Η διαφάνεια στην πληροφόρηση αποτελεί μοχλό αναβάθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς

[διαφήμιση_1]

Χρειάζεται βελτίωση στην ενημέρωση των πληροφοριών στα Αγγλικά

Μετά από περισσότερα από 20 χρόνια λειτουργίας και ανάπτυξης, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ έχει γίνει ένα σημαντικό κανάλι κινητοποίησης κεφαλαίων στην οικονομία της αγοράς και έχει ενισχύσει ολοένα και περισσότερο τον σημαντικό της ρόλο στην προώθηση της κοινωνικοοικονομικής ανάπτυξης της χώρας.

Σύμφωνα με την Έρευνα του Vietstock για τις Δραστηριότητες Αποκάλυψης Πληροφοριών (CBTT) στο Χρηματιστήριο του 2023, το ποσοστό των εισηγμένων επιχειρήσεων που πληρούν τα πρότυπα CBTT τείνει να αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου τα τελευταία 13 χρόνια (2011 - 2023).

Επιπλέον, ο κλάδος των κινητών αξιών έχει το υψηλότερο ποσοστό επιχειρήσεων που πληρούν τα πρότυπα CBTT το 2023 στην αγορά. Συγκεκριμένα, αυτός ο κλάδος έχει 20/25 επιχειρήσεις που πληρούν τα πρότυπα CBTT, που ισοδυναμεί με ποσοστό 80%. Αυτός ο αριθμός είναι πολύ μεγαλύτερος από τον δεύτερο στην κατάταξη κλάδο, τον τραπεζικό (ποσοστό 65%).

Μιλώντας στο εργαστήριο με τίτλο «Δημιουργία κινήτρων για την αναβάθμιση της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ» που διοργάνωσε η εφημερίδα Lao Dong σε συνεργασία με το Υπουργείο Οικονομικών και την Κρατική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς το απόγευμα της 2ας Ιουλίου, ο Αναπληρωτής Καθηγητής, Δρ. Tran Viet Dung - Διευθυντής του Ινστιτούτου Έρευνας Τραπεζικής Επιστήμης της Τραπεζικής Ακαδημίας, τόνισε ότι το 2022, οι επιχειρήσεις συχνά δεν τήρησαν τους κανονισμούς σχετικά με την γνωστοποίηση πληροφοριών στην χρηματιστηριακή αγορά που σχετίζονται με την ετήσια γενική συνέλευση των μετόχων. Ωστόσο, το 2023, τα σφάλματα που σχετίζονται με τις οικονομικές καταστάσεις ήταν συντριπτικά. Κατά τη διάρκεια της περιόδου, 161 επιχειρήσεις υπενθυμίστηκαν ή αντιμετωπίστηκαν από τις διοικητικές αρχές για παραβιάσεις της γνωστοποίησης πληροφοριών στην χρηματιστηριακή αγορά. Όσον αφορά την έγκαιρη υποβολή, οι παραβιάσεις των κανονισμών σχετικά με την γνωστοποίηση πληροφοριών (καθυστερημένη, μη γνωστοποίηση ή εκπρόθεσμη υποβολή πληροφοριών) είναι συχνές, με περίπου το 50% των παραβιάσεων των κανονισμών να σχετίζονται με την γνωστοποίηση πληροφοριών.

Σύμφωνα με την αξιολόγηση των MSCI και FTSE, το Βιετνάμ έχει επιτύχει, αλλά χρειάζεται ακόμη βελτίωση στην ενημέρωση των πληροφοριών στα αγγλικά. Σύμφωνα με τους ισχύοντες κανονισμούς, η επίσημη γλώσσα για την αποκάλυψη πληροφοριών είναι τα βιετναμέζικα, ενώ η αποκάλυψη πληροφοριών στα αγγλικά είναι υποχρεωτική μόνο για το Χρηματιστήριο, την Εταιρεία Αποθετηρίου και Εκκαθάρισης Αξιών του Βιετνάμ, ενώ άλλα θέματα ενθαρρύνονται και παρέχονται μόνο για σκοπούς αναφοράς. Η έρευνα αγοράς της Παγκόσμιας Τράπεζας δείχνει ότι μόνο περίπου το 10% των αρχικών σελίδων των εισηγμένων εταιρειών αποκαλύπτουν πληροφορίες και οικονομικές καταστάσεις στα αγγλικά και οι περισσότερες από αυτές τις εταιρείες είναι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης.

