Προοπτικές για τη μετοχή MSN

(Εφημερίδα Dan Tri) - Εν μέσω του δείκτη VN που κυμαίνεται γύρω στο όριο των 1.300 μονάδων, οι μετοχές καταναλωτών και λιανικής πώλησης, όπως η Masan Group (MSN), έχουν αναδειχθεί ως ελκυστικές επιλογές χάρη στα σταθερά επιχειρηματικά αποτελέσματα, ένα ισχυρό ολοκληρωμένο μοντέλο και μια καλά δομημένη στρατηγική ανάπτυξης.

Στην τελευταία της ενημέρωση, η Bao Viet Securities (BVSC) προσέφερε μια αισιόδοξη προοπτική για τις επιχειρηματικές προοπτικές του Masan Group το 2025. Χρησιμοποιώντας τη μέθοδο αποτίμησης του αθροίσματος των μερών (SoTP), η BVSC αποτιμά τις μετοχές MSN του Masan Group στα 89.200 VND ανά μετοχή.

Εν μέσω των ευμετάβλητων συνεδριάσεων συναλλαγών και του επιφυλακτικού επενδυτικού κλίματος στη χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ, οι μετοχές καταναλωτών και λιανικής πώλησης συνεχίζουν να ξεχωρίζουν ως φωτεινά σημεία χάρη στα σταθερά επιχειρηματικά αποτελέσματα και το μακροπρόθεσμο αναπτυξιακό δυναμικό. Μεταξύ αυτών, η MSN είναι ένα αξιοσημείωτο όνομα, όχι μόνο για τα θετικά της στοιχεία στο πρώτο τρίμηνο του 2025, αλλά και για τη σαφή αναπτυξιακή της στρατηγική, την ευέλικτη προσαρμοστικότητα και την ελκυστική αποτίμησή της προς το παρόν.

MCH - Ο «Πρωταθλητής Κέρδους» του οικοσυστήματος Masan

Η MCH – η κορυφαία θυγατρική εταιρεία καταναλωτικών αγαθών του ομίλου Masan – κατέγραψε σταθερά επιχειρηματικά αποτελέσματα παρά τις πολυάριθμες προκλήσεις της αγοράς.

Κατά το πρώτο τρίμηνο, η MCH πέτυχε έσοδα ύψους 7.489 δισεκατομμυρίων VND, σημειώνοντας αύξηση 14% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι. Τα κέρδη προ φόρων μειώθηκαν ελαφρώς λόγω μείωσης των χρηματοοικονομικών εσόδων, αλλά οι βασικές λειτουργίες παρέμειναν βιώσιμες οικονομικές, με το περιθώριο μικτού κέρδους να διατηρείται στο 46,7% - από τα υψηλότερα στον κλάδο των FMCG στο Βιετνάμ.

Το 2025, η MCH σχεδιάζει να προωθήσει περαιτέρω τη στρατηγική της για premium πωλήσεις στον κλάδο των έτοιμων φαγητών με την κυκλοφορία της νέας σειράς προϊόντων της Omachi με την ονομασία «Asian Restaurants» (Asian Street Food). Αυτή η πρωτοβουλία στοχεύει στην αγορά προσιτών γευμάτων του 1 δολαρίου, εφαρμόζοντας προηγμένη τεχνολογία που χρησιμοποιείται ήδη σε προϊόντα όπως αυτοθερμαινόμενα ζεστά δοχεία και αυτομαγειρεύσιμο ρύζι, προσφέροντας βολικά, υψηλής ποιότητας γεύματα σε λογικό κόστος και στοχεύοντας σε ένα τεράστιο δυναμικό της αγοράς.

Τα «Ασιατικά Εστιατόρια» είναι ένα κορυφαίο προϊόν στη στρατηγική premium της MCH για τον τομέα των έτοιμων φαγητών.

Ένα άλλο στρατηγικό σημείο που ανακοινώθηκε στην Ετήσια Γενική Συνέλευση της MCH ήταν το Μοντέλο Γρήγορης και Αποδοτικής Κυκλοφορίας Προϊόντων – APLM – το οποίο επιτρέπει στην εταιρεία να εισάγει προϊόντα στις αλυσίδες WinMart πριν από την κυκλοφορία τους σε εθνικό επίπεδο. Η διαδικασία ξεκινά με αυστηρές δοκιμές στο Κέντρο Καινοτομίας Καταναλωτών (CIC) της MCH, ακολουθούμενες από την κυκλοφορία προϊόντων στα καταστήματα WinCommerce, όπου η άμεση ανατροφοδότηση βοηθά στη βελτιστοποίηση του προϊόντος.

Αρκετές εξέχουσες μάρκες όπως οι Wake-Up 247, Bupnon Tea365 και Chanté αποτελούν σαφή παραδείγματα της αποτελεσματικότητας αυτού του μοντέλου, συμβάλλοντας στη μείωση του χρόνου κυκλοφορίας και στην αύξηση της πιθανότητας εμπορικής επιτυχίας. Η MCH επιταχύνει επίσης τη στρατηγική διεθνοποίησης της επωνυμίας της, με τα έσοδα από τις αγορές του εξωτερικού να αυξάνονται κατά 22% το 2024 και αναμένεται να συνεχίσουν να αποτελούν μεσοπρόθεσμο μοχλό ανάπτυξης.

