Τα PE funds επιστρέφουν στην αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών

Το περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων και ένα πιο διαφοροποιημένο και υψηλότερης ποιότητας «καλάθι» έχουν ενθαρρύνει τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια (PE) να επιστρέψουν στην αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών.

Το περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων και ένα πιο διαφοροποιημένο και υψηλότερης ποιότητας «καλάθι» έχουν ενθαρρύνει τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια (PE) να επιστρέψουν στην αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών.

 

Τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια (PE) ενδιαφέρονται για την αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών του Βιετνάμ. Στη φωτογραφία: Η KMS Technology Company θα λάβει επένδυση από την Sunstone Partners - ένα PE fund από τις ΗΠΑ.

Η συναρπαστική επιστροφή

Η Sunstone Partners - ένα κορυφαίο επενδυτικό ταμείο στις ΗΠΑ, που ειδικεύεται σε επενδύσεις σε εταιρείες τεχνολογίας και υπηρεσιών λογισμικού, μόλις ανακοίνωσε μια στρατηγική επένδυση στην KMS Technology - μια εταιρεία παροχής υπηρεσιών λογισμικού που ειδικεύεται στον ψηφιακό μετασχηματισμό, τα δεδομένα και την τεχνητή νοημοσύνη.

Ιδρυμένη το 2015, η Sunstone Partners διαθέτει 1,7 δισεκατομμύρια δολάρια σε δεσμευμένο κεφάλαιο σε τρία funds. Η επενδυτική στρατηγική της Sunstone Partners είναι η συνεργασία με ισχυρούς διαχειριστές, εταίρους κεφαλαίου για πρώτη φορά, για την επιτάχυνση της ανάπτυξης και των συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A) για τις εταιρείες του χαρτοφυλακίου της.

Οι Canaccord Genuity, Choate Hall και Stewart έδωσαν συμβουλές στην Sunstone Partners για τη συμφωνία. Η Tree Line Capital Partners παρείχε οικονομική υποστήριξη. Οι Houlihan Lokey και Nelson Mullins Riley Scarborough έδωσαν συμβουλές στην KMS Technology.

Ο κ. Julian Hinderling, Αναπληρωτής Γενικός Διευθυντής της Sunstone Partners, πιστεύει ότι η τάση του ψηφιακού μετασχηματισμού στις επιχειρήσεις εξακολουθεί να έχει μεγάλο δυναμικό ανάπτυξης, ειδικά στο πλαίσιο της ολοένα και πιο επείγουσας ανάγκης εφαρμογής Δεδομένων και Τεχνητής Νοημοσύνης. Η KMS έχει εκτεταμένη εμπειρία στην ανάπτυξη προϊόντων λογισμικού που αυξάνουν τα έσοδα για τους πελάτες. Όταν η KMS αξιοποιήσει την τεχνογνωσία της Sunstones Partners, θα δημιουργήσει μεγάλες ευκαιρίες για καινοτομία στη χωρητικότητα, επέκταση της επιχειρηματικής κλίμακας και στόχευση για μεγαλύτερη επιτυχία στο μέλλον.

Σύμφωνα με τον κ. Lam Quoc Vu, συνιδρυτή και Πρόεδρο του Διοικητικού Συμβουλίου της KMS Technology, η KMS ιδρύθηκε με το όραμα μιας ομάδας μηχανικών υψηλής ποιότητας, σε συνδυασμό με κορυφαίες υπηρεσίες για παγκόσμιους πελάτες. Η επένδυση από την Sunstone Partners αποτελεί ισχυρή απόδειξη του επιχειρηματικού μοντέλου της KMS και θα βοηθήσει την εταιρεία να επεκταθεί περαιτέρω, ειδικά σε αυτή τη νέα φάση στρατηγικής ανάπτυξης.

Τα Ιδιωτικά Μετοχικά Κεφάλαια (PE) μπορούν να χωριστούν σε δύο τύπους

  Καταρχάς, οι επενδυτές έχουν την ευκαιρία να αξιολογήσουν τα οικονομικά, νομικά, ESG, πολιτιστικά και περιβαλλοντικά ζητήματα, καθώς και την εταιρική διακυβέρνηση της εταιρείας. Στη συνέχεια, μπορούν να διαπραγματευτούν ορισμένους επενδυτικούς όρους και να συμμετάσχουν στο Διοικητικό Συμβούλιο και την Εκτελεστική Επιτροπή της εταιρείας.

