Θα «εκθρονιστεί» το USD;

Υπάρχουν αυξανόμενες εκκλήσεις για μείωση της εξάρτησης από το δολάριο ΗΠΑ στις εμπορικές συναλλαγές και τα αποθεματικά, απειλώντας την ηγετική θέση του δολαρίου...

Υπάρχουν αυξανόμενες εκκλήσεις για μείωση της εξάρτησης από το δολάριο ΗΠΑ στις εμπορικές συναλλαγές και τα αποθεματικά, απειλώντας την ηγετική θέση του δολαρίου...

Πρόσφατα, με την ισχυρή άνοδο οικονομιών όπως η Κίνα, η Ινδία, η Ρωσία, η Βραζιλία και τις βαθιές γεωπολιτικές αλλαγές, οι προσπάθειες για τη μείωση της εξάρτησης από το δολάριο ΗΠΑ έχουν αυξηθεί.

Προσπάθειες για μείωση της εξάρτησης

Σύμφωνα με την εφημερίδα The Hindu (Ινδία) στις 4 Μαΐου, η Ινδία και η Μαλαισία συμφώνησαν να χρησιμοποιούν ρουπίες για την πληρωμή των εμπορικών συναλλαγών μεταξύ των δύο χωρών. Προηγουμένως, η Βραζιλία και η Κίνα συμφώνησαν να αυξήσουν τις πληρωμές σε τοπικά νομίσματα έως τον Φεβρουάριο του 2023. Πρόσφατα, η Σαουδική Αραβία και τα ΗΑΕ ανακοίνωσαν ότι θα δέχονται εναλλακτικά νομίσματα εκτός από το δολάριο ΗΠΑ στις εξαγωγές πετρελαίου, ενώ το Ιράκ ανακοίνωσε ότι θα απαγορεύσει τις προσωπικές ή επιχειρηματικές συναλλαγές σε δολάρια ΗΠΑ στη χώρα...

Αυτή τη στιγμή, η Ρωσία και η Κίνα είναι οι δύο κορυφαίες χώρες στην προσπάθεια αποδολαριοποίησης. Κατά την επίσκεψή τους στη Ρωσία τον περασμένο Μάρτιο, ο Κινέζος Πρόεδρος Xi Jinping και ο Ρώσος Πρόεδρος Vladimir Putin εξέδωσαν δήλωση με την οποία συμφωνούν να ενισχύσουν τη διμερή συνεργασία στον οικονομικό τομέα, προωθώντας κυρίως τη χρήση του κινεζικού γιουάν (RMB) στις συναλλαγές μεταξύ των δύο χωρών. Ο Πρόεδρος Putin επιβεβαίωσε την υποστήριξή του για «τη χρήση του RMB στις πληρωμές μεταξύ της Ρωσίας και χωρών της Ασίας, της Αφρικής και της Λατινικής Αμερικής».

Προηγουμένως, στη 14η Σύνοδο Κορυφής της Ομάδας των Κορυφαίων Αναδυόμενων Οικονομιών του Κόσμου (BRICS) που πραγματοποιήθηκε τον Ιούνιο του 2022, ο Ρώσος πρόεδρος Βλαντιμίρ Πούτιν πρότεινε να μελετηθεί η δυνατότητα καθιέρωσης ενός διεθνούς αποθεματικού νομίσματος βασισμένου στα εθνικά νομίσματα των χωρών BRICS. Η ιδέα του Προέδρου Πούτιν υποστηρίχθηκε από τα μέλη της ομάδας, ιδίως από την Κίνα και τη Βραζιλία.

Σύμφωνα με το Bloomberg, τον Φεβρουάριο και τον Μάρτιο, το γιουάν ξεπέρασε επίσημα το δολάριο και έγινε το κύριο νόμισμα που διαπραγματεύεται στη Ρωσία. Προηγουμένως, το ποσοστό των πληρωμών σε ρούβλια και γιουάν αυξήθηκε σημαντικά, φτάνοντας το 47% τον Μάρτιο του 2023 στις συναλλαγές μεταξύ των δύο χωρών. Το γιουάν προωθείται επίσης στις χρηματοοικονομικές συναλλαγές μεταξύ των χωρών του ASEAN, της περιοχής που είναι σήμερα ο μεγαλύτερος εμπορικός εταίρος της Κίνας.

