Masan Στο Ταξίδι της Δημιουργίας Αξίας

«Μετά από 16 χρόνια εισαγωγής στο χρηματιστήριο, η Masan έχει συγκεντρώσει σχεδόν 5 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε ξένα κεφάλαια, δημιουργώντας «γενικούς» δεσμούς σε καταναλωτικά μέτωπα για να υλοποιήσει τη φιλοδοξία ενός ολοκληρωμένου οικοσυστήματος «Point of Life», αναδιαμορφώνοντας τη βιετναμέζικη βιομηχανία καταναλωτικού-λιανικού εμπορίου.»

Στις κουζίνες εκατομμυρίων βιετναμέζικων οικογενειών, ένα μπουκάλι σάλτσα τσίλι Chin-Su προσθέτει γεύση σε ένα γεύμα, ένα αχνιστό πακέτο νουντλς Omachi, ένα μπουκάλι πλούσια σάλτσα ψαριού Nam Ngu είναι οικεία προϊόντα, που γίνονται ένα οικείο κομμάτι, συνδεδεμένο με τον ρυθμό της καθημερινής ζωής... Αλλά πίσω από αυτά τα καθημερινά καταναλωτικά προϊόντα βρίσκεται μια στρατηγική σκακιέρα που χειρίζονται τα κορυφαία οικονομικά μυαλά του Ομίλου Masan .

Όταν η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ ανατρέχει στο 25ετές ταξίδι αναταραχών της, είναι αδύνατο να μην αναφερθεί η ιστορία του Masan με την τέχνη της χρήσης εργαλείων κεφαλαιαγοράς. Δεν εισήγαγαν μόνο μετοχές, αλλά πραγματοποίησαν κλασικές συμφωνίες συγχωνεύσεων και εξαγορών, προσέλκυσαν τις πιο απαιτητικές ροές ξένων κεφαλαίων και από εκεί έχτισαν μια πορεία που ονομάζεται «Σημείο Ζωής».

Από ένα εργοστάσιο μπαχαρικών στην πόλη Χο Τσι Μινχ, η Masan έχει σταδιακά δημιουργήσει ένα ισχυρό οικοσύστημα καταναλωτή-λιανικής πώλησης με μια σαφώς στοχευμένη στρατηγική συγχωνεύσεων και εξαγορών και μια μεθοδική διαδικασία αναδιάρθρωσης, δίνοντας πάντα προτεραιότητα στη μακροπρόθεσμη αποτελεσματικότητα και τη βιώσιμη αξία.

Καταρχάς, χρησιμοποιούν ένα στρατηγικό πρίσμα για να εξετάσουν τις μεγαλύτερες και πιο σημαντικές αγορές σχεδόν 100 εκατομμυρίων Βιετναμέζικων, αλλά εξακολουθούν να είναι κατακερματισμένες και αντιεπαγγελματικές. Η Masan δεν συμμετέχει σε δραστηριότητες συναλλαγών περιουσιακών στοιχείων, όπως επενδύσεις σε ακίνητα ή βραχυπρόθεσμες κερδοσκοπικές δραστηριότητες. Συμμετέχει μόνο σε τομείς με ισχυρό αναπτυξιακό δυναμικό, αποτελεσματικά και βιώσιμα επιχειρηματικά μοντέλα που έχουν αποδειχθεί από τον ιδιωτικό τομέα και έχουν τη δυνατότητα να δημιουργήσουν επιχειρήσεις μεγάλης κλίμακας.

