El mercado de fusiones y adquisiciones está revelando una operación de gran envergadura.

Tras un comienzo de año flojo, el mercado vietnamita de fusiones y adquisiciones muestra datos más positivos en los últimos meses del año.

Tasco Auto cuenta con el mayor sistema de distribución de automóviles del país y aspira al ensamblaje CKD (completamente desmontado), mientras que Mitsui está posicionando la tecnología de la información y la movilidad como sus futuras industrias insignia.

Se espera un gran impulso

Tras un período de rápido crecimiento, la inversión extranjera en Vietnam, tanto mediante aportaciones de capital como mediante la compra de acciones, se ha ralentizado considerablemente. En los primeros siete meses de este año, a diferencia del aumento de los flujos de inversión extranjera directa (IED), las aportaciones de capital y las compras de acciones por parte de inversores extranjeros disminuyeron tanto en número de transacciones como en valor.

Según datos de la Agencia de Inversión Extranjera ( Ministerio de Planificación e Inversión ), al 20 de julio de 2024, la inversión extranjera total registrada en Vietnam superó los 18.000 millones de dólares estadounidenses, lo que representa un aumento del 10,9% con respecto al mismo período de 2023. Por su parte, el capital desembolsado alcanzó los 12.550 millones de dólares estadounidenses, un incremento del 8,4% en comparación con el mismo período del año anterior. En concreto, las aportaciones de capital y las compras de acciones por parte de inversores extranjeros totalizaron 1.795 transacciones, por un valor de 2.270 millones de dólares estadounidenses, lo que supone un descenso del 3,1% y del 45,2% respectivamente en comparación con el mismo período.

Sin embargo, a principios de agosto, el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A) mostró muchas señales positivas, ya que varias empresas anunciaron simultáneamente acuerdos exitosos. Uno de los acuerdos anunciados recientemente que atrajo mucha atención fue la inversión oficial de Mitsui & Co. para convertirse en accionista estratégico de Tasco Auto, una filial de Tasco.

No se ha revelado el valor de la operación, pero se espera que impulse significativamente el sector de la movilidad (tecnologías de la información y transporte) en Vietnam, un área donde ambas partes cuentan con fortalezas. La alianza entre Tasco y Mitsui en Tasco Auto se considera un paso importante para que Tasco alcance sus objetivos estratégicos.

Además de movilizar importantes recursos de capital, Tasco Auto tendrá la oportunidad de aprender de la experiencia operativa y de gestión internacional, optimizar la eficiencia y aprovechar la posición y la red de contactos de su socio. Al mismo tiempo, Mitsui proporcionará a Tasco soluciones tecnológicas, consultoría y apoyo para mejorar la eficiencia operativa, optimizar las estructuras de gestión y crear una organización más eficiente y eficaz.

Desde la perspectiva de Mitsui, esta es también una oportunidad para que las empresas japonesas se involucren más profundamente en sectores de rápido desarrollo en un mercado de 100 millones de personas como Vietnam.

En el contexto actual, la alianza estratégica entre Tasco y Mitsui se basa en una visión compartida: aprovechar las sólidas oportunidades de crecimiento a largo plazo del sector automotriz. La combinación de las ventajas líderes de Tasco en servicios automotrices en Vietnam con la experiencia, la red internacional y las sólidas capacidades globales de Mitsui permitirá maximizar las fortalezas de ambas partes para desarrollar y expandir sus negocios, e incrementar la eficiencia operativa.

En mayo de 2019, Mitsui llegó a un acuerdo para adquirir una participación del 35,1% en Minh Phu Seafood Corporation (Minh Phu), el mayor productor integrado de camarones del mundo, que abarca desde el cultivo hasta el procesamiento y la venta.

En marzo de 2024, según Nikkei Asia, Mitsui también anunció que invertiría aproximadamente 84 mil millones de yenes (560 millones de dólares estadounidenses) en el proyecto de la central eléctrica de gas del Bloque B - O Mon en Vietnam. Este anuncio se produjo poco después de que el Grupo de Petróleo y Gas de Vietnam ( Petrovietnam ) firmara una serie de acuerdos comerciales relacionados con el desarrollo de dicho proyecto con socios, entre ellos Mitsui Oil Exploration (MOECO), filial de Mitsui & Co.

Además de inversores japoneses como el gigante Mitsui, que han estado invirtiendo indirectamente en muchos sectores prometedores de Vietnam, los inversores surcoreanos también están tomando medidas. Un claro ejemplo es el reciente acuerdo de Samsung Engineering, filial de Samsung Group (Corea del Sur).

Samsung Engineering invirtió 41 millones de dólares estadounidenses (aproximadamente 960 mil millones de dong vietnamitas) para adquirir la totalidad del préstamo convertible de la Corporación Financiera Internacional (IFC) en DNP Water Investment Joint Stock Company. Tras la transacción, Samsung Engineering posee el 24% del capital social de DNP Water. Ambas partes han colaborado para mejorar la eficiencia operativa de las plantas de tratamiento de agua potable y aguas residuales, así como para investigar y desarrollar proyectos de tratamiento de aguas residuales en zonas urbanas de Vietnam.

Otra transacción destacable es que VIAC Limited Partnership (una unidad de inversión del Fondo de Inversión en Vietnam - Sultanato de Omán, perteneciente a la Comisión Nacional de Inversiones de Omán, mediante la conversión de bonos en acciones) pronto se convertirá en accionista de Van Phu-Invest.

