Bolsa de valores: Filtrando oportunidades en la ola de inversión pública.

El ritmo de desembolso de inversión pública se acelera continuamente, creando oportunidades de oro para las empresas que cotizan en la bolsa de valores.

La inversión pública contribuye a aumentar las oportunidades de desarrollo para las empresas de los sectores de la construcción y los materiales. (En la foto: Proyecto de construcción del Aeropuerto Internacional de Long Thanh).

La inversión pública juega un papel clave.

En 2025, la inversión pública se identifica como uno de los principales pilares de política y juega un papel clave para mantener el impulso del crecimiento económico , siendo una de las principales prioridades para alcanzar la meta de crecimiento del PIB del 8% de este año.

El plan de inversión pública para 2025 se encuentra en su nivel más alto de los últimos cinco años, con desembolsos acelerados y políticas de apoyo. Esto representa una gran oportunidad para las empresas de los sectores de infraestructura, materiales de construcción y logística, abriendo numerosas oportunidades potenciales de inversión en el mercado bursátil.

En la Conferencia sobre la Promoción del Crecimiento de la Inversión Pública en 2025, el Primer Ministro Pham Minh Chinh expresó claramente su determinación de desembolsar el 100% del capital de inversión pública en 2025, considerándolo una tarea clave y urgente para promover el crecimiento y asegurar el equilibrio general de la economía. El Primer Ministro solicitó centrarse en el cumplimiento de los objetivos para finales de 2025, incluyendo 3.000 km de autopistas, 1.000 km de carreteras costeras, la inauguración de la Fase I del Aeropuerto Internacional de Long Thanh y el inicio de la línea ferroviaria Hanói -Lao Cai-Hai Phong.

El volátil panorama económico mundial sigue preocupando a los inversores. Las estadísticas muestran que, para finales de abril de 2025, 19 de los 32 fondos de renta variable abiertos habían aumentado sus tenencias de efectivo, lo que refleja un continuo sentimiento defensivo. Las estrategias de inversión de los inversores se centran ahora más en el valor intrínseco de las empresas, en lugar de depender de los factores impredecibles del entorno económico general. Ante esta situación, los expertos recomiendan como opciones prioritarias para los inversores los sectores industriales menos afectados por la guerra comercial, junto con el apoyo de las políticas gubernamentales .

La Resolución 68-NQ/TW sobre el desarrollo de la economía privada abre importantes oportunidades para empresas y corporaciones, impulsando el desarrollo de diversas empresas que cotizan en bolsa. Además, se prioriza la inversión pública con el objetivo de completar proyectos clave, como 3.000 km de autopistas, la circunvalación 3 de Ciudad Ho Chi Minh, la circunvalación 4 de Hanói, 1.000 km de carreteras costeras, el aeropuerto de Long Thanh, la Terminal 3 de Tan Son Nhat, la Terminal 2 de Noi Bai, el puerto de Lien Chieu, el puerto de Can Gio, el ferrocarril Lao Cai - Hanói - Hai Phong y la nueva línea eléctrica de 500 kV. Esto representa una oportunidad para que las empresas que cotizan en bolsa aprovechen la ola de inversión pública y las políticas de promoción del gobierno.

Construyendo infraestructura innovadora

Las empresas de desarrollo de infraestructura se consideran entre los grupos que se beneficiarán directamente de la ola de inversión pública en 2025.

Muchos proyectos y obras importantes que se completarán en 2025 beneficiarán a las empresas gracias al aumento del valor de los contratos de construcción y al reconocimiento gradual de la entrega tras la finalización del proyecto. Tras la inauguración de la Terminal 3 del Aeropuerto de Tan Son Nhat, se espera que la construcción de la terminal del Aeropuerto de Noi Bai finalice en el cuarto trimestre de 2025. Los contratistas que participan en la construcción de estos dos proyectos son ACV y Vinaconex. Otras empresas, como Refrigeration and Electrical Engineering Corporation (REE), Coteccons Construction Corporation (CTD), Hoa Binh Construction Group Corporation (HBC), Deo Ca Infrastructure Investment Corporation (HHV) y FECON Corporation (FCN), también muestran un sólido potencial de crecimiento de ingresos en el próximo período, participando en grandes proyectos como la Fase I del Aeropuerto Internacional de Long Thanh, los 12 proyectos que componen la Fase II de la Autopista Norte-Sur y la Circunvalación 3 de Ho Chi Minh.

