Medidas más estrictas para proteger a los inversores.

Transcurridos cinco años desde su promulgación, el Ministerio de Finanzas está planificando una enmienda a la Ley de Valores mediante un proyecto de ley que modifica varios artículos de siete leyes.

Añadiendo una capa de protección para los inversores.

Uno de los aspectos más significativamente revisados ​​de la Ley de Valores es la disposición destinada a garantizar la transparencia de la información relativa a las transacciones y los "bienes" en la bolsa, lo que añade múltiples niveles de protección para los inversores. Esto incluye regulaciones específicas que detallan las responsabilidades de las organizaciones y personas que presentan o participan en la elaboración de documentos e informes, con el objetivo de mejorar la calidad de la información proporcionada a los inversores.

El proyecto de ley también incluye el uso de información privilegiada para la compraventa de acciones como acto prohibido. En concreto, se prohibirán las transacciones realizadas por personas con información privilegiada de empresas públicas, fondos públicos y partes relacionadas que no revelen información sobre las transacciones previstas de acciones o certificados de fondos públicos.

Simultáneamente, la ley codifica las regulaciones sobre manipulación del mercado de valores del Decreto 156/2020/ND-CP. Entre los actos específicos enumerados se incluyen la compra o venta de valores en volúmenes de control a la hora de apertura o cierre del mercado para crear un nuevo precio de apertura o cierre para ese valor; la colocación de órdenes de compra y venta para el mismo valor en el mismo día de negociación; o la coludición para comprar y vender valores sin que ello resulte en una transferencia efectiva...

Los criterios para convertirse en inversor profesional se han complementado con el requisito de participar en inversiones en valores durante un mínimo de 2 años, con una frecuencia mínima de negociación de 10 veces por trimestre en los últimos 4 trimestres. Además, se debe mantener un ingreso mínimo de 1.000 millones de VND al año durante los últimos 2 años.

Al explicar este cambio, el Sr. Hoang Van Thu, Vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores, afirmó que es urgente ajustar los estándares para los inversores profesionales en la Ley de Valores. Por lo tanto, es necesario mejorar la calidad de los inversores, especialmente en lo que respecta a su capacidad de evaluación de riesgos y su comprensión de los negocios.

Sin embargo, el proyecto de ley también añade disposiciones para los inversores profesionales en valores, incluidos los inversores institucionales y particulares extranjeros, ampliando así el alcance de este grupo de inversores.

Opiniones controvertidas sobre el modelo de compensación por contraparte central (CCP).

En esta revisión de la Ley de Valores, una de las enmiendas más destacadas se refiere al punto a, cláusula 4, del artículo 56, relativo a los miembros de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC), aclarando que los bancos comerciales y las sucursales de bancos extranjeros pueden ser miembros compensadores tanto en el mercado de derivados como en el mercado de valores subyacentes.

Según representantes del Ministerio de Finanzas, organismo encargado de redactar este proyecto de ley, durante la elaboración del Decreto n.º 155/2020/ND-CP y del Decreto n.º 158/2020/ND-CP, el consenso con respecto a los miembros compensadores fue que estos (incluidas las empresas de valores, los bancos comerciales y las sucursales de bancos extranjeros) están autorizados a compensar y liquidar transacciones de valores tanto en el mercado de valores subyacentes como en el mercado de derivados.

En concreto, los miembros compensadores que sean bancos comerciales o sucursales de bancos extranjeros, al compensar y liquidar transacciones de valores en el mercado de derivados, solo podrán hacerlo para ese banco comercial o sucursal específica de un banco extranjero.

"Sin embargo, durante la implementación del mecanismo de la CCP, hubo diferentes interpretaciones entre los sectores bancario y de valores con respecto a si se debía permitir que los bancos comerciales y las sucursales de bancos extranjeros actuaran como miembros compensadores en el mercado de valores subyacente", declaró el organismo redactor.

Por ello, es necesario modificar y complementar la normativa del apartado a), cláusula 4, del artículo 56, para garantizar un entendimiento unificado. Esto permitirá a los bancos comerciales y a las sucursales de bancos extranjeros realizar la compensación y liquidación de transacciones tanto en el mercado de activos subyacentes como en el de derivados.

Sin embargo, en la reunión para revisar el proyecto de ley que modifica y complementa varios artículos de siete leyes, presidida por el Ministerio de Justicia , el Banco Estatal de Vietnam propuso que los bancos comerciales y las sucursales de bancos extranjeros solo realicen compensaciones en el mercado de derivados. El motivo es que participar en la compensación en el mercado subyacente generaría muchos riesgos en la relación entre los bancos y afectaría su liquidez.

De hecho, uno de los dos mayores obstáculos en la decisión de FTSE Russell de reclasificar el mercado bursátil vietnamita de mercado fronterizo a mercado emergente radica en las operaciones de compensación y liquidación, la transferencia de contrapagos y la gestión de transacciones fallidas. La solución a estos requisitos consiste en aplicar el modelo de cámara de compensación central (CCP).

Debido a que este modelo aún no puede implementarse por la necesidad de ajustar las regulaciones sobre el funcionamiento de los bancos custodios, la solución actual consiste en que las empresas de valores proporcionen soporte de pago a los inversores institucionales extranjeros (NPS).

Sin embargo, a largo plazo, este problema aún debe resolverse por completo mediante el modelo CCP (Asociación de Costo Cerrado) para que VSDC pueda convertirse en comprador de todos los vendedores y vendedor de todos los compradores. Según el Sr. Nguyen Son, Presidente del Consejo de Administración de VSDC, la clave reside en completar el marco legal para que los bancos puedan ser miembros compensadores directos en el mercado subyacente.

Fuente: https://baodautu.vn/sua-luat-chung-khoan-siet-chat-hon-de-bao-ve-nha-dau-tu-d223258.html