Ambiciones inmobiliarias no cumplidas
International Dairy Products Joint Stock Company (IDP) acaba de anunciar una resolución de su Consejo de Administración que aprueba la disolución de su filial, Green Light Investment Joint Stock Company (en la que IDP posee el 99,98% del capital). El motivo aducido por IDP para la disolución es la reestructuración de la cartera de inversiones de la compañía.
Tras disolver su filial inmobiliaria tan solo 9 meses después de su creación, ¿cómo le va a International Dairy Products (IDP)?
Al cierre del primer trimestre, Green Light era la única filial de IDP. Su actividad principal es la compraventa de bienes inmuebles, incluyendo la propiedad, el uso y el arrendamiento de derechos de uso de terrenos. Su sede central se encuentra en la calle Nguyen Van Thu n.º 217, barrio Da Kao, distrito 1, ciudad de Ho Chi Minh.
IDP constituyó la sociedad anónima Green Light Investment el 23 de agosto de 2022, con un capital social de 500 mil millones de VND, de los cuales IDP aportó 499.9 mil millones. Esta iniciativa demostró la ambición de la empresa láctea por incursionar en el mercado inmobiliario, a pesar de poseer marcas reconocidas como Love'in Farm, Ba Vi fresh milk y Love'in. Sin embargo, debido a las dificultades que atraviesa el mercado inmobiliario recientemente, la ambición de IDP aún no se ha materializado.
Los beneficios están disminuyendo.
La decisión de disolver la filial se produce en medio de un desempeño comercial poco alentador para IDP. En el primer trimestre de 2023, IDP registró una reducción significativa de su margen de beneficio bruto, del 41% al 38%, lo que resultó en un beneficio bruto de 606 mil millones de VND. Los gastos de venta y administración aumentaron drásticamente durante el período, un 68,5% y un 40% respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior. Como resultado, el beneficio neto de IDP superó los 218 mil millones de VND, una disminución del 8% en comparación con el mismo período del año anterior.
En 2023, IDP se fijó un objetivo de ingresos de 7.141 mil millones de VND y un objetivo de beneficio neto de 776 mil millones de VND, lo que representa un aumento del 17 % y una disminución del 4 %, respectivamente, en comparación con el año anterior. Con los resultados obtenidos, la empresa alcanzó el 22 % de su objetivo de ingresos y el 28 % de su objetivo de beneficios para el año. A menos que se produzcan mejoras significativas en el desempeño del negocio en los trimestres restantes, los beneficios de International Dairy experimentarán un crecimiento negativo por segundo año consecutivo.
En 2022, IDP registró ingresos netos de 6.086 mil millones de VND, un aumento del 27% con respecto al mismo período del año anterior. Sin embargo, el beneficio después de impuestos disminuyó un 2%, hasta los 810 mil millones de VND. A pesar de esto, y con un plan de negocios muy modesto el año pasado, la empresa superó su objetivo de ingresos en un 11% y su objetivo de beneficios en un 79%.
Acciones ofrecidas a la venta para saldar deudas, planes de participación accionaria para empleados a precios de ganga.
En la Junta General Anual de 2023, los accionistas de IDP aprobaron un plan para ofrecer más de 2,4 millones de acciones mediante una colocación privada con el fin de obtener capital circulante y amortizar préstamos bancarios. El precio de la oferta no será inferior al precio de referencia promedio de los 20 días hábiles consecutivos anteriores a la fecha en que el Consejo de Administración aprobó el precio de la oferta, ni será inferior al valor contable al 31 de diciembre de 2022, que era de 30.615 VND por acción.
IDP prevé recaudar cerca de 471 mil millones de VND mediante la colocación privada. De esta cantidad, 230 mil millones de VND se destinarán a la compra de materias primas para la producción y las operaciones comerciales, así como al pago de préstamos bancarios, mientras que los 41 mil millones de VND restantes se utilizarán para cubrir los gastos de marketing.
Además, IDP presentará a los accionistas para su aprobación la cancelación del plan de emisión del programa de opciones sobre acciones para empleados (ESOP, por sus siglas en inglés) aprobado por la Junta General Anual de 2022 el 7 de abril de 2022, y lo sustituirá por un nuevo plan de emisión.
En consecuencia, la empresa emitirá cerca de 1,2 millones de acciones ESOP a la Junta Directiva, la gerencia y los empleados para complementar el capital de trabajo destinado a inversiones y actividades comerciales. El precio de emisión es de 10 000 VND por acción, un 96 % inferior al precio actual de mercado. De esta forma, los directivos y empleados de IDP podrán adquirir acciones con un valor de mercado superior a 280 000 millones de VND por tan solo 12 000 millones de VND.
Se prevé que la emisión tenga lugar en 2023, una vez finalizada la colocación privada de acciones, y el Consejo de Administración decidirá la fecha exacta tras la aprobación de la Comisión Estatal de Valores. Las acciones de ambas emisiones estarán sujetas a una restricción de transferencia de un año a partir de la fecha de emisión.
El 19 de mayo, IDP finalizó la lista de accionistas que recibirán el segundo dividendo de 2022 en efectivo, a una tasa del 45 % (4500 VND por acción). Con casi 59 millones de acciones en circulación, IDP prevé desembolsar más de 265 mil millones de VND para este dividendo. La fecha de pago prevista es el 8 de junio de 2023. Anteriormente, IDP pagó un dividendo a cuenta correspondiente al primer trimestre de 2022 a una tasa del 15 %. Incluyendo este pago, los accionistas de IDP recibirán un dividendo total del 60 % en efectivo para 2022.
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