Oportunidad para nuevas reducciones en los tipos de interés de los préstamos.

El 20 de septiembre, un día después de que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) decidiera recortar las tasas de interés en 0,5 puntos porcentuales, el tipo de cambio del dólar estadounidense en los bancos comerciales de Vietnam cayó bruscamente en 120 dongs, situándose entre 24.360 y 24.700 dongs por dólar para la venta. El tipo de cambio central anunciado por el Banco Estatal de Vietnam (SBV) también disminuyó en 19 dongs, hasta los 24.148 dongs por dólar. Los expertos consideran que esto es una señal positiva para las tasas de interés y la economía vietnamita.

Los tipos de interés globales se moderan.

Según Dragon Capital Investment Fund, la bajada de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal ha aliviado la presión sobre el tipo de cambio. El dong vietnamita (VNĐ) se ha apreciado más de un 3 % en comparación con hace dos meses, lo que ha moderado significativamente la fluctuación del tipo de cambio USD/VNĐ. Esto sienta las bases para tipos de interés más estables para depósitos y préstamos en Vietnam, lo que contribuye a impulsar el desembolso para la inversión pública y el crecimiento del crédito para las empresas, apoyando así los objetivos de crecimiento.

Los expertos prevén que los tipos de cambio y los tipos de interés sigan bajando en un futuro próximo para impulsar la economía. Foto: TAN THANH

El Dr. Can Van Luc y el equipo de autores del Instituto de Capacitación e Investigación BIDV acaban de publicar un informe titulado "Evaluación rápida del plan oficial de la Reserva Federal para la reducción de las tasas de interés y su impacto en los mercados económicos y financieros globales y vietnamitas". Según el informe, la reducción de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal provocará una depreciación del dólar estadounidense frente a la mayoría de las demás monedas (incluido el dong vietnamita), lo que disminuirá la presión sobre el tipo de cambio.

Tras una depreciación máxima del 4,9% a finales de mayo, el tipo de cambio solo se ha apreciado un 1,6%, y se prevé que la depreciación del VND se sitúe entre un 1,3% y un 1,7% durante todo el año. «La estabilidad del tipo de cambio contribuye a reducir los costes de importación, mientras que las exportaciones no se ven afectadas significativamente debido a la estructura de la economía», analizó el Dr. Can Van Luc.

Una de las principales consecuencias de que la Reserva Federal revierta su política de tipos de interés es que el Banco Estatal de Vietnam tendrá mayor margen de maniobra en la gestión de la política monetaria y podrá estabilizar los tipos de interés. Según el Dr. Can Van Luc, la bajada de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal provocará una tendencia a la baja en los tipos de interés globales.

En Vietnam, los tipos de interés de las divisas extranjeras —especialmente el dólar estadounidense y el euro— han disminuido, lo que contribuye a la estabilidad de los tipos de interés en general (en un contexto de aumento de los tipos de interés de los depósitos) y reduce el coste de los préstamos en moneda extranjera, tanto para los existentes como para los nuevos. Según el Banco Estatal de Vietnam, el nivel de dolarización, es decir, los préstamos en dólares estadounidenses, representa actualmente alrededor del 6,4 % de la deuda total pendiente de la economía.

Además, el costo del endeudamiento para el Gobierno y las empresas extranjeras (IED) en moneda extranjera también ha disminuido, lo que contribuye a reducir el riesgo de deuda y a estimular el crédito y la inversión en el próximo período. "El inicio de un ciclo de flexibilización de la política monetaria por parte de la Reserva Federal es fundamentalmente positivo para la economía, pero persisten muchos riesgos y desafíos impredecibles. Para garantizar el logro de las metas y objetivos de desarrollo socioeconómico establecidos por la Asamblea Nacional y el Gobierno, es necesario mantener una política monetaria firme y continuar utilizando de manera flexible diversas herramientas para estabilizar las tasas de interés, los tipos de cambio y los mercados de divisas y oro, contribuyendo así a promover el crecimiento y controlar la inflación dentro del rango objetivo", afirmó el Dr. Can Van Luc.

Se prevé que los tipos de interés bajen entre 0,5 y 1 punto porcentual más.