Para el "gigante" Vietnam Construction and Import-Export Corporation (Vinaconex), a pesar de los resultados comerciales poco favorables en el primer trimestre de 2025, con ingresos netos y ganancias después de impuestos disminuyendo un 2% y un 72% respectivamente en comparación con el mismo período del año pasado, las previsiones de ingresos en 2025 siguen siendo positivas, impulsadas por el sector de la construcción, el negocio principal de Vinaconex.

Vinaconex ha ganado consistentemente licitaciones para proyectos nacionales de infraestructura a gran escala, como varios paquetes de componentes de la Fase II de la Autopista Norte-Sur, la Fase I del Aeropuerto Internacional de Long Thanh, el Aeropuerto Internacional de Noi Bai y la Carretera de Circunvalación 3 de la Ciudad de Ho Chi Minh. Gracias a esta tendencia de acelerar la construcción de infraestructura, se estima que Vinaconex gana licitaciones por un valor aproximado de 10.000 a 11.000 billones de VND al año, y se espera que sus resultados comerciales sigan mejorando en los próximos años.

El análisis de los expertos de Phu Hung Securities Company muestra que la cartera restante de pedidos (pedidos pendientes) de Vinaconex para 2025-2026 es relativamente grande, estimándose que es 1,8 veces mayor que los ingresos promedio para el período 2023-2024, equivalente a aproximadamente 15,500 mil millones de VND, con el pico principal de ingresos en 2025.

Se estima que los ingresos netos estimados de Vinaconex del segmento de construcción en 2025 y 2026 alcanzarán los 11,2 billones de VND (un aumento del 21%) y los 11,7 billones de VND (un aumento del 5%), respectivamente.

De igual manera, Deo Ca Infrastructure Investment Joint Stock Company (HHV) también cuenta con una importante cartera de proyectos. La compañía declaró que, en 2025, continuará ejecutando los contratos de construcción firmados, siendo los proyectos de las autopistas Quang Ngai-Hoai Nhon y Dong Dang-Tra Linh los que aportarán la mayor parte de los ingresos. Se proyecta que los ingresos por construcción de estos proyectos en 2025 generarán 1.392.500 millones de VND para Deo Ca.

El plan consolidado de Deo Ca para 2025 proyecta ingresos totales de 3,584 mil millones de VND y un beneficio después de impuestos de 555,62 mil millones de VND, lo que representa un crecimiento del 8% y 12% respectivamente en comparación con el año anterior.

La cartera de Deo Ca para el período 2025-2027 se estima en aproximadamente 3.800 billones de VND, lo que representa un aumento de 3,5 veces en comparación con los ingresos promedio del período 2023-2024. Se sabe que el pico de ganancias de Deo Ca en la construcción se producirá principalmente en el período 2025-2026.

Esta empresa también ganó licitaciones para una serie de proyectos importantes como el Aeropuerto Internacional de Long Thanh Fase I, varios paquetes de componentes de la Autopista Norte-Sur Fase II, la Circunvalación 3 de la ciudad de Ho Chi Minh y la Autopista Khanh Hoa - Buon Ma Thuot Fase I.