Ως αποτέλεσμα της μέχρι σήμερα διαδικασίας έρευνας και επιλογής, η Masan εστιάζει σε κατηγορίες καταναλωτών με σημαντικό μέγεθος αγοράς, οι οποίες πιστεύουν ότι έχουν μεγάλες ανεκπλήρωτες ανάγκες λόγω λειτουργικών ανεπαρκειών και έλλειψης καινοτομίας. Αυτές οι κατηγορίες χωρίζονται σε Καθημερινές Ανάγκες (FMCG, λιανική πώληση βασικών προϊόντων και νωπού/επεξεργασμένου κρέατος), Οικονομικές Ανάγκες (χρηματοοικονομικά προϊόντα και υπηρεσίες) και Ανάγκες Τρόπου Ζωής (F&B, τηλεπικοινωνίες). Ολόκληρη η κατηγορία αντιπροσωπεύει περίπου το 80% των καταναλωτικών δαπανών του Βιετνάμ.

Το επόμενο βήμα είναι όταν συμβούν οι μεγάλες συμφωνίες συγχωνεύσεων και εξαγορών.

Τέλος, η Masan επενδύει επιλεκτικά σε πόρους, εφαρμόζει σύγχρονα πρότυπα διακυβέρνησης και κινητοποιεί τη συνδυασμένη δύναμη ολόκληρου του οικοσυστήματος, με στόχο την αναβάθμιση των συγχωνευμένων εταιρειών ώστε να γίνουν ισχυροί κρίκοι στη μακροπρόθεσμη στρατηγική ανάπτυξης. Με την πάροδο των ετών, η Masan έχει επενδύσει στις ζυθοποιίες Vinacafé Bien Hoa, Vinh Hao Mineral Water, Saigon Nutrition Food Company, Masan MEATLife εταιρείες ζωοτροφών, Quang Ninh Mineral Water, VISSAN, Net Detergent JSC, 3F VIET, WinCommerce, Phuc Long Heritage και Mobicast.

«Όταν η Masan αγοράζει μετοχές σε άλλες εταιρείες, είτε σε στρατηγικό επίπεδο είτε σε έλεγχο συμμετοχής, αποφασίζει πάντα να μην αγοράσει έσοδα ή κέρδος, αλλά να αγοράσει μια «πλατφόρμα» που θα εξυπηρετεί τη συνολική στρατηγική της Masan. Η πλατφόρμα εδώ μπορεί να είναι καλή τεχνολογία, που θα βοηθά στη δημιουργία των καλύτερων προϊόντων σε λογικές τιμές για την εξυπηρέτηση των καταναλωτών. Η πλατφόρμα μπορεί επίσης να είναι ένα δίκτυο διανομής που θα βοηθήσει την Masan να επεκτείνει περαιτέρω το ήδη πολύ καλό σύστημα διανομής της ή να βοηθήσει την Masan να δημιουργήσει και να διατηρήσει μια ισχυρή βιετναμέζικη μάρκα», αναφέρει η Ετήσια Έκθεση του Ομίλου για το 2024.

Επενδύουν σε μάρκες, ανθρώπινο δυναμικό, τεχνολογία και διανομή για να επιταχύνουν τη διείσδυσή τους σε νέες κατηγορίες και ευκαιρίες. Στη συνέχεια, επικεντρώνονται στην επιχειρησιακή αναδιοργάνωση των εξαγορασμένων επιχειρήσεων.
Η Masan είναι περήφανη που τα εμπορικά σήματα, τα προϊόντα, οι υπηρεσίες και οι στρατηγικές πρωτοβουλίες που ο Όμιλος έχει εισαγάγει ή/και εφαρμόσει από την εξαγορά και μετά αντιπροσωπεύουν πλέον το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων ή/και των κερδών των επιχειρήσεων που αποκτήθηκαν από την Masan.

Το αποτέλεσμα αυτού του σχεδίου είναι μια «αυτοκρατορία» όπου κάθε μέλος είναι ηγέτης της αγοράς: η Masan Consumer (MCH) στον ταχέως εξελισσόμενο τομέα των καταναλωτικών αγαθών, η WinCommerce (WCM) στη σύγχρονη αγορά λιανικής, η Masan MEATLife (MML) στον τομέα του καθαρού κρέατος, η Phuc Long στην εγχώρια αγορά αλυσίδων τσαγιού/καφέ και η Techcombank (TCB) - ένας στρατηγικός σύμμαχος - είναι μία από τις πιο δυναμικές και αποτελεσματικές εμπορικές τράπεζες με μετοχικό κεφάλαιο στο Βιετνάμ.

