El tsunami de la industria de los chips

La creciente demanda por parte de los fabricantes de chips ha impulsado el índice del sector a niveles sin precedentes, con una capitalización de mercado que supera los 5,7 billones de dólares y que no muestra signos de desaceleración.

El 28 de mayo, el vertiginoso repunte de las acciones de la industria de los semiconductores superó un nuevo hito, al registrar el índice PHLX Semiconductor su primera ganancia en 100 días de cualquier año jamás registrado.

Incluso para los estándares del auge de la inteligencia artificial (IA), este aumento sigue siendo verdaderamente extraordinario.

Las acciones de Sandisk se han disparado un 570% en los últimos 12 meses. Intel ha triplicado con creces su valor, mientras que Samsung, Micron y SK Hynix se han unido al grupo de corporaciones valoradas en más de 1 billón de dólares .

De hecho, Advanced Micro Devices (AMD) tiene actualmente una valoración superior incluso a la del banco JPMorgan Chase.

La demanda de IA y la sed de oferta.

El entusiasmo de los inversores por las plataformas que están creando ecosistemas de IA ha ayudado a sacar al mercado bursátil de la recesión provocada por el conflicto con Irán.

En concreto, en la sesión bursátil del 28 de mayo, las acciones de SK Hynix subieron un 9,3% en Corea del Sur, mientras que las de Micron ganaron un 3,6%, lo que contribuyó a que los índices S&P 500 y Nasdaq Composite alcanzaran nuevos máximos históricos.

Micron se convirtió en una de las empresas estadounidenses con una capitalización bursátil superior al billón de dólares tras el 26 de mayo. Foto: Reuters .

A fecha de 2026, el índice PHLX Semiconductor ha subido un 82%, registrando su mejor desempeño histórico en los primeros 100 días de negociación del año. El récord anterior se estableció en 1995, años antes del estallido de la burbuja de las puntocom.

El repunte del índice incluso eclipsó el espectacular crecimiento de algunas de sus principales empresas, como Intel, que ha ganado más del 200 % en lo que va del año. Según datos de Dow Jones Market Data, las empresas del índice PHLX han sumado aproximadamente 5,7 billones de dólares a su capitalización bursátil total.

Detrás de este vertiginoso aumento de precios se esconde una escasez mundial de chips de memoria, un factor que está generando enormes beneficios para los fabricantes de chips en todo el mundo .

La demanda se está disparando en casi todos los segmentos de chips, desde las unidades centrales de procesamiento (CPU) básicas en las que se especializan Intel, Arm Holding y AMD, hasta los aceleradores de IA (o GPU) fabricados por Nvidia.

A un nivel más profundo, los chips de memoria que permiten a los servidores almacenar las enormes cantidades de datos en caché necesarias para ejecutar modelos de IA también han experimentado un crecimiento fenomenal.

Por ejemplo, según el proveedor de datos Ornn, el coste de alquiler por hora de una tarjeta gráfica Nvidia B200 casi se ha duplicado en los últimos tres meses, pasando de 2,66 dólares a 5,27 dólares .

Según la misma organización, desde noviembre de 2025, el precio diario al contado de la memoria DDR5, un chip de memoria popular utilizado tanto en videojuegos como en computación de IA, se ha duplicado con creces, disparándose hasta los 22,50 dólares .

El aumento sin precedentes del precio de las acciones de la industria de semiconductores en comparación con el índice S&P 500. Foto: FactSet.

Por el contrario, la explosión de agentes de IA —herramientas de inteligencia artificial que utilizan el aprendizaje automático para realizar una amplia gama de tareas, desde la programación hasta la planificación de viajes— también ha reactivado el mercado de las CPU.

Las acciones de Intel subieron un 20% en abril después de que la compañía reportara ventas trimestrales de centros de datos por valor de 5.100 millones de dólares , superando todas las expectativas de Wall Street. El principal impulsor provino de sus líneas de CPU que dan servicio a las plataformas de agentes de IA.

Señales de advertencia

Según la firma de investigación PitchBook , el valor total de las transacciones en el mercado privado relacionadas con la infraestructura de IA alcanzó los 80.000 millones de dólares en el último trimestre de 2025, el nivel más alto en muchos años.

Sin embargo, los datos también muestran que la magnitud de las transacciones ha mostrado signos de desaceleración este año. Si bien la mayoría de las transacciones en el sector de infraestructura de IA provienen de capital de riesgo, generando alrededor de 400 operaciones por trimestre, los fondos de capital privado son el motor de la mayor parte del valor de las transacciones.

Según Gina Martin Adams, directora de estrategia de mercado de HB Wealth, es probable que la confianza de los inversores tanto en los mercados públicos como en los privados se ponga a prueba en los próximos meses.

Advirtió que los gigantes proveedores de servicios en la nube, como Google y Amazon, han comenzado a recortar gastos.

Además, la aparición de modelos de IA que requieren menos potencia informática, o cambios negativos en las políticas, podrían frenar el impulso alcista de las acciones de la industria de los semiconductores.

El índice de semiconductores PHLX registró ganancias en los primeros 100 días del año, alcanzando máximos históricos. (Imagen)

Wall Street Journal.

Sin embargo, para la mayoría de los inversores, las acciones de semiconductores siguen pareciendo una ganga, a pesar de la vertiginosa subida de los precios.

La razón radica en que la relación precio-beneficio (P/E) ha caído desde su máximo debido al continuo crecimiento de las ganancias de estas empresas. Recientemente, las empresas del índice PHLX han estado cotizando a alrededor de 26 veces sus ganancias proyectadas para los próximos 12 meses.

Esta cifra es ligeramente superior a la relación precio/beneficio promedio de los últimos 10 años, que es de 21 veces, pero sigue siendo significativamente inferior al pico alcanzado durante la burbuja de las puntocom.

Además, en comparación con la burbuja de las puntocom, donde la mayoría de las acciones no generaron rentabilidad, los enormes beneficios de la industria de los semiconductores son el principal factor diferenciador.

Según datos del London Stock Exchange Group (LSEG), los beneficios de Micron se han disparado hasta el punto de que sus acciones cotizan actualmente a una relación precio-beneficio (P/E) a futuro de tan solo 10 veces para los próximos 12 meses. En comparación, esta cifra es significativamente inferior a la relación P/E del S&P 500, que se sitúa en 22 veces.

Fuente: https://znews.vn/song-than-nganh-chip-post1655158.html