Γιατί η συγκέντρωση χρημάτων είναι αργή;

Παρά τα υψηλά επιτόκια αποταμίευσης, οι τραπεζικές καταθέσεις αυξάνονται με αργούς ρυθμούς. Γιατί;

Οι καταθέσεις VND είναι περίπου 2 τρισεκατομμύρια VND χαμηλότερες από τα δάνεια.

Σύμφωνα με την Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ, στα τέλη Απριλίου, ο ρυθμός κινητοποίησης κεφαλαίων από τις τράπεζες αυξήθηκε κατά περίπου 0,6%, ενώ τα ανεξόφλητα δάνεια αυξήθηκαν κατά 4,4%. Ο ρυθμός αύξησης της κινητοποίησης κεφαλαίων είναι σταθερά χαμηλότερος από τον ρυθμό αύξησης των πιστώσεων, με αποτέλεσμα η κλίμακα της κινητοποίησης κεφαλαίων σε VND να είναι περίπου 2 τρισεκατομμύρια VND χαμηλότερη από την κλίμακα των πιστώσεων. Αυτό δείχνει ότι η πιστωτική ανάπτυξη υπερβαίνει την ικανότητα κινητοποίησης κεφαλαίων των τραπεζών. Αυτός είναι επίσης ο λόγος για τον οποίο οι τράπεζες αντιμετωπίζουν δυσκολίες στην προσέλκυση κεφαλαίων για την κάλυψη των αναγκών της οικονομικής ανάπτυξης την επόμενη περίοδο.

Αξίζει να σημειωθεί ότι ο αργός ρυθμός κινητοποίησης καταθέσεων παρατηρείται ακόμη και καθώς τα επιτόκια αποταμίευσης παραμένουν υψηλά. Συγκεκριμένα, για διάρκειες κάτω των 6 μηνών, τα επιτόκια αποταμίευσης στις περισσότερες τράπεζες έχουν φτάσει στο όριο του 4,75%/έτος, ενώ για διάρκειες 6 μηνών ή περισσότερο, παρατηρούνται επιτόκια 7-8% και 9%/έτος. Παρά ταύτα, πρόσφατα δημοσιευμένα στοιχεία από την Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ δείχνουν ότι οι καταθέσεις των νοικοκυριών σε πιστωτικά ιδρύματα αυξήθηκαν αργά τον Ιανουάριο, ενώ οι καταθέσεις από οικονομικούς οργανισμούς μειώθηκαν απότομα. Οι καταθέσεις των νοικοκυριών ανήλθαν συνολικά σε πάνω από 10.381 τρισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας αύξηση 46.000 δισεκατομμυρίων VND τον Ιανουάριο (ισοδύναμο με 0,45%). Ωστόσο, αυτή η αύξηση δεν αντιστάθμισε την απότομη μείωση των καταθέσεων από οικονομικούς οργανισμούς, οι οποίες μειώθηκαν κατά 100.000 δισεκατομμύρια VND (ισοδύναμο με 1,62%), στα 6,08 τρισεκατομμύρια VND. Η συνολική προσφορά χρήματος (εξαιρουμένων των τίτλων που εκδίδονται από πιστωτικά ιδρύματα) αυξήθηκε κατά 0,69%, στα 19.578 τρισεκατομμύρια VND. Αυτός σηματοδοτεί τον τέταρτο συνεχόμενο μήνα αύξησης της συνολικής προσφοράς χρήματος, αλλά δεν έχει ακόμη φτάσει στο υψηλό των 19.980 τρισεκατομμυρίων VND που επιτεύχθηκε τον Σεπτέμβριο του 2025.

Οι τράπεζες είναι πιο αργές στην άντληση κεφαλαίων από ό,τι στη χορήγηση δανείων.

ΦΩΤΟΓΡΑΦΙΑ: NGOC THANG

Η μείωση των καταθέσεων παρατηρείται σε πολλές τράπεζες, αντί να είναι διασκορπισμένη όπως τα προηγούμενα χρόνια. Παρά το γεγονός ότι είναι η κορυφαία τράπεζα όσον αφορά τις καταθέσεις, η BIDV σημείωσε μείωση άνω των 82.000 δισεκατομμυρίων VND τους πρώτους τρεις μήνες του έτους, μειούμενη στα 2,141 τρισεκατομμύρια VND. Για την αύξηση του δανειακού κεφαλαίου (φτάνοντας σχεδόν τα 2,43 τρισεκατομμύρια VND, αύξηση σχεδόν 57.000 δισεκατομμυρίων VND σε σύγκριση με το τέλος του 2025, που ισοδυναμεί με περίπου 2,4%), η τράπεζα εξέδωσε τίτλους αξίας 78.000 δισεκατομμυρίων VND σε σύγκριση με το τέλος του έτους, φτάνοντας τα 303.000 δισεκατομμύρια VND. Ομοίως, η MB σημείωσε μείωση 15.000 δισεκατομμυρίων VND σε καταθέσεις, μειούμενη στα 905.918 δισεκατομμύρια VND. Εν τω μεταξύ, τα ανεξόφλητα δάνεια προς τους πελάτες συνέχισαν να αυξάνονται, φτάνοντας τα 1,12 τρισεκατομμύρια VND. Ως εκ τούτου, η MB εξέδωσε τίτλους αξίας 21.580 δισεκατομμυρίων VND επιπλέον κατά τους πρώτους τρεις μήνες του έτους, ανεβάζοντας το σύνολο στα 208.816 δισεκατομμύρια VND.

