Η αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών αποκαλύπτει μια «υπερπαραγωγική» συμφωνία.

Μετά από ένα υποτονικό ξεκίνημα του έτους, η αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών του Βιετνάμ παρουσιάζει πιο θετικά στοιχεία τους τελευταίους μήνες του έτους.

Η Tasco Auto διαθέτει το μεγαλύτερο σύστημα διανομής αυτοκινήτων στη χώρα και στοχεύει στη συναρμολόγηση CKD, ενώ η Mitsui τοποθετεί την τεχνολογία πληροφοριών και την κινητικότητα ως τις μελλοντικές ναυαρχίδες της.

Αναμένεται μεγάλη ώθηση

Μετά από μια περίοδο ραγδαίας ανάπτυξης, οι ξένες επενδύσεις στο Βιετνάμ μέσω κεφαλαιακών εισφορών και αγορών μετοχών έχουν επιβραδυνθεί σημαντικά. Κατά τους πρώτους επτά μήνες του τρέχοντος έτους, σε αντίθεση με την αύξηση των ροών άμεσων ξένων επενδύσεων (ΑΞΕ), οι κεφαλαιακές εισφορές και οι αγορές μετοχών από ξένους επενδυτές μειώθηκαν τόσο στον αριθμό των συναλλαγών όσο και στην αξία των κεφαλαιακών εισφορών.

Σύμφωνα με στοιχεία του Οργανισμού Ξένων Επενδύσεων ( Υπουργείο Σχεδιασμού και Επενδύσεων ), στις 20 Ιουλίου 2024, το σύνολο των εγγεγραμμένων ξένων επενδύσεων στο Βιετνάμ ξεπέρασε τα 18 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, σημειώνοντας αύξηση 10,9% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο του 2023. Εν τω μεταξύ, τα εκταμιευμένα κεφάλαια ξεπέρασαν τα 12,55 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, σημειώνοντας αύξηση 8,4% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι. Συγκεκριμένα, οι εισφορές κεφαλαίου και οι αγορές μετοχών από ξένους επενδυτές ανήλθαν σε 1.795 συναλλαγές, αξίας 2,27 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, μειωμένες κατά 3,1% και 45,2% αντίστοιχα σε σύγκριση με την ίδια περίοδο.

Ωστόσο, καθώς ξεκίνησε ο Αύγουστος, η αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών (M&A) έδειξε πολλά θετικά σημάδια, καθώς οι εταιρείες ανακοίνωσαν ταυτόχρονα επιτυχημένες συμφωνίες. Μία από τις πρόσφατα ανακοινωθείσες συμφωνίες που προσέλκυσε μεγάλη προσοχή ήταν η επίσημη επένδυση της Mitsui & Co. για να γίνει στρατηγικός μέτοχος της Tasco Auto - θυγατρικής της Tasco.

Η αξία δεν έχει αποκαλυφθεί, αλλά η συμφωνία αναμένεται να δημιουργήσει σημαντική ώθηση στον τομέα της κινητικότητας (τεχνολογία πληροφοριών και μεταφορές) στο Βιετνάμ, έναν τομέα όπου και τα δύο μέρη έχουν ισχυρά σημεία. Η συνεργασία μεταξύ της Tasco και της Mitsui στην Tasco Auto θεωρείται σημαντικό βήμα για να βοηθήσει την Tasco να υλοποιήσει τους στρατηγικούς της στόχους.

Εκτός από την κινητοποίηση σημαντικών κεφαλαιακών πόρων, η Tasco Auto θα έχει την ευκαιρία να μάθει από τη διεθνή επιχειρησιακή και διοικητική εμπειρία, να βελτιστοποιήσει την αποδοτικότητα και να αξιοποιήσει την υπάρχουσα θέση και το δίκτυο των συνεργατών της. Ταυτόχρονα, η Mitsui θα παρέχει τεχνολογικές λύσεις, συμβουλευτικές υπηρεσίες και υποστήριξη στην Tasco για τη βελτίωση της επιχειρησιακής αποτελεσματικότητας, τον εξορθολογισμό των δομών διαχείρισης και τη δημιουργία ενός πιο αποδοτικού και αποτελεσματικού οργανισμού.