Δεύτερον, οι επενδυτές διαπραγματεύονται ορισμένους όρους για να επενδύσουν σε επιχειρήσεις, ιδίως σε εισηγμένες στο χρηματιστήριο επιχειρήσεις.

Οι παραπάνω επενδυτικές συμφωνίες PE funds σε επιχειρήσεις στο Βιετνάμ δείχνουν ότι τα μεγαλύτερα PE funds στον κόσμο κατέχουν μεγάλα ποσά μετρητών και βρίσκονται υπό πίεση να τα εκταμιεύσουν, γεγονός που αποφέρει πιο θετική επενδυτική απόδοση.

Αξίζει να σημειωθεί ότι το περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων έχει ωθήσει τα PE funds να επιστρέψουν στην αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών.

Οι σύμβουλοι αναμένουν ότι το 2025 θα δούμε μια συναρπαστική επιστροφή στην αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών. Επί του παρόντος, οι δραστηριότητες συγχωνεύσεων και εξαγορών γίνονται πιο δυναμικές για πολλούς επιχειρηματικούς ηγέτες.

Οι επενδυτικοί αναλυτές βλέπουν τα PE funds να επιστρέφουν στην αγορά για να αναζητήσουν επιχειρήσεις. Προς το παρόν, επικεντρώνονται σε μια σειρά από μικρές και μεσαίες εταιρείες.

Το τρίτο τρίμηνο του 2024, τα παγκόσμια επενδυτικά κεφάλαια (PE) δαπάνησαν 166,2 δισεκατομμύρια δολάρια σε δραστηριότητες συγχωνεύσεων και εξαγορών, σημειώνοντας αύξηση 42% σε ετήσια βάση.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η πρόσφατα συσταθείσα Υπηρεσία Ιδιωτικών Κεφαλαίων του Βιετνάμ (VPCA) ανοίγει επίσης ένα νέο κεφάλαιο στην αγορά επενδύσεων στο Βιετνάμ, μέσω της προώθησης των επιχειρηματικών κεφαλαίων (VC) και των ιδιωτικών κεφαλαίων.

Υπάρχουν 5 εταίροι από επενδυτικά κεφάλαια στην Ασία που συνεργάζονται, συμπεριλαμβανομένων των Golden Gate Ventures (GGV), Monk's Hill Ventures (MHV), Mekong Capital, Do Ventures, Ascend Vietnam Ventures (AVV). Εκ των οποίων, οι GGV και MHV προέρχονται από τη Σιγκαπούρη, ενώ τα υπόλοιπα 3 κεφάλαια έχουν την έδρα τους στην πόλη Χο Τσι Μινχ. Η VPCA έχει επί του παρόντος 40 εγχώρια και διεθνή επενδυτικά κεφάλαια-μέλη, όπως οι Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital, Vertex Ventures (Ινδία), Eurazeo (Γαλλία), Open Space Ventures (Σιγκαπούρη), Ethos Fund (ΗΠΑ)...

Η συμμαχία ελπίζει να επεκτείνει τα μέλη της σε 100 μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και να ζητήσει ιδιωτικές επενδύσεις ύψους 35 δισεκατομμυρίων δολαρίων για νεοσύστατες επιχειρήσεις και καινοτομία, συμβάλλοντας έτσι στη βιώσιμη οικονομική ανάπτυξη έως το 2035.

Επιπλέον, το επενδυτικό ταμείο της VinaCapital βρίσκεται στη διαδικασία κινητοποίησης αυτού του κεφαλαίου για επενδύσεις στον τομέα της εφοδιαστικής στο Βιετνάμ. Ταυτόχρονα, το ταμείο κινητοποιεί επίσης κεφάλαια από τις ΗΠΑ, την Ευρώπη, την Ιαπωνία, τη Σιγκαπούρη... στον τομέα των επενδύσεων σε νεοσύστατες επιχειρήσεις. Επιπλέον, η VinaCapital επικεντρώνεται επί του παρόντος σε επενδύσεις σε 3 τομείς: χρηματοοικονομικά, δίκαιο, τομέα ESG για το περιβάλλον, πολιτισμό, κοινωνία και εταιρική διακυβέρνηση.

