Η αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών περιμένει μεγάλες συμφωνίες

Μετά από μια περίοδο άνθησης, οι ξένες επενδύσεις στο Βιετνάμ μέσω εισφορών κεφαλαίου και αγορών μετοχών έχουν επιβραδυνθεί σημαντικά. Η αγορά περιμένει μεγάλες συμφωνίες, ώστε να μπορέσουν να επανέλθουν σε λειτουργία οι δραστηριότητες συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A).

Στις 9 Απριλίου 2024, η CDH Investment ανακοίνωσε ότι ολοκλήρωσε την αγορά του 5% του κεφαλαίου της Bach Hoa Xanh. Φωτογραφία: Duc Thanh

Διστάζει να συνεισφέρει κεφάλαιο και να αγοράσει μετοχές

Υπάρχουν σημαντικές πληροφορίες σχετικά με την κατάσταση της προσέλκυσης ξένων επενδύσεων από την αρχή του έτους, δηλαδή, ενώ το νεοεγγεγραμμένο κεφάλαιο και το πρόσθετο κεφάλαιο αυξήθηκαν απότομα σε σύγκριση με την ίδια περίοδο, φτάνοντας σχεδόν τα 10,8 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, σημειώνοντας αύξηση 35,6% και φτάνοντας σχεδόν τα 5 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, σημειώνοντας αύξηση 19,4%, τα επενδυτικά κεφάλαια μέσω εισφοράς κεφαλαίου και αγοράς μετοχών εξακολουθούν να βρίσκονται σε πτωτική τάση.

Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τον Οργανισμό Ξένων Επενδύσεων ( Υπουργείο Σχεδιασμού και Επενδύσεων ), κατά τους πρώτους 7 μήνες του έτους, πραγματοποιήθηκαν 1.795 συναλλαγές εισφοράς κεφαλαίου και αγοράς μετοχών από ξένους επενδυτές, με συνολική αξία εισφοράς κεφαλαίου σχεδόν 2,27 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, μειωμένη κατά 3,1% και 45,2% αντίστοιχα σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι.

Δεν είναι η πρώτη και μοναδική χρονιά που οι επενδυτικές δραστηριότητες μέσω εισφοράς κεφαλαίου και αγοράς μετοχών από ξένους επενδυτές έχουν μειωθεί. Τα τελευταία 5 χρόνια, το 2019 θεωρείται η χρονιά της έκρηξης σε αυτή τη μορφή επένδυσης.

Εκείνη την εποχή, αναφερόμενος στην κατάσταση της προσέλκυσης ξένων επενδύσεων, ο κ. Do Nhat Hoang, Διευθυντής του Τμήματος Ξένων Επενδύσεων, δήλωσε ότι οι επενδύσεις με τη μορφή εισφοράς κεφαλαίου και αγοράς μετοχών τείνουν να αυξάνονται απότομα και αντιπροσωπεύουν ένα ολοένα και μεγαλύτερο ποσοστό του συνολικού ξένου επενδυτικού κεφαλαίου. Συγκεκριμένα, το 2017, οι επενδύσεις με αυτή τη μορφή αντιπροσώπευαν το 17,2% του συνολικού εγγεγραμμένου κεφαλαίου, το 2018 αντιπροσώπευαν το 27,9% και μέχρι το 2019 αντιπροσώπευαν το 40,7% του συνολικού εγγεγραμμένου κεφαλαίου.

Τα στατιστικά στοιχεία δείχνουν ότι το 2019, σε ολόκληρη τη χώρα πραγματοποιήθηκαν 9.842 εισφορές κεφαλαίου και αγορές μετοχών από ξένους επενδυτές, με συνολική αξία εισφορών κεφαλαίου 15,47 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, αύξηση 56,4% σε σχέση με την ίδια περίοδο το 2018. Αλλά από εκείνη την περίοδο αιχμής, το επενδυτικό κεφάλαιο σε αυτή τη μορφή έχει αρχίσει να μειώνεται. Το ποσό για το 2020 ήταν 7,47 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, μειωμένο κατά 51,7%· το 2021 ήταν 6,9 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, μειωμένο κατά 7,7%· το 2022 ήταν 5,15 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, μειωμένο κατά 25,2%. Το 2023, αν και το ποσό αυξήθηκε στα 8,5 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, αυξημένο κατά 65,7% σε σύγκριση με το 2022, εξακολουθεί να είναι μόνο περισσότερο από το μισό της «ακμής» των 15,47 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ το 2019.

