Υπάρχουν ακόμα πολλοί λόγοι για να είμαστε αισιόδοξοι.

Καθώς το 2024 πλησίαζε στο τέλος του, το ζήτημα της έλλειψης νέας προσφοράς, η οποία μείωσε τη ροή χρήματος προς την χρηματιστηριακή αγορά, αναφέρθηκε συχνά ως ένας από τους παράγοντες που συμβάλλουν στη μείωση της ελκυστικότητας αυτής της κεφαλαιαγοράς. Ωστόσο, η αγορά εξακολουθεί να έχει πολλούς λόγους για αισιοδοξία.

Χρηματιστήριο του Βιετνάμ: Υπάρχουν ακόμη πολλοί λόγοι για να είμαστε αισιόδοξοι.

Καθώς το 2024 πλησίαζε στο τέλος του, το ζήτημα της έλλειψης νέας προσφοράς, η οποία μείωσε τη ροή χρήματος προς την χρηματιστηριακή αγορά, αναφέρθηκε συχνά ως ένας από τους παράγοντες που συμβάλλουν στη μείωση της ελκυστικότητας αυτής της κεφαλαιαγοράς. Ωστόσο, η αγορά εξακολουθεί να έχει πολλούς λόγους για αισιοδοξία.

Η Quy Nhon Port Joint Stock Company είναι μία από τις τρεις νέες εταιρείες που εισήχθησαν στο HoSE τον Ιανουάριο του 2024.

Κουραστήκατε να περιμένετε να εισαχθούν στο χρηματιστήριο νέες εταιρείες;

Από τις αρχές του 2024, ο αριθμός των νεοεισαγόμενων εταιρειών και στα δύο χρηματιστήρια ήταν πολύ μικρός. Στο HoSE, η χρονιά ξεκίνησε με 3 νέες εισηγμένες μετοχές τον Ιανουάριο: HNA της Hua Na Hydropower Joint Stock Company, QNP της Quy Nhon Port Joint Stock Company και TCI της Thanh Cong Securities Joint Stock Company.

Αυτός ήταν επίσης ο μήνας με τον μεγαλύτερο αριθμό νέων εισηγμένων μετοχών στο HoSE. Έκτοτε, ο αριθμός των νέων εισηγμένων εταιρειών κυμαίνεται από 1-2 ανά μήνα, και υπήρξαν ακόμη και μήνες χωρίς καμία νέα εταιρεία να έχει εισαχθεί.

Με την εισαγωγή της Hoang Gia Production and Investment Joint Stock Company (RYG) στις 12 Δεκεμβρίου 2024, συνολικά 10 νέες μετοχές έχουν εισαχθεί στο HoSE από την αρχή του έτους. Εκτός από τις παραπάνω, υπάρχουν επίσης η VTB της Viettel Post Joint Stock Company, η NAB της Nam A Commercial Bank, η MCM της Moc Chau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company, η DSE της DNSE Securities Joint Stock Company, η GEE της Gelex Power Joint Stock Company και η DSC της DSC Securities Joint Stock Company.

Στο Χρηματιστήριο του Ανόι (HNX), η κατάσταση είναι ακόμη πιο ζοφερή. Καθ' όλη τη διάρκεια του 2024, προστέθηκαν στο Χρηματιστήριο του Ανόι μόνο η μετοχή PTX της νεοεισαγμένης εταιρείας Petrolimex Nghe Tinh Transport and Services Joint Stock Company και η μετοχή CAR της Tri Viet Education Group Joint Stock Company, η οποία μεταφέρθηκε από την UPCoM τον Οκτώβριο.

Σύμφωνα με τους ηγέτες της HNX, στις 31 Οκτωβρίου 2024, η εισηγμένη αγορά της HNX είχε 312 κωδικούς μετοχών, με συνολική εισηγμένη αξία στην ονομαστική αξία να φτάνει τα 157.000 δισεκατομμύρια VND, που ισοδυναμεί με κεφαλαιοποίηση αγοράς 319.000 δισεκατομμυρίων VND, μια μικρή μείωση σε σύγκριση με το τέλος του 2023.

Ο αριθμός των εισηγμένων εταιρειών στο HNX τείνει να μειώνεται από το 2020 έως σήμερα, από 355 σε μόλις 312. Σύμφωνα με τους επικεφαλής του HNX, εκτός από τον χαμηλό αριθμό νέων εισηγμένων εταιρειών (μόνο περίπου 3-4 εταιρείες ετησίως), ένας άλλος λόγος είναι ότι από το 2021, οι απαιτήσεις εισαγωγής στο HNX έχουν αυξηθεί.