Ωστόσο, η τρέχουσα παγκόσμια χρήση του RMB εξακολουθεί να είναι χαμηλή. Αυτό το νόμισμα αντιπροσωπεύει μόνο το 2,19% του συνόλου των παγκόσμιων πληρωμών, το 3,5% των συναλλαγών σε ξένο νόμισμα, το 2,69% των αποθεματικών στις κεντρικές τράπεζες και το 12,28% του καλαθιού νομισμάτων Ειδικών Τραβηκτικών Δικαιωμάτων (SDR) του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ).

Από δολάρια ΗΠΑ σε «πετροδολάρια»

Βασιζόμενες στην ισχυρή οικονομική και στρατιωτική τους ισχύ και στην κατοχή του 80% των παγκόσμιων αποθεμάτων χρυσού, μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο, οι ΗΠΑ καθιέρωσαν το σύστημα Bretton Woods, συνδέοντας την αξία του δολαρίου ΗΠΑ με την τιμή του χρυσού. Από εδώ, το δολάριο ΗΠΑ άρχισε να αντικαθιστά τη βρετανική λίρα και έγινε το κύριο νόμισμα.

Στη συνέχεια, οι ΗΠΑ ανέλαβαν την ανοικοδόμηση της Ευρώπης με το τετραετές Σχέδιο Μάρσαλ, παρέχοντας στην ΕΕ πάνω από 13 δισεκατομμύρια δολάρια σε βοήθεια, εκ των οποίων το 90% ήταν με τη μορφή «δώρων» και μόνο το 10% με τη μορφή δανείων, γεγονός που επέτρεψε στο δολάριο ΗΠΑ να ριζώσει στην Ευρώπη και στη συνέχεια να εξαπλωθεί παγκοσμίως.

Ωστόσο, μέχρι τα τέλη της δεκαετίας του 1960, λόγω των τεράστιων στρατιωτικών δαπανών, η κυβέρνηση των ΗΠΑ αναγκάστηκε να τυπώνει και να εκδίδει δολάρια ΗΠΑ σε μεγάλες ποσότητες, με αποτέλεσμα να αρχίσει να χάνει την αξία του. Για να αποτρέψουν ζημιές, οι χώρες που χρησιμοποιούσαν δολάρια ΗΠΑ πούλησαν τα αποθέματά τους σε δολάρια ΗΠΑ για να αγοράσουν χρυσό, με αποτέλεσμα το δολάριο ΗΠΑ να χάσει δραματικά την αξία του. Οι ΗΠΑ έχασαν μεγάλη ποσότητα αποθεμάτων χρυσού, από περισσότερα από 20 δισεκατομμύρια ουγγιές όταν ιδρύθηκε το Bretton Woods το 1944 σε 250 εκατομμύρια ουγγιές το 1971, όταν έληξε το Bretton Woods.

Υπό την οικονομική πίεση, η κυβέρνηση των ΗΠΑ αναγκάστηκε να εισαγάγει μια νέα οικονομική πολιτική, τερματίζοντας την ικανότητα των ξένων κυβερνήσεων ή των κεντρικών τραπεζών να χρησιμοποιούν το δολάριο ΗΠΑ για ανταλλαγή με αμερικανικό χρυσό. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) ανακοίνωσε τον διαχωρισμό του δολαρίου ΗΠΑ από τον κανόνα του χρυσού, προκαλώντας την επίσημη κατάρρευση του συστήματος Bretton Woods. Ωστόσο, η κατάρρευση του Bretton Woods δεν σήμαινε ότι οι ΗΠΑ εγκατέλειψαν την ηγετική θέση του δολαρίου ΗΠΑ στον κόσμο.

Όταν ξέσπασε ο Τέταρτος Πόλεμος της Μέσης Ανατολής το 1973 μεταξύ Αιγύπτου, Συρίας και Ισραήλ, δόθηκε η ευκαιρία στις ΗΠΑ να ανακτήσουν την ηγεμονία του δολαρίου ΗΠΑ. Υπό την επιρροή των ΗΠΑ, το 1973, η Σαουδική Αραβία ήταν η πρώτη χώρα που υπέγραψε συμφωνία με τις ΗΠΑ, συμφωνώντας να χρησιμοποιεί το δολάριο ΗΠΑ για την πληρωμή των εξαγωγών πετρελαίου. Δύο χρόνια αργότερα, όλες οι χώρες μέλη του ΟΠΕΚ συμφώνησαν να χρησιμοποιούν το δολάριο ΗΠΑ στις συναλλαγές. Έκτοτε, το δολάριο ΗΠΑ διαχωρίστηκε από τον χρυσό και σχημάτισε έναν νέο συνδυασμό με το πετρέλαιο, με βάση την αξία των συναλλαγών πετρελαίου, που έγιναν τα «πετροδολάρια».

