سهام شرکت‌های برتر تحت فشار سقوط کردند، سهام هفته را «در اوج» به پایان رساندند

بازار سهام ویتنام (TTCK) هفته معاملاتی را با افت شدید به پایان رساند و شاخص VN بیش از 10 واحد کاهش یافت، زیرا سهام شرکت‌های برتر سقوط کردند. فشار فروش خالص بیش از 925 میلیارد وند از سوی سرمایه‌گذاران خارجی و نقدینگی کند همچنان بر احساسات سرمایه‌گذاران سایه افکنده و خطر اصلاح کوتاه‌مدت را به طور فزاینده‌ای آشکار می‌کند.

کالاهای اساسی، صنعتی و انرژی منجر به کاهش قیمت‌ها شدند

جلسه صبح روز 3 اکتبر با وضعیت منفی و گسترش رنگ قرمز در هر سه طبقه آغاز شد. شاخص VN با 10.39 واحد کاهش به 1642.32 واحد رسید که کاهشی 0.63 درصدی را نشان می‌دهد. در بورس هانوی ، شاخص HNX با 3.31 واحد کاهش به 266.24 واحد (-1.23 درصد) رسید. شاخص UPCoM نیز با 0.6 واحد کاهش به 109.19 واحد (-0.55 درصد) رسید.

فشار از سوی سهام شرکت‌های بزرگ کاهش یافت و بازار سهام در پایان هفته «در آتش» سوخت. تصویر صفحه

کل نقدینگی بازار به حدود ۱۳۴۸۹ میلیارد دونگ ویتنام رسید که معادل ۵۱۵.۷۵ میلیون سهم است. اگرچه ارزش معاملات در سطح متوسطی بود، اما تقاضا به اندازه کافی قوی نبود که فشار فروش، به ویژه از سوی سرمایه‌گذاران خارجی را جذب کند.

طبق داده‌های منتشر شده، سرمایه‌گذاران خارجی ۱۰۵۶.۲۴ میلیارد وند خریدند اما ۱۹۸۱.۸۲ میلیارد وند فروختند و تنها در جلسه صبح ۳ اکتبر، فروش خالص بیش از ۹۲۵ میلیارد وند را ثبت کردند. این یک جلسه فروش خالص قوی پس از ماه سپتامبر بود، زمانی که سرمایه‌گذاران خارجی بیش از ۲۴۷۴۲ میلیارد وند را در HOSE فروختند و کل فروش خالص از ابتدای سال را به بیش از ۹۷۰۰۰ میلیارد وند رساندند. این فشار همچنان برای شاخص VN در شرایطی که نقدینگی داخلی بهبود چندانی نداشته است، سنگین است.

در گروه شرکت‌های بزرگ، VIC با افزایش ۳.۶۳ درصدی به یک نقطه روشن نادر تبدیل شد و به طور مثبتی در جلوگیری از سقوط بیشتر شاخص VN نقش داشت. با این حال، اکثر سهام باقی مانده در بازارهای برتر سقوط کردند. VPB با ۱.۹۹ درصد، TCB با ۱.۸ درصد و CTG با ۱.۳۶ درصد کاهش مواجه شدند. گروه اوراق بهادار نیز با ۲.۶۲ درصد کاهش VIX و ۱.۰۶ درصد کاهش SSI، وضعیت بهتری نداشت. HPG از گروه Hoa Phat ، یک سهام بزرگ در صنعت فولاد، با ۱.۴۲ درصد کاهش به ۲۷۷۰۰ وند در هر سهم رسید.

طبق آمار، هر ۱۵ گروه صنعتی اصلی در HOSE پایین‌تر از مرجع معامله شدند. شدیدترین کاهش‌ها در تجارت کالاهای اساسی (-۲.۶۶٪)، کالاهای صنعتی (-۱.۶۹٪) و انرژی (-۱.۵۷٪) بود. بخش مالی که بخش بزرگی از شاخص VN را تشکیل می‌دهد، نیز ۱.۴۷٪ کاهش یافت و در نتیجه فشار مضاعفی بر شاخص کل وارد کرد.

از نظر ارزش معاملاتی، سهام پیشرو عبارتند از SHB (1,448 میلیارد دونگ ویتنامی)، SSI (1,116 میلیارد دونگ ویتنامی)، HPG (1,088 میلیارد دونگ ویتنامی)، FPT (975 میلیارد دونگ ویتنامی). از این میان، FPT سهام نادری است که خلاف روند حرکت کرد و به لطف تقاضای پایدار، 0.98 درصد افزایش یافت. CII نیز با افزایش 1.22 درصدی و نقدینگی 767 میلیارد دونگ ویتنامی، توجه را به خود جلب کرد. در مقابل، VHM تحت فشار فروش خالص از سوی سرمایه‌گذاران خارجی، با 2.03 درصد کاهش به 96,600 دونگ ویتنامی در هر سهم ادامه داد.

سهامی که بیشترین تأثیر را در هر سه طبقه داشته‌اند. اسکرین‌شات

نگاهی گسترده‌تر به معاملات در سپتامبر ۲۰۲۵ روند نگران‌کننده‌ای را نشان می‌دهد. شاخص VN این ماه را با ۱۶۶۱.۷ واحد به پایان رساند که در مقایسه با ماه اوت ۱.۲۲ درصد کاهش داشت. نقدینگی به شدت کاهش یافت و به طور متوسط ​​تنها ۱.۱۶۷ میلیارد سهم در روز با ارزش ۳۴۰۰۷ میلیارد وند در روز معامله شد که نسبت به ماه قبل بیش از ۳۰ درصد کاهش داشت. از این تعداد، سرمایه‌گذاران خارجی ۱.۸۱۵ میلیارد سهم خریداری کردