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Lente bursátil 25/9: VN-Index fluctúa en el rango de 1.150

Người Đưa TinNgười Đưa Tin24/09/2023

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La semana pasada, la presión vendedora generalizada en el mercado provocó una fuerte caída del 2,8% en el VN-Index. Además, prevaleció la cautela debido a la creciente presión cambiaria y a la decisión del Banco Estatal de Vietnam (SBV) de emitir letras del tesoro los días 21 y 22 de septiembre para drenar el exceso de liquidez del sistema bancario y limitar la especulación cambiaria.

Este desarrollo provocó una ola de ventas en las dos últimas sesiones de la semana y provocó un fuerte ajuste de las acciones especulativas. De estas, las acciones de valores fueron las que más se vendieron, mostrando indicios de un debilitamiento del flujo de caja especulativo y una transición hacia una posición defensiva.

Al cierre de la semana bursátil, el índice VN registró un ajuste de 34,3 puntos, lo que equivale a una disminución del 2,8 % con respecto al fin de semana anterior. Al mismo tiempo, el índice HNX disminuyó un 3,8 %, hasta los 243,2 puntos, y el índice UPCoM disminuyó un 3,2 %, hasta los 90,8 puntos.

La tendencia de ventas continuó, con un ligero descenso del valor promedio de las operaciones en las tres bolsas, alcanzando los 27.214 billones de VND, un 10,2 % menos que la semana anterior. Los inversores extranjeros realizaron ventas netas de 1.650 billones de VND, un 23,4 % menos que la semana anterior en HoSE, mientras que en HNX realizaron ventas netas de 5.400 millones de VND y 45.000 millones de VND en UPCoM. En total, los inversores extranjeros realizaron ventas netas de 1.700 billones de VND en las tres bolsas.

El Sr. Nguyen Ngoc Hai, especialista en clientes personales de VPS Securities Company, y el Sr. Dinh Quanh Hinh, jefe del Departamento de Estrategia Macroeconómica y de Mercado de la División de Análisis de VNDIRECT Securities Company, comentaron que el mercado no tardará mucho en estabilizarse y recuperarse.

Finanzas - Banca - Perspectiva bursátil 25 de septiembre: El índice VN fluctúa en el rango de 1.150 - 1.250

Valoración del mercado durante el último año (Fuente: Fiintrade).

El Mensajero : El mercado ha experimentado una fuerte presión vendedora en las dos últimas sesiones de la semana, con especial atención a los sectores bursátil e inmobiliario. ¿Cree que esta tendencia continuará la próxima semana? Si el mercado se recupera, ¿cuál será su fluctuación?

Sr. Nguyen Ngoc Hai : Los grupos de valores y bienes raíces se enfrentaron a presiones de venta en las dos últimas sesiones de la semana. Creo que esta tendencia continuará la próxima semana. En particular, el grupo de valores ha experimentado un fuerte aumento recientemente debido a que los inversores esperan la implementación del sistema KRX, que generará grandes beneficios para las compañías de valores (transacciones T+0).

Pero actualmente este sistema es inaceptable, lo que ha provocado una liquidación de acciones. Sin embargo, esto es solo la gota que colma el vaso, ya que la razón principal es que el grupo de valores está sobrevalorado cuando el ratio precio-beneficio del sector alcanza entre 35 y 40 veces.

El grupo inmobiliario ha experimentado un desarrollo más moderado, ya que no ha experimentado un crecimiento rápido y ha experimentado ajustes previos. Algunos códigos incluso han perdido su tendencia alcista a corto plazo, como NVL, DIG, SCR, etc., por lo que es posible que se produzca una diferenciación en este grupo en el futuro.

En cuanto al desarrollo del VN-Index, personalmente creo que el mercado fluctuará en el rango de 1,150-1,250 en un futuro cercano debido a la presión del ajuste del grupo de acciones, sin embargo, durante este tiempo, otro grupo reemplazará al grupo de acciones para mantener el ritmo del mercado.

Sr. Dinh Quanh Hinh: El mercado de valores vietnamita estuvo bajo presión vendedora en la última sesión de la semana luego del desempeño negativo del mercado de valores mundial, así como por la presión interna relacionada con la cuestión del tipo de cambio.

Sin embargo, en mi opinión, el mercado no tardará en estabilizarse y recuperarse. Los inversores deberían considerar aumentar sus tenencias de acciones para anticiparse a la temporada de resultados del tercer trimestre.

