Un repaso a las noticias económicas de la semana del 16 al 20 de diciembre.

El tipo de cambio central aumentó 60 dongs, el índice VN-Index disminuyó 5,07 puntos con respecto al final de la semana anterior, y la capitalización bursátil de las acciones en las tres bolsas HOSE, HNX y UPCoM alcanzó los 7.085 billones de dongs el 16 de diciembre, un aumento del 19,3% con respecto al final del año anterior. Estas son algunas de las noticias económicas más destacadas de la semana del 16 al 20 de diciembre.

Análisis de las noticias económicas

Descripción general

El mercado bursátil vietnamita muestra muchos signos positivos de cara a 2025.

Al 20 de diciembre de 2024, el índice VN alcanzó los 1.257,50 puntos, un aumento de más del 11% en comparación con el final del año anterior. La capitalización bursátil de las acciones en las tres bolsas (HOSE, HNX y UPCoM) al 16 de diciembre alcanzó los 7.085 billones de VND, un aumento del 19,3% en comparación con el final del año anterior, equivalente al 69,3% del PIB estimado para 2023, y una relación precio-beneficio (P/E) de aproximadamente 12 veces.

La liquidez del mercado se mantuvo alta, con un volumen de negociación promedio superior a los 21 mil millones de VND por sesión, lo que representa un aumento del 7,6 % con respecto al promedio de 2023. El capital total captado a través del mercado de valores alcanzó aproximadamente el 14,5 % de la inversión social total. El número de cuentas de inversores continuó aumentando, llegando a más de 9,1 millones a finales de noviembre de 2024, lo que equivale a cerca del 9 % de la población, alcanzando la meta de 9 millones de cuentas antes de 2025 y con el objetivo de llegar a 11 millones de cuentas para 2030, tal como se establece en la Estrategia de Desarrollo del Mercado de Valores hasta 2030 aprobada por el Gobierno .

El mercado de bonos continuó su recuperación con un volumen de negociación diario promedio de 11.542 billones de VND, un aumento del 77,1% con respecto al promedio del año anterior. El volumen de bonos cotizados mantuvo su tendencia alcista con 466 bonos cotizados, que totalizaron más de 2.304 billones de VND, un aumento del 13,5% con respecto a 2023, equivalente al 22,5% del PIB estimado para 2023.

Los expertos creen que el mercado bursátil vietnamita aún no ha alcanzado su máximo potencial en 2024 debido a varios factores. En primer lugar, el mercado es altamente volátil, con los inversores individuales dominando el 90%, un grupo fácilmente influenciable por el sentimiento del mercado. Además, desde principios de 2024, los inversores extranjeros han vendido cerca de 95 billones de VND en el mercado bursátil vietnamita, una cifra significativamente superior a los aproximadamente 22 billones de VND del año anterior. Esto también afecta la confianza de los inversores nacionales, impidiendo una fuerte entrada de capital al mercado.

Además, el proceso de actualización inconcluso, la escasez de productos financieros nuevos y de alta calidad, y el número limitado de nuevos productos financieros son limitaciones que obstaculizan el desarrollo del mercado según lo previsto. Por ejemplo, el elemento más esencial para el mercado es la disponibilidad de bienes, especialmente nuevos y de alta calidad. Sin embargo, en los últimos años, los planes de salida a bolsa de empresas como Agribank , MobiFone, TKV y VNPT se han mantenido en silencio; VNPT, que se esperaba que saliera a bolsa a finales de 2019 con el 35% de sus acciones ofrecidas a los inversores, aún no ha experimentado ningún avance…

En 2025, los expertos predicen que la economía vietnamita seguirá enfrentando diversos desafíos debido a los cambios en el panorama económico internacional. En consecuencia, se espera que el mercado bursátil vietnamita experimente una mayor volatilidad, aunque mantendrá una tendencia alcista. Para un desarrollo sostenible del mercado bursátil, es fundamental aumentar la oferta de nuevos productos y mejorar la clasificación del mercado.

En cuanto a la mejora del mercado, se están implementando con rigor medidas para superar los obstáculos que impiden la revalorización de la bolsa vietnamita. La normativa que permite a los inversores institucionales extranjeros adquirir acciones sin necesidad de fondos suficientes (solución de financiación sin preinversión - NPS) entró oficialmente en vigor el 2 de noviembre de 2024. Esta es una de las dos condiciones cruciales para la evaluación de FTSE Russell para una posible revalorización, condición que actualmente no cumple la bolsa vietnamita. El siguiente paso será resolver el problema de los límites de propiedad para inversores extranjeros. Es posible que FTSE considere la revalorización de la bolsa vietnamita en su evaluación de septiembre de 2025 y que esta se haga oficial a finales de 2026.

Resumen del mercado interno correspondiente a la semana del 16 al 20 de diciembre.

En el mercado de divisas, durante la semana del 16 al 20 de diciembre, el Banco Estatal de Vietnam ajustó al alza el tipo de cambio central en la mayoría de las sesiones, con incrementos particularmente pronunciados en las dos últimas. Al cierre de la sesión del 20 de diciembre, el tipo de cambio central se situó en 24.324 VND/USD, lo que representa un fuerte aumento de 60 dongs con respecto al final de la semana anterior.

La oficina de tipos de cambio del Banco Estatal de Vietnam sigue indicando que el precio de compra y venta se sitúa en 23.400 VND/USD y el tipo de cambio al contado en 25.450 VND/USD.

El tipo de cambio interbancario USD-VND fluctuó al alza durante la semana del 16 al 20 de diciembre. Al cierre de la sesión del 20 de diciembre, el tipo de cambio interbancario se situó en 25.455, un aumento de 52 VND en comparación con el final de la semana anterior.

El tipo de cambio dólar estadounidense-dong vietnamita en el mercado libre aumentó en la mayoría de las sesiones de la semana pasada. Al cierre de la sesión del 20 de diciembre, el tipo de cambio en el mercado libre subió 100 dong tanto al comprar como al vender, en comparación con el final de la semana anterior, cotizando a 25.650 VND/USD y 25.750 VND/USD respectivamente.

En el mercado interbancario monetario durante la semana del 16 al 20 de diciembre, las tasas de interés interbancarias en VND disminuyeron durante las primeras cuatro sesiones de la semana y aumentaron bruscamente en la última sesión. Al cierre de la sesión del 20 de diciembre, las tasas de interés interbancarias en VND fueron: a un día 4,09% (+0,01 puntos porcentuales); a una semana 4,50% (+0,07 puntos porcentuales); a dos semanas 4,97% (+0,39 puntos porcentuales); a un mes 5,13% (+0,01 puntos porcentuales).

Los tipos de interés interbancarios en dólares estadounidenses disminuyeron en todos los plazos. El 20 de diciembre, los tipos de interés interbancarios en dólares estadounidenses se situaban en: a un día 4,43% (-0,18 puntos porcentuales); a una semana 4,50% (-0,16 puntos porcentuales); a dos semanas 4,58% (-0,13 puntos porcentuales) y a un mes 4,62% ​​(-0,13 puntos porcentuales).

En el mercado abierto la semana pasada, del 16 al 20 de diciembre, el Banco Estatal de Vietnam (SBV) ofreció vencimientos a 7 y 14 días por un total de 14.000 millones de VND a través del canal de acuerdos de recompra, con tasas de interés que se mantuvieron en el 4,0%. Se presentaron ofertas exitosas por 13.999,93 millones de VND y vencieron 50.999,89 millones de VND durante la semana a través del canal de acuerdos de recompra.

El Banco Estatal de Vietnam (SBV) ofreció letras del SBV con tres plazos de vencimiento: 7, 14 y 28 días. Se presentaron ofertas exitosas por un total de 16.643 mil millones de VND para el vencimiento a 7 días con una tasa de interés del 4,0%, 28.200 mil millones de VND para el vencimiento a 14 días también al 4,0%, y 5.580 mil millones de VND para el vencimiento a 28 días, igualmente al 4,0%. La semana pasada vencieron letras del SBV por un valor de 15.975 mil millones de VND.

De este modo, el Banco Estatal de Vietnam (SBV) retiró la semana pasada del mercado un importe neto de 71.447,96 mil millones de VND mediante operaciones de mercado abierto. De estos, 13.999,93 mil millones de VND estaban pendientes de pago en el canal de préstamos con garantía, y 85.453 mil millones de VND correspondían a letras del SBV pendientes de pago en el mercado.

