Las acciones de VinFast subieron drásticamente, ¿por qué fluctuaron los activos del multimillonario Pham Nhat Vuong en miles de millones de dólares?

Aumento impactante, disminución profunda

Las acciones de VinFast subieron bruscamente en la primera sesión bursátil del 15 de agosto, sorprendiendo no solo a los inversores nacionales e internacionales, sino también a los expertos, a quienes les costaba imaginar tal resultado.

En la primera sesión bursátil en Estados Unidos, las acciones de VinFast cerraron a más de 37 dólares, más de tres veces por encima del precio de referencia, lo que elevó la capitalización de VinFast a 85.000 millones de dólares, superando a Mercedes-Benz, Ford, General Motors y muchas marcas de automóviles famosas.

En una rueda de prensa online inmediatamente después de la salida a bolsa, la CEO de VinFast, Le Thi Thu Thuy, admitió que se sintió "sorprendida" cuando el precio de las acciones subió a 37 USD durante la OPV y que no estaba preparada para el escenario de que las acciones de VFS alcanzaran ese precio.

Anteriormente, según Thuy, al consultar a los bancos de inversión, la mayoría pronosticó una caída de las acciones de VFS, es decir, que el precio bajaría de los 10 USD por acción en la primera sesión. Los directivos y asociados de VinFast creían inicialmente que alcanzaría una capitalización de mercado superior a los 23.000 millones de USD, «pero no esperaban los 85.000 millones de USD».

En la primera sesión de negociación, se transfirieron un total de 6,7 millones de acciones de VFS, por un valor aproximado de 200 millones de dólares. El número de acciones negociadas superó el total de acciones en circulación, que ascendía a 4,5 millones de unidades.

Fluctuaciones del precio de las acciones de VinFast en las dos primeras sesiones de negociación en la bolsa de valores estadounidense Nasdaq. (Fuente: YHF)

Sin embargo, en la segunda sesión del 16 de agosto, la presión vendedora fue relativamente fuerte. En un momento dado, VFS cayó un 45%, hasta casi 25 USD por acción (frente al precio de cierre de 37,06 USD por acción en la primera sesión), para luego recuperarse inmediatamente y alcanzar el umbral de 30,11 USD por acción.

Durante la sesión, VinFast registró una pérdida de capitalización de 25 mil millones de dólares y el valor total de la segunda sesión retrocedió, con una disminución de 16 mil millones de dólares. La capitalización de VFS es de 69 mil millones de dólares. Durante esta sesión, se negociaron 2,8 millones de acciones.

A pesar del descenso, la capitalización de VinFast sigue siendo muy grande, manteniéndose entre las 3 mayores empresas de coches eléctricos del mundo .

Las fuertes fluctuaciones en las acciones de VFS también provocaron que los activos del multimillonario Pham Nhat Vuong fluctuaran continuamente.

Sin embargo, según la última clasificación de Forbes, el empresario más rico de Vietnam ha visto dispararse su patrimonio en comparación con hace unos días, hasta alcanzar los 37.500 millones de dólares, situándose en el puesto 33 de la lista de las personas más ricas del planeta, por encima de la ex esposa del multimillonario Jeff Bezos, la Sra. MacKenzie Scott (en el puesto 36) e igualando al multimillonario Li Ka-shing, un famoso empresario de Hong Kong.

¿Por qué?

El hecho de que las acciones de VFS hayan aumentado drásticamente y alcanzado una capitalización de 85.000 millones de dólares no resulta sorprendente, dado que la valoración de esta empresa ya se sitúa en un nivel elevado de 23.000 millones de dólares. La salida a bolsa de una empresa tecnológica, especialmente una empresa de coches eléctricos, suele generar gran expectación.

Históricamente, ha habido muchas empresas de coches eléctricos que han visto aumentar drásticamente el precio de sus acciones tan pronto como cotizaron en bolsas internacionales.

