Una serie de acuerdos multimillonarios están pendientes de finalización.

Desde principios de 2026, la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) bancarias ha experimentado un auge. El impulso legal, la entrada de capital extranjero tras la mejora de la calificación crediticia del mercado y la presión para aumentar el capital son factores que predicen un repunte en la actividad de M&A bancarias este año.

Vietcombank pondrá a la venta el 6,5% de su capital en 2026, lo que la convierte en la operación de inversión más esperada del año.

Muy concurrido desde principios de año.

De cara a 2026, la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector bancario verá numerosas adquisiciones, ventas de acciones y desinversiones en los principales bancos, con los bancos comerciales estatales a la cabeza.

A mediados de enero de 2026, el Banco de Inversión y Desarrollo de Vietnam ( BIDV ) anunció una lista de 33 inversores que participarán en una colocación privada de más de 264 millones de acciones. Se espera que la oferta se realice en el primer trimestre de 2026 y genere 10.272 mil millones de VND para el BIDV. Numerosos inversores institucionales profesionales participan en esta oferta, entre ellos: la Corporación Estatal de Inversión y Negocios de Capital (SCIC), el grupo de inversores asociados con Dragon Capital, SSI Fund Management Company Limited (SSIAM), Darasol Investments Limited, Manulife Vietnam, etc.

Sin embargo, la operación más esperada de 2026, denominada "mega", es la oferta del 6,5% del capital de Vietcombank. A finales de enero de 2026, Vietcombank dio nuevos pasos para concretar esta transacción. En consecuencia, el banco envió invitaciones a consultoras para que presentaran cotizaciones para servicios de valoración independientes para la mencionada colocación privada de acciones. Esta medida indica que el banco está ultimando los pasos técnicos cruciales para preparar la colocación privada de acciones tras más de seis años de retraso.

Anteriormente, la Junta General Anual de Accionistas de Vietcombank de 2025 aprobó un plan para ofrecer hasta el 6,5% de su capital a un máximo de 55 inversores, que se llevará a cabo en uno o más tramos durante 2025-2026. Se estima que esta venta de capital podría reportar a Vietcombank entre 1.300 y 1.400 millones de dólares, una cifra comparable a la venta del 15% del capital de VPBank a SMBC (Japón), actualmente la mayor operación de fusiones y adquisiciones en el sector bancario.

La Resolución n.º 79-NQ/TW, emitida a principios de 2026 sobre el desarrollo de la economía estatal, que establece el objetivo de que para 2030 haya al menos tres bancos estatales entre los 100 bancos más grandes de Asia por activos totales, es también uno de los factores que aceleran la desinversión de Vietcombank.

Entre los bancos comerciales privados, la operación más atractiva es la venta del 32,5% de las acciones de Sacombank. Estas acciones fueron pignoradas por el grupo del Sr. Tram Be a VAMC para garantizar un préstamo de 10 billones de VND a tasas de interés preferenciales, con el objetivo de ayudar al banco a resolver su crisis de liquidez tras su fusión con Phuong Nam Bank en 2015. Anteriormente, los analistas preveían que la aprobación de la venta podría tener lugar en la segunda mitad de 2026. Sin embargo, con el cambio en la alta dirección de Sacombank justo antes del inicio de 2026, es probable que la venta se concrete antes de lo previsto.

En concreto, a finales de 2025 y principios de 2026, el mercado se vio sacudido por una sorprendente transición en la dirección. En consecuencia, el Sr. Nguyen Duc Thuy dimitió oficialmente como presidente del Consejo de Administración de LPBank, completando así su desinversión y asumiendo el cargo de director general interino de Sacombank. La incorporación de nuevos miembros al Consejo de Administración de Sacombank podría arrojar más luz sobre los nuevos grupos de accionistas del banco.

Gracias al impulso legal, muchas "novias" prometedoras están esperando encontrar a sus novios.

En retrospectiva, durante los últimos dos años, el enfoque de las fusiones y adquisiciones bancarias se ha centrado en "sanear" los bancos débiles para facilitar la reestructuración del sistema. En consecuencia, cuatro bancos débiles —CBBank, OceanBank, GPBank y DongA Bank— fueron transferidos obligatoriamente a Vietcombank, MB, VPBank y HDBank entre 2024 y 2025.

Sin embargo, en el próximo periodo, las fusiones y adquisiciones estarán más orientadas al mercado. Una característica destacada de las fusiones y adquisiciones en este periodo es la búsqueda de socios extranjeros para fortalecer las capacidades financieras, tecnológicas y de gestión.

En el próximo periodo, el mercado de fusiones y adquisiciones será muy dinámico, no solo en el sector financiero y bancario. Con esta nueva tendencia, confiamos plenamente en nuestra capacidad para reestructurar empresas y atraer grandes cantidades de inversión extranjera. Esto será un importante motor para impulsar el crecimiento del PIB del país a dos dígitos.

- El Sr. Do Quang Vinh, Vicepresidente del Consejo de Administración de SHB

El impulso legal derivado del Decreto 69/2025/ND-CP, que permite aumentar los porcentajes de propiedad extranjera hasta el 49% para los bancos que se someten a transferencias obligatorias, también generará un nuevo dinamismo para las fusiones y adquisiciones bancarias en el próximo período, creando atractivas oportunidades para que los bancos atraigan inversores estratégicos.