Για να αγοράσουν πετρέλαιο, οι χώρες αναγκάζονται να προετοιμάσουν μεγάλα αποθέματα σε δολάρια ΗΠΑ, γεγονός που προκαλεί συνεχή αύξηση της ζήτησης για αυτό το νόμισμα. Επιπλέον, οι χώρες εξαγωγής πετρελαίου χρησιμοποιούν πετροδολάρια για να αγοράσουν αμερικανικά ομόλογα και σχετικά χρηματοοικονομικά προϊόντα, με αποτέλεσμα να επιστρέφει μεγάλο ποσό δολαρίων ΗΠΑ στις ΗΠΑ. Η κυβέρνηση των ΗΠΑ δεν χρειάζεται πλέον να ανησυχεί για την απώλεια αξίας του δολαρίου ΗΠΑ τόσο γρήγορα όσο πριν.

Στην πραγματικότητα, εκτός από τα πετροδολάρια και το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ που στήριζαν το δολάριο ΗΠΑ, τα δύο ιδρύματα που διατήρησαν μετά την κατάρρευση του συστήματος Bretton Woods, το ΔΝΤ και η Παγκόσμια Τράπεζα (ΠΤ), βοήθησαν επίσης το δολάριο ΗΠΑ να ανακτήσει την κυρίαρχη θέση του στη διεθνή αγορά.

Στο καλάθι νομισμάτων SDR που δημιουργήθηκε αργότερα από το ΔΝΤ, το δολάριο ΗΠΑ αντιπροσωπεύει έως και 70%. Οι ΗΠΑ είναι επίσης ο μεγαλύτερος μέτοχος της Παγκόσμιας Τράπεζας και έχουν δικαίωμα αρνησικυρίας σε σημαντικά ζητήματα αυτών των δύο οργανισμών. Επιπλέον, τα δάνεια μέσω των μηχανισμών του ΔΝΤ και της Παγκόσμιας Τράπεζας χρησιμοποιούν όλα το δολάριο ΗΠΑ ως βάση για την αποτίμηση. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα το δολάριο ΗΠΑ να συνεχίζει να υποστηρίζεται ευρέως από τις χώρες δανειολήπτες.

Οι χώρες BRICS κινούνται προς την κυκλοφορία ενός νέου νομίσματος για να ανταγωνιστεί το δολάριο ΗΠΑ. (Πηγή: Chinadaily.com.cn)

Εργαλεία για τη διατήρηση της δύναμης

Παρόλο που το «πετροδολάριο» συνδέεται στενά με το «πετρελαϊκό πρότυπο», η πηγή αυτού του πόρου βρίσκεται σε άλλη χώρα. Για την παρακολούθηση της χρήσης του δολαρίου ΗΠΑ σε κυκλοφορία, το 1974, τρία χρόνια μετά το τέλος του Bretton Woods, οι ΗΠΑ ίδρυσαν την Εταιρεία για τις Παγκόσμιες Διατραπεζικές Χρηματοοικονομικές Τηλεπικοινωνίες (SWIFT). Παρόλο που η SWIFT είναι ένας ουδέτερος μη κερδοσκοπικός οργανισμός, ουσιαστικά, οι συναλλαγές μέσω αυτού του συστήματος χρησιμοποιούν όλες το δολάριο ΗΠΑ ως μέσο πληρωμής. Ενώ άλλα νομίσματα που διακινούνται μέσω της SWIFT δεν είναι σε μεγάλες ποσότητες, στην πραγματικότητα η ροή χρήματος μέσω αυτού του συστήματος εξακολουθεί να ελέγχεται και να κυριαρχείται από τις ΗΠΑ.

Το γεγονός ότι το δολάριο ΗΠΑ αποτελεί αντικείμενο ευρείας διαπραγμάτευσης και τηρείται κυρίως ως αποθεματικό στις οικονομίες προκαλεί επίσης προβλήματα σε πολλές χώρες. Όταν η αξία του δολαρίου ΗΠΑ αυξάνεται, σημαίνει ότι άλλα νομίσματα χάνουν αξία, οδηγώντας σε πληθωρισμό. Αντίθετα, όταν το δολάριο ΗΠΑ υποτιμάται, προκαλεί αύξηση της αξίας άλλων νομισμάτων, κάτι που είναι επωφελές για τη διαχείριση σε άλλες οικονομίες. Επειδή όλα τα στρατηγικά αγαθά χρησιμοποιούν το δολάριο ΗΠΑ για την τιμολόγηση, όταν αυτό το νόμισμα υποτιμάται, θα αυξήσει τις τιμές, οδηγώντας σε εκτεταμένο εισαγόμενο πληθωρισμό.