Según Reuters, las acciones de vehículos eléctricos como Nikola Corp o Lucid experimentaron un fuerte aumento en sus precios para luego caer después de ser cotizadas a través de SPAC, una forma de cotización indirecta o fusión inversa.

La capitalización de mercado de Nikola cayó de 13.900 millones de dólares antes de su salida a bolsa a 1.400 millones de dólares, mientras que la de Lucid cayó de 24.000 millones de dólares en 2021 a 15.500 millones de dólares en la actualidad.

En el caso de VinFast, el número de acciones en libre circulación es bastante bajo, solo 4,5 millones de unidades, en comparación con una escala de más de 2.300 millones de acciones.

En la primera sesión de negociación, se transfirieron un total de 6,7 millones de acciones de VFS, cifra superior al número total de acciones en libre circulación. Esto demuestra que existe actividad de compraventa en el mercado bursátil inmediatamente después del cierre de la sesión (T+0).

Suponiendo una rotación de 3 rondas, la transacción real en la primera sesión del 15 de agosto fue de aproximadamente 2,2 millones de acciones, equivalentes al 0,1% de las acciones de VFS y correspondientes a la mitad de las acciones en poder de los accionistas fundadores de Black Spade.

La diferencia entre el número de acciones disponibles para negociar y el total de acciones en circulación es demasiado grande, mientras que la demanda es alta. Este factor impulsa los precios al alza.

Sin embargo, el fuerte aumento de los precios de las acciones en la primera sesión también provocó una alta demanda de toma de ganancias.

Dados los acontecimientos actuales, podría llevar más tiempo determinar un precio más equilibrado para las acciones de VinFast, así como la capitalización de esta empresa. Las fluctuaciones serán más precisas cuando el porcentaje de acciones en libre circulación sea mayor.

Un porcentaje de acciones en libre circulación inferior al 1% es demasiado bajo. Si el 100% de las acciones se negociaran libremente, la situación sería muy diferente. El bajo porcentaje actual de acciones en libre circulación también facilita que quienes quieran vender en corto pierdan dinero.

En los próximos meses, podría emitirse una nueva cantidad de acciones, incluyendo varios millones transferidas de warrants de socios. Esto aumentará la oferta de VFS en el mercado y, por consiguiente, las fluctuaciones de precios serán más precisas.

Sin embargo, en general, con una escala de varios millones a varias decenas de millones de acciones en comparación con el total de más de 2.300 millones de acciones, es posible que la situación no cambie mucho. El dominio de la oferta sigue estando en manos del multimillonario Pham Nhat Vuong.

La directora ejecutiva de VinFast, Le Thi Thu Thuy, también afirmó que VinFast no se detendrá en la cotización en bolsa, sino que la bolsa de valores sirve para movilizar grandes cantidades de capital, no para marketing.

Sin embargo, la hoja de ruta para la movilización de capital no será urgente porque la presión de capital sobre VinFast no es alta, ya que la empresa acaba de recibir un compromiso de financiación y préstamos de 2.500 millones de dólares de Vingroup y del multimillonario Pham Nhat Vuong.

El multimillonario Pham Nhat Vuong figura entre las personas más ricas del mundo: la clasificación cambia constantemente . El multimillonario Pham Nhat Vuong entró en el top 50 de las personas más ricas del mundo tan solo un día después de que las acciones de VinFast cotizaran en la bolsa estadounidense. Sin embargo, la posición del Sr. Vuong varió rápidamente en función de las fluctuaciones de las acciones de VFS.

Actualización de Forbes: El Sr. Pham Nhat Vuong posee una fortuna de 37.500 millones de dólares, ocupando el puesto 33 a nivel mundial y el primero en el Sudeste Asiático. Tanto Forbes como Bloomberg han mantenido estimaciones bastante similares del patrimonio del multimillonario Pham Nhat Vuong tras las fluctuaciones sufridas cuando la compañía automotriz VinFast cotizó en la bolsa estadounidense.

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