La débil demanda pone en riesgo la recuperación del precio del mineral de hierro

A fines de septiembre, a pesar de que no hubo mejoras en los fundamentos, los precios del mineral de hierro se recuperaron gradualmente y aumentaron más del 14% en solo tres semanas.

Los precios del mineral de hierro han mantenido una tendencia a la baja durante los primeros nueve meses del año debido a la presión de la fuerte caída de la demanda en China. Sin embargo, a finales de septiembre, a pesar de que no hubo mejoras en los fundamentos, los precios del mineral de hierro se recuperaron gradualmente y aumentaron más del 14% en solo tres semanas. La principal razón que sustenta el precio proviene principalmente de factores psicológicos. Por lo tanto, las perspectivas para los precios del mineral de hierro en el período final del año aún enfrentan muchos desafíos debido a la fuerte resistencia de los factores de consumo.

El problema de la demanda de China presiona los precios del mineral de hierro

Tras un período de recuperación a finales del año pasado, los precios del mineral de hierro volvieron a debilitarse rápidamente y han mantenido una tendencia a la baja desde principios de año. Según la Bolsa de Productos Básicos de Vietnam (MXV), desde principios de este año hasta mediados de septiembre, el precio del mineral de hierro que cotiza en la Bolsa de Productos Básicos de Singapur (SGX) ha disminuido alrededor de un 35%, a alrededor de 91 USD/tonelada, y en un momento incluso cayó a un mínimo de casi dos años.

Evolución del precio del mineral de hierro de SGX en el período 2023-2024

Al explicar esta tendencia a la baja, el Sr. Duong Duc Quang, Director General Adjunto de MXV, declaró: «La principal razón de la presión sobre los precios del mineral de hierro durante este período es la fuerte caída de la demanda en el principal mercado de consumo, China, con el mayor lastre del sector inmobiliario. La crisis de excedentes de acero, aún sin resolver, en este país ha generado un excedente significativo de materias primas. Si bien la demanda ha aumentado ligeramente en otros sectores, como la manufactura y la construcción naval, este aumento no es suficiente para compensar la fuerte caída de la demanda en el sector inmobiliario». Los inventarios de mineral de hierro en los puertos chinos han aumentado considerablemente en los últimos 12 meses desde que cayeron a un mínimo de siete años en la última semana de octubre y actualmente rondan los 150 millones de toneladas, el nivel más alto en dos años, según mostraron datos de la consultora SteelHome.

Inventario de mineral de hierro en China

Además, la presión no proviene únicamente de la débil demanda en China: el exceso de oferta de mineral de hierro también es un factor que ejerce una presión significativa sobre los precios. Vale, la mayor minera de mineral de hierro del mundo, informó un aumento interanual del 4,6% en la producción a 242,2 millones de toneladas en los primeros tres trimestres de este año. Sólo en el tercer trimestre, Vale elevó su producción a 91 millones de toneladas, el máximo en seis años. Otros dos importantes productores de mineral de hierro, Rio Tinto y BHP, también informaron fuertes aumentos en la producción de mineral de hierro en los primeros nueve meses de este año.

Sin embargo, a pesar de que no se produjeron cambios en los fundamentos, los precios del mineral de hierro se recuperaron y rebotaron con fuerza en la última semana de septiembre. Según MXV, en las 3 semanas del 23 de septiembre al 13 de octubre, los precios del mineral de hierro se revirtieron y aumentaron desde un mínimo de 22 meses hasta el rango de precios de 105 - 106 USD/tonelada, llegando incluso a un máximo de 3 meses de 110.5 USD/tonelada. En sólo estas tres semanas, los precios del mineral de hierro han recuperado más del 14% de su valor. Entonces, ¿han entrado los precios del mineral de hierro en una fase de recuperación después de un largo período de caída?

Las perspectivas de precios para fin de año siguen siendo desafiantes

Para responder a esta pregunta, es necesario comprender las razones por las cuales los precios del mineral de hierro han aumentado recientemente. Más específicamente, en la última semana de septiembre, el gobierno chino lanzó el paquete de estímulo económico más grande e importante desde la pandemia de COVID-19 para reactivar la economía en desaceleración.

Desde entonces, los líderes del país han seguido implementando otras políticas de apoyo, incluidos paquetes de estímulo fiscal, lo que demuestra su firme determinación de ayudar a la economía a alcanzar su objetivo de crecimiento de alrededor del 5% este año. Estos movimientos han aumentado las expectativas de que el consumo de mineral de hierro mejorará en el país, apoyando así una fuerte ruptura de los precios. Sin embargo, debido a que la fuerza de apoyo proviene principalmente de factores psicológicos y estas políticas necesitan más tiempo para surtir efecto, es poco probable que los precios del mineral de hierro mantengan un impulso ascendente sostenible en el largo plazo sin mejoras en los factores de oferta y demanda en el mercado.

Al evaluar las perspectivas de los precios del mineral de hierro para finales de año, el Sr. Quang comentó: «En las últimas semanas, el principal factor que ha impulsado los precios del mineral de hierro ha sido la mejora en la confianza del mercado tras el anuncio de China de un paquete de estímulo económico a gran escala. Dadas las dificultades actuales de la industria siderúrgica china, esto se considera un rayo de esperanza excepcional que ayuda al mercado a confiar en la recuperación de esta gigantesca industria. Sin embargo, debido a los principales factores psicológicos, es poco probable que este aumento en los precios del mineral de hierro se prolongue. El factor de mercado más importante al que hay que prestar atención actualmente sigue siendo la demanda real en China».

Pronóstico de la demanda de acero en China – WorldSteel

En el contexto actual, la demanda de mineral de hierro en este país no ha mejorado mucho sino que ha aumentado principalmente en función de factores estacionales básicos. Respecto a las perspectivas para el último trimestre de este año, la demanda de mineral de hierro en general se verá limitada por las sombrías perspectivas para la industria del acero, ya que el sector inmobiliario sigue en crisis. El mayor fabricante de acero de China, China Baowu Steel, advirtió que la industria siderúrgica del país enfrenta una crisis incluso más severa que las principales recesiones que afectaron a la economía en 2008 y 2015.

La Asociación Mundial del Acero (WorldSteel) también pronosticó recientemente que la demanda de acero de China, el principal impulsor del crecimiento de la demanda mundial de acero durante las últimas dos décadas, disminuirá por cuarto año consecutivo a 869 millones de toneladas este año, amenazando así la demanda de la principal materia prima importante, el mineral de hierro. Por lo tanto, con las perspectivas de demanda aún en la zona gris, los precios del mineral de hierro no han podido revertir una nueva tendencia al alza y todavía tendrán dificultades para mantener la marca de los 100 dólares por tonelada para fines de este año. Para la próxima primavera, las perspectivas de precios son más alentadoras, ya que la demanda mejora durante la temporada alta de consumo.

Fuente: https://congthuong.vn/nhu-cau-yeu-thach-thuc-da-phuc-hoi-cua-gia-quang-sat-354425-354425.html