Η Fed ελέγχει την εκτύπωση χρήματος, αλλά το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ χρησιμοποιεί το δολάριο ΗΠΑ για να χορηγεί δάνεια, αναγκάζοντας τις κεντρικές τράπεζες των χωρών που δανείζονται να αγοράσουν αμερικανικά ομόλογα. Σε περίπτωση υποτίμησης του δολαρίου ΗΠΑ, οι χώρες που δανείζονται μέσω κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ δεν έχουν άλλη επιλογή από το να αποδεχτούν μια μείωση των συναλλαγματικών τους αποθεματικών.

Οι ΗΠΑ θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν το SWIFT για να αποτρέψουν τις χώρες που έχουν υποστεί κυρώσεις από το να χρησιμοποιούν το δολάριο ΗΠΑ στις διεθνείς πληρωμές ή ακόμη και για να αποκλείσουν «μη φιλικές χώρες» από το SWIFT. Επιπλέον, υπάρχουν απαιτήσεις για μεταρρυθμίσεις πολιτικής, ένα «πικρό χάπι» για ορισμένες αναπτυσσόμενες χώρες μέσω δανείων του ΔΝΤ και τακτικές προειδοποιήσεις προς αυτές τις χώρες.

Για τους παραπάνω λόγους, η ανάγκη εξεύρεσης ενός μηχανισμού πληρωμών που δεν βασίζεται σε δολάρια ΗΠΑ αυξάνεται. Ωστόσο, με την οικονομική ισχύ και τον γεωπολιτικό ρόλο των Ηνωμένων Πολιτειών, η επιρροή και η θέση του δολαρίου ΗΠΑ εξακολουθούν να είναι πολύ δύσκολο να αντικατασταθούν. Επί του παρόντος, οι Ηνωμένες Πολιτείες είναι ο μεγαλύτερος παραγωγός και εξαγωγέας πετρελαίου στον κόσμο, ο παγκόσμιος ηγέτης σε αποθέματα χρυσού με περισσότερους από 8.000 τόνους και έχει ισχυρή ικανότητα τεχνολογικής καινοτομίας. Η κυρίαρχη λειτουργία του δολαρίου ΗΠΑ στην αγορά εξακολουθεί να είναι πολύ ισχυρή. Από τους 81 τύπους τιμών πρώτων υλών που δημοσιεύονται από τη Διάσκεψη των Ηνωμένων Εθνών για το Εμπόριο και την Ανάπτυξη (UNCTAD), μόνο πέντε δεν τιμολογούνται σε δολάρια ΗΠΑ.

Όσον αφορά την κυκλοφορία, σύμφωνα με τα στατιστικά στοιχεία της SWIFT, στις τρέχουσες διεθνείς πληρωμές, το μερίδιο αγοράς του USD είναι 41,1%· στη χρηματοδότηση διασυνοριακού εμπορίου, το ποσοστό του USD ανέρχεται σε 84,32%· στις παγκόσμιες συναλλαγές συναλλάγματος, το USD αντιπροσωπεύει το 88%· στις χρηματοοικονομικές συναλλαγές, το 47% του διεθνούς χρέους αποτιμάται σε USD και έως το 58% των διεθνών αποθεματικών είναι περιουσιακά στοιχεία αποτιμημένα σε USD. Όσον αφορά το ποσοστό των παραπάνω δεικτών, το USD βρίσκεται στην κορυφή.

Σε ένα τέτοιο πλαίσιο, παρόλο που πολλές οικονομίες καταβάλλουν προσπάθειες για «αποδολαριοποίηση», εφόσον οι ανεπτυγμένες οικονομίες συνεχίζουν να χρησιμοποιούν το δολάριο ΗΠΑ σε διμερείς επενδύσεις και εμπόριο, αυτή η προσπάθεια των αναπτυσσόμενων και αναδυόμενων οικονομιών θα εξακολουθεί να αντιμετωπίζει περιορισμούς. Σίγουρα, για πολύ καιρό ακόμη, το δολάριο ΗΠΑ θα παραμείνει το κορυφαίο νόμισμα στο παγκόσμιο εμπόριο και τα αποθεματικά.

Πηγή: https://baoquocte.vn/lieu-dong-usd-co-bi-soan-ngoi-228502.html