Εν τω μεταξύ, ο αριθμός των εταιρειών που διαγράφηκαν από το χρηματιστήριο έχει αυξηθεί λόγω της αυξημένης παρακολούθησης και επιβολής των κυρώσεων για τις εταιρείες που παραβιάζουν τους κανόνες. Το 2019, περίπου 20 εταιρείες διαγράφηκαν από το χρηματιστήριο και 23 εταιρείες ακύρωσαν την εγγραφή τους στο χρηματιστήριο. Τους πρώτους 10 μήνες του 2024, περίπου 15 εταιρείες διαγράφηκαν από το χρηματιστήριο και 22 εταιρείες ακύρωσαν την εγγραφή τους στο χρηματιστήριο.

Μια ήσυχη χρονιά για τις δημόσιες εγγραφές.

Στην χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ, εκτός από τη μακρά απουσία νέων καταχωρίσεων που προκάλεσαν σημαντικό ενδιαφέρον, η κατάσταση με την αρχική δημόσια προσφορά (IPO) ήταν επίσης εξαιρετικά ήσυχη, με μόνο μία τέτοια συναλλαγή να πραγματοποιείται καθ' όλη τη διάρκεια του 2024, από την DNSE Securities Joint Stock Company. Αυτή η συναλλαγή συγκέντρωσε περίπου 37 εκατομμύρια δολάρια - ξεπερνώντας τα συνολικά αποτελέσματα άντλησης κεφαλαίων ολόκληρης της βιετναμέζικης αγοράς το 2023, και αποτελώντας επίσης την πρώτη IPO του Βιετνάμ στον τομέα της fintech.

Η ζοφερή κατάσταση της αγοράς IPO του Βιετνάμ είχε προβλεφθεί νωρίς. Η χαμηλή ρευστότητα, οι κανονισμοί όπως η απαίτηση οι εταιρείες IPO να έχουν δύο συνεχόμενα κερδοφόρα έτη (αντί για ένα όπως οριζόταν προηγουμένως) και η απουσία συσσωρευμένων ζημιών θεωρούνται από την VNDirect ως σημαντικά εμπόδια που παρεμποδίζουν τις IPO.

Η υποτονική ατμόσφαιρα γύρω από τη δραστηριότητα των αρχικών δημόσιων εγγραφών (IPO) δεν είναι μοναδική στο Βιετνάμ. Μια έκθεση της Deloitte για την αγορά αρχικών δημόσιων εγγραφών (IPO) της Νοτιοανατολικής Ασίας δείχνει ότι σημειώνονται καθυστερήσεις σε πολλές χώρες της περιοχής. Η αγορά της Σιγκαπούρης έχει δει μόνο τέσσερις IPO στο χρηματιστήριο Catalist, συγκεντρώνοντας περίπου 34 εκατομμύρια δολάρια από τις αρχές του 2024 - ο χαμηλότερος αριθμός και αξία IPO τα τελευταία πέντε χρόνια (2020-2024).

Από την αρχή του έτους έως τις 15 Νοεμβρίου 2024, η αγορά αρχικών δημόσιων εγγραφών (IPO) της Ινδονησίας κατέγραψε σημαντική πτώση, με 39 συμφωνίες να συγκεντρώνουν 368 εκατομμύρια δολάρια, σε σύγκριση με 79 συμφωνίες που συγκέντρωσαν 3,6 δισεκατομμύρια δολάρια σε ολόκληρο το 2023. Οι μικρότερες εταιρείες συμμετείχαν σε αρχικές δημόσιες εγγραφές με πιο προσεκτικούς στόχους άντλησης κεφαλαίων λόγω του ότι το 2024 ήταν έτος εκλογών στη χώρα, και επηρεάστηκαν επίσης αρνητικά από τις αντιξοότητες της παγκόσμιας αγοράς.

Ομοίως, η Ταϊλάνδη κατέγραψε επίσης μείωση στον αριθμό των αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO) το 2024, με μόνο 29 συμφωνίες να πραγματοποιούνται έως τις 15 Νοεμβρίου 2024, ο χαμηλότερος αριθμός από το 2021. Ωστόσο, ένα θετικό στοιχείο είναι ότι το συνολικό ποσό που αντλήθηκε έφτασε τα 756 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, αντιπροσωπεύοντας το 26% του συνόλου της περιοχής, καθιστώντας την Ταϊλάνδη μία από τις τρεις κορυφαίες αγορές στη Νοτιοανατολική Ασία.

