Τραπεζική χρηματοδότηση: Ο χρηματοοικονομικός πυλώνας των κρατικών επιχειρήσεων.

Με την πάροδο των ετών, η τραπεζική πίστωση παρέμεινε μια κρίσιμη πηγή χρηματοδότησης για τις επενδυτικές δραστηριότητες των κρατικών επιχειρήσεων (ΔΕΚΟ), ιδίως στις υποδομές, την ενέργεια και τις θεμελιώδεις βιομηχανίες. Σε συνέντευξή του στην εφημερίδα Banking Times, ο Δρ. Le Xuan Nghia - μέλος του Εθνικού Συμβουλευτικού Συμβουλίου Χρηματοοικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής - μοιράστηκε τις αξιολογήσεις του για τον ρόλο αυτής της πηγής χρηματοδότησης στη λειτουργία των ΔΕΚΟ, καθώς και ορισμένες από τις προκλήσεις στην κινητοποίηση κεφαλαίων για μεγάλης κλίμακας οικονομικά έργα.

Κύριε, κοιτάζοντας πίσω στο πέρασμα των χρόνων, πώς αξιολογείτε τον ρόλο της τραπεζικής πίστωσης στις επενδυτικές και αναπτυξιακές δραστηριότητες του κρατικού επιχειρηματικού τομέα;

Μπορεί να ειπωθεί ότι η τραπεζική πίστωση παίζει πολύ σημαντικό ρόλο για τον τομέα των κρατικών επιχειρήσεων. Ένας από τους λόγους είναι ότι η ικανότητα αυτού του τομέα να αντλεί κεφάλαια από άλλες πηγές είναι ακόμη αρκετά περιορισμένη.

Σε αντίθεση με τις ιδιωτικές επιχειρήσεις, η πλειονότητα των περιουσιακών στοιχείων στις κρατικές επιχειρήσεις (ΔΕΚΟ) είναι κρατικής ιδιοκτησίας. Επομένως, η αξία των περιουσιακών στοιχείων που μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως εγγύηση για δάνεια δεν είναι πάντα τόσο ευέλικτη όσο στον ιδιωτικό τομέα. Εν τω μεταξύ, πολλές ΔΕΚΟ έχουν επίσης περιορισμένα εσωτερικά κεφαλαιακά αποθέματα, επειδή πρέπει να εκπληρώνουν πολυάριθμα καθήκοντα πολιτικής και κοινωνικοοικονομικούς στόχους, εκτός από τους στόχους κέρδους.

Επιπλέον, το ποσό του κεφαλαίου που είναι διαθέσιμο για επανεπένδυση από τα κέρδη μετά την κατανομή των κεφαλαίων είναι συχνά αρκετά περιορισμένο. Σε ένα πλαίσιο όπου ο κρατικός προϋπολογισμός δεν μπορεί να παρέχει τακτική χρηματοδότηση στις επιχειρήσεις, η τραπεζική πίστωση καθίσταται κρίσιμος πόρος για τις ΔΕΚΟ για την υλοποίηση επενδυτικών έργων. Επιπλέον, η ικανότητα πολλών ΔΕΚΟ να αντλούν κεφάλαια από την χρηματιστηριακή αγορά παραμένει περιορισμένη. Ενώ ορισμένες μεγάλες εταιρείες έχουν ιδιωτικοποιηθεί και εισαχθεί στο χρηματιστήριο, η πλειονότητα των επιχειρήσεων είτε δεν είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο είτε έχουν χαμηλό ποσοστό ιδιωτικοποίησης. Ως εκ τούτου, η χρηματιστηριακή αγορά ως κανάλι άντλησης κεφαλαίων δεν έχει ακόμη διαδραματίσει πλήρως τον ρόλο της.

Ομοίως, η έκδοση εταιρικών ομολόγων από αυτόν τον τομέα δεν είναι τόσο συνηθισμένη όσο από τον ιδιωτικό τομέα.

Συνεπώς, σε πολλές περιπτώσεις, οι κρατικές επιχειρήσεις εξακολουθούν να εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την τραπεζική πίστωση.

Πώς κρίνετε την αποτελεσματικότητα της αξιοποίησης των πιστώσεων από τον τομέα των κρατικών επιχειρήσεων τον τελευταίο καιρό;

Συνολικά, η πιστοληπτική ικανότητα των κρατικών επιχειρήσεων (ΚΕΚ) είναι γενικά αρκετά καλή. Ένας λόγος είναι ότι αυτές οι επιχειρήσεις δραστηριοποιούνται κυρίως σε σχετικά σταθερούς τομείς που διαδραματίζουν ζωτικό ρόλο στην οικονομία, όπως η ενέργεια, η αεροπορία, το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο, οι μεταφορές, οι υποδομές και οι τηλεπικοινωνίες.