El 18 de diciembre, el Tesoro del Estado subastó con éxito 829 mil millones de VND de los 9.000 mil millones de VND ofrecidos en bonos del gobierno, logrando una tasa de éxito del 9%. Específicamente, se subastaron con éxito 100 mil millones de VND de los 2.000 mil millones de VND ofrecidos para bonos a 5 años, 300 mil millones de VND de los 4.500 mil millones de VND ofrecidos para bonos a 10 años, y 429 mil millones de VND de los 1.500 mil millones de VND ofrecidos para bonos a 30 años. Los 1.000 mil millones de VND ofrecidos para bonos a 15 años no recibieron ninguna oferta exitosa. Las tasas de interés ganadoras fueron del 2,0% (+0,09 puntos porcentuales en comparación con la subasta anterior) para bonos a 5 años, 2,75% (+0,09 puntos porcentuales) para bonos a 10 años, y 3,18% (+0,08 puntos porcentuales) para bonos a 30 años.

Esta semana, el 25 de diciembre, se espera que el Tesoro del Estado ofrezca 7 billones de VND en bonos del gobierno, incluyendo 1.500 billones de VND en bonos a 5 años, 3.500 billones de VND en bonos a 10 años, 500 billones de VND en bonos a 15 años, 500 billones de VND en bonos a 20 años y 1 billón de VND en bonos a 30 años.

El valor promedio de las transacciones de compraventa directa y recompra en el mercado secundario la semana pasada alcanzó los 14.238 mil millones de VND por sesión, una fuerte disminución en comparación con los 29.255 mil millones de VND por sesión de la semana anterior. Los rendimientos de los bonos del gobierno aumentaron considerablemente en todos los vencimientos la semana pasada. Al cierre de la sesión del 20 de diciembre, los rendimientos de los bonos del gobierno se situaban en torno a: 1 año 1,94% (+0,08 puntos porcentuales en comparación con el final de la semana anterior); 2 años 1,95% (+0,08 puntos porcentuales); 3 años 1,98% (+0,08 puntos porcentuales); 5 años 2,29% (+0,15 puntos porcentuales); 7 años 2,51% (+0,14 puntos porcentuales); 10 años 2,97% (+0,12 puntos porcentuales); 15 años 3,08% (+0,06 puntos porcentuales); 30 años 3,25% (+0,06 puntos porcentuales).

Durante la semana del 16 al 20 de diciembre, la bolsa registró una actividad reducida, reflejo de la incertidumbre de los inversores. Al cierre de la sesión del 20 de diciembre, el índice VN se situó en 1.257,50 puntos, un descenso de 5,07 puntos (-0,40%) respecto al final de la semana anterior; el índice HNX subió 0,07 puntos (+0,03%) hasta los 227,07 puntos; y el índice UPCoM aumentó 0,85 puntos (+0,92%) hasta los 93,39 puntos.

La liquidez media del mercado alcanzó aproximadamente los 14.500 mil millones de VND por sesión, una ligera disminución con respecto a los 15.100 mil millones de VND por sesión de la semana anterior. Los inversores extranjeros continuaron vendiendo un total neto de más de 1.915 mil millones de VND en las tres bolsas.

Noticias internacionales

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) actualizó la semana pasada sus perspectivas económicas y su política de tipos de interés, al tiempo que Estados Unidos recibió varios indicadores económicos clave. En su reunión del 17 y 18 de diciembre, la Fed proyectó un crecimiento del PIB estadounidense del 2,5 % y del 2,1 % en 2024 y del 2,1 % en 2025, cifras superiores al 2,0 % previsto en septiembre. Se proyectó una tasa de desempleo del 4,2 % este año y ligeramente superior, del 4,3 %, el próximo año, ambas inferiores al 4,4 % previsto anteriormente.

En cuanto a la inflación, la Reserva Federal prevé que el índice general de precios del gasto de consumo personal (PCE) aumente un 2,4% este año y un 2,5% en 2025, en contra de las previsiones anteriores del 2,3% y el 2,1%, respectivamente. Se proyecta que el PCE subyacente para los próximos dos años se sitúe en el 2,8% y el 2,5%, lo que supone una desaceleración, pero una mayor persistencia que las previsiones del 2,6% y el 2,2% de septiembre.