«Επιπλέον, επί του παρόντος, μόνο περίπου το 50-60% των βιετναμέζικων επιχειρήσεων έχουν εφαρμόσει τα ΔΠΧΠ ή σχεδιάζουν να μετατραπούν σε ΔΠΧΠ. Παράλληλα, σύμφωνα με έρευνα της Deloitte, μεταξύ των επιχειρήσεων που εφαρμόζουν επί του παρόντος τα ΔΠΧΠ στο Βιετνάμ, μόνο περίπου το 30% εφαρμόζει πλήρως τα πρότυπα ΔΠΧΠ (όλες οι λογιστικές συναλλαγές καταγράφονται σύμφωνα με τα ΔΠΧΠ εξαρχής), ενώ το υπόλοιπο 70% πραγματοποιεί εγγραφές μετατροπής μόνο κατά την προετοιμασία και την παρουσίαση των οικονομικών καταστάσεων» - δήλωσε ο κ. Dung.

Ενίσχυση της παρακολούθησης της συμμόρφωσης και βελτίωση της ικανότητας αξιολόγησης για την προώθηση της διαφάνειας των πληροφοριών του DNNY

Από τα παραπάνω εμπόδια, ο Αναπληρωτής Καθηγητής Δρ. Tran Viet Dung δήλωσε ότι για τη βελτίωση της διαφάνειας των πληροφοριών σχετικά με τις εγχώριες εισηγμένες επιχειρήσεις, το πρώτο πράγμα είναι η ενίσχυση της παρακολούθησης της συμμόρφωσης και η βελτίωση της ικανότητας αξιολόγησης.

Συνεπώς, ο ρόλος της επιθεώρησης και της εποπτείας της αγοράς είναι πολύ σημαντικός. Ενίσχυση της επιθεώρησης και της εποπτείας της κινητοποίησης κεφαλαίων και της χρήσης των κινητοποιημένων κεφαλαίων στην χρηματιστηριακή αγορά· άμεσος εντοπισμός και χειρισμός περιπτώσεων εικονικής αύξησης κεφαλαίου και κατάχρησης κεφαλαίου· ταξινόμηση εισηγμένων μετοχών, βελτίωση των όρων εισαγωγής και των προϋποθέσεων για τη διατήρηση της εισαγωγής των μετοχών σε κάθε πίνακα· συμπλήρωση κριτηρίων για την εταιρική διακυβέρνηση, τον δείκτη ελεύθερα διακινούμενων μετοχών και τον δείκτη κέρδους σε κεφαλαιακή κλίμακα. Ταυτόχρονα, βελτίωση της ικανότητας εντοπισμού παραβάσεων και αυστηρός χειρισμός σύμφωνα με τις κυρώσεις για τις εταιρείες που δεν αποκαλύπτουν πληροφορίες όπως προβλέπεται.

Επί του παρόντος, ορισμένοι φορείς και οργανισμοί στο Βιετνάμ έχουν διεξάγει εκθέσεις αξιολόγησης της διαφάνειας των πληροφοριών των εισηγμένων εταιρειών. Ωστόσο, αυτές οι εκθέσεις περιορίζονται προς το παρόν σε έναν αριθμό μεγάλων εισηγμένων εταιρειών ή έχουν μόλις δημοσιευτεί με βάση συγκεντρωτικά δεδομένα και δεν διαθέτουν ακόμη δεδομένα για κάθε επιχείρηση. Επιπλέον, η ποιότητα των εκθέσεων πρέπει επίσης να αξιολογηθεί προσεκτικά εάν πρόκειται να χρησιμοποιηθούν στη διαχείριση και την εποπτεία της αγοράς. Για την αποτελεσματικότερη χρήση αυτών των εκθέσεων, αξιοποιώντας τους εξειδικευμένους πόρους από επιχειρήσεις και ερευνητικά ιδρύματα, είναι απαραίτητο να εξεταστεί η έκδοση πακέτων υποβολής προσφορών για τη μέτρηση της διαφάνειας των πληροφοριών των επιχειρήσεων, στα οποία θα καθορίζονται συγκεκριμένες απαιτήσεις για την ικανότητα των εργολάβων, τις μεθόδους εφαρμογής, καθώς και η διαβούλευση με αναγνωρισμένους οργανισμούς αξιολόγησης στον κόσμο . Μόλις διασφαλιστεί η ποιότητα της αξιολόγησης της εταιρικής διαφάνειας, με βάση τα αποτελέσματα των εκθέσεων, εκδίδεται ένας κατάλογος εταιρειών σύμφωνα με διαφορετικές ομάδες ποιότητας πληροφοριών και οι εταιρείες στον κατάλογο προειδοποιήσεων τίθενται υπό ειδική εποπτεία.

«Επιπλέον, είναι απαραίτητο να εξεταστεί η εφαρμογή του πίνακα αποτελεσμάτων εταιρικής διακυβέρνησης του ASEAN και η ενίσχυση των διεθνών δεσμών ανταλλαγής πληροφοριών. Για την ενίσχυση της διαφάνειας των εισηγμένων εταιρειών, είναι απαραίτητο να εφαρμοστεί η εφαρμογή του πίνακα αποτελεσμάτων εταιρικής διακυβέρνησης του ASEAN. Η εφαρμογή του πίνακα αποτελεσμάτων εταιρικής διακυβέρνησης του ASEAN θα βοηθήσει στην παροχή χρήσιμων πληροφοριών για τις επενδυτικές αποφάσεις των διεθνών επενδυτών, δημιουργώντας κίνητρα για τις βιετναμέζικες επιχειρήσεις να βελτιώσουν την ποιότητα διακυβέρνησης σύμφωνα με τα περιφερειακά πρότυπα, βελτιώνοντας έτσι την ποιότητα των αγαθών στην εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά.»

Επιπλέον, η δημιουργία ενός οδικού χάρτη για τη σύνδεση και την ανταλλαγή πληροφοριών μεταξύ της χρηματιστηριακής αγοράς του Βιετνάμ και των περιφερειακών αγορών, με στόχο τη βελτίωση της ποιότητας της γνωστοποίησης πληροφοριών σύμφωνα με τις διεθνείς πρακτικές, καθώς και τη βελτίωση της διαφάνειας της αγοράς και των συμμετεχόντων στην αγορά. Η σύνδεση και η ανταλλαγή πληροφοριών δεν περιλαμβάνει μόνο πληροφορίες που σχετίζονται με συναλλαγές στη δευτερογενή αγορά, οι οποίες δημοσιοποιούνται μέσω της σύνδεσης της υποδομής συναλλαγών και πληρωμών μεταξύ των παραπάνω δευτερογενών κεφαλαιαγορών, αλλά περιλαμβάνει και πληροφορίες για αγαθά στην αγορά. Σημαντικές και απαραίτητες πληροφορίες σχετικά με τις οικονομικές γνωστοποιήσεις σχετικά με τον εκδότη, τις συναλλαγές των κύριων μετόχων, τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας ομολόγων κ.λπ. πρέπει να γνωστοποιούνται με διαφάνεια και να συνδέονται μεταξύ των αγορών σύμφωνα με ένα ενιαίο σύστημα προτύπων γνωστοποίησης μεταξύ των αγορών. Αυτό καταδεικνύει τη δίκαιη μεταχείριση των πληροφοριών μεταξύ εγχώριων και ξένων επενδυτών στις περιφερειακές αγορές, συμβάλλοντας στην αύξηση της πρόσβασης των επενδυτών στις περιφερειακές αγορές. «Με αυτόν τον τρόπο, δημιουργούνται ευνοϊκές συνθήκες για την ελεύθερη κυκλοφορία των κεφαλαιακών ροών μεταξύ της κεφαλαιαγοράς του Βιετνάμ και των κεφαλαιαγορών στην περιοχή», τόνισε ο κ. Dung.

Επιπλέον, είναι απαραίτητο να διασφαλιστεί η πρόοδος στην εφαρμογή των προτύπων ΔΠΧΠ. Να ληφθούν δραστικά μέτρα για την υποστήριξη των επιχειρήσεων κατά τη μετατροπή από τα VAS στα ΔΠΧΠ. Ειδικά στις μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις, μέσω της διοργάνωσης εκπαιδευτικών μαθημάτων για το οικονομικό και λογιστικό τμήμα της εταιρείας, της έκδοσης εγχειριδίων εργασίας, της δημιουργίας ομάδων συμβούλων για τη μετατροπή των ΔΠΧΠ με τη μορφή άμεσης και έμμεσης υποστήριξης, της δημιουργίας τηλεφωνικών κέντρων και καναλιών για την απάντηση ερωτήσεων των επιχειρήσεων, ώστε να βοηθηθούν οι επιχειρήσεις να λαμβάνουν έγκαιρη υποστήριξη μόλις προκύψουν αιτήματα, αποφεύγοντας καθυστερήσεις, παραλείψεις και δυσκολίες πρόσβασης.

Η ενίσχυση των κυρώσεων κατά των παραβιάσεων των υποχρεώσεων αποκάλυψης πληροφοριών είναι επίσης πολύ σημαντική. Πολλές παραβιάσεις από επιχειρήσεις σχετικά με την αποκάλυψη πληροφοριών, ιδίως οικονομικών πληροφοριών, δεν έχουν μειωθεί και δεν έχουν βελτιωθεί πολύ από έτος σε έτος. Συνεπώς, είναι απαραίτητο να δημοσιοποιηθεί ευρέως και να προωθηθεί η προπαγάνδα μέσω των μέσων ενημέρωσης, ώστε οι εισηγμένες εταιρείες να μπορούν να κατανοήσουν καλύτερα και να κατανοήσουν πλήρως τις κυρώσεις, ώστε να πρέπει να συμμορφώνονται αυστηρά με τους κανονισμούς. Ταυτόχρονα, εκδίδονται ειδικοί κανονισμοί σχετικά με τις κυρώσεις για παραβιάσεις που σχετίζονται με την αποκάλυψη οικονομικών πληροφοριών, όπως η καθυστερημένη υποβολή οικονομικών καταστάσεων, η ακρίβεια των διαφορών στα αποτελέσματα κερδών, τα έσοδα, το συνολικό κόστος κ.λπ. και η προσβασιμότητα.

Από εκεί, παρακολουθήστε την αποθήκευση, τη διευθέτηση και τη δημοσίευση των πληροφοριών των επιχειρήσεων. Ταυτόχρονα, δώστε έγκαιρες υπενθυμίσεις και προειδοποιήσεις εάν οι επιχειρήσεις δεν επενδύουν στην παροχή πληροφοριών με τον πιο βολικό τρόπο στο κοινό. Η ενθάρρυνση των επιχειρήσεων να δημοσιεύουν οικονομικές καταστάσεις στα αγγλικά για την προσέλκυση ξένων επενδυτών αποτελεί επίσης έναν από τους τρόπους για την αύξηση της διεθνούς ολοκλήρωσης των βιετναμέζικων επιχειρήσεων.

«Τέλος, είναι απαραίτητο να βελτιωθεί ενεργά ο μηχανισμός εταιρικής διακυβέρνησης στις εισηγμένες επιχειρήσεις. Πολλά παραδείγματα δείχνουν ότι ο μηχανισμός εταιρικής διακυβέρνησης δεν είναι καλός, οδηγώντας σε πολλές αποκλίσεις στην γνωστοποίηση πληροφοριών πριν και μετά τον έλεγχο με πολύ υψηλό επίπεδο αποκλίσεων, επηρεάζοντας την εμπιστοσύνη των επενδυτών στις πληροφορίες που γνωστοποιούνται από τις εισηγμένες επιχειρήσεις. Το Διοικητικό Συμβούλιο πρέπει να ενισχύσει τις δραστηριότητες παρακολούθησης, να υποβάλει εκθέσεις σχετικά με τους κινδύνους της εταιρείας και, ιδίως, να διασφαλίσει ότι υπάρχουν πολιτικές και διαδικασίες για τη δημιουργία ενός αποτελεσματικού περιβάλλοντος ελέγχου, συμπεριλαμβανομένης της δημιουργίας ενός τμήματος εσωτερικού ελέγχου. Αυτό γίνεται για να διασφαλιστούν τα δικαιώματα των μετόχων, να περιοριστεί η κατάχρηση εξουσίας ή η εκμετάλλευση των κενών για προσωπικό όφελος από τους διευθυντές.»

Ορισμένες συγκεκριμένες ενέργειες, όπως η χρήση αξιόπιστων και πραγματικά ανεξάρτητων ελεγκτικών εταιρειών, η αποφυγή της χρήσης πάρα πολλών υπηρεσιών που δεν σχετίζονται με τον έλεγχο από ανεξάρτητες ελεγκτικές εταιρείες. Αυτό βοηθά στην αύξηση της ανεξαρτησίας των ελεγκτών, βοηθά τους επενδυτές να εμπιστεύονται περισσότερο τα αποτελέσματα και τις γνώμες του ελέγχου και αυξάνει την αξιολόγηση των επενδυτών για τη διαφάνεια των πληροφοριών των εισηγμένων επιχειρήσεων. Δημιουργία ενός αποτελεσματικού λειτουργικού μηχανισμού για την ελαχιστοποίηση ανεπιθύμητων συμπεριφορών διαχείρισης, όπως ο διορισμός εξωτερικών μελών στο εκτελεστικό συμβούλιο ή η επανασύσταση του οργανωτικού συστήματος των επιχειρήσεων. Υπάρχουν συγκεκριμένοι κανονισμοί και απαιτήσεις για τη δημιουργία ενός αποτελεσματικού συστήματος εσωτερικού ελέγχου. Ενίσχυση της λειτουργίας του εσωτερικού ελέγχου και αυτό το τμήμα πρέπει να βρίσκεται υπό την επίβλεψη και τη διαχείριση του Διοικητικού Συμβουλίου» - σχολίασε ο Αναπληρωτής Καθηγητής, Δρ. Tran Viet Dung.