El Sr. Suan Teck Kin, Director de Investigación Económica y de Mercados Globales del UOB Bank (Singapur), comentó que, a pesar del impacto de la reciente tormenta y la importante recuperación del tipo de cambio USD/VND a partir de julio de 2024, se espera que el Banco Estatal de Vietnam (SBV) mantenga su tasa de interés de referencia durante el resto del año. «El SBV podría adoptar un enfoque más específico para apoyar a las personas y empresas afectadas en sus respectivas regiones, en lugar de implementar una medida generalizada a nivel nacional como la reducción de las tasas de interés. Se prevé que el SBV mantenga la tasa de refinanciamiento en el 4,5 % actual y se centre en facilitar el crecimiento del crédito, junto con otras medidas de apoyo», afirmó el Sr. Suan Teck Kin.

Respecto al tipo de cambio y las tasas de interés de Vietnam en el próximo período, la Sra. Do Minh Trang, Directora del Centro de Análisis de ACB Securities Company (ACBS), considera que si la inflación en Estados Unidos sigue su trayectoria, la Reserva Federal continuará bajando las tasas de interés, lo que podría propiciar un aterrizaje suave para la economía estadounidense. Esto tendría un impacto positivo en muchos de los socios comerciales de Estados Unidos, incluido Vietnam. En concreto, Vietnam experimentará una menor presión sobre su tipo de cambio y reducirá los costos de importación de materias primas y productos en el próximo período, impulsando así las actividades de importación y exportación.

Además, el Banco Estatal de Vietnam cuenta con mayor margen de maniobra para implementar políticas monetarias expansivas que impulsen el crecimiento económico del país en el próximo periodo. Esto es especialmente importante para las provincias del norte, que recientemente sufrieron un desastre natural y requieren un apoyo significativo, incluyendo subsidios a las tasas de interés, para reconstruir la producción y las actividades comerciales tras las tormentas e inundaciones.

Además, mantener estables las tasas de interés y los tipos de cambio en niveles bajos contribuirá a atraer de nuevo la inversión extranjera al mercado bursátil vietnamita en un futuro próximo. La ya sólida afluencia de inversión extranjera directa se verá reforzada aún más.

El Sr. Nguyen The Minh, Director de Análisis de Yuanta Vietnam Securities Joint Stock Company, compartió esta opinión, afirmando que Vietnam tiene un amplio margen para reducir las tasas de interés de depósitos y préstamos si la Reserva Federal las baja aún más. "Cuando el valor del dólar estadounidense disminuya aún más, el Banco Estatal de Vietnam solo necesitará reducir las tasas de interés de las operaciones de mercado abierto (OMA) y las tasas de interés bancarias, lo que contribuirá a disminuir los costos operativos del sistema bancario".

«A partir de ahí, los bancos comerciales podrán reducir aún más los tipos de interés de los préstamos entre 0,5 y 1 punto porcentual para las empresas que producen bienes de consumo y exportan, especialmente aquellas afectadas por tormentas e inundaciones. Al mismo tiempo, el Banco Estatal de Vietnam podrá comprar dólares estadounidenses para aumentar las reservas de divisas, lo que implicará un aumento de la oferta de dong vietnamita. Los bancos comerciales podrán entonces reducir los tipos de interés de los depósitos, lo que a su vez reducirá los tipos de interés de los préstamos», analizó el Sr. Minh.

El Banco Estatal de Vietnam adopta un enfoque proactivo en su gestión.

Desde la perspectiva del organismo regulador, el Sr. Pham Chi Quang, Director del Departamento de Política Monetaria (Banco Estatal de Vietnam), afirmó que las subidas y bajadas de los tipos de interés de la Reserva Federal son actividades operativas normales, dentro de un calendario anunciado públicamente. En los últimos tiempos, las fuertes subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal y su mantenimiento en niveles elevados desde 2022 hasta la actualidad han ejercido una presión significativa sobre los tipos de cambio y los tipos de interés en muchos países, incluido Vietnam.

Por lo tanto, cuando esta agencia reduce las tasas de interés, estas presiones también disminuyen, como lo demuestra la reciente y pronunciada caída de los tipos de cambio del mercado. En esta situación, el Banco Estatal de Vietnam ha reducido proactivamente las tasas de interés de las operaciones de mercado abierto y de los bonos del Tesoro para disminuir aún más las tasas de interés de los préstamos y así apoyar a las empresas y a los particulares, contribuyendo de esta manera a impulsar el crecimiento económico.

Fuente: https://nld.com.vn/co-hoi-giam-them-lai-suat-cho-vay-196240920203627792.htm