Η μεταφορά της εισαγωγής στο χρηματιστήριο HoSE, η οποία αναμένεται να πραγματοποιηθεί στο τέλος του τρέχοντος έτους, ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς, αναμένεται επίσης να φέρει σημαντική ώθηση στη ρευστότητα και να προσελκύσει το ενδιαφέρον εγχώριων και διεθνών θεσμικών επενδυτών.

Το μοντέλο APLM της MCH επιτρέπει στην εταιρεία να εισάγει τα προϊόντα της στις αλυσίδες WinMart πριν επεκταθεί σε εθνικό επίπεδο.

MSN - Μια στρατηγική μετατόπιση και προσδοκίες για ισχυρή ανάκαμψη.

Αν η MCH είναι η «μηχανή που παράγει κέρδος» μέσα στο οικοσύστημα Masan, τότε η MSN είναι το εφαλτήριο για ολόκληρη την αλυσίδα αξίας.

Κατά το πρώτο τρίμηνο, ο Όμιλος Masan κατέγραψε ενοποιημένα έσοδα ύψους σχεδόν 18.900 δισεκατομμυρίων VND, σημειώνοντας μικρή αύξηση σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι. Πιο συγκεκριμένα, τα καθαρά κέρδη που αποδίδονται στους μετόχους της μητρικής εταιρείας σχεδόν τετραπλασιάστηκαν, φτάνοντας τα 394 δισεκατομμύρια VND. Αυτή η ανάκαμψη προήλθε από όλους τους επιχειρηματικούς πυλώνες: Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) και Phuc Long Heritage (PLH), με την WCM - το κορυφαίο σύστημα λιανικής - να σημειώνει θετικά κέρδη μετά την αναδιάρθρωση.

Ένα σημαντικό γεγονός είναι η ισχυρή ώθηση της Masan προς ένα σύγχρονο μοντέλο λιανικής πώλησης μέσω της ταχείας επέκτασης των συστημάτων WinMart και WinMart+, με στόχο το άνοιγμα πάνω από 1.900 νέων καταστημάτων σε αγροτικές περιοχές έως το 2025. Ταυτόχρονα, η εταιρεία ακολουθεί μια στρατηγική "Go Digital" - ολοκληρωμένη ψηφιοποίηση από τις λειτουργίες και την αλυσίδα εφοδιασμού έως την αλληλεπίδραση με τους πελάτες - για να δημιουργήσει ένα έξυπνο καταναλωτικό οικοσύστημα, να βελτιστοποιήσει το κόστος και να βελτιώσει την εμπειρία αγορών. Η συνέργεια μεταξύ ισχυρών εμπορικών σημάτων και της πλατφόρμας λιανικής επιτρέπει στις MCH, MML και άλλες εταιρείες-μέλη να επωφεληθούν σε μεγάλο βαθμό από την κάλυψη και τη δύναμη των καναλιών διανομής τους.

Η στρατηγική «Go Digital» της Masan αναμένεται να τη βοηθήσει να οικοδομήσει ένα έξυπνο καταναλωτικό οικοσύστημα και να βελτιστοποιήσει το κόστος.

Από οικονομικής άποψης, η BVSC προβλέπει ότι η Masan θα επιτύχει έσοδα περίπου 87.000 δισεκατομμυρίων VND για το σύνολο του έτους το 2025 και κέρδη μετά φόρων 2.802 δισεκατομμυρίων VND, αύξηση άνω του 40% σε σύγκριση με το 2024. Με βάση τη μέθοδο συνολικής αποτίμησης ενεργητικού (SoTP), η εύλογη αξία της MSN υπολογίζεται σε 89.200 VND ανά μετοχή - 43,9% υψηλότερη από την τρέχουσα αγοραία τιμή των 62.000 VND. Αυτό υποδηλώνει σημαντικό δυναμικό για περαιτέρω αύξηση των τιμών εάν οι βασικές στρατηγικές συνεχίσουν να εφαρμόζονται αποτελεσματικά, ειδικά στο πλαίσιο μιας ισχυρής ανάκαμψης της εγχώριας καταναλωτικής εμπιστοσύνης.

Εκτός από το ότι διαθέτει μια σταθερή επιχειρηματική βάση, η MSN προβαίνει επίσης σε ενεργή αναδιάρθρωση για τη βελτιστοποίηση των περιουσιακών στοιχείων, τη μείωση του χρέους και τη βελτίωση της κερδοφορίας. Η αρχική δημόσια προσφορά της MCH στο HoSE, μαζί με την πιθανότητα αναβάθμισης του Βιετνάμ σε αναδυόμενη αγορά στο εγγύς μέλλον, αναμένεται να αποτελέσει παράγοντα που θα πυροδοτήσει εισροές κεφαλαίων σε μετοχές της MSN.

Πηγή: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trien-vong-cua-co-phieu-msn-20250515150741070.htm