La débil demanda está poniendo en entredicho la recuperación de los precios del mineral de hierro.

A finales de septiembre, a pesar de la falta de mejora en los fundamentos, los precios del mineral de hierro se recuperaron gradualmente y subieron más de un 14% en tan solo tres semanas.

Los precios del mineral de hierro mantuvieron una tendencia a la baja durante los primeros nueve meses del año debido a la fuerte caída de la demanda en China. Sin embargo, a finales de septiembre, a pesar de la falta de mejora en los factores fundamentales, los precios del mineral de hierro se recuperaron gradualmente y aumentaron más del 14 % en tan solo tres semanas. El principal motivo de este aumento fue principalmente psicológico. Por lo tanto, las perspectivas para los precios del mineral de hierro en la segunda mitad del año siguen siendo difíciles debido a la importante resistencia que presentan los factores de consumo.

El reto que supone la demanda china está ejerciendo presión sobre los precios del mineral de hierro.

Tras un período de recuperación a finales del año pasado, los precios del mineral de hierro volvieron a debilitarse rápidamente y han mantenido una tendencia a la baja desde principios de este año. Según la Bolsa de Materias Primas de Vietnam (MXV), desde principios de este año hasta mediados de septiembre, el precio del mineral de hierro que cotiza en la Bolsa de Materias Primas de Singapur (SGX) cayó aproximadamente un 35%, hasta situarse en torno a los 91 USD/tonelada, e incluso llegó a alcanzar su nivel más bajo en casi dos años.

Tendencias de los precios del mineral de hierro (SGX) durante el período 2023-2024

Al explicar este fuerte descenso, el Sr. Duong Duc Quang, Subdirector General de MXV, declaró: “La principal razón que presiona los precios del mineral de hierro durante este período es la fuerte caída de la demanda en el principal mercado de consumo, China, con el sector inmobiliario como principal obstáculo. La crisis de sobreoferta de acero sin resolver en el país ha generado un importante excedente de materias primas. Si bien la demanda ha aumentado ligeramente en otros sectores, como la manufactura y la construcción naval, este aumento no es suficiente para compensar la fuerte caída de la demanda en el sector inmobiliario”. Los datos de la consultora SteelHome muestran que, desde que alcanzaron su nivel más bajo en siete años la última semana de octubre del año pasado, los inventarios de mineral de hierro en los puertos chinos han aumentado de forma continua y pronunciada durante los últimos doce meses y actualmente se mantienen en torno a los 150 millones de toneladas, el nivel más alto de los últimos dos años.

Inventarios de mineral de hierro en China

Además, la presión no proviene únicamente de la débil demanda en China; el excedente de oferta de mineral de hierro también es un factor importante que impulsa la bajada de los precios. Vale, la mayor minera de mineral de hierro del mundo, registró un aumento interanual del 4,6 % en su producción, alcanzando los 242,2 millones de toneladas en los tres primeros trimestres de este año. Solo en el tercer trimestre, Vale elevó su producción a un máximo de seis años, con 91 millones de toneladas. Otros dos importantes productores de mineral de hierro, Rio Tinto y BHP, también registraron fuertes aumentos en su producción durante los primeros nueve meses del año.

Sin embargo, a pesar de la falta de cambios fundamentales, los precios del mineral de hierro se recuperaron y experimentaron un fuerte repunte durante la última semana de septiembre. Según MXV, en las tres semanas comprendidas entre el 23 de septiembre y el 13 de octubre, los precios del mineral de hierro revirtieron su tendencia y subieron desde un mínimo de 22 meses hasta situarse en el rango de 105-106 USD/tonelada, llegando incluso a alcanzar brevemente un máximo de 3 meses de 110,5 USD/tonelada. En tan solo estas tres semanas, los precios del mineral de hierro recuperaron más del 14% de su valor. Entonces, ¿ha entrado el mineral de hierro en una fase de recuperación tras un prolongado descenso?

Las perspectivas de precios para finales de año siguen siendo complicadas.

Para responder a esta pregunta, es necesario comprender las razones del reciente aumento en los precios del mineral de hierro. Más concretamente, en la última semana de septiembre, el gobierno chino lanzó su mayor y más significativo paquete de estímulo económico desde la pandemia de COVID-19 para reactivar su economía, que se encontraba en desaceleración.

Desde entonces, los líderes del país han implementado continuamente diversas políticas de apoyo, incluyendo el compromiso de desplegar paquetes de estímulo fiscal, demostrando una firme determinación de ayudar a la economía a alcanzar su meta de crecimiento de alrededor del 5% este año. Estas medidas han incrementado las expectativas de un mayor consumo de mineral de hierro en el país, lo que ha impulsado un fuerte aumento de los precios. Sin embargo, dado que este apoyo es principalmente psicológico y que estas políticas requieren más tiempo para surtir efecto, es improbable que los precios del mineral de hierro mantengan una tendencia alcista sostenible a largo plazo sin una mejora en los factores de oferta y demanda del mercado.

Al evaluar las perspectivas de los precios del mineral de hierro para la segunda mitad del año, el Sr. Quang comentó: “En las últimas semanas, el principal factor que ha impulsado los precios del mineral de hierro ha sido la mejora en el sentimiento del mercado tras el anuncio de China de un paquete de estímulo económico a gran escala. Dadas las dificultades actuales que enfrenta la industria siderúrgica china, esto se considera un raro rayo de esperanza, que infunde confianza en el mercado respecto a la recuperación de esta industria gigante. Sin embargo, dado que esto se debe en gran medida a factores psicológicos, es improbable que esta tendencia alcista en los precios del mineral de hierro se mantenga por mucho tiempo. El factor más importante que el mercado debe considerar actualmente sigue siendo la demanda real en China”.

Previsión de la demanda de acero en China – WorldSteel

En el contexto actual, la demanda de mineral de hierro en el país no ha mejorado significativamente, debido principalmente a factores estacionales. De cara al último trimestre del año, la demanda general de mineral de hierro seguirá limitada por las sombrías perspectivas del sector siderúrgico, ya que el sector inmobiliario continúa sumido en una crisis. China Baowu Steel, el mayor productor de acero de China, ha advertido que la industria siderúrgica del país se enfrenta a una crisis aún más grave que las grandes recesiones de 2008 y 2015.

La Asociación Mundial del Acero (WorldSteel) pronosticó recientemente que la demanda de acero de China, principal motor del crecimiento de la demanda mundial de acero en las últimas dos décadas, disminuirá por cuarto año consecutivo hasta alcanzar los 869 millones de toneladas este año, lo que amenaza la demanda de mineral de hierro, una materia prima clave. Por lo tanto, ante las sombrías perspectivas de la demanda, es improbable que los precios del mineral de hierro repunten y tendrán dificultades para mantenerse por encima de los 100 dólares por tonelada a finales de este año. Las perspectivas de precios son más favorables la próxima primavera, cuando la demanda mejore durante la temporada alta de consumo.

Fuente: https://congthuong.vn/nhu-cau-yeu-thach-thuc-da-phuc-hoi-cua-gia-quang-sat-354425-354425.html