Με μια απότομη πτώση στην Ινδονησία, η αγορά IPO της Νοτιοανατολικής Ασίας κατέγραψε 122 συμφωνίες τους πρώτους 10,5 μήνες του 2024, μειωμένες κατά 25% από το 2023, συγκεντρώνοντας περίπου 2,9 δισεκατομμύρια δολάρια, το χαμηλότερο επίπεδο σε εννέα χρόνια, μια σημαντική πτώση από τα 5,8 δισεκατομμύρια δολάρια που συγκεντρώθηκαν μέσω 163 συμφωνιών το 2023.

Σύμφωνα με την αξιολόγηση της Deloitte, η αγορά αρχικών δημόσιων εγγραφών (IPO) της Νοτιοανατολικής Ασίας αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις το 2024, όπως η αστάθεια των συναλλαγματικών ισοτιμιών, οι κανονιστικές διαφορές μεταξύ των αγορών και οι γεωπολιτικές εντάσεις - όλα αυτά επηρεάζουν το εμπόριο και τις επενδύσεις. Τα συνεχιζόμενα υψηλά επιτόκια στις οικονομίες του ASEAN περιορίζουν τον εταιρικό δανεισμό, επιβραδύνοντας τη δραστηριότητα των αρχικών δημόσιων εγγραφών, καθώς οι εταιρείες επιλέγουν να αναβάλουν τις καταχωρίσεις. Επιπλέον, η αστάθεια της αγοράς μεταξύ των κύριων εμπορικών εταίρων έχει επηρεάσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Η προώθηση νέων πηγών εφοδιασμού πρέπει να συμβαδίζει με τη βελτίωση της ποιότητας αυτού του εφοδιασμού.

Η έλλειψη νέας προσφοράς όχι μόνο ασκεί πίεση στη ρευστότητα της αγοράς, αλλά μειώνει και την ελκυστικότητά της για τους επενδυτές.

Κοιτάζοντας μπροστά στην αγορά των αρχικών δημόσιων εγγραφών (IPO) στην περιοχή, ο Hwee Ling, επικεφαλής των υπηρεσιών λογιστικής και διασφάλισης αναφορών στην Deloitte Southeast Asia, δήλωσε ότι οι αναμενόμενες μειώσεις των επιτοκίων σε συνδυασμό με τον χαμηλότερο πληθωρισμό θα μπορούσαν να δημιουργήσουν ένα πιο ευνοϊκό περιβάλλον για τις αρχικές δημόσιες εγγραφές (IPO) τα επόμενα χρόνια.

«Η ισχυρή καταναλωτική βάση της Νοτιοανατολικής Ασίας, η αυξανόμενη μεσαία τάξη και η στρατηγική σημασία της σε τομείς όπως τα ακίνητα, η υγειονομική περίθαλψη και οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας παραμένουν ελκυστικές για τους επενδυτές. Καθώς οι άμεσες ξένες επενδύσεις συνεχίζουν να εισρέουν στην περιοχή, το 2025 αναμένεται να είναι η χρονιά για νέες δημόσιες εγγραφές σε ολόκληρη τη Νοτιοανατολική Ασία», δήλωσε η κα Hwee Ling.

Οι προκλήσεις του 2024 αποτελούν μια σημαντική δοκιμασία για το 2025, αλλά παρουσιάζουν επίσης μια ευκαιρία για τη χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ να μεταμορφωθεί.

Εξετάζοντας συγκεκριμένα το Βιετνάμ, οι προκλήσεις του 2024 αποτελούν μια σημαντική δοκιμασία για το 2025, αλλά παρουσιάζουν επίσης μια ευκαιρία για τη χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ να μεταμορφωθεί.

Εκτός από την ανάγκη για νέες πηγές εφοδιασμού, η ποιότητα των νεοεισαγόμενων εταιρειών αποτελεί ζήτημα ανησυχίας. Στην πραγματικότητα, ακόμη και με νέες εταιρείες στην αγορά, δεν έχουν πραγματικά προσελκύσει επενδυτικά κεφάλαια. Κατά τη διάρκεια συζήτησης μεταξύ κορυφαίων ειδικών σε θέματα κινητών αξιών, τέθηκε το ζήτημα των νέων πηγών εφοδιασμού, τονίζοντας τον σχετικά μικρό αριθμό τεχνολογικών μετοχών στο χρηματιστήριο του Βιετνάμ.

