A pesar de un sólido comienzo de año con entradas netas, los principales ETF de Vietnam registraron una salida neta total de 1.022 billones de VND a finales de 2023. Según el Sr. Nguyen Ba Khuong, analista de VNDIRECT Securities, solo en diciembre de 2023, la salida fue de casi 1.361 billones de VND. La mayor parte de esta cifra se debió a las salidas netas del DCVFMVN Diamond ETF (1.159.2 billones de VND), el VNFIN Lead ETF de SSIAM (557 billones de VND) y el VanEck Vectors Vietnam ETF (131.5 billones de VND).
Por el contrario, el fondo Fubon FTSE Vietnam y el fondo KIM Growth VN30 registraron entradas netas de 458,7 mil millones de VND y 33,8 mil millones de VND, respectivamente.
Para ser más específicos, durante el último año, el ETF Fubon FTSE Vietnam ha seguido prosperando gracias a las compras netas, a pesar de que los inversores extranjeros, en general, han vendido mucho en el mercado bursátil vietnamita. Al 8 de enero, el fondo había emitido 2 millones de unidades netas, equivalentes a aproximadamente 0,7 millones de dólares. La emisión del ETF Fubon ascendió a aproximadamente 18 000 millones de VND, y la totalidad del importe se destinó a la compra de acciones vietnamitas.
En otras noticias, los inversores extranjeros incrementaron su actividad de ventas netas en diciembre de 2023, con un valor de venta neto de más de 10.096 billones de VND. Este también fue el mes con el mayor valor de venta neto de 2023 por parte de inversores extranjeros, casi tres veces superior al del mes anterior. Las acciones que más vendieron en el último mes del año fueron VHM, HPG, FUEVFVND, VNM, STB, VCB y VPB. Por el contrario, las acciones que más compraron fueron MWG, VHC, BID, NVL, NKG y CMG.
Los inversores tailandeses desempeñaron un papel importante en las ventas netas de inversores extranjeros en diciembre de 2023. Tailandia promulgó una nueva ley tributaria que aumentará la tasa impositiva sobre los ingresos extranjeros a partir del 1 de enero de 2024. Por lo tanto, los inversores tailandeses vendieron y repatriaron sus activos antes de 2024 para evitar estar sujetos a esta nueva tasa impositiva, explicó el Sr. Khuong.
Además, según los analistas, la salida neta de capitales también se debe al diferencial de tipos de interés entre la moneda nacional y el dólar estadounidense. En el caso específico del ETF DCVFM VNDiamond (que experimentó salidas netas de casi 3.700 billones de VND), las razones también incluyen que algunas acciones alcanzaron sus límites de inversión, el bajo rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa y el menor atractivo de las acciones bancarias.
Según los expertos de SSI Research, a mediano plazo, los flujos de inversión hacia el mercado bursátil vietnamita podrían beneficiarse de la transferencia de capital a los mercados en desarrollo. Sin embargo, esto generalmente solo ocurrirá después de que la Reserva Federal comience a recortar los tipos de interés. A corto plazo, el atractivo de las acciones vietnamitas para los inversores tailandeses y surcoreanos podría verse afectado por las nuevas regulaciones o planes de sus respectivos gobiernos destinados a impulsar sus mercados bursátiles nacionales.
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