Γεμίστε το κενό στη ροή

Εν μέσω μιας ασταθούς παγκόσμιας οικονομίας, οι διαχειριστές κεφαλαίων στη Νοτιοανατολική Ασία αναγκάστηκαν να προσαρμόσουν τις στρατηγικές τους, επιλέγοντας πιο συντηρητικούς στόχους και μια μετρημένη προσέγγιση στην άντληση κεφαλαίων. Αυτή η προσεκτική στρατηγική στοχεύει στην ευθυγράμμιση με το επενδυτικό κλίμα και την τοποθέτηση των κεφαλαίων, ώστε να αξιοποιηθούν οι ευκαιρίες όταν βελτιωθούν οι συνθήκες.

Ο εκπρόσωπος της VinaCapital δήλωσε ότι τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια εξακολουθούν να λαμβάνουν θετικές αξιολογήσεις και επιθυμούν να επενδύσουν σε ορισμένους τομείς στο Βιετνάμ, όπως τα χρηματοοικονομικά, οι νεοσύστατες επιχειρήσεις, η εφοδιαστική, ιδίως τα ESG (περιβάλλον, κοινωνική κουλτούρα και εταιρική διακυβέρνηση).

Αυτή τη στιγμή, το 98% των επιχειρήσεων στο Βιετνάμ είναι μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις, οι οποίες χρειάζονται κεφάλαια από 10 έως 50 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ για να αναπτυχθούν. Αυτό μπορεί να τους βοηθήσει να αυξήσουν τα έσοδά τους κατά 20-30% ετησίως ή να αυξήσουν τα κέρδη τους κατά 15-25% ετησίως σε 3-4 χρόνια.

Έτσι, μετά την εκποίηση των κεφαλαίων ιδιωτικών κεφαλαίων (PE), θα αποφέρουν καλά κέρδη στους επενδυτές, ώστε να μπορούν να συνεχίσουν να επενδύουν σε τομείς της βιετναμέζικης οικονομίας. Θα απευθύνονται ακόμη και σε φίλους σε άλλες χώρες για να αναζητήσουν επενδυτικές ευκαιρίες στο Βιετνάμ.

Ωστόσο, οι επενδύσεις σε ιδιωτικά κεφάλαια (PE) δεν είναι ιδιαίτερα γνωστές σε πολλές επιχειρήσεις. Δεν είναι όλες οι επιχειρήσεις πρόθυμες να επιτρέψουν σε άλλους επενδυτές να κατέχουν μεγάλο αριθμό μετοχών, καθώς και να έχουν μεγαλύτερο έλεγχο.

Συγκεκριμένα, οι ξένοι επενδυτές PE, όταν επενδύουν στο Βιετνάμ, πρέπει να έχουν ένα μακροπρόθεσμο όραμα. Εάν το PE fund θέσει ως στόχο για την επιχείρηση να επιτύχει το επιθυμητό κέρδος σε μόλις 3-5 χρόνια, αυτό θα δημιουργήσει μεγάλη πίεση για τον ιδιοκτήτη της επιχείρησης.

Τα PE θα συνεχίσουν να αναπτύσσονται, υπάρχουν πολλές επενδυτικές ευκαιρίες. Φυσικά, η κλίμακα των επενδύσεων είναι πλέον πολύ μεγαλύτερη από πριν. Πριν από 5-10-15 χρόνια, τα κεφάλαια PE που εκταμιεύονταν ήταν μόνο 5-10-15 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ/συναλλαγή, αλλά τώρα η κλίμακα έχει φτάσει τα 30-80 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ/συναλλαγή. Επί του παρόντος, τα περισσότερα κεφάλαια PE επικεντρώνονται σε επιχειρήσεις με κεφαλαιοποίηση 500 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ ή λιγότερο, με αύξηση εσόδων και κερδών περίπου 20-30%/έτος.

«Είναι σημαντικό για τους ιδιοκτήτες επιχειρήσεων να κατανοήσουν την αξία που τους προσφέρουν οι επενδυτές ιδιωτικών κεφαλαίων και πώς να συνεργαστούν μαζί τους», δήλωσε ένας εκπρόσωπος της VinaCapital.