Αυτοί οι τομείς έχουν σταθερή ζήτηση στην αγορά, σχετικά χαμηλό κίνδυνο και συχνά ευθυγραμμίζονται με τους μακροπρόθεσμους αναπτυξιακούς στόχους της χώρας. Συνεπώς, η ικανότητα αποπληρωμής και η ποιότητα του ενεργητικού των δανείων προς αυτόν τον τομέα είναι γενικά καλές, με χαμηλό δείκτη μη εξυπηρετούμενων δανείων.

Επιπλέον, πολλές κρατικές επιχειρήσεις (ΔΕΚΟ) διαθέτουν σχετικά καλά δομημένα συστήματα διαχείρισης και εργατικό δυναμικό με υψηλά προσόντα και εμπειρία σε σύνθετους τεχνικούς τομείς. Ως εκ τούτου, η χρήση επενδυτικού κεφαλαίου, ειδικά σε μεγάλα έργα, συνήθως εφαρμόζεται σύμφωνα με αρκετά αυστηρές διαδικασίες. Από την άποψη της συμβολής στην οικονομία, ο τομέας των ΔΕΚΟ εξακολουθεί να διαδραματίζει σημαντικό ρόλο σε πολλούς βασικούς κλάδους και τομείς. Μεγάλες εταιρείες όπως το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο, η ηλεκτρική ενέργεια, η αεροπορία και η ναυτιλία συνδέονται όλες με τους στόχους ανάπτυξης υποδομών και ενέργειας της οικονομίας.

Αυτοί οι τομείς όχι μόνο έχουν τεράστιες κεφαλαιακές απαιτήσεις, αλλά έχουν και στρατηγική σημασία για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη. Ως εκ τούτου, τα επενδυτικά έργα από κρατικές επιχειρήσεις (ΔΕΚΟ) σε πολλές περιπτώσεις δημιουργούν σημαντικές δευτερογενείς επιπτώσεις στην ανάπτυξη της οικονομίας.

Το ψήφισμα 79 του Πολιτικού Γραφείου συνεχίζει να τονίζει την ανάγκη βελτίωσης της επιχειρησιακής αποτελεσματικότητας και προώθησης του ηγετικού ρόλου του τομέα των κρατικών επιχειρήσεων. Σε αυτό το πλαίσιο, πώς θα πρέπει να κατευθύνονται τα τραπεζικά κεφάλαια τόσο για την υποστήριξη των κρατικών επιχειρήσεων στην υλοποίηση έργων μεγάλης κλίμακας όσο και για τη διασφάλιση της αποτελεσματικότητας και της βιωσιμότητας;

Το ψήφισμα 79 δεν ασχολείται άμεσα με το ζήτημα της τραπεζικής πίστωσης, αλλά τονίζει κυρίως τον ρόλο των κρατικών επιχειρήσεων (ΚΕΚ) στην πρωτοπορία σε βασικούς τομείς, ιδίως στην επιστήμη, την τεχνολογία και την καινοτομία. Ωστόσο, για να εκπληρώσουν οι ΚΕΚ αυτόν τον ρόλο, το κεφάλαιο είναι ζωτικής σημασίας. Οι επενδύσεις στην επιστήμη και την τεχνολογία συχνά συνεπάγονται υψηλό κίνδυνο και μεγάλες περιόδους αποπληρωμής. Πολλά έργα έρευνας και ανάπτυξης δεν έχουν σχεδόν καμία εγγύηση, ενώ τα αποτελέσματα των επενδύσεων είναι πολύ δύσκολο να προβλεφθούν.

Ως εκ τούτου, το εμπορικό τραπεζικό σύστημα δυσκολεύεται να χρηματοδοτήσει πλήρως έργα αυτού του τύπου. Καταρχήν, οι τράπεζες αποτελούν την κύρια πηγή κεφαλαίων για τις βραχυπρόθεσμες και μεσοπρόθεσμες ανάγκες της οικονομίας. Εν τω μεταξύ, πολλά έργα υποδομών ή τεχνολογίας έχουν πολύ μεγάλες περιόδους αποπληρωμής, που μερικές φορές εκτείνονται σε δεκαετίες.

