El dólar estadounidense cerró el mes al alza, pero los inversores siguen mostrándose cautelosos.

Leyenda de la foto — Contando dólares estadounidenses en una casa de cambio en Karachi, Pakistán. (Foto ilustrativa: THX/VNA)

A pesar de un ligero descenso al final de la semana, el dólar estadounidense registró un sólido mes de ganancias gracias a las ventas masivas en el mercado de bonos y a las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) suba los tipos de interés.

Al cierre de la sesión del 29 de mayo, el índice del dólar estadounidense, que mide la fortaleza del billete verde frente a una cesta de seis divisas principales, cayó un 0,1% hasta los 98,92 puntos. Este retroceso impulsó a las principales divisas, con el euro y la libra esterlina subiendo un 0,1% cada uno, hasta alcanzar los 1,1659 dólares/euro y los 1,3456 dólares/libra respectivamente.

Mientras tanto, el yen japonés se mantuvo estable en 159,25 yenes por dólar estadounidense. Esta situación sugiere que la intervención del gobierno japonés ha tenido una eficacia limitada, a pesar de haber gastado 11,7 billones de yenes (73.460 millones de dólares) el mes pasado para estabilizar el tipo de cambio.

En mayo, el índice del dólar estadounidense subió un 0,8%. Este incremento se debió principalmente a las expectativas de que la Reserva Federal endurezca su política monetaria a principios de 2027 para combatir la inflación, lo que aumentaría el atractivo de los activos denominados en dólares. Sin embargo, los analistas de Wall Street se muestran muy cautelosos respecto a la capacidad del dólar para mantener esta tendencia alcista.

Otro factor que frena la depreciación del dólar estadounidense es la reducción del diferencial de tipos de interés entre Estados Unidos y el resto del mundo . Matthew Hornbach, estratega macroeconómico global del banco de inversión Morgan Stanley, prevé que el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón (BoJ) aumenten los tipos de interés para aproximarse a los costes de endeudamiento de la Reserva Federal en los próximos meses. Considera que el entorno macroeconómico actual apunta a un escenario de debilitamiento del dólar, lo que favorecería el fortalecimiento de otras divisas importantes.

De hecho, el mercado ya está descontando una subida de tipos de interés de 60 puntos básicos por parte del BCE y de 40 puntos básicos por parte del Banco de Japón para finales de este año, cifras muy superiores al aumento de 30 puntos básicos proyectado por la Reserva Federal para marzo de 2027. Howard Du, estratega de divisas de TD Securities USA, cree que el mercado ya no confía en que la Reserva Federal actúe con mayor agresividad que otros bancos centrales, como lo hizo en el periodo posterior a la pandemia. Por lo tanto, los analistas prevén que el índice del dólar estadounidense caiga más del 1 % en el tercer trimestre y el 2 % en el cuarto trimestre de este año.

Erik Nelson, estratega macroeconómico de Wells Fargo Securities, cree que el dominio de la economía estadounidense sobre el resto del mundo podría haber alcanzado su punto máximo. Esto limitará el potencial de un repunte del dólar. Asimismo, advierte que el flujo excesivo de capital hacia las acciones de inteligencia artificial (IA) y semiconductores estadounidenses podría poner al dólar en riesgo de sufrir una caída.

Además de los factores macroeconómicos, los acontecimientos geopolíticos también están impactando gradualmente al dólar estadounidense. La noticia de un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán ha generado esperanzas de que se resuelva la crisis en el estrecho de Ormuz. Si bien la situación sobre el terreno sigue siendo tensa, esta expectativa está reduciendo la demanda de dólares estadounidenses como activo refugio.

La próxima semana, la atención del mercado se centrará en una serie de datos económicos clave. En Estados Unidos, los mercados seguirán de cerca el informe de empleo de mayo y el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de los sectores manufacturero y de servicios para evaluar la "salud" de la economía en medio de la escalada de tensiones geopolíticas.

Fuente: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-chot-thang-tang-gia-gioi-dau-tu-van-canh-giac-20260530124157711.htm