Επιπλέον, και άλλες τράπεζες παρουσίασαν μείωση στις καταθέσεις πελατών, όπωςη ACB , η οποία μειώθηκε κατά 17.607 δισεκατομμύρια VND στα 570.267 δισεκατομμύρια VND· η Techcombank, η οποία μειώθηκε από 665.550 δισεκατομμύρια VND στο τέλος του 2025 σε 650.921 δισεκατομμύρια VND, μείωση 2,2%· η VietBank, της οποίας οι καταθέσεις πελατών μειώθηκαν από 101.645 δισεκατομμύρια VND σε 96.713 δισεκατομμύρια VND, μείωση περίπου 4,3%· η Sacombank, η οποία μειώθηκε κατά 2,8% στα 600.789 δισεκατομμύρια VND· η TPBank, η οποία μειώθηκε κατά 4,3% στα 267.038 δισεκατομμύρια VND· και η SeABank, η οποία μειώθηκε κατά 3,1% στα 185.876 δισεκατομμύρια VND…

Γιατί η κινητοποίηση είναι αργή;

Ο κ. Nguyen The Minh, Διευθυντής Επενδυτικής Τραπεζικής στην An Binh Securities Company, ανέλυσε ότι τα επιτόκια ταμιευτηρίου θα αυξηθούν από το τέταρτο τρίμηνο του 2025 και θα συνεχιστούν έως το πρώτο τρίμηνο του 2026. Η αγορά επιτοκίων θα τονωθεί έντονα από τη συμμετοχή μεγάλων τραπεζών, ιδίως των Big 4 (BIDV, VietinBank, Vietcombank, Agribank). Ο λόγος είναι ότι το ποσό των καταθέσεων από το Κρατικό Ταμείο σε αυτές τις τράπεζες δεν υπολογίζεται ως καταθέσεις, γεγονός που οδηγεί σε σημαντικό έλλειμμα. Για να αντισταθμίσουν αυτό, οι κρατικές τράπεζες πρέπει να προσελκύσουν κεφάλαια πίσω στην αγορά αυξάνοντας τα επιτόκια, επηρεάζοντας το ποσό των καταθέσεων σε άλλες τράπεζες.

«Πρόσφατα, η Κρατική Τράπεζα του Βιετνάμ τροποποίησε αυτόν τον κανονισμό, επιτρέποντας την επανένταξη του 20% των προθεσμιακών καταθέσεων του Κρατικού Ταμείου στον παρονομαστή του λόγου δανείων προς καταθέσεις (LDR), αντί να εξαιρούνται κατά 100% όπως ορίζεται από τις αρχές του 2026. Με το σύνολο των καταθέσεων του ταμείου στις τρεις κρατικές τράπεζες (Vietcombank, VietinBank, BIDV) να φτάνει τα 563.036 δισεκατομμύρια VND από το πρώτο τρίμηνο του 2026, η συμπερίληψη του 20% των προθεσμιακών καταθέσεων στον παρονομαστή LDR δημιουργεί επιπλέον περίπου 37.000 δισεκατομμύρια VND για κάθε τράπεζα (Vietcombank και BIDV), που ισοδυναμεί με ένα θεωρητικό πιστωτικό χώρο περίπου 31.500 δισεκατομμυρίων VND για κάθε τράπεζα εάν εφαρμοστεί το ανώτατο όριο LDR του 85%», εξήγησε ο κ. Nguyen The Minh.