Στην πραγματικότητα, τα παγκόσμια funds αναδιαρθρώνουν τα κεφάλαιά τους για να αγοράσουν περιουσιακά στοιχεία στη Νοτιοανατολική Ασία, με την προσδοκία χαμηλότερων επιτοκίων και χαμηλών αποτιμήσεων στην περιοχή, υπόσχοντας μεγάλες αποδόσεις... Αυτή τη στιγμή, στην αγορά δραστηριοποιούνται περισσότερα από 40 funds με επίκεντρο τη Νοτιοανατολική Ασία, τα οποία επιδιώκουν να συγκεντρώσουν περισσότερα από 11,44 δισεκατομμύρια δολάρια σε δεσμευμένα κεφάλαια. Μέχρι σήμερα, αυτά τα funds έχουν συγκεντρώσει τουλάχιστον το 26% του στόχου τους.

Ο κ. Hoang Xuan Chinh, Διευθύνων Σύμβουλος της Excelsior Capital Partners, η οποία συγκεντρώνει κεφάλαια για το δεύτερο ταμείο της που επικεντρώνεται στο Βιετνάμ, παραδέχτηκε ότι οι επενδυτές περιορισμένης κεφαλαιοποίησης έχουν γίνει πιο επιφυλακτικοί.

Μία από τις συνήθεις ανησυχίες που αντιμετωπίζουν τα PE funds στην περιοχή της Νοτιοανατολικής Ασίας είναι οι νομικοί κίνδυνοι ή τα ζητήματα δικαιοδοσίας. Ωστόσο, ορισμένα funds με μεγάλο οικονομικό δυναμικό πιστεύουν ότι εξακολουθούν να υπάρχουν μεγάλες, σταθερές, υγιείς επιχειρήσεις με υψηλής ποιότητας επαγγελματικές ομάδες διαχείρισης στην αγορά του Βιετνάμ που περιμένουν κεφάλαια PE.

Σύμφωνα με την κα Le Hoang Uyen Vy, Πρόεδρο της VPCA, το Βιετνάμ βιώνει μια κομβική στιγμή, καθώς τα ξένα επενδυτικά κεφάλαια επικεντρώνονται ολοένα και περισσότερο σε επενδυτικές ευκαιρίες. Ταυτόχρονα, η κυβέρνηση εισάγει συνεχώς πολιτικές για την προώθηση ενός ισχυρού επιχειρηματικού περιβάλλοντος.

«Έχουμε δεσμευτεί να αξιοποιήσουμε στο έπακρο αυτό το δυναμικό, διασφαλίζοντας ότι τα κεφάλαια κατανέμονται αποτελεσματικά για την υποστήριξη της καινοτομίας και της βιώσιμης οικονομικής ανάπτυξης», δήλωσε η κα Le Hoang Uyen Vy.

Με ραγδαία οικονομική ανάπτυξη και μια δυναμική κοινότητα νεοσύστατων επιχειρήσεων, το Βιετνάμ έχει γίνει ένας ελκυστικός προορισμός για επενδυτές VC και PE. Ωστόσο, η ανάγκη για δομημένη ανάπτυξη κεφαλαίου, βελτιωμένη εμπειρογνωμοσύνη και αποτελεσματικούς μηχανισμούς υποστήριξης παραμένει απαραίτητη.

Ο κ. Binh Tran, συνιδρυτής της Ascend Vietnam Ventures (AVV), δήλωσε ότι παρόλο που οι επενδυτικές ευκαιρίες στο Βιετνάμ είναι άφθονες, εξακολουθούν να υστερούν σε σχέση με πιο ανεπτυγμένες περιοχές όπως η Βόρεια Αμερική, η οποία αντιπροσωπεύει σχεδόν το ήμισυ του συνολικού ιδιωτικού κεφαλαίου που αντλήθηκε το 2023.

«Υπάρχει ένα κενό στις ροές κεφαλαίων που μπορεί να μειωθεί μόνο μέσω στρατηγικών πρωτοβουλιών και πιο ολοκληρωμένης υποστήριξης των ιδιωτικών κεφαλαίων από την κυβέρνηση», δήλωσε ο κ. Binh Tran.

Πηγή: https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html