En cuanto a los tipos de interés oficiales, en esta reunión, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, que forma parte de la Reserva Federal) decidió recortarlos en otros 25 puntos básicos, pasando del 4,50% - 4,75% al ​​4,25% - 4,5%. A lo largo de 2024, la Reserva Federal ya ha reducido los tipos de interés oficiales tres veces, sumando un total de 100 puntos básicos, a partir de septiembre. La Reserva Federal prevé que solo recortará los tipos en otros 50 puntos básicos en 2025, en lugar de los 100 puntos básicos proyectados anteriormente, lo que situará el tipo de interés oficial entre el 3,75% y el 4,0% a finales del próximo año.

En cuanto a la economía estadounidense, la Oficina de Estadísticas anunció que el PIB oficial aumentó un 3,1% intertrimestral en el tercer trimestre, una revisión al alza respecto a la previsión inicial del 2,8%. En términos de inflación, el índice de precios al consumidor (PCE) subyacente subió un 0,1% mensual en noviembre, una desaceleración respecto al aumento del 0,3% de octubre y por debajo de la previsión del 0,2%. En comparación con el mismo período de 2023, el PCE subyacente aumentó un 2,8% interanual en noviembre, sin cambios respecto al aumento registrado en octubre.

En el mercado laboral, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos durante la semana que finalizó el 14 de diciembre fue de 220.000, una cifra inferior a las 242.000 de la semana anterior y también menor que la previsión de 229.000. El promedio de las últimas cuatro semanas fue de 225.500, un aumento de 1.250 con respecto a las cuatro semanas anteriores.

Finalmente, las ventas minoristas totales en el país aumentaron un 0,7% intermensual en noviembre, tras un incremento del 0,5% en octubre, superando la previsión de un aumento del 0,6%. En comparación con el mismo período de 2023, las ventas minoristas totales aumentaron un 3,8% interanual, cifra superior al incremento del 2,9% registrado en octubre, y también el mayor aumento desde diciembre de 2023.

El Banco de Inglaterra (BoE) no modificó su tipo de interés oficial en su reunión de fin de año. En su reunión del 19 de diciembre, el BoE declaró que el indicador de inflación interanual del IPC de noviembre subió al 2,6% desde el 1,7% de octubre, impulsado principalmente por los precios de los bienes básicos y los alimentos.

Además, la inflación en el sector servicios se mantiene elevada. El Banco de Inglaterra (BoE) prevé que la inflación podría seguir aumentando ligeramente en el futuro próximo. El Comité de Política Monetaria (MPC, que forma parte del BoE) reafirmó su compromiso de alcanzar su objetivo de inflación del 2,0%, manteniendo al mismo tiempo el crecimiento del empleo. En esta reunión, el MPC decidió mantener el tipo de interés oficial sin cambios en el 4,75%, con el consenso de 6 de sus 9 miembros. Los 3 miembros restantes apoyaron una reducción de 25 puntos básicos en el tipo de interés oficial. El MPC seguirá basándose en los datos económicos y de inflación de las próximas reuniones para tomar las decisiones pertinentes sobre la dirección de la política monetaria.

En lo que respecta a la economía del Reino Unido, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) general y el IPC subyacente se situaron en el 2,6 % y el 3,5 % interanual, respectivamente, en noviembre. Ambos índices superaron el 2,3 % y el 3,3 % de octubre, y se acercaron a las previsiones del 2,6 % y el 3,6 %. Estos son los mayores incrementos registrados en la segunda mitad de 2024.

En lo que respecta al mercado laboral, el número de solicitudes de subsidio por desempleo en el Reino Unido aumentó ligeramente en 0,3 mil en noviembre, tras haber caído en 10,9 mil en octubre, una cifra muy inferior a la previsión de Reuters de un aumento de 28,2 mil.

A continuación, el ingreso promedio en el Reino Unido aumentó un 5,2% en el trimestre de septiembre a noviembre, cifra superior al aumento del 4,4% registrado en el trimestre de agosto a octubre, y también superior al aumento previsto del 4,6%. Por último, la tasa de desempleo en el Reino Unido el mes pasado se situó en el 4,3%, sin cambios respecto a las estadísticas de octubre y en línea con las previsiones.

Fuente: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-16-2012-159225-159225.html