Oportunidad de reducir aún más las tasas de interés

El 20 de septiembre, un día después de que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) decidiera recortar los tipos de interés en 0,5 puntos porcentuales, el precio del dólar en los bancos comerciales de Vietnam se desplomó en 120 VND, situándose entre 24.360 y 24.700 VND/USD para la venta. El tipo de cambio central anunciado por el Banco Estatal de Vietnam (SBV) también se redujo en 19 VND, situándose en 24.148 VND/USD. Los expertos consideran que esta es una señal positiva para los tipos de interés y la economía vietnamita.

Las tasas de interés globales se enfrían

Según el Fondo de Inversión Dragon Capital, la reducción de la tasa de interés de la Reserva Federal ha ayudado a reducir la presión sobre el tipo de cambio, con el VND subiendo más del 3% en comparación con hace dos meses, lo que ha contribuido a una desaceleración significativa del tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el VND. Esto sienta las bases para una mayor estabilidad de las tasas de interés de préstamos y depósitos en Vietnam, lo que contribuye a promover el desembolso de la inversión pública y el crecimiento del crédito a las empresas, apoyando así los objetivos de crecimiento.

Los expertos prevén que los tipos de cambio y las tasas de interés seguirán bajando en el futuro para impulsar la economía. Foto: TAN THANH

El Dr. Can Van Luc y el grupo de autores del Instituto de Capacitación e Investigación BIDV acaban de publicar un informe sobre la hoja de ruta oficial de la Reserva Federal (FED) para reducir las tasas de interés y su impacto en la economía y las finanzas mundiales y de Vietnam. En consecuencia, la reducción de las tasas de interés por parte de la FED provocará una depreciación del dólar estadounidense frente a la mayoría de las demás monedas (incluido el VND), lo que reducirá la presión cambiaria.

Desde la depreciación máxima del 4,9% a finales de mayo, el tipo de cambio ha aumentado tan solo un 1,6% y se prevé que el VND se deprecie solo entre un 1,3% y un 1,7% durante todo el año. «Un tipo de cambio estable contribuye a reducir los costos de importación, mientras que las exportaciones no se ven muy afectadas debido a la estructura de la economía», analizó el Dr. Can Van Luc.

Uno de los principales impactos de la reversión de la política de tasas de interés por parte de la Reserva Federal es que el Banco Central tendrá margen para aplicar la política monetaria y estabilizar las tasas de interés. Según el Dr. Can Van Luc, la reducción de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal provocará una desaceleración de las tasas de interés globales.

En Vietnam, las tasas de interés en moneda extranjera, especialmente en dólares estadounidenses y euros, han disminuido, lo que ha contribuido a estabilizar el nivel general de las tasas de interés (en un contexto de aumento de las tasas de interés de movilización), reduciendo el costo de los préstamos en moneda extranjera, tanto antiguos como nuevos. Según el Banco Estatal de Vietnam, la dolarización, o deuda en dólares estadounidenses, representa actualmente alrededor del 6,4 % de la deuda total pendiente de la economía.

Además, el costo de los préstamos de capital del Gobierno y la inversión extranjera directa (IED) en moneda extranjera también han disminuido, lo que contribuye a reducir los riesgos de la deuda y a estimular el crédito y la inversión en el futuro. «El inicio de un ciclo de flexibilización de la política monetaria por parte de la Reserva Federal tiene un impacto positivo en la economía, pero aún existen numerosos riesgos y desafíos impredecibles. Para garantizar la implementación de los objetivos y metas de desarrollo socioeconómico establecidos por la Asamblea Nacional y el Gobierno, es necesario mantener una política monetaria firme y seguir utilizando con flexibilidad diversas herramientas para estabilizar los tipos de interés, los tipos de cambio, los mercados cambiarios y los mercados de oro, contribuyendo así a promover el crecimiento y a controlar la inflación dentro del objetivo», declaró el Dr. Can Van Luc.