En los últimos 15 años, este fondo ha desembolsado aproximadamente 300 millones de dólares, centrándose en sectores con ventajas competitivas y que contribuyen al desarrollo sostenible a largo plazo de la economía vietnamita, como infraestructuras, energía, educación, bienes raíces y atención médica.

Atraer inversiones mediante ventajas competitivas únicas.

El entorno global para la inversión internacional sigue siendo complejo este año. Las débiles perspectivas de crecimiento, la fragmentación económica, las tensiones comerciales y geopolíticas, la política industrial y la diversificación de las cadenas de suministro están transformando los patrones de inversión, tanto directos como indirectos, para los inversores extranjeros.

Esto ha llevado a algunas multinacionales a ser más cautelosas a la hora de expandirse en el extranjero. Sin embargo, los beneficios de estas empresas siguen siendo elevados, las condiciones financieras se están aliviando gradualmente y el número de nuevos proyectos de inversión anunciados en 2023 tendrá un impacto positivo en la atracción de inversión extranjera directa este año.

Mientras tanto, en 2023, el mercado de fusiones y adquisiciones transfronterizas no creció tan fuerte como se había previsto. Las tendencias del sector mostraron que la inversión en infraestructura y economía digital disminuyó, pero los sectores relacionados con las cadenas de valor globales, incluidas las industrias automotriz, electrónica y de maquinaria, experimentaron un fuerte crecimiento.

En este contexto, el mercado vietnamita de fusiones y adquisiciones se mostró bastante lento durante los primeros meses de 2024. Anteriormente, la incógnita era si este mercado repuntaría en los últimos meses del año, dada la incertidumbre generada por la situación política y económica mundial. Sin embargo, en la actualidad, las señales de las operaciones de inversión mencionadas anteriormente muestran muchos indicios positivos y oportunidades para que las empresas pongan en marcha ambiciosos planes de negocio.

De hecho, un informe publicado recientemente por el Departamento de Investigación Global de HSBC afirma que, gracias a sus numerosas ventajas competitivas, Vietnam sigue siendo un destino preferido para las empresas con inversión extranjera.

Según HSBC, el interés de las corporaciones multinacionales en Vietnam ha aumentado significativamente debido a diversos factores, entre ellos los costos competitivos y las políticas de apoyo a la inversión extranjera directa. En comparación con los costos laborales en la región asiática, los salarios en el sector manufacturero de Vietnam son más bajos, a pesar de que la población cuenta con un alto nivel educativo. Los costos de capital de producción en todos los sectores también demuestran una ventaja competitiva en precios.

Además, Vietnam ha logrado avances significativos en el establecimiento de diversos acuerdos económicos con socios comerciales, como el Acuerdo de Libre Comercio Vietnam-UE (EVFTA) y el Acuerdo Integral y Progresista de Asociación Transpacífico (CPTPP). Estos avances han impulsado y facilitado la inversión extranjera.

Sin embargo, para mantener unos flujos de inversión sólidos, los expertos de HSBC creen que es crucial que Vietnam ascienda en la cadena de valor de la producción y aumente el valor añadido nacional en la producción de estos productos relacionados.

Además, las decisiones de inversión de las corporaciones multinacionales en los próximos años también se verán influenciadas por soluciones como el aprovechamiento de la digitalización para agilizar los procesos comerciales, garantizar un suministro energético estable y una producción ecológica, y mejorar las infraestructuras.

Cabe destacar que existen indicios de que conocimientos y procesos de fabricación más sofisticados están llegando a Vietnam. En 2022, Samsung estableció un centro de investigación y desarrollo en Hanói para ampliar su capacidad de fabricación y comenzó a producir algunos componentes semiconductores. Mientras tanto, Apple incrementó su influencia en Vietnam, destinando recursos al desarrollo de productos para el iPad.

Y al igual que en el caso de Mitsui, convertirse en accionista estratégico de Tasco Auto no solo representa una oportunidad para participar más activamente en los sectores de rápido desarrollo de un mercado de 100 millones de personas como Vietnam, sino también para materializar la visión de Tasco de posicionarse en la fase inicial de la industria con un proyecto de ensamblaje de automóviles que podría desarrollarse ya en 2024.

Pronóstico positivo

La actividad global de fusiones y adquisiciones se ralentizó en el segundo trimestre de 2024. Los tipos de interés elevados prolongados, un entorno regulatorio desfavorable y un mercado bursátil sobreinflado que dio lugar a valoraciones excesivamente altas afectaron a la actividad de fusiones y adquisiciones en los primeros meses de este año.

Según datos de Dealogic, el número de acuerdos firmados a nivel mundial en el segundo trimestre disminuyó un 21%, hasta las 7.949 transacciones. Sin embargo, el valor total de las transacciones aumentó un 3,7%, hasta los 769.100 millones de dólares, mientras que el valor total de las transacciones en la región de Asia-Pacífico disminuyó un 18%.

Aunque siguen produciéndose grandes operaciones con regularidad, los expertos creen que el número de megatransacciones, valoradas en más de 25.000 millones de dólares, se ha ralentizado en comparación con ciclos de fusiones y adquisiciones anteriores, debido a una supervisión antimonopolio más estricta por parte de los reguladores.

Sin embargo, destacados expertos en banca de inversión y abogados especializados en fusiones y adquisiciones han desestimado las preocupaciones sobre la salud del mercado de fusiones y adquisiciones y pronostican unas perspectivas positivas para la segunda mitad de 2024.

Fuente: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html