Οι δυσκολίες των 3 ετών της πανδημίας Covid-19, σε συνδυασμό με το «σοκ» της γεωπολιτικής αστάθειας, έχουν προκαλέσει μείωση των παγκόσμιων επενδυτικών ροών, συμπεριλαμβανομένων των επενδύσεων με τη μορφή συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A). Το 2023, σύμφωνα με στοιχεία του London Stock Exchange Group (LSEG), η παγκόσμια αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A) θα φτάσει σε αξία συναλλαγών μόλις τα 2.900 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, μειωμένη κατά 17% σε σύγκριση με το 2022. Αυτή είναι η πρώτη φορά από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008-2009 που η παγκόσμια αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A) παρουσιάζει μείωση άνω του 10% για δύο συνεχόμενα έτη. Συγκεκριμένα, η αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών μόνο στην περιοχή Ασίας- Ειρηνικού μειώθηκε κατά 25%.

Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2024, σύμφωνα με τον κ. Le Xuan Dong, Διευθυντή της EY Parthenon - Strategic Consulting, EY Consulting Vietnam Joint Stock Company, η αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών στη Νοτιοανατολική Ασία τείνει να μειώνεται τόσο σε συνολική αξία όσο και σε αριθμό συμφωνιών. Και το Βιετνάμ δεν αποτελεί εξαίρεση. Σε αυτό το πλαίσιο, είναι εύκολο να κατανοήσουμε γιατί η ροή επενδύσεων μέσω εισφοράς κεφαλαίου και αγοράς μετοχών στο Βιετνάμ μειώθηκε επίσης.

Περιμένοντας μεγάλες συμφωνίες

Από την αρχή του έτους, αν και δεν έχουν «κλείσει» συμφωνίες μεγάλης κλίμακας, σύμφωνα με πρόσφατη έκθεση της Savills Vietnam, έχουν υπάρξει ορισμένες αξιοσημείωτες συμφωνίες συγχωνεύσεων και εξαγορών. Για παράδειγμα, ο όμιλος Kim Oanh (Βιετνάμ) συνεργάστηκε με την NTT Urban Development, την Sumitomo Forestry και την Kumagai Gumi Co Ltd (Ιαπωνία) για την ανάπτυξη του The One World, μιας οικιστικής περιοχής 50 εκταρίων στην επαρχία Binh Duong . Ή ο σιδηρόδρομος Nishi Nippon (Ιαπωνία) απέκτησε το 25% των μετοχών του έργου Paragon Dai Phuoc, έκτασης 45,5 εκταρίων, από τον όμιλο Nam Long (Βιετνάμ) για περίπου 26 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ.

Συγκεκριμένα, η Tripod Technology Corporation (Ταϊβάν) απέκτησε ένα βιομηχανικό οικόπεδο 18 εκταρίων στο Ba Ria - Vung Tau από την Sonadezi Chau Duc. Μετά την παραλαβή αυτής της γης, η Tripod Technology επένδυσε 250 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ για την κατασκευή ενός εργοστασίου ηλεκτρονικών εξαρτημάτων εδώ, όπως πολλοί άλλοι Ταϊβανέζοι επενδυτές που διοχετεύουν συνεχώς κεφάλαια στο Βιετνάμ σε αυτόν τον τομέα.

Στην πραγματικότητα, παρόλο που οι δραστηριότητες εισφοράς κεφαλαίου και αγοράς μετοχών στο Βιετνάμ έχουν μειωθεί σημαντικά σε σύγκριση με την περίοδο αιχμής, κατέγραψαν θετικά σημάδια. Πέρυσι, η συμφωνία στην οποία η ιαπωνική Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) αγόρασε το 15% των μετοχών της VPBank, αξίας περίπου 1,5 δισεκατομμυρίου δολαρίων ΗΠΑ, θα μπορούσε να θεωρηθεί μια τυπική συμφωνία.

Σύμφωνα με τον κ. Troy Griffiths, Αναπληρωτή Διευθύνοντα Σύμβουλο της Savills, ο τομέας των βιομηχανικών ακινήτων θα δει σταθερή ζήτηση, υποστηριζόμενη από τις ροές ξένων επενδύσεων και την ανάπτυξη υποδομών. Συνεπώς, οι συμφωνίες συγχωνεύσεων και εξαγορών σε αυτόν τον τομέα αναμένεται να είναι ξανά ενεργές.

Πρόσφατοι οικονομικοί εμπειρογνώμονες πιστεύουν επίσης ότι με τους νόμους που σχετίζονται με την αγορά ακινήτων, όπως ο νόμος περί γης του 2024, ο νόμος περί στέγασης του 2023 και ο νόμος περί επιχειρήσεων ακινήτων του 2023 που τίθενται σε ισχύ από την 1η Αυγούστου 2024, οι δραστηριότητες συγχωνεύσεων και εξαγορών στον τομέα των ακινήτων θα «τροφοδοτηθούν».

Ωστόσο, η αγορά εξακολουθεί να «περιμένει» μεγάλες και στιβαρές συμφωνίες, όχι μόνο στον τομέα των ακινήτων, αλλά και στον τομέα του λιανικού εμπορίου, της μεταποίησης, των χρηματοοικονομικών - τραπεζικών κλάδων... όπως και πριν.

Πρόσφατα έχουν πραγματοποιηθεί ορισμένες συμφωνίες συγχωνεύσεων και εξαγορών, αλλά ως επί το πλείστον σε μικρή κλίμακα. Για παράδειγμα, η CDH Investment, μια εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων με έδρα το Πεκίνο, αγόρασε το 5% της Bach Hoa Xanh ή η Levanta Renewables (Σιγκαπούρη) αγόρασε ένα έργο ηλιακής ενέργειας σε στέγη από συγγενείς εταιρείες της Tien Nga Joint Stock Company, ενός από τους κορυφαίους παρόχους logistics στο Βιετνάμ.

Εν τω μεταξύ, η Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd - θυγατρική εταιρεία της Sembcorp κατά 100% - ολοκλήρωσε επίσης την εξαγορά της πλειοψηφίας των κεφαλαιακών εισφορών σε 3 θυγατρικές του συστήματος Gelex Group και αναμένεται να συνεχίσει να αγοράζει το 73% των μετοχών της 4ης θυγατρικής στο σύστημα Gelex κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2024...

Σύμφωνα με έκθεση του Υπουργείου Σχεδιασμού και Επενδύσεων, κατά τους πρώτους 7 μήνες του 2024, οι Ιάπωνες επενδυτές παρέμειναν οι κορυφαίοι επενδυτές μεταξύ των χωρών και εδαφών που επένδυσαν στο Βιετνάμ μέσω εισφορών κεφαλαίου και αγορών μετοχών, με συνολική αξία σχεδόν 595 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Ακολουθούν η Σιγκαπούρη, με 500 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ και η Νότια Κορέα, με 323 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Εν τω μεταξύ, οι Ταϊβανέζοι επενδυτές συνεισέφεραν κεφάλαια και αγόρασαν μετοχές αξίας 160 εκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ. Τα Νησιά Κέιμαν 184 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ. Η Κίνα 124 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ...

Αυτοί είναι οι επενδυτές που πραγματοποιούν εδώ και καιρό μεγάλες συμφωνίες συγχωνεύσεων και εξαγορών στο Βιετνάμ. Επομένως, θα πρέπει να περιμένουμε να «ξοδέψουν πολλά χρήματα» στο μέλλον, ώστε να ανθίσουν οι επενδυτικές δραστηριότητες μέσω εισφορών κεφαλαίου και αγορών μετοχών.

Πηγή: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html