Lente bursátil 25/9: VN-Index fluctúa en el rango de 1.150

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La semana pasada, la presión de venta se extendió por todo el mercado, provocando que el VN-Index cayera drásticamente un 2,8%. Junto con eso, prevaleció un sentimiento de cautela ante la creciente presión sobre el tipo de cambio y la decisión del Banco Estatal de Vietnam (SBV) de emitir letras del Tesoro el 21 y 22 de septiembre para drenar el exceso de liquidez del sistema bancario y limitar la especulación sobre el tipo de cambio.

Este desarrollo provocó una ola de ventas en las últimas dos sesiones de la semana y provocó que las acciones especulativas se corrigieran drásticamente. De estos, el grupo de acciones de Valores fue el que más se vendió, mostrando signos de debilitamiento del flujo de efectivo especulativo y pasando a un estado defensivo.

Al final de la semana bursátil, el VN-Index registró un ajuste de 34,3 puntos, lo que equivale a una disminución del 2,8% en comparación con el fin de semana anterior. Al mismo tiempo, el índice HNX disminuyó un 3,8% hasta los 243,2 puntos y el índice UPCoM disminuyó un 3,2% hasta los 90,8 puntos.

La tendencia de venta continuó con el valor de transacción promedio de los 3 pisos disminuyendo levemente, alcanzando los 27,214 mil millones de VND, un 10,2% menos en comparación con la semana anterior. Los inversores extranjeros vendieron un neto de 1,650 billones de VND, un 23,4% menos en comparación con la semana anterior en HoSE, y vendieron un neto ligeramente inferior de 5,4 mil millones de VND en HNX y 45 mil millones de VND en UPCoM. En total, los inversores extranjeros vendieron 1,7 billones de VND en las tres bolsas.

El Sr. Nguyen Ngoc Hai, especialista en clientes personales de VPS Securities Company, y el Sr. Dinh Quanh Hinh, jefe del Departamento de Estrategia Macroeconómica y de Mercado de la División de Análisis de VNDIRECT Securities Company, comentaron que el mercado no tardará mucho en estabilizarse y recuperarse.

Finanzas - Banca - Perspectiva bursátil 25 de septiembre: El índice VN fluctúa en el rango de 1.150 - 1.250 — Valoración del mercado durante el último año (Fuente: Fiintrade).

El Mensajero : El mercado experimentó una fuerte presión vendedora en las dos últimas sesiones de la semana, centrándose en los grupos bursátiles e inmobiliarios. ¿Crees que esta situación continuará la próxima semana? Si el mercado se recupera, ¿cuál será su fluctuación?

Sr. Nguyen Ngoc Hai : Los grupos de valores y bienes raíces enfrentaron presión vendedora en las últimas dos sesiones de la semana. Creo que esta situación continuará la próxima semana. En particular, recientemente, el grupo de valores ha tenido un aumento muy fuerte porque los inversores esperan que el sistema KRX se ponga en uso y traiga grandes ganancias a las compañías de valores (transacciones T+0).

Pero por el momento este sistema no puede probarse, lo que ha provocado una venta masiva de acciones. Sin embargo, esto es sólo la gota que colma el vaso, ya que la principal razón es que el grupo de valores está sobrevaluado cuando el ratio P/E de la industria es de hasta 35-40 veces.

El grupo inmobiliario tiene un desarrollo más suave porque no ha aumentado rápidamente y también ha tenido ajustes previos. Algunos códigos incluso han perdido su tendencia creciente a corto plazo, como NVL, DIG, SCR... por lo que existe la posibilidad de que haya una diferenciación en este grupo en el futuro.

En cuanto al desarrollo del VN-Index, personalmente creo que el mercado fluctuará en el rango de 1,150-1,250 en un futuro cercano debido a la presión del ajuste del grupo de acciones, sin embargo, durante este tiempo, otro grupo reemplazará al grupo de acciones para mantener el ritmo del mercado.

Sr. Dinh Quanh Hinh: El mercado de valores vietnamita estuvo bajo presión vendedora en la última sesión de la semana luego del desempeño negativo del mercado de valores mundial, así como por la presión interna relacionada con la cuestión del tipo de cambio.

Sin embargo, en mi opinión, el mercado no tardará en estabilizarse y recuperarse. Los inversores deberían considerar aumentar sus tenencias de acciones para anticiparse a la temporada de ganancias del tercer trimestre.

Nguoi Dua Tin : ¿ La decisión del Banco Estatal de emitir letras del Tesoro para drenar el exceso de liquidez del sistema bancario tiene un fuerte impacto en el mercado, en su opinión?

Sr. Nguyen Ngoc Hai : El 21 y 22 de septiembre, el Banco Estatal de Vietnam retiró un total de 20 billones de VND en un contexto de exceso de liquidez del sistema, con una tasa de interés interbancaria promedio del 0,14%. Esta medida sólo tiene como objetivo estabilizar el tipo de cambio USD/VND, evitando que el exceso de liquidez se convierta en especulación con divisas extranjeras provocando la depreciación del VND.

En el corto plazo, esto puede afectar levemente el sentimiento de los inversores, pero en el largo plazo será bueno para la economía, ya que el objetivo de crecimiento del crédito hará que la política monetaria siga inyectando dinero al mercado.

Finanzas - Banca - Prisma bursátil 25 de septiembre: VN-Index fluctúa en el rango de 1,150 - 1,250 (Figura 2). — Principales valores con más compras netas extranjeras desde principios de año.

Sr. Dinh Quang Hinh: Para estabilizar el tipo de cambio, el Banco Estatal ha emitido letras del Tesoro para absorber el exceso de liquidez del sistema bancario, a fin de limitar la especulación cambiaria. Sin embargo, muchos inversores tienen una visión negativa y temen que se trate de una medida restrictiva por parte del Banco Estatal.

De hecho, creo que esta medida del Banco Estatal no es un intento de endurecer o revertir la actual política de flexibilización, sino sólo una solución temporal y de corto plazo para absorber el exceso de liquidez y ayudar a limitar la especulación sobre el tipo de cambio. Esta medida también pretende neutralizar la compra previa de moneda extranjera por parte del Tesoro Estatal y la inyección de liquidez en VND en el mercado.

El propio Banco Estado dijo que continuará implementando soluciones para mantener la liquidez en el sistema bancario para apoyar la economía, por lo que creo que el mercado pronto podría reconsiderar la reciente decisión del Banco Estado de emitir notas de crédito.

Nguoi Dua Tin : Con expectativas generales de resultados comerciales positivos en el tercer trimestre, ¿en qué grupos industriales pueden los inversores mantener sus participaciones?

Sr. Nguyen Ngoc Hai : Veo que algunos grupos industriales tienen buenos resultados comerciales, pero esto se ha reflejado en gran medida en los precios, como los valores, los productos químicos y los bienes raíces, por lo que los inversores no deberían participar en estos grupos. Los inversores pueden optar por grupos que no han subido y tienen expectativas hasta final de año, en concreto el grupo bancario, que no ha subido mucho desde principios de año con el objetivo de aflojar el margen de crédito al 14-15% este año.

El grupo de inversión pública tiene un progreso continuamente acelerado en el desembolso de inversión pública, el grupo de acero tiene expectativas de exportación a medida que los precios mundiales del acero están aumentando en la región de Europa y América, el grupo textil tiene expectativas de aumentar los pedidos de fin de año, el grupo de mariscos tiene una temporada de vacaciones de fin de año en la región de Europa y América y está expandiendo continuamente su mercado de exportación, etc.

Los inversores pueden consultar los grupos anteriores para elegir las acciones que esperan en el futuro próximo.

Sr. Dinh Quang Hinh: El sentimiento del mercado podría estabilizarse nuevamente después de que se corrijan y aclaren los rumores relacionados con los líderes de HoSE y los ajustes de la cartera de margen de una importante compañía de valores.

Al mismo tiempo, se acerca la temporada de presentación de resultados comerciales del tercer trimestre con expectativas de mejoras más positivas (crecimiento positivo en comparación con el mismo período en el tercer trimestre de 2023 en comparación con un crecimiento negativo en el primer semestre de este año), lo que será un factor de apoyo para el mercado en las próximas semanas comerciales.

Por lo tanto, los inversores pueden aprovechar este ajuste para reestructurar su cartera de inversiones y aumentar la proporción de acciones cuando el VN-Index alcance la zona de soporte de 1.170 - 1.180 puntos. Se deben priorizar los negocios con perspectivas positivas de resultados comerciales en los dos últimos trimestres del año como las exportaciones (mariscos, productos de madera, productos químicos), el comercio minorista y la inversión pública (construcción, materiales de construcción) .

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