Según el Sr. To Dinh Hien Vien, experto de Phu Hung Securities Joint Stock Company, se espera que las acciones de inversión pública sigan siendo el principal pilar de crecimiento en 2025-2026. Considerando el rendimiento pasado, la mayoría de las acciones de este sector dependen en gran medida de la evolución de las políticas de inversión pública. En cuanto a la tendencia de acelerar el desembolso de inversión pública en 2025, Phu Hung Securities observa similitudes con 2020, cuando el Estado aceleró el desembolso de inversión pública en el último año del plan quinquenal a mediano plazo. Simultáneamente, se espera que la eliminación de los obstáculos en las disposiciones de la ley de inversión cree un factor psicológico positivo en este sector, contribuyendo a la revalorización de las acciones de inversión pública en el futuro cercano.

Difundir la motivación

Se espera que el aumento del desembolso de la inversión pública tenga un efecto dominó en muchos otros sectores, como los materiales de construcción, la instalación de energía, el sector inmobiliario y la logística.

Para las empresas de materiales de construcción, el período inmediatamente posterior a la limpieza del terreno y al inicio de los proyectos de construcción es cuando aumenta el consumo de materiales de construcción. Según las estadísticas del Ministerio de Construcción, los materiales de construcción representan aproximadamente el 70 % de los costos totales de ejecución de proyectos de inversión pública, como puentes y carreteras. Entre los materiales con mayor proporción se encuentran el acero de construcción (25 %), la arena y la piedra de construcción (20 %) y el asfalto (15 %).

Esto dará una ventaja significativa a las empresas líderes de materiales de construcción, incluido Hoa Phat Group (HPG) con la mayor participación de mercado en acero para la construcción, o empresas de asfalto como Petrolimex Petrochemical Corporation (PLC), empresas de cemento como Vicem Ha Tien Cement Joint Stock Company (HT1), y empresas con fuertes capacidades de explotación de canteras como Bien Hoa Construction and Building Materials Manufacturing Joint Stock Company (VLB)...

En otros sectores, los expertos de Agribank Securities Company (Agriseco) predicen que el sector de la construcción de infraestructura eléctrica también se beneficiará directamente, ya que el Gobierno se centra en impulsar la infraestructura energética, garantizar la seguridad energética, impulsar el crecimiento económico, especialmente la atracción de inversión extranjera directa (IED) y fortalecer la posición del país, como lo demuestra el proyecto de la línea de transmisión del circuito 3 de 500 kV. En el contexto del desarrollo de la infraestructura de Vietnam y la escasez de suministro, el Gobierno ha emitido políticas de apoyo, como el Decreto que detalla algunas disposiciones de la Ley de Electricidad de 2024, el Plan Energético VIII revisado, la reanudación del proyecto de la central nuclear de Ninh Thuan y el desarrollo de proyectos de energía renovable, centrales de GNL y energía eólica marina.

Se espera que el sector logístico se beneficie indirectamente del aumento de la inversión pública y la mejora de la infraestructura. Una vez finalizadas, las autopistas facilitarán las operaciones logísticas, actuando como catalizador del crecimiento económico y atrayendo inversión extranjera. Se prevé que los sectores portuario y aeroportuario se beneficien desde el principio de la aceleración prevista de proyectos importantes como el Aeropuerto Internacional de Long Thanh, el Aeropuerto de Tan Son Nhat, la ampliación del Aeropuerto de Noi Bai, el Puerto de Lach Huyen, el Puerto de Cai Mep-Thi Vai y el Puerto Internacional de Transbordo de Can Gio. En consecuencia, los sectores del transporte marítimo y aéreo de mercancías y pasajeros se beneficiarán del aumento del volumen de carga y la capacidad operativa.

A pesar de su gran potencial, las empresas también enfrentarán numerosos desafíos, como la inestabilidad económica mundial, problemas legales y de limpieza de tierras y fluctuaciones en los precios de las materias primas.

Sin embargo, la oportunidad de oro que ofrece la actual ola de inversión pública para las empresas es innegable. Con la determinación del gobierno y las sólidas reformas institucionales, 2025 promete ser un año decisivo para las empresas que cotizan en bolsa y participan en proyectos nacionales clave.

Fuente: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-loc-tim-co-hoi-trong-lan-song-dau-tu-cong-d297769.html