Για τη χρηματοδότηση συμφωνιών συγχωνεύσεων και εξαγορών και την προσπάθεια βελτίωσης και ενίσχυσης του «στόλου» της, η Masan έχει εισέλθει στην παγκόσμια χρηματοπιστωτική σκηνή. Παγκοσμίου φήμης χρηματοπιστωτικά ιδρύματα όπως η KKR, η TPG, η Bain Capital, η GIC και η SK Group έχουν επενδύσει στην Masan για να μετατρέψουν μια επιχείρηση με κεφάλαιο ίδρυσης 4.800 δισεκατομμυρίων VND και συνολικό ενεργητικό 7.000 δισεκατομμυρίων VND (το 2009, όταν η Masan ήταν εισηγμένη στο χρηματιστήριο) σε έναν «γίγαντα» με κεφάλαιο ίδρυσης άνω των 15.000 δισεκατομμυρίων VND και συνολικό ενεργητικό άνω των 143.000 δισεκατομμυρίων VND.

Η ετήσια έκθεση της εταιρείας ανέφερε ότι από την εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο της πόλης Χο Τσι Μινχ (HOSE), η Masan έχει συγκεντρώσει σχεδόν 5 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε μακροπρόθεσμο κεφάλαιο για να επενδύσει σε στρατηγικά έργα που θα βοηθήσουν την εταιρεία να αναπτυχθεί.

«Έχουμε κατανείμει προσεκτικά το κεφάλαιο, χρησιμοποιώντας το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων για να επενδύσουμε και να αυξήσουμε την ιδιοκτησία μας σε υπάρχουσες επιχειρήσεις», αναφέρει η έκθεση.

Για να πείσει τους διεθνείς οργανισμούς να επενδύσουν δισεκατομμύρια δολάρια, η Masan πρέπει να αποδείξει ότι διαθέτει μια αρκετά συναρπαστική ιστορία, μια αρκετά επαγγελματική ομάδα διαχείρισης και μια αρκετά διαφανή πλατφόρμα. Δεν φέρνουν μόνο χρήματα, αλλά και μια «σφραγίδα εγγύησης» διεθνών προτύπων.

Η Masan είναι επίσης μία από τις λίγες ιδιωτικές βιετναμέζικες επιχειρήσεις που είναι ικανές να εκδίδουν διεθνή ομόλογα και να εισαχθούν στο Χρηματιστήριο της Σιγκαπούρης.

Εν τω μεταξύ, το εγχώριο χρηματιστήριο είναι το μέρος για να «ξεκλειδώσετε την αξία» των εταιρειών-μελών κατά την εισαγωγή των Masan Consumer ή Masan MEATLife στο χρηματιστήριο. Η Masan Consumer - με κεφαλαιοποίηση αγοράς άνω των 131.000 δισεκατομμυρίων VND - είναι η μεγαλύτερη επιχείρηση FMCG στο χρηματιστήριο του Βιετνάμ.

Ποιος είναι ο σκοπός αυτών των εμβληματικών συμφωνιών συγχωνεύσεων και εξαγορών και αυτών των κινητοποιήσεων κεφαλαίων δισεκατομμυρίων δολαρίων; Η απάντηση βρίσκεται σε μια εμπνευσμένη φράση που επιδιώκει ο Masan: «Point of Life».

Φανταστείτε την ημέρα σας. Σταματάτε στο κατάστημα WiN στους πρόποδες της πολυκατοικίας σας, αγοράζετε κρέας MEATDeli, λαχανικά WinEco ή κάποια καταναλωτικά είδη όπως σάλτσα τσίλι Chin-Su για ένα βολικό δείπνο, πληρώνετε με κάρτα Techcombank και στη συνέχεια παραγγέλνετε ένα φλιτζάνι τσάι γάλακτος Phuc Long. Ο προσομοιωτής που χρησιμοποιείτε είναι από την Wintel. Όλα αυτά συμβαίνουν σε ένα μόνο σημείο.

