Las compañías de valores están compitiendo para recaudar capital.

Muchas empresas de valores están proponiendo captar capital que oscila entre varios cientos de miles de millones y billones de dongs para expandir la inversión y los préstamos con margen.

En la junta de accionistas que se celebrará a principios de abril, Vietcap Securities Company (VCI) presentará un plan para emitir más de 280 millones de acciones adicionales, lo que elevará su capital social a más de 7 billones de VND.

Vietcap captó capital mediante la emisión de acciones a través de su programa de opciones sobre acciones para empleados (ESOP), acciones de bonificación para accionistas y una colocación privada. El monto estimado recaudado es de aproximadamente 2.400 millones de VND (sin incluir las acciones de bonificación), de los cuales el 88% (aproximadamente 2.100 millones de VND) se utilizará para financiar préstamos con margen.

De igual manera, muchas otras empresas de valores también han estado preparando planes de aumento de capital desde principios de este año. Guotai Junan Securities (Vietnam) anunció que próximamente venderá más de 69 millones de acciones a sus accionistas actuales para duplicar su capital. El precio de venta aún no se ha fijado, pero, según el valor nominal, la cantidad recaudada asciende a casi 700 mil millones de VND. El objetivo principal del aumento de capital es la concesión de préstamos con margen, que representan el 75% de los fondos. Entre el 10% y el 15% se destinará a la negociación de derivados y a actividades de banca de inversión.

Nhat Viet Securities (VFS) también planea emitir 120 millones de acciones adicionales para sus accionistas actuales, lo que elevará su capital a 2.400 millones de VND este año. El 50% de los fondos se destinará a operaciones por cuenta propia, y el resto a ampliar los préstamos con margen.

Además, FPTS, ACBS y SSI, empresas líderes en términos de capital social con más de 15 billones de VND, también se están preparando para aumentar su capital en varios cientos o miles de millones de VND.

Pantalla de negociación en línea de un inversor en la bolsa de valores Yuanta. Foto: Quynh Tran

A diferencia de los aumentos de capital anteriores, los analistas creen que este plan de expansión de las empresas de valores también es una preparación para la entrada en vigor del nuevo sistema de negociación KRX, con la expectativa de un aumento significativo de la liquidez del mercado.

"En medio de una desaceleración de la economía real, bajos tipos de interés en los depósitos bancarios y un mercado inmobiliario paralizado, el capital está fluyendo hacia el mercado de valores", afirmaba el informe estratégico de VNDirect a principios de este año.

KRX es el nuevo sistema de tecnología de la información que HoSE ha estado probando desde el 4 de marzo, tras varios retrasos. Muchos inversores, empresas de valores y unidades de análisis esperan que este sistema se convierta en un factor positivo para el mercado a largo plazo, contribuyendo a cumplir las condiciones necesarias para la mejora de la calificación crediticia.

Según KB Securities Vietnam (KBSV), el nuevo sistema ha contribuido a aumentar el valor medio diario de las operaciones del índice VN-Index entre un 30 % y un 70 % en comparación con la liquidez media de los últimos 5 años.

Como en el caso de VietCap Securities, según SSI Research , con una estrategia centrada en ampliar los servicios de corretaje para clientes individuales y preparar recursos para implementar un modelo de soporte de pagos para inversores institucionales (NPS), la presión para captar capital este año es muy alta, especialmente porque VCI no ha realizado ningún aumento de capital desde 2017.

"Muchas empresas de valores aún cuentan con suficiente capacidad de préstamo con margen, pero es difícil predecir cuánto aumentará la liquidez y la demanda de los inversores una vez que se ponga en marcha el nuevo sistema", dijo el jefe de consultoría de una empresa de valores en Hanói .

El capital social sirve de base para que las empresas de valores otorguen préstamos con margen a sus clientes. Según la normativa, estas empresas no pueden prestar un margen que supere el doble de su capital social. Por lo tanto, aumentar de antemano la cuota de préstamos con margen es fundamental para la feroz competencia por la cuota de mercado que se ha intensificado recientemente.

Desde principios de 2024, el flujo de capital hacia el mercado bursátil ha aumentado continuamente. La liquidez en muchas sesiones de negociación ha vuelto a alcanzar los 1.000 millones de dólares, una cifra equivalente al máximo histórico del mercado, que llegó a los 1.500 puntos.

A pesar de la expansión de sus operaciones y actividades de negociación por cuenta propia, los ingresos por comisiones de corretaje y préstamos con margen siguen siendo la principal fuente de ingresos para muchas empresas de valores. Por ejemplo, los ingresos por actividades de corretaje y préstamos con margen generaron a Vietcap más de 1.200 mil millones de VND el año pasado, lo que representa el 50% de sus ingresos totales.

Sin embargo, a diferencia de la estabilidad de la década anterior, la cuota de mercado de las 10 principales empresas de corretaje ha experimentado cambios significativos en los últimos años. Las empresas que han mantenido la primera posición durante mucho tiempo también pueden perderla al poco tiempo.

Minh Son

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