Από την άλλη πλευρά, η υπερβολική εξάρτηση από τραπεζικές πιστώσεις για τη χρηματοδότηση τέτοιων έργων θα ασκήσει σημαντική πίεση στο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Συνεπώς, μακροπρόθεσμα, το Βιετνάμ πρέπει να αναπτύξει ισχυρότερα μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα κανάλια κινητοποίησης κεφαλαίων, ιδίως την αγορά εταιρικών ομολόγων, την χρηματιστηριακή αγορά και τα αναπτυξιακά επενδυτικά κεφάλαια.

Καθώς αυτά τα κανάλια κεφαλαίων αναπτύσσονται πληρέστερα, το τραπεζικό σύστημα θα είναι σε θέση να επικεντρωθεί σε τομείς που ευθυγραμμίζονται με τις λειτουργίες του και τα μεγάλα οικονομικά έργα θα έχουν μια πιο σταθερή και βιώσιμη πηγή χρηματοδότησης.

Επιστρέφοντας στο Ψήφισμα 79, κατά τη γνώμη μου, για να γίνουν οι κρατικές επιχειρήσεις πραγματικά πρωτοποριακή δύναμη στην επιστήμη και την τεχνολογία, απαιτείται σημαντική υποστήριξη από τον κρατικό προϋπολογισμό, ιδίως σε ερευνητικές δραστηριότητες, στην απόκτηση τεχνολογίας, στην κατασκευή εργαστηρίων ή πιλοτικών εγκαταστάσεων παραγωγής...

Η εμπειρία από πολλές χώρες δείχνει ότι στα αρχικά στάδια, το κράτος συνήθως διαδραματίζει ηγετικό ρόλο στη χρηματοδότηση της έρευνας και της ανάπτυξης. Μόνο μετά την ανάπτυξη και την εμπορευματοποίηση της τεχνολογίας μπορούν ο επιχειρηματικός τομέας και το χρηματοπιστωτικό σύστημα να εμπλακούν πιο ενεργά.

Επί του παρόντος, το κράτος κατέχει πλειοψηφικό πακέτο μετοχών σε πολλές μεγάλες τράπεζες. Κατά τη γνώμη σας, ποιες λύσεις χρειάζονται για να βοηθηθούν αυτές οι τράπεζες να βελτιώσουν την οικονομική τους ικανότητα και να συνεχίσουν να διαδραματίζουν ηγετικό ρόλο στην παροχή κεφαλαίων στην οικονομία;

Ένα από τα σημαντικότερα ζητήματα που αντιμετωπίζουμε σήμερα είναι ο αργός ρυθμός αύξησης του κεφαλαίου των κρατικών εμπορικών τραπεζών. Ενώ η κλίμακα της πίστωσης στην οικονομία αυξάνεται, οι τράπεζες πρέπει να αυξήσουν το κεφάλαιό τους για να διασφαλίσουν τη συμμόρφωση με τους κανονιστικούς δείκτες ασφάλειας. Κατά τη γνώμη μου, η κυβέρνηση θα πρέπει να θεσπίσει έναν σαφή μηχανισμό που να επιτρέπει στις κρατικές εμπορικές τράπεζες να διατηρούν ένα μέρος των ετήσιων κερδών τους για να συμπληρώνουν το καταστατικό τους κεφάλαιο. Το ποσοστό διατήρησης θα μπορούσε να καθοριστεί σε κυκλική βάση, για παράδειγμα, κάθε 3-5 χρόνια.

Αυτός ο μηχανισμός προσφέρει δύο οφέλη. Πρώτον, δίνει κίνητρα στις τράπεζες να λειτουργούν πιο αποτελεσματικά για να αυξήσουν τα κέρδη και το μετοχικό κεφάλαιο. Δεύτερον, βοηθά τον κρατικό προϋπολογισμό να είναι πιο προνοητικός, αποφεύγοντας την ανάγκη να ζητά πρόσθετη χρηματοδότηση από τον κρατικό προϋπολογισμό κάθε φορά που χρειάζεται να αυξήσει το κεφάλαιο. Με την ενισχυμένη χρηματοοικονομική ικανότητα, οι τράπεζες βρίσκονται επίσης σε καλύτερη θέση να δημιουργήσουν επενδυτικά κεφάλαια για δανεισμό στους τομείς της επιστήμης, της τεχνολογίας και της καινοτομίας, σύμφωνα με το Ψήφισμα 79. Αυτό υποστηρίζει τις επιχειρήσεις στην αύξηση των επενδύσεων στην επιστήμη, την τεχνολογία και την καινοτομία, συμβάλλοντας στην ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας και στη βιώσιμη οικονομική ανάπτυξη.

Ευχαριστώ, κύριε!

Πηγή: https://thoibaonganhang.vn/von-ngan-hang-tru-cot-tai-chinh-cua-dnnn-180552.html