Από την οπτική γωνία του Mitsui, αυτή είναι επίσης μια ευκαιρία για τις ιαπωνικές επιχειρήσεις να εμπλακούν πιο ενεργά σε ταχέως αναπτυσσόμενους τομείς σε μια αγορά 100 εκατομμυρίων ανθρώπων όπως το Βιετνάμ.

Στο τρέχον πλαίσιο, η στρατηγική συνεργασία μεταξύ της Tasco και της Mitsui καθοδηγείται από ένα κοινό όραμα αξιοποίησης των ισχυρών ευκαιριών μακροπρόθεσμης ανάπτυξης στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας. Ο συνδυασμός των κορυφαίων πλεονεκτημάτων της Tasco στις υπηρεσίες αυτοκινητοβιομηχανίας στο Βιετνάμ με την εμπειρία, το διεθνές δίκτυο και τις ισχυρές παγκόσμιες δυνατότητες της Mitsui θα μεγιστοποιήσει τα δυνατά σημεία και των δύο μερών για την ανάπτυξη και επέκταση των δραστηριοτήτων τους, καθώς και για την αύξηση της επιχειρησιακής αποτελεσματικότητας.

Τον Μάιο του 2019, η Mitsui κατέληξε σε συμφωνία για την εξαγορά ποσοστού 35,1% στην Minh Phu Seafood Corporation (Minh Phu), τον μεγαλύτερο ολοκληρωμένο παραγωγό γαρίδας στον κόσμο, από την εκτροφή έως την επεξεργασία και τις πωλήσεις.

Τον Μάρτιο του 2024, σύμφωνα με την Nikkei Asia, η Mitsui ανακοίνωσε επίσης ότι θα επενδύσει περίπου 84 δισεκατομμύρια γιεν (560 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ) στην αλυσίδα έργων του σταθμού ηλεκτροπαραγωγής με καύσιμο φυσικό αέριο Block B - O Mon στο Βιετνάμ. Η ανακοίνωση αυτή ήρθε λίγο αφότου ο Όμιλος Πετρελαίου και Φυσικού Αερίου του Βιετνάμ ( Petrovietnam ) υπέγραψε μια σειρά εμπορικών συμφωνιών σχετικά με την ανάπτυξη της αλυσίδας έργων του σταθμού ηλεκτροπαραγωγής με καύσιμο φυσικό αέριο Block B - O Mon με εταίρους, συμπεριλαμβανομένης της Mitsui Oil Exploration (MOECO) - θυγατρικής της Mitsui & Co.

Εκτός από Ιάπωνες επενδυτές όπως ο «γίγαντας» Mitsui, οι οποίοι έχουν επενδύσει έμμεσα σε πολλούς υποσχόμενους τομείς του Βιετνάμ, και Νοτιοκορεάτες επενδυτές κάνουν επίσης κινήσεις. Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι η πρόσφατη συμφωνία της Samsung Engineering - θυγατρικής του Samsung Group (Νότια Κορέα).

Η Samsung Engineering επένδυσε 41 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ (περίπου 960 δισεκατομμύρια VND) για να αποκτήσει ολόκληρο το μετατρέψιμο δάνειο από τον Διεθνή Οργανισμό Χρηματοδότησης (IFC) στην DNP Water Investment Joint Stock Company. Μετά τη συναλλαγή, η Samsung Engineering κατέχει το 24% των μετοχών της DNP Water. Τα δύο μέρη συνεργάστηκαν για τη βελτίωση της λειτουργικής αποτελεσματικότητας των μονάδων επεξεργασίας νερού και λυμάτων, καθώς και για την έρευνα και ανάπτυξη έργων επεξεργασίας λυμάτων σε αστικές περιοχές του Βιετνάμ.

Μια άλλη αξιοσημείωτη συναλλαγή είναι ότι η VIAC Limited Partnership (επενδυτική μονάδα του Ταμείου Επενδύσεων Βιετνάμ - Σουλτανάτου του Ομάν της Εθνικής Επιτροπής Επενδύσεων του Ομάν, μέσω της μετατροπής ομολόγων σε μετοχές) θα γίνει σύντομα μέτοχος της Van Phu-Invest.

Τα τελευταία 15 χρόνια, το ταμείο αυτό έχει εκταμιεύσει περίπου 300 εκατομμύρια δολάρια, εστιάζοντας σε τομείς με ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα και συμβάλλοντας στη μακροπρόθεσμη βιώσιμη ανάπτυξη της βιετναμέζικης οικονομίας, όπως οι υποδομές, η ενέργεια, η εκπαίδευση, τα ακίνητα και η υγειονομική περίθαλψη.

Προσέλκυση επενδύσεων μέσω μοναδικών ανταγωνιστικών πλεονεκτημάτων.

Το παγκόσμιο περιβάλλον για τις διεθνείς επενδύσεις παραμένει δύσκολο φέτος. Οι ασθενείς προοπτικές ανάπτυξης, ο οικονομικός κατακερματισμός, οι εμπορικές και γεωπολιτικές εντάσεις, η βιομηχανική πολιτική και η διαφοροποίηση της εφοδιαστικής αλυσίδας αναδιαμορφώνουν τόσο τα άμεσων όσο και τα έμμεσων επενδυτικών προτύπων για τους ξένους επενδυτές.

Αυτό έχει κάνει ορισμένες πολυεθνικές εταιρείες πιο επιφυλακτικές όσον αφορά την επέκταση στο εξωτερικό. Ωστόσο, τα κέρδη αυτών των εταιρειών παραμένουν υψηλά, οι οικονομικές συνθήκες σταδιακά βελτιώνονται και ο αριθμός των νέων επενδυτικών έργων που ανακοινώθηκαν το 2023 θα επηρεάσει θετικά την προσέλκυση άμεσων ξένων επενδύσεων φέτος.

Εν τω μεταξύ, το 2023, η διασυνοριακή αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών δεν αναπτύχθηκε τόσο έντονα όσο είχε προβλεφθεί. Οι τάσεις του κλάδου έδειξαν ότι οι επενδύσεις σε υποδομές και την ψηφιακή οικονομία μειώθηκαν, αλλά οι τομείς που σχετίζονται με τις παγκόσμιες αλυσίδες αξίας, συμπεριλαμβανομένων των βιομηχανιών αυτοκινητοβιομηχανίας, ηλεκτρονικών ειδών και μηχανημάτων, σημείωσαν ισχυρή ανάπτυξη.

Σε αυτό το πλαίσιο, η αγορά συγχωνεύσεων και εξαγορών του Βιετνάμ ήταν αρκετά υποτονική τους πρώτους μήνες του 2024. Προηγουμένως, το ερώτημα ήταν εάν η αγορά αυτή θα ανακάμψει τους τελευταίους μήνες του έτους, δεδομένου του αβέβαιου αντίκτυπου της παγκόσμιας πολιτικής και οικονομικής κατάστασης. Αυτή τη στιγμή, ωστόσο, τα σημάδια από τις προαναφερθείσες επενδυτικές συμφωνίες δείχνουν πολλά θετικά σημάδια και ευκαιρίες για τις επιχειρήσεις να ξεκινήσουν φιλόδοξα επιχειρηματικά σχέδια.

Στην πραγματικότητα, μια πρόσφατα δημοσιευμένη έκθεση του Τμήματος Παγκόσμιας Έρευνας της HSBC αναφέρει ότι, με πολλά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα, το Βιετνάμ παραμένει ένας προτιμώμενος προορισμός για επιχειρήσεις με ξένες επενδύσεις.

Σύμφωνα με την HSBC, το ενδιαφέρον των πολυεθνικών εταιρειών για το Βιετνάμ έχει αυξηθεί σημαντικά λόγω διαφόρων παραγόντων, συμπεριλαμβανομένου του ανταγωνιστικού κόστους και των πολιτικών που υποστηρίζουν τις άμεσες ξένες επενδύσεις. Σε σύγκριση με το κόστος εργασίας στην ασιατική περιοχή, οι μισθοί στον τομέα της μεταποίησης στο Βιετνάμ είναι χαμηλότεροι, παρά το γεγονός ότι ο πληθυσμός έχει σταθερή γενική εκπαίδευση. Το κόστος κεφαλαίου παραγωγής σε όλους τους κλάδους καταδεικνύει επίσης ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα τιμής.

Επιπλέον, το Βιετνάμ έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο στη σύναψη διαφόρων οικονομικών συμφωνιών με εμπορικούς εταίρους, όπως η Συμφωνία Ελεύθερων Συναλλαγών Βιετνάμ-ΕΕ (EVFTA) και η Ολοκληρωμένη και Προοδευτική Συμφωνία Εταιρικής Σχέσης μεταξύ του Ειρηνικού (CPTPP). Αυτές οι πρόοδοι έχουν υποστηρίξει και διευκολύνει τις ξένες επενδύσεις.

