Parte 2: Descifrando la política arancelaria

En 2025, la política comercial se convertirá en un factor clave que determinará los precios globales de las materias primas y los flujos de capital. En particular, los aranceles recíprocos entre Estados Unidos y sus principales socios comerciales, con China en el centro, están teniendo un impacto significativo en los mercados energéticos. Para comprender esto, los inversores deben analizar a fondo la volátil dinámica política y las emociones que genera.

Visión positiva sobre los aranceles

La carga de la deuda estadounidense es particularmente pesada en 2025. Aproximadamente 7,8 billones de dólares de deuda pública estadounidense vencerán, principalmente en bonos a corto plazo (letras del Tesoro), concentrados a mediados de año. Esto genera una enorme carga de refinanciación en un momento en que los tipos de interés actuales (aproximadamente el 4,5 %) son significativamente más altos que los tipos de interés de emisión de la deuda (aproximadamente el 2,5 %). La refinanciación podría añadir unos 200 000 millones de dólares a los costes anuales de intereses, lo que ejercería una mayor presión sobre un presupuesto federal ya de por sí ajustado, donde los costes del servicio de la deuda ya representan el 16 % del gasto federal, superando al gasto en defensa.

Un gráfico con números y una flecha verde.

Existen varios tipos distintos de tarifas, cada una de las cuales cumple una finalidad distinta:

Aranceles automotrices para México y Canadá: los problemas con México y Canadá probablemente se resolverán a través de una reimplementación del acuerdo T-MEC prevista para 2026.
Aranceles recíprocos: Esta es una pieza clave de negociación y expone la hipocresía de los países que critican los aranceles estadounidenses. Es probable que estos aranceles se pospongan si se avanza en otras áreas .
Impuesto Universal del 10%: Este es el principal objetivo del arancel : aumentar los ingresos y fomentar la producción nacional . La tasa del 10% es una medida inicial, que podría reducirse a un dígito medio en el futuro .
Aranceles a China: Esta es la situación más complicada y tomará mucho tiempo negociarla, el resultado es muy impredecible y a menudo es foco de una fuerte volatilidad en los mercados financieros .

Perspectiva negativa

En profundidad , el mundo se enfrenta a un ciclo de crisis integral en el que cinco pilares fundamentales muestran signos de resquebrajamiento al mismo tiempo:

El orden monetario y financiero mundial está gravemente desequilibrado.
Aumento de la inestabilidad política interna, especialmente en Estados Unidos.
La desintegración del orden geopolítico global
Los desastres naturales y las epidemias afectan las cadenas de suministro y las estructuras presupuestarias públicas
El cambio tecnológico, especialmente la IA, tendrá impactos profundos en todos los aspectos de la vida, incluido el dinero, la deuda, el orden económico, el orden político, el orden internacional, etc.

Los aranceles son solo una manifestación superficial. En esencia, representan el colapso del viejo modelo: endeudarse, consumir, exportar y reinvertir capital.

Tanto Estados Unidos como China ya no pueden sostener sus modelos económicos anteriores basados en la deuda y los superávits comerciales, lo que los obliga a reestructurar profundamente sus sistemas financieros, sus cadenas de producción y su posicionamiento geopolítico.

Le Trung Lan - Departamento de Asuntos Económicos y Técnicos (Síntesis)

Fuente: https://bsr.com.vn/web/bsr/-/phan-2-giai-ma-chinh-sach-thue-quan