Se espera que los tipos de interés de los préstamos disminuyan entre 0,5 y 1 punto porcentual más

El Sr. Suan Teck Kin, Director de Investigación Económica y de Mercados Globales del Banco UOB (Singapur), comentó que, a pesar del impacto de la reciente tormenta y la significativa recuperación del tipo de cambio USD/VND desde julio de 2024, se espera que el SBV mantenga el tipo de interés oficial clave durante el resto del año. "Es probable que el SBV adopte un enfoque más específico para apoyar a las personas y empresas afectadas en su región, en lugar de implementar una herramienta generalizada a nivel nacional como la reducción de los tipos de interés. Se espera que el SBV mantenga el tipo de refinanciación en el 4,5 % actual y se centre en facilitar el crecimiento del crédito, junto con otras medidas de apoyo", declaró el Sr. Suan Teck Kin.

Al comentar sobre el tipo de cambio y la tasa de interés de Vietnam en el futuro próximo, la Sra. Do Minh Trang, directora del Centro de Análisis de ACB Securities Company (ACBS), afirmó que si la inflación estadounidense sigue la senda correcta, la Reserva Federal sin duda seguirá reduciendo las tasas de interés y es posible que la economía estadounidense experimente un "aterrizaje suave". Esto tendrá un impacto positivo en muchos socios comerciales de EE. UU., incluido Vietnam. En concreto, Vietnam tendrá menos presión sobre los tipos de cambio, reducirá el costo de la importación de materias primas y productos en el futuro, impulsando así las actividades de importación y exportación.

Además, el Banco Estatal tiene mayor margen para implementar políticas de flexibilización monetaria que impulsen el crecimiento económico de Vietnam en el futuro. En particular, las provincias del norte, que acaban de sufrir un desastre natural, necesitan mucho apoyo, incluyendo un aumento en las tasas de interés para reconstruir la producción y la actividad comercial tras las tormentas e inundaciones.

Además, mantener las tasas de interés y los tipos de cambio estables a niveles bajos ayudará a atraer a inversores extranjeros al mercado bursátil vietnamita en un futuro próximo. Los flujos de capital de IED, que ya eran buenos, ahora son aún más positivos.

El Sr. Nguyen The Minh, Director de Análisis de Yuanta Vietnam Securities Joint Stock Company, también compartió la misma opinión al afirmar que Vietnam tiene amplio margen para reducir las tasas de interés de depósitos y préstamos si la Reserva Federal reduce aún más las tasas de interés. "Cuando el valor del dólar estadounidense se deprecia aún más, el Banco Estatal solo necesita reducir aún más la tasa de interés de mercado abierto (OMO) y las tasas de interés bancarias, lo que contribuye a reducir los costos de insumos del sistema bancario".

A partir de ahí, los bancos comerciales tienen la posibilidad de reducir entre un 0,5 % y un 1 % las tasas de interés de los préstamos para las empresas que producen bienes de consumo y exportan, especialmente las afectadas por tormentas e inundaciones. Al mismo tiempo, el Banco Estatal puede comprar dólares estadounidenses para aumentar las reservas de divisas, lo que significa que aumentará la oferta de VND. "Los bancos comerciales pueden reducir las tasas de interés de los depósitos, lo que provocará una disminución correspondiente de las tasas de interés de los préstamos", analizó el Sr. Minh.

El Banco Estatal es proactivo en la gestión

Desde la perspectiva de la agencia gestora, el Sr. Pham Chi Quang, Director a cargo del Departamento de Política Monetaria (SBV), afirmó que el aumento y la disminución de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (FED) es una actividad operativa normal, dentro del cronograma anunciado públicamente. Recientemente, la FED ha incrementado drásticamente las tasas de interés y las ha mantenido en niveles elevados desde 2022 hasta la fecha, lo que ha generado una gran presión sobre los tipos de cambio y las tasas de interés en muchos países, incluido Vietnam.

Por lo tanto, cuando esta agencia reduce las tasas de interés, estas presiones también disminuyen, como lo demuestra la reciente y pronunciada caída de los tipos de cambio del mercado. Ante esta situación, el Banco Estatal ha reducido proactivamente las tasas de interés de las OMO y de las letras del Tesoro para seguir reduciendo las tasas de interés de los préstamos y así apoyar a las empresas y a las personas, contribuyendo así a impulsar el crecimiento económico.

Fuente: https://nld.com.vn/co-hoi-giam-them-lai-suat-cho-vay-196240920203627792.htm