Las acciones de F88 alcanzaron su máximo en la primera sesión de negociación; los inversores no tienen "activos" que comprar.

En la mañana del 8 de agosto, la Sociedad Anónima de Inversión F88 (F88) listó 8,26 millones de acciones en UPCoM con un precio de referencia de 634.900 VND por acción. Tan pronto como comenzó la sesión de negociación, el precio de las acciones de F88 subió al máximo permitido, con una oferta de compra de 350.800 unidades y ninguna oferta de venta.

Y aunque el precio de mercado había alcanzado el máximo de 888.800 VND/acción, lo que ayudó a que la capitalización de F88 superara los 7.341 billones de VND, equivalentes a 282 millones de USD, al final de la sesión solo se negociaron 400 acciones.

La pregunta es por qué, a pesar del "máximo" alcanzado por el precio de las acciones de F88, las ventas restantes son muy limitadas.

De hecho, esto se explica fácilmente porque, anteriormente, en el mercado OTC, las acciones de F88 también se negociaban a precios de entre 1,1 y 1,2 millones de VND por acción. En las conversaciones previas a su salida a bolsa, muchos inversores afirmaron que, con un precio de apertura cercano a los 635.000 VND por acción, la previsión de beneficios antes de impuestos para 2025 superaba los 670.000 millones de VND, calculada con un PER de tan solo unas 10 veces. Por lo tanto, F88 dispararía su precio en la primera sesión, dado que se trataba de un precio atractivo con un modelo de negocio poco convencional, un elevado margen de interés neto y un buen potencial de crecimiento.

F88 reúne los tres factores clave: escala de red, modelo operativo y resultados comerciales. Actualmente, F88 es la empresa líder en el mercado de préstamos hipotecarios, con una extensa red de casi 900 sucursales, lo que equivale a aproximadamente 1/24 del total de casas de empeño a nivel nacional y representa más del 75 % de las casas de empeño de nueva generación, según un informe de Fiin Group.

F88 no solo está desarrollando una cadena de tiendas físicas, sino que también está impulsando los préstamos a través de una plataforma digital, algo que ninguna otra casa de empeños ha hecho. Un representante de F88 afirmó que, en promedio, cada seis meses después de la apertura de una nueva tienda, esta alcanza el punto de equilibrio y que, para 2025, el 100 % de los puntos de venta de F88 serán rentables. En cuanto a la concesión de préstamos a través de la aplicación móvil My F88, tras seis meses de su lanzamiento, 105 000 clientes la han descargado y han realizado transacciones. Esto representa un avance significativo a nivel de mercado.

El Sr. Phung Anh Tuan, Presidente del Consejo de Administración de F88, compartió el objetivo de que para 2026, el 80% de las transacciones se realicen a través de canales digitales, el resto se realizará a través de 1.000 tiendas F88 y 10.000 puntos de contacto vinculados con F88 .

Los resultados comerciales de F88 en los últimos tiempos han sido evaluados positivamente. El beneficio antes de impuestos en el segundo trimestre de 2025 fue de 189 mil millones de VND, lo que elevó el beneficio total antes de impuestos en el primer semestre del año a 321 mil millones de VND, un 213 % más que en el mismo período del año anterior. El valor de los desembolsos en el segundo trimestre de 2025 alcanzó los 3.862 mil millones de VND, un 47 % más que en el mismo período del año anterior, el más alto de los últimos 3 años. El valor total acumulado de los desembolsos en los primeros 6 meses alcanzó los 7.146 mil millones de VND, un 36 % más que en el mismo período del año anterior. El saldo pendiente de préstamos también aumentó en aproximadamente un 45 %, alcanzando los 5.543 mil millones de VND al final del segundo trimestre de 2025.

Aunque se trata de una empresa relativamente nueva, con ventajas en cuanto a la escala de su red, su modelo operativo y sus resultados comerciales, muchos inversores creen que no es difícil entender por qué las acciones de F88 alcanzaron su máximo en la primera sesión. De hecho, esta acción tiene la suficiente solidez como para mantener un fuerte crecimiento en el futuro.

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