Ωστόσο, σύμφωνα με τον κ. Nguyen The Minh, η αργή αύξηση των τραπεζικών καταθέσεων οφείλεται στο ότι χρήματα που προηγουμένως εισέρρεαν σε χρυσό και ακίνητα παρέμειναν κολλημένα μέχρι τώρα. «Πολλά έργα ακινήτων έχουν επανεκκινήσει και οι πελάτες πληρώνουν σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα, επομένως το ποσό των καταθέσεων έχει μειωθεί. Ο χρυσός αγοραζόταν σε υψηλή τιμή, οπότε τώρα που η τιμή έχει μειωθεί, είναι δύσκολο να πουληθεί. Ένας άλλος παράγοντας είναι ότι ο πληθωρισμός είναι επί του παρόντος υψηλότερος από ό,τι τα προηγούμενα χρόνια, με τις τιμές του πετρελαίου να υπερβαίνουν τα 100 δολάρια ανά βαρέλι. Επομένως, η αύξηση των επιτοκίων αντισταθμίζει μόνο εν μέρει και η υποχώρηση στα επίπεδα που παρατηρήθηκαν τα προηγούμενα χρόνια είναι πολύ δύσκολη», δήλωσε ο κ. Minh.

Παρά τη μείωση των καταθέσεων, ο κ. Nguyen The Minh πιστεύει ότι οι τράπεζες έχουν στραφεί στην έκδοση τίτλων με υψηλότερα επιτόκια για να εξασφαλίσουν χρηματοδότηση. Ως εκ τούτου, το κόστος κεφαλαίου για τις τράπεζες παραμένει υψηλό και θα συνεχιστεί για κάποιο χρονικό διάστημα. Οι προοπτικές για την κινητοποίηση κεφαλαίων των τραπεζών αναμένεται να βελτιωθούν όταν οι τιμές του χρυσού δεν θα είναι πλέον στα ύψη, ο πληθωρισμός θα ελεγχθεί και θα επιβραδυνθεί, οι τράπεζες θα εκδώσουν τίτλους για να αυξήσουν τα κεφαλαιακά τους αποθέματα και θα δανειστούν δολάρια ΗΠΑ... για να βελτιώσουν τη ρευστότητά τους.

Ομοίως, το Κέντρο Ανάλυσης Επενδύσεων SSI πιστεύει ότι τα τραπεζικά κεφάλαια θα αποτελέσουν ένα σημαντικό σημείο ζήτησης το πρώτο τρίμηνο του 2026. Μέχρι το τέλος του τέταρτου τριμήνου του 2025, ο Δείκτης Δανείων προς Καταθέσεις (LDR) των τραπεζών πλησίαζε το 100%, ενώ η ρευστότητα εξαρτιόταν όλο και περισσότερο από τις καταθέσεις από το Κρατικό Ταμείο, τις πράξεις ανοιχτής αγοράς (OMO) και ορισμένες πηγές ξένου κεφαλαίου, παρά από την αύξηση των βασικών καταθέσεων. Αυτό έχει οδηγήσει σε ολοένα και πιο έντονο ανταγωνισμό για τις καταθέσεις, με αποτέλεσμα την απόκλιση των ποσών των καταθέσεων, η οποία μετατοπίζεται από τράπεζες με χαμηλά επιτόκια σε τράπεζες με υψηλά επιτόκια.

Κατά την επόμενη περίοδο, η αύξηση των καταθέσεων ενδέχεται να ανακάμψει χάρη στα σχετικά υψηλά επιτόκια καταθέσεων, στην επιστροφή στην κανονικότητα εποχικών παραγόντων που σχετίζονται με τις καταθέσεις των εταιρικών πελατών και στις πρόσφατες προσαρμογές των φορολογικών πολιτικών για τις νοικοκυριά. Επιπλέον, η ζήτηση πιστώσεων ενδέχεται να επιβραδυνθεί εν μέσω διψήφιων επιτοκίων δανεισμού.

«Ωστόσο, οι συνθήκες χρηματοδότησης παραμένουν ιδιαίτερα ευαίσθητες στις επερχόμενες κανονιστικές αλλαγές. Συγκεκριμένα, η εφαρμογή νέων μέτρων ρευστότητας (όπως τα CDR) – εάν εφαρμοστούν άμεσα χωρίς μεταβατική περίοδο ή οδικό χάρτη σταδιακής εφαρμογής – θα μπορούσε να οδηγήσει σε ανανεωμένη πίεση για άντληση κεφαλαίων», δήλωσε το Κέντρο Ανάλυσης Επενδύσεων SSI.

Ο ρυθμός κινητοποίησης κεφαλαίων των τραπεζών ήταν βραδύτερος από το επιτόκιο δανεισμού τους, με αποτέλεσμα ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις (LDR) να πλησιάζει το μέγιστο όριο του 85%. Για παράδειγμα, ο δείκτης LDR στις VietinBank, BIDV, Vietcombank και Agribank αυξήθηκε τους πρώτους μήνες του 2026 και, στις 31 Μαρτίου, αυτοί οι δείκτες ήταν 83,48%, 82,94%, 84,54% και 83,28% αντίστοιχα.

Πηγή: https://thanhnien.vn/vi-sao-huy-dong-von-cham-185260518200555401.htm