Nguoi Dua Tin : ¿ La decisión del Banco Estatal de emitir letras del Tesoro para drenar el exceso de liquidez del sistema bancario tiene un fuerte impacto en el mercado, en su opinión?

Sr. Nguyen Ngoc Hai : El 21 y 22 de septiembre, el Banco Estatal de Vietnam retiró un total de 20 billones de VND debido a un exceso de liquidez en el sistema, con un tipo de interés interbancario promedio del 0,14 %. Esta medida busca estabilizar el tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el VND, evitando que el exceso de liquidez se convierta en especulación cambiaria y provoque la depreciación del VND.

En el corto plazo, esto puede afectar levemente el sentimiento de los inversores, pero en el largo plazo será bueno para la economía , ya que el objetivo de crecimiento del crédito hará que la política monetaria siga inyectando dinero al mercado.

Finanzas - Banca - Prisma bursátil 25 de septiembre: VN-Index fluctúa en el rango de 1,150 - 1,250 (Figura 2).

Principales valores con más compras netas extranjeras desde principios de año.

Sr. Dinh Quang Hinh: Para estabilizar el tipo de cambio, el Banco Estatal ha emitido bonos del Tesoro para absorber el exceso de liquidez del sistema bancario y así limitar la especulación cambiaria. Sin embargo, muchos inversores tienen una opinión negativa y les preocupa que se trate de una medida restrictiva del Banco Estatal.

De hecho, creo que esta medida del Banco Estatal no pretende endurecer ni revertir la actual política de flexibilización, sino simplemente una solución temporal y a corto plazo para absorber el exceso de liquidez y así limitar la especulación cambiaria. Esta medida también busca neutralizar la compra de divisas por parte del Tesoro Estatal y la inyección de liquidez en VND en el mercado.

El propio Banco Estado dijo que continuará implementando soluciones para mantener la liquidez en el sistema bancario para apoyar la economía, por lo que creo que el mercado pronto podría reconsiderar la reciente decisión del Banco Estado de emitir notas de crédito.

Nguoi Dua Tin : Con expectativas generales de resultados comerciales positivos en el tercer trimestre, ¿en qué grupos industriales pueden los inversores mantener sus participaciones?

Sr. Nguyen Ngoc Hai : Veo que algunos grupos industriales han obtenido buenos resultados comerciales, pero esto se ha reflejado en gran medida en los precios, como los de valores, productos químicos y bienes raíces. Por lo tanto, los inversores no deberían participar en estos grupos. Pueden optar por grupos que no hayan experimentado crecimiento y tengan expectativas hasta finales de año, en particular el sector bancario, donde desde principios de año hasta la fecha no ha habido un gran crecimiento, con el objetivo de reducir el margen de crédito al 14-15% este año.

El grupo de inversión pública tiene un progreso continuamente acelerado en el desembolso de inversión pública, el grupo de acero tiene expectativas de exportación a medida que los precios mundiales del acero están aumentando en la región de Europa y América, el grupo textil tiene expectativas de aumentar los pedidos de fin de año, el grupo de mariscos tiene una temporada de vacaciones de fin de año en la región de Europa y América y está expandiendo continuamente su mercado de exportación, etc.

Los inversores pueden consultar los grupos anteriores para elegir las acciones que esperan en el futuro próximo.

Sr. Dinh Quang Hinh: El sentimiento del mercado podría estabilizarse nuevamente después de que se corrijan y aclaren los rumores relacionados con los líderes de HoSE y los ajustes de la cartera de margen de una importante compañía de valores.

Al mismo tiempo, se acerca la temporada de presentación de resultados comerciales del tercer trimestre con expectativas de mejoras más positivas (crecimiento positivo en comparación con el mismo período en el tercer trimestre de 2023 en comparación con un crecimiento negativo en el primer semestre de este año), lo que será un factor de apoyo para el mercado en las próximas semanas comerciales.

Por lo tanto, los inversores pueden aprovechar este ajuste para reestructurar su cartera de inversión y aumentar la proporción de acciones cuando el índice VN alcance la zona de soporte de 1170-1180 puntos. Deberían priorizar las empresas con perspectivas positivas de resultados en los dos últimos trimestres del año, como las exportaciones (mariscos, productos de madera, productos químicos), el comercio minorista y la inversión pública (construcción, materiales de construcción) .


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