Αυτή είναι η μεθοδική στρατηγική της Masan - εξυπηρέτηση των καθημερινών αναγκών των καταναλωτών, όχι απλώς πώληση ενός προϊόντος, θέλουν να κατέχουν μια πλατφόρμα, ένα οικοσύστημα όπου οι υπηρεσίες έχουν απήχηση και διατηρούν τους πελάτες. Τα δεδομένα από το λιανικό εμπόριο τους βοηθούν να κατανοήσουν τι θέλουν να φάνε οι καταναλωτές. Οι βολικές χρηματοοικονομικές υπηρεσίες βοηθούν στην αύξηση του αριθμού των επισκεπτών. Ένας κλειστός κύκλος, μεγιστοποίηση της αξίας και οικοδόμηση ενός «φρουρίου» καταναλωτών.

Η πορεία προς την οικοδόμηση μιας τέτοιας αυτοκρατορίας θέτει επίσης την Masan σε κίνδυνο οικονομικής μόχλευσης. Επιπλέον, η πολύπλοκη δομή της Masan μπορεί να αποτελέσει λαβύρινθο για τους επενδυτές, περιορίζοντας την ικανότητά τους να κατανοήσουν την αξία αυτής της «αυτοκρατορίας». Και για την ίδια την Masan, η επιτυχής ενσωμάτωση της κουλτούρας και των συστημάτων των εξαγορασμένων εταιρειών αποτελεί πάντα ένα τεράστιο πρόβλημα διαχείρισης.

Ωστόσο, στις 18 Δεκεμβρίου 2024, ένα μέλος του ορυκτού τομέα του ομίλου, η Masan High-Tech Materials (MHT), ολοκλήρωσε την πώληση του 100% των μετοχών της στην HC Starck Holding GmbH στην Mitsubishi Materials Corporation με αξία συναλλαγής 134,5 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ.

Τα έσοδα από αυτήν τη συναλλαγή θα βοηθήσουν την MHT να μειώσει το χρέος της από περίπου 670 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε 490 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Σε συνδυασμό με τη βελτιωμένη ελεύθερη ταμειακή ροή από τις λειτουργίες, η Masan μείωσε την χρηματοοικονομική της μόχλευση, μειώνοντας τον δείκτη Καθαρού Χρέους προς Κέρδη EBITDA από 3,9x στο τέλος του 2023 σε 2,9x στο τέλος του 2024, επιβεβαιώνοντας τη δέσμευση της διοίκησης να διατηρήσει αυτόν τον δείκτη κάτω από 3,5x.

Η συμφωνία αποσκοπεί επίσης στη μείωση της εξάρτησης από τομείς εκτός της βιομηχανίας καταναλωτικών αγαθών.

Για τα υπόλοιπα ζητήματα, ας ανατρέξουμε στα λόγια του Προέδρου Nguyen Dang Quang: «Δεν είναι κάθε καινοτομία επιτυχημένη. Αυτό που είναι σημαντικό είναι οι επιτυχημένες στρατηγικές να αντιπροσωπεύουν μεγάλο μέρος των βημάτων μας. Τα αποτελέσματα που έχουμε επιτύχει είναι η πιο ξεκάθαρη απόδειξη και με αυτή την ευκαιρία, θα ήθελα να μοιραστώ λεπτομερώς γιατί η Masan πραγματικά αγγίζει την πόρτα στη δημιουργία πρωτοποριακών αξιών για τους καταναλωτές, τους μετόχους και τους Masaners» .

Η βάση για τα λόγια του κ. Quang είναι τα επιτεύγματα που έχουν πετύχει οι «στρατηγοί» στα μέτωπα του Masan μέχρι τώρα και στη φάση 2 της Ομάδας.

