Los inversores se mantienen indiferentes, el índice VN-Index cae.

La liquidez en la Bolsa de Valores de Ho Chi Minh se desplomó a su nivel más bajo en 14 meses, mientras que el índice VN-Index continuó perdiendo puntos por debajo de los 1.800. La contracción de los flujos de capital y la apatía de los inversores hacia las operaciones están provocando que el mercado entre en una fase delicada con numerosos riesgos potenciales.

La liquidez en la Bolsa de Ho Chi Minh cayó a su nivel más bajo en 14 meses, lo que refleja la cautela de los inversores y la falta de entrada de capital en el mercado bursátil.

El 11 de junio, la bolsa de valores continuó registrando una sesión decepcionante, ya que la liquidez en la bolsa HoSE cayó a su nivel más bajo desde abril de 2025. Ante la incapacidad del índice VN-Index para recuperar el importante nivel psicológico de 1.800 puntos, el debilitamiento de los flujos de capital genera preocupación sobre la verdadera salud del mercado.

Al cierre de la sesión, el índice VN-Index cayó más de 5 puntos, un 0,28%, hasta los 1798,6 puntos. En la bolsa HoSE, 118 acciones subieron y 178 bajaron. Si bien la caída del índice no fue significativa, lo que más preocupó a los inversores fue el fuerte descenso del volumen de negociación.

El volumen total de operaciones en la Bolsa de Valores de Ho Chi Minh alcanzó poco más de 10.100 mil millones de VND, lo que representa un descenso de casi el 49% con respecto a la sesión anterior y el nivel más bajo en aproximadamente 14 meses. Esta cifra es particularmente destacable, ya que el mercado actualmente no experimenta ninguna perturbación informativa ni factores inusuales que pudieran provocar una paralización de las operaciones.

Si bien en la sesión bursátil del 10 de abril de 2025 la liquidez cayó a más de 6,3 billones de VND debido al impacto de los aranceles de represalia del presidente estadounidense Donald Trump y la falta de vendedores, la situación actual es completamente diferente. La oferta y la demanda siguen existiendo, el dinero en el mercado no ha desaparecido, pero los inversores prefieren observar desde la barrera en lugar de participar en las transacciones.

Según los analistas, este es el aspecto más preocupante. La liquidez se compara con el flujo sanguíneo del mercado. Cuando el flujo de dinero disminuye drásticamente, la capacidad de los inversores para asimilar información y reflejar expectativas también se reduce. Un mercado sin dinamismo suele conllevar muchos riesgos, ya que incluso una sola fluctuación desfavorable puede desencadenar una reacción en cadena.

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La sesión bursátil del 11 de junio mostró un sentimiento predominantemente defensivo. Durante la mañana, el volumen de negociación alcanzó poco más de 4 billones de VND antes del mediodía, aproximadamente un 27 % menos que en el mismo periodo de la sesión anterior. En la sesión de la tarde, el flujo de dinero no mejoró significativamente, lo que resultó en un lento aumento de la liquidez a lo largo del día.

No solo la liquidez es débil, sino que la fiabilidad de las fluctuaciones de precios también es cuestionable. Si bien la proporción de acciones al alza frente a las que bajan en la Bolsa de Ho Chi Minh es de 114 alzas frente a 177 perdedoras, si solo se consideran las acciones con una liquidez de 100 mil millones de VND o más, esta proporción se reduce a aproximadamente 0,33/1. Esto indica que el capital se concentra principalmente en unas pocas acciones de baja liquidez, mientras que las acciones líderes e influyentes carecen de demanda.

La presión bajista se concentró en varios sectores, incluidos el comercio minorista, la construcción y los materiales, los recursos naturales, la tecnología y los servicios inmobiliarios. En particular, las acciones de Vinhomes (VHM) fueron el principal factor negativo para el índice, restando más de 2 puntos al VN-Index. La acción cayó un 1,6%, hasta los 144.500 VND por acción.

Por el contrario, los sectores químico y de seguros fueron de los pocos que mantuvieron un desempeño positivo. En particular, GVR subió un 4,3% hasta los 35.400 VND por acción, lo que contribuyó a mitigar la caída general del mercado.

Otro factor que sigue presionando la confianza de los inversores es la actividad vendedora neta de los inversores extranjeros. La sesión del 11 de junio marcó el cuarto día consecutivo de ventas netas por parte de inversores extranjeros, por un valor aproximado de 505 mil millones de VND. El capital extranjero se centró en la venta de acciones de empresas inmobiliarias y bancarias como NVL, VHM, VIC, TCB, VPB y HDB.

Cabe destacar que el volumen de transacciones de inversores extranjeros también cayó a un mínimo histórico. El valor de las compras en la Bolsa de Valores de Ho Chi Minh alcanzó apenas 792 mil millones de VND, mientras que las ventas llegaron a casi 1.300 mil millones de VND. Este es un nivel de negociación inusualmente bajo desde principios de 2024, lo que refleja la cautela no solo de los inversores nacionales, sino también de los flujos de capital internacionales.

Las empresas de valores también se muestran cautelosas respecto a las perspectivas a corto plazo. Según VPBank Securities (VPBankS), la reciente recuperación del índice VN-Index es principalmente de índole técnica, con una demanda que se mantiene en un nivel tentativo y sin indicios de un retorno significativo a las grandes entradas de capital. Los indicadores técnicos aún no han confirmado una tendencia alcista sostenida.

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Mientras tanto, Beta Securities recomienda a los inversores mantener una asignación de acciones equilibrada y considerar aumentar sus posiciones únicamente cuando la liquidez mejore significativamente. A medio y largo plazo, los inversores pueden seguir acumulando acciones con sólidos fundamentos y perspectivas de crecimiento positivas durante la segunda mitad del año.

Sin embargo, lo que el mercado necesita ahora mismo no es solo apoyo psicológico, sino el retorno de los flujos de capital. Cuando la liquidez se mantiene baja durante un período prolongado, cualquier fluctuación de precios se vuelve frágil y fácilmente manipulable por un pequeño grupo de acciones de gran capitalización. El mercado es como caminar sobre hielo fino: puede parecer tranquilo por fuera, pero un impacto suficientemente fuerte podría perturbar rápidamente el equilibrio actual.

Fuente: https://thoibaonganhang.vn/nha-dau-tu-tho-o-vn-index-di-lui-183348.html