Προς το παρόν, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ εξακολουθεί να καθοδηγείται κυρίως από μετοχές σε παραδοσιακούς τομείς όπως οι τράπεζες, τα ακίνητα και η μεταποίηση. Συγκεκριμένα, οι μετοχές του χρηματοπιστωτικού και τραπεζικού κλάδου κατέχουν σταθερά μεγάλο μερίδιο αγοράς. Εν τω μεταξύ, όταν συζητάμε για μετοχές τεχνολογίας, η αγορά περιορίζεται σε μερικά γνωστά ονόματα όπως η FPT. Πολλές μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας του Βιετνάμ δεν έχουν ακόμη εισαχθεί στο χρηματιστήριο, με αποτέλεσμα η αγορά να μην διαθέτει έναν κρίσιμο μοχλό ανάπτυξης στην ψηφιακή εποχή.

Οι μετοχές τεχνολογίας και ημιαγωγών θεωρούνται ότι έχουν τη δυνατότητα να δημιουργήσουν ένα νέο κύμα στην χρηματιστηριακή αγορά. Κοιτάζοντας πίσω στο 2024, οι μετοχές τεχνολογίας σημείωσαν θετική άνοδο των τιμών, με την FPT να φτάνει ακόμη και συνεχώς σε νέες κορυφές τιμών. Σε παγκόσμιο επίπεδο, στην χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ, οι μετοχές τεχνολογίας αντιπροσωπεύουν ένα σημαντικό ποσοστό και, με την τάση των τσιπ ημιαγωγών, αυτή η ομάδα έχει οδηγήσει σταθερά την χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ ανοδικά.

Στο Βιετνάμ, αναμένονται λαμπρές προοπτικές για τις εταιρείες τεχνολογίας που δραστηριοποιούνται σε αναδυόμενους κλάδους όπως τα κέντρα δεδομένων, οι ημιαγωγοί και το 5G. Το 2024, μια σειρά θετικών εξελίξεων που σχετίζονται με τον τεχνολογικό τομέα, και ιδιαίτερα η ανακοίνωση της NVIDIA για το άνοιγμα ενός κέντρου Έρευνας και Ανάπτυξης και ενός κέντρου δεδομένων Τεχνητής Νοημοσύνης στο Βιετνάμ, επανατοποθέτησε την τεχνολογική θέση της χώρας.

Αυτή είναι επίσης μια γενική τάση στην περιοχή. Πολλές εταιρείες τεχνολογίας της Νοτιοανατολικής Ασίας που προηγουμένως στόχευαν σε δημόσιες εγγραφές (IPO) στις ΗΠΑ, τώρα στρέφουν την προσοχή τους σε χρηματιστήρια εντός της περιοχής.

Ο τομέας της τεχνολογίας είναι ένας από τους τομείς που θα επωφεληθούν από τις ακόμη αβέβαιες προοπτικές το 2025. Το γεγονός ότι οι υπάρχουσες μετοχές τεχνολογίας στο χρηματιστήριο του Βιετνάμ προσελκύουν κεφάλαια, η FPT σημειώνει συνεχώς νέα ιστορικά υψηλά και ο Δείκτης Τεχνολογίας Πληροφοριών του Βιετνάμ (VNIT) έχει καταγράψει συνεχώς αυξανόμενη αξία συναλλαγών από τις αρχές του 2024 δείχνει ότι οι ροές κεφαλαίων στην χρηματιστηριακή αγορά δεν είναι αδύναμες και εξακολουθούν να αναζητούν ευκαιρίες για επενδύσεις σε ποιοτικές μετοχές.

Παρά το γεγονός ότι το 2024 ήταν μια δύσκολη χρονιά, η χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ εξακολουθεί να έχει πολλούς λόγους να είναι αισιόδοξη. Οι βελτιώσεις στο μακροοικονομικό περιβάλλον, σε συνδυασμό με τις υποστηρικτικές κυβερνητικές πολιτικές, δημιουργούν σημαντικές ευκαιρίες για επιχειρήσεις και επενδυτές το 2025.

Η χρηματιστηριακή αγορά δεν αποτελεί μόνο αντανάκλαση της υγείας της οικονομίας, αλλά και κινητήρια δύναμη για μακροπρόθεσμη ανάπτυξη. Με ενδελεχή προετοιμασία και σαφή στρατηγική, το 2025 θα μπορούσε κάλλιστα να γίνει μια χρονιά-ορόσημο, φέρνοντας τη χρηματιστηριακή αγορά του Βιετνάμ πιο κοντά στα διεθνή πρότυπα.

Πηγή: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-van-co-nhieu-ly-do-de-lac-quan-d237526.html