El fin de las tasas de interés negativas en Japón podría provocar el cierre de empresas "zombis" después de un período de política monetaria súper laxa.
El concepto de “zoombies” o empresas zombis se refiere a empresas que luchan por sobrevivir sólo para pagar sus deudas. Esta cifra aumentó considerablemente después del período Covid-19, debido a que el gobierno proporcionó un enorme paquete de estímulo financiero para las pequeñas y medianas empresas.
El 19 de marzo, Japón puso fin a las tasas de interés negativas. El Banco de Japón (BOJ) mantiene el tipo de interés en torno al 3% y es posible que se produzcan nuevos aumentos. Esta medida hará que las empresas zombis enfrenten costos de endeudamiento más altos, lo que provocará cierres y un aumento del desempleo. Sin embargo, según los analistas, esto no es necesariamente negativo.
La quiebra de empresas que generan pérdidas podría empujar a sus trabajadores a buscar mejores oportunidades en industrias en crecimiento, dijo Koichi Fujishiro, economista principal del Dai-ichi Life Research Institute. Esto también "dinamiza" la economía.
Según una encuesta realizada por Teikoku Databank Credit Research Company, el número de empresas zombis en Japón asciende actualmente a unas 251.000 empresas, un aumento del 30% en comparación con el año anterior. Se trata del nivel más alto desde 2011. Por sectores, el comercio minorista tiene el mayor número de empresas "zoombies", casi el 30%. Le sigue el sector de transportes y telecomunicaciones, más del 23%.
Las quiebras están aumentando en todo Japón, ya que tienen que pagar préstamos en virtud del programa de ayuda pandémica del gobierno y los altos precios de las materias primas y los costos laborales.
Según otra empresa de investigación crediticia, Tokyo Shoko Research, el número de empresas que quebrarán en 2023 ha aumentado un 35% respecto al año anterior, hasta 8.690 empresas. Se trata del mayor aumento desde 1992.
El Banco de Japón implementó una fuerte flexibilización monetaria en 2013, con el objetivo de poner fin a la prolongada deflación de Japón. Tres años más tarde, fijaron los tipos de interés a corto plazo en un 0,1% negativo e introdujeron un programa de control de la curva de rendimiento. En consecuencia, las tasas de interés a largo plazo se mantienen en niveles extremadamente bajos.
Estas políticas han hecho que la carga de los pagos de intereses sea casi insignificante. Mientras tanto, el gobierno facilitó la refinanciación de pequeñas empresas después de la crisis financiera mundial de 2008 y las medidas de estímulo durante el Covid-19.
Osamu Naito, quien dirigió la encuesta sobre empresas zombis, dijo que la actual escasez de mano de obra en Japón podría ayudar a compensar algunos de los impactos negativos si se produjeran incumplimientos en estas empresas.
“Estamos viendo muchos casos en los que las empresas contratan empleados de competidores en quiebra, como medida para tener suficiente mano de obra”, afirmó.
Mientras tanto, los bancos y otras instituciones financieras se beneficiarán del aumento de las tasas de interés por parte del BOJ. Esto significa permitirles aumentar sus ganancias elevando las tasas de interés de los préstamos.
Después de la decisión del banco central de aumentar las tasas de interés el 19 de marzo, los tres bancos comerciales más grandes de Japón, MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking y Mizuho Bank, también planearon aumentar las tasas de interés de los ahorros.
Saisuke Sakai, economista senior de Mizuho Research & Technologies, dijo que la decisión del BOJ de cambiar su política significa que la economía se ha fortalecido.
Sin embargo, señaló que la última decisión del BOJ sería "sólo el primer paso" de una serie de medidas hacia la normalización de su política monetaria, y se esperan más subidas de tipos de interés.
"El impacto general en las empresas será limitado porque el nivel de cambios de políticas no es demasiado radical (por el momento), pero será más difícil para las pequeñas y medianas empresas sobrevivir", comentó Saisuke. En cambio, las empresas pueden contribuir al crecimiento económico a través de la innovación tecnológica.
Quynh Trang (Según el Japan Times)