Την τελευταία δεκαετία, η Masan Consumer υπήρξε η ταχύτερα αναπτυσσόμενη εταιρεία FMCG όσον αφορά τα έσοδα και τα κέρδη στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού.

Η WinCommerce είναι το μεγαλύτερο σύγχρονο δίκτυο λιανικής πώλησης καταναλωτικών αγαθών στο Βιετνάμ, με 129 σούπερ μάρκετ WinMart και 3.699 καταστήματα WinMart+ σε 34 επαρχίες και πόλεις σε όλη τη χώρα μέχρι το τέλος του 2024. Το πιο σημαντικό είναι ότι το 2024, η WinCommerce, η οποία έχανε περισσότερα από 200 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ ετησίως, πέτυχε βιώσιμα θετικά κέρδη μετά από φόρους. Η Masan MEATLife κατέγραψε το πρώτο της κέρδος από επιχειρηματικές δραστηριότητες από την εκποίηση του τμήματος ζωοτροφών.

Στον τομέα του κρέατος, οι μέσες πωλήσεις ανά σημείο πώλησης της Masan MEATLife διπλασιάστηκαν και ο ρυθμός ανάπτυξης της Masan Consumer στο σύστημα WinCommerce αυξήθηκε κατά 84%.

Εν τω μεταξύ, η Phuc Long Heritage - από τότε που εξαγοράστηκε από την Masan - έχει επεκτείνει το δίκτυό της σε 184 καταστήματα εκτός του συστήματος WinCommerce, με ένα διεθνές πρότυπο περιθώριο EBITDA σε επίπεδο καταστήματος 26,5% το 2024.

«Ολοκληρώσαμε με επιτυχία την πρώτη φάση του πενταετούς ταξιδιού μας για την κατασκευή μιας ολοκληρωμένης πλατφόρμας καταναλωτών-λιανικής. Προχωρώντας στη δεύτερη φάση, η Masan θα επικεντρωθεί στην εδραίωση του μεριδίου αγοράς και στην επίτευξη κερδών. Και ο μόνος τρόπος για να το υλοποιήσουμε αυτό είναι: «Ο ψηφιακός μετασχηματισμός» , δήλωσε ο κ. Nguyen Dang Quang.

Συνεπώς, τα δεδομένα και η τεχνολογία θα είναι οι παράγοντες που θα αναδιαμορφώσουν ολόκληρη τη βιομηχανία καταναλωτικού λιανικού εμπορίου στο Βιετνάμ: από την αποδοτικότητα της παραγωγής, τη βελτιστοποίηση της εφοδιαστικής αλυσίδας, την επωνυμία, την καινοτομία, την εμπειρία του καταναλωτή έως τον εκσυγχρονισμό του λιανικού εμπορίου. Η ενσωμάτωση λογισμικού, δεδομένων, τεχνητής νοημοσύνης, αυτοματισμού και συνδεσιμότητας στο DNA της Masan είναι κάτι σημαντικό.

Η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ μόλις έκλεισε τα 25, που είναι επίσης η 16η χρονιά που η Masan βρίσκεται στο χρηματιστήριο. Η ιστορία τους ξεκίνησε από μια οικεία κουζίνα, μέσα από τεταμένες αίθουσες συσκέψεων στη Wall Street, και σήμερα στοχεύουν στην υλοποίηση του οράματος της ιδιοκτησίας 10.000 Points Of Life - μιας αλυσίδας εκσυγχρονισμένων καταστημάτων λιανικής και παραδοσιακών καναλιών, που εξυπηρετεί περισσότερους από 100 εκατομμύρια Βιετναμέζους καταναλωτές. Θέλουν να επανατοποθετήσουν την αγορά FMCG του Βιετνάμ και να επεκταθούν παγκοσμίως, εξυπηρετώντας 8 δισεκατομμύρια καταναλωτές σε όλο τον κόσμο.

Πηγή: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Masan-Journey-of-Value-Creation.html