωφελώντας τη διαχείριση άλλων οικονομιών. Δεδομένου ότι τα στρατηγικά εμπορεύματα τιμολογούνται σε δολάρια ΗΠΑ, η υποτίμηση αυτού του νομίσματος οδηγεί σε αυξήσεις τιμών, με αποτέλεσμα εκτεταμένο πληθωρισμό εισαγωγών.

Ενώ η Fed ελέγχει την εκτύπωση χρήματος, το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ χρησιμοποιεί το δολάριο ΗΠΑ για δανεισμό, αναγκάζοντας τις κεντρικές τράπεζες των χωρών που δανείζονται να αγοράσουν αμερικανικά ομόλογα. Σε περίπτωση υποτίμησης του δολαρίου ΗΠΑ, οι χώρες που δανείζονται μέσω κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ δεν έχουν άλλη επιλογή από το να αποδεχτούν μείωση των αποθεματικών τους.

Οι ΗΠΑ θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν το SWIFT για να αποτρέψουν τις χώρες που έχουν υποστεί κυρώσεις από το να χρησιμοποιούν το δολάριο ΗΠΑ στις διεθνείς πληρωμές, ακόμη και να αποκλείσουν «μη φιλικά έθνη» από το SWIFT. Επιπλέον, υπάρχουν απαιτήσεις για μεταρρυθμίσεις πολιτικής, ένα «πικρό χάπι» για ορισμένες αναπτυσσόμενες χώρες μέσω δανείων από το ΔΝΤ και συχνές προειδοποιήσεις προς αυτές τις χώρες.

Για τους λόγους που αναφέρθηκαν παραπάνω, η ανάγκη για μηχανισμούς πληρωμών που δεν βασίζονται στο δολάριο ΗΠΑ αυξάνεται. Ωστόσο, δεδομένης της οικονομικής ισχύος και του γεωπολιτικού ρόλου των Ηνωμένων Πολιτειών, η επιρροή και η θέση του δολαρίου ΗΠΑ παραμένουν πολύ δύσκολο να αντικατασταθούν. Επί του παρόντος, οι ΗΠΑ είναι ο μεγαλύτερος παραγωγός και εξαγωγέας πετρελαίου στον κόσμο, κατέχουν τα μεγαλύτερα αποθέματα χρυσού στον κόσμο με πάνω από 8.000 τόνους και διαθέτουν ισχυρές δυνατότητες τεχνολογικής καινοτομίας. Η κυρίαρχη λειτουργία του δολαρίου ΗΠΑ στην αγορά παραμένει πολύ ισχυρή. Από τις 81 τιμές βασικών προϊόντων που δημοσιεύονται από τη Διάσκεψη των Ηνωμένων Εθνών για το Εμπόριο και την Ανάπτυξη (UNCTAD), μόνο πέντε δεν τιμολογούνται σε δολάρια ΗΠΑ.

Όσον αφορά την κυκλοφορία, σύμφωνα με τα στατιστικά στοιχεία της SWIFT, το δολάριο ΗΠΑ κατέχει επί του παρόντος μερίδιο αγοράς 41,1% στις διεθνείς πληρωμές. Στη χρηματοδότηση του διασυνοριακού εμπορίου, το δολάριο ΗΠΑ αντιπροσωπεύει το 84,32%. Στις παγκόσμιες συναλλαγές συναλλάγματος, το δολάριο ΗΠΑ αντιπροσωπεύει το 88%. Στις χρηματοοικονομικές συναλλαγές, το 47% του διεθνούς χρέους είναι εκφρασμένο σε δολάρια ΗΠΑ και έως και το 58% των διεθνών αποθεματικών είναι περιουσιακά στοιχεία εκφρασμένα σε δολάρια ΗΠΑ. Λαμβάνοντας υπόψη τις αναλογίες αυτών των δεικτών, το δολάριο ΗΠΑ κατατάσσεται σταθερά στην πρώτη θέση.

Σε αυτό το πλαίσιο, παρόλο που πολλές οικονομίες επιδιώκουν την «αποδολαριοποίηση», όσο οι ανεπτυγμένες οικονομίες συνεχίζουν να χρησιμοποιούν το δολάριο ΗΠΑ σε διμερείς επενδύσεις και εμπόριο, αυτές οι προσπάθειες των αναπτυσσόμενων και αναδυόμενων οικονομιών θα αντιμετωπίσουν περιορισμούς. Σίγουρα, για πολύ καιρό ακόμη, το δολάριο ΗΠΑ θα παραμείνει το κορυφαίο νόμισμα στο παγκόσμιο εμπόριο και τα αποθεματικά.

Πηγή: https://baoquocte.vn/lieu-dong-usd-co-bi-soan-ngoi-228502.html