Ωστόσο, για να διατηρηθούν ισχυρές επενδυτικές ροές, οι ειδικοί της HSBC πιστεύουν ότι είναι ζωτικής σημασίας για το Βιετνάμ να ανέβει στην αλυσίδα αξίας παραγωγής και να αυξήσει την εγχώρια προστιθέμενη αξία στην παραγωγή αυτών των συναφών προϊόντων.

Επιπλέον, οι επενδυτικές αποφάσεις των πολυεθνικών εταιρειών τα επόμενα χρόνια θα επηρεαστούν επίσης από λύσεις όπως η αξιοποίηση της ψηφιοποίησης για τον εξορθολογισμό των εμπορικών διαδικασιών, η διασφάλιση σταθερού ενεργειακού εφοδιασμού και πράσινης παραγωγής, καθώς και η βελτίωση των υποδομών.

Αξίζει να σημειωθεί ότι υπάρχουν ενδείξεις ότι πιο εξελιγμένες γνώσεις και διαδικασίες παραγωγής εισέρχονται στο Βιετνάμ. Το 2022, η Samsung ίδρυσε ένα κέντρο έρευνας και ανάπτυξης στο Ανόι για να αναπτύξει περαιτέρω την παραγωγική της ικανότητα και άρχισε να παράγει ορισμένα εξαρτήματα ημιαγωγών. Εν τω μεταξύ, η Apple αύξησε την επιρροή της στο Βιετνάμ, διαθέτοντας πόρους για την ανάπτυξη προϊόντων για το iPad.

Και όπως στην περίπτωση της Mitsui, το να γίνει κανείς στρατηγικός μέτοχος της Tasco Auto δεν αποτελεί μόνο μια ευκαιρία για πιο ουσιαστική συμμετοχή στους ταχέως αναπτυσσόμενους τομείς μιας αγοράς 100 εκατομμυρίων ανθρώπων όπως αυτή του Βιετνάμ, αλλά και για την υλοποίηση του οράματος της Tasco να προχωρήσει στην ανάπτυξη του κλάδου με ένα έργο συναρμολόγησης αυτοκινήτων που θα αναπτυχθεί ήδη από το 2024.

Θετική πρόβλεψη προοπτικών

Η παγκόσμια δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών επιβραδύνθηκε το δεύτερο τρίμηνο του 2024. Τα παρατεταμένα υψηλά επιτόκια, ένα δυσμενές κανονιστικό περιβάλλον και μια υπερπληθωρισμένη χρηματιστηριακή αγορά που οδήγησε σε υπερβολικά υψηλές αποτιμήσεις επηρέασαν τη δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών τους πρώτους μήνες του τρέχοντος έτους.

Σύμφωνα με στοιχεία της Dealogic, ο αριθμός των συμφωνιών που υπογράφηκαν παγκοσμίως το δεύτερο τρίμηνο μειώθηκε κατά 21%, σε 7.949 συναλλαγές. Ωστόσο, η συνολική αξία των συναλλαγών αυξήθηκε κατά 3,7%, στα 769,1 δισεκατομμύρια δολάρια, με τη συνολική αξία των συναλλαγών στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού να μειώνεται κατά 18%.

Παρόλο που οι μεγάλες συμφωνίες συνεχίζουν να πραγματοποιούνται τακτικά, οι ειδικοί πιστεύουν ότι ο αριθμός των mega-deals, αξίας άνω των 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων, έχει επιβραδυνθεί σε σύγκριση με προηγούμενους κύκλους συγχωνεύσεων και εξαγορών, λόγω της αυστηρότερης αντιμονοπωλιακής εποπτείας από τις ρυθμιστικές αρχές.

Ωστόσο, κορυφαίοι ειδικοί στον τομέα των επενδυτικών τραπεζών και δικηγόροι συγχωνεύσεων και εξαγορών έχουν απορρίψει τις ανησυχίες σχετικά με την υγεία της αγοράς συγχωνεύσεων και εξαγορών και προβλέπουν θετικές προοπτικές για το δεύτερο εξάμηνο του 2024.

Πηγή: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html