En consecuencia, gracias a los beneficios derivados de la adquisición obligatoria de bancos débiles, MB, HDBank y VPBank tendrán la oportunidad de aumentar su límite de participación extranjera al 49%. Esta es una herramienta poderosa que les permitirá convertirse en atractivas "novias" a la espera de "novios". Si la aprovechan bien, MB, HDBank y VPBank serán el centro de atención que liderará la ola de fusiones y adquisiciones bancarias en el periodo 2026-2030.

Además, los bancos débiles que se sometieron a una transferencia obligatoria y una reestructuración exitosa (Vikki Bank, MBV, VCBNeo, GPBank) también serán activos valiosos en el mercado de fusiones y adquisiciones. Para finales de 2025, los cuatro bancos que se sometieron a una transferencia obligatoria habrán comenzado a generar ganancias.

Además de los factores mencionados, la presión por el crecimiento en el próximo período obligará a los bancos a acelerar sus planes para encontrar socios extranjeros. A finales de 2025, en la junta general extraordinaria de accionistas, LPBank ajustó el porcentaje máximo de participación de inversores extranjeros del 5 % al 30 %.

Anteriormente, el director ejecutivo de Techcombank declaró que el banco consideraría la posibilidad de vender el 15% de su participación a un inversor estratégico extranjero.

En VIB, la desinversión del accionista extranjero CBA ha generado un margen significativo para que el banco atraiga nuevos socios estratégicos. Mientras tanto, en SHB, la búsqueda de un socio estratégico extranjero continúa tras numerosas negociaciones infructuosas.

Actualmente, existen más de una docena de bancos en el mercado con límites de participación extranjera inferiores al 5%, en su mayoría bancos pequeños. Según los analistas, la presión para aumentar el capital y cumplir con los estándares de Basilea III y alcanzar objetivos de crecimiento de dos dígitos en el próximo período es enorme. Por lo tanto, cada vez más bancos querrán atraer inversores estratégicos.

Además de la venta directa de acciones, los bancos también tendrán más oportunidades de atraer capital extranjero a través del mercado bursátil, gracias al efecto de la mejora de calificación. Tras la mejora oficial de calificación por parte de FTSE Russell en septiembre de 2026, es probable que el mercado se inunde de capital extranjero, y los bancos con una gran capitalización bursátil serán de los primeros en beneficiarse. Sin embargo, no todos los bancos atraerán la atención de los inversores extranjeros.

Un informe de PwC indica que los inversores extranjeros están particularmente interesados ​​en las capacidades de transformación digital, los modelos ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) y la gestión de riesgos de los bancos nacionales. La transparencia se considera un factor clave para cerrar acuerdos, lo que impulsa el crecimiento económico general.

Basándose en su experiencia negociando con socios extranjeros en numerosas operaciones de fusiones y adquisiciones, el Sr. Do Quang Vinh, Vicepresidente del Consejo de Administración y Subdirector General de SHB Bank, compartió que el factor clave que valoran los inversores internacionales es la transparencia. Una vez que las finanzas son transparentes, la capacidad de acceder a capital extranjero aumenta, lo que contribuye a potenciar el potencial y la posición de las empresas en el mercado.

En lo que respecta a SHB, el Sr. Vinh afirmó que el banco sigue buscando un socio estratégico adecuado con una visión compartida.

«El apoyo de socios extranjeros va más allá del capital social; implica fortalecer los procesos operativos, mejorar la eficiencia y aprovechar las redes globales. La colaboración no debe limitarse a una sola operación de fusiones y adquisiciones, sino que debe ser una alianza para el desarrollo mutuo, las operaciones comerciales conjuntas y la creación de ventajas para ambas partes», afirmó el Sr. Vinh.

Los expertos bancarios también consideran que atraer capital extranjero mediante fusiones y adquisiciones es una estrategia clave para fortalecer el sistema bancario de Vietnam. La presencia de socios extranjeros no solo proporciona a los bancos nacionales un capital significativo para cubrir sus necesidades de crédito a mediano y largo plazo, sino que también les brinda acceso a nuevas tecnologías, modelos de negocio modernos y conocimientos avanzados en gestión de riesgos.

Aunque muchos bancos vietnamitas aún carecen de socios estratégicos extranjeros y presentan importantes limitaciones en cuanto a la propiedad extranjera, la venta de acciones no es sencilla para todos. El Dr. Le Xuan Nghia, experto en banca, señala que las preferencias de los inversores extranjeros han cambiado. Anteriormente, muchos bancos extranjeros buscaban entidades pequeñas y débiles con la ambición de negociar y adquirir participaciones mayoritarias. Ahora, sin embargo, los inversores extranjeros buscan principalmente bancos con operaciones transparentes, una gestión de riesgos que cumpla con los estándares internacionales, un crecimiento estable de los beneficios y una visión a largo plazo.

Por lo tanto, si bien se prevé que en el próximo período fluirá más capital extranjero hacia Vietnam, este experto recomienda que los bancos se reestructuren, fortalezcan sus capacidades y mejoren su gobernanza y transparencia para aprovechar la oportunidad.

Fuente: https://baodautu.vn/loat-thuong-vu-ngan-ty-cho-chot-so-d512599.html