Las compañías de valores están compitiendo para recaudar capital.

Muchas compañías de valores están proponiendo recaudar capital que va desde varios cientos de miles de millones a billones de dongs para expandir la inversión y los préstamos de margen.

En la junta de accionistas de principios de abril, Vietcap Securities Company (VCI) presentará un plan para emitir más de 280 millones de acciones adicionales, lo que elevará su capital social a más de 7 billones de VND.

Vietcap captó capital mediante la emisión de acciones bajo su programa de opciones sobre acciones para empleados (ESOP), acciones gratuitas para accionistas y una colocación privada. El monto estimado recaudado es de aproximadamente 2.400 billones de VND (sin incluir las acciones gratuitas), de los cuales el 88% (aproximadamente 2.100 billones de VND) se destinará a financiar préstamos de margen.

De igual manera, muchas otras compañías de valores también han estado preparando planes de ampliación de capital desde principios de este año. Guotai Junan Securities (Vietnam) anunció que próximamente venderá más de 69 millones de acciones a sus accionistas actuales para duplicar su capital. El precio de venta aún no se ha decidido, pero, basándose en el valor nominal, la cantidad recaudada asciende a casi 700 mil millones de VND. El objetivo principal de la ampliación de capital es el préstamo de margen, que representa el 75% de los ingresos. Entre el 10% y el 15% se destinará a la negociación de derivados y a actividades de banca de inversión.

Nhat Viet Securities (VFS) también planea emitir 120 millones de acciones adicionales a los accionistas existentes, aumentando su capital a 2,4 billones de VND este año. El 50% de las ganancias se utilizará para operaciones propias y el resto se usará para expandir los préstamos de margen.

Además, FPTS, ACBS y SSI, empresas líderes en términos de capital estatutario con más de 15 billones de VND, también se están preparando para aumentar su capital en varios cientos a miles de billones de VND.

Pantalla de operaciones en línea de un inversor en la Bolsa de Valores de Yuanta. Foto: Quynh Tran

A diferencia de los aumentos de capital anteriores, los analistas creen que este plan de expansión de las compañías de valores también es una preparación para la bienvenida al nuevo sistema de negociación KRX, con la expectativa de un aumento significativo en la liquidez del mercado.

"En medio de una economía real en desaceleración, bajas tasas de interés de los depósitos bancarios y un mercado inmobiliario congelado, el capital está fluyendo hacia el mercado de valores", afirmó el informe de estrategia de VNDirect a principios de este año.

KRX, el nuevo sistema de tecnología de la información que HoSE ha estado probando desde el 4 de marzo, tras varios retrasos. Muchos inversores, compañías de valores y unidades analíticas esperan que este sistema se convierta en una fuerza positiva para el mercado a largo plazo, ayudando a cumplir las condiciones necesarias para la mejora de los valores.

Según KB Securities Vietnam (KBSV), el nuevo sistema ha ayudado a aumentar el valor comercial diario promedio del VN-Index en un 30-70% en comparación con la liquidez promedio de los últimos 5 años.

Al igual que en el caso de VietCap Securities, según SSI Research , con una estrategia centrada en ampliar los servicios de corretaje para clientes individuales y preparar recursos para implementar un modelo de apoyo a pagos para inversores institucionales (NPS), la presión para captar capital este año es muy alta, sobre todo porque VCI no ha realizado ninguna ampliación de capital desde 2017.

"Muchas compañías de valores aún tienen suficiente capacidad de préstamo de margen, pero es difícil predecir cuánto aumentará la liquidez y la demanda de los inversores una vez que se lance el nuevo sistema", dijo el jefe de consultoría de una compañía de valores en Hanoi .

El capital social sirve de base para que las compañías de valores otorguen préstamos de margen a sus clientes. Según la normativa, las compañías de valores no pueden prestar un margen que supere el doble de su capital social simultáneamente. Por lo tanto, aumentar la cuota de préstamos de margen con antelación es fundamental para la feroz competencia por la cuota de mercado que se ha intensificado recientemente.

Desde principios de 2024, el flujo de dinero hacia el mercado bursátil ha aumentado continuamente. La liquidez en muchas sesiones bursátiles ha vuelto a los 1.000 millones de dólares, una cifra equivalente a la que alcanzó cuando el mercado alcanzó un máximo de 1.500 puntos.

A pesar de la expansión de sus operaciones y actividades de trading por cuenta propia, los ingresos por comisiones de corretaje y préstamos de margen siguen siendo la principal fuente de ingresos para muchas compañías de valores. Por ejemplo, los ingresos por corretaje y préstamos de margen le reportaron a Vietcap más de 1,2 billones de VND el año pasado, lo que representa el 50% de sus ingresos totales.

Sin embargo, a diferencia de la estabilidad de la década anterior, la cuota de mercado de las 10 principales empresas de corretaje ha experimentado cambios significativos en los últimos años. Las empresas que han ocupado el primer puesto durante mucho tiempo también pueden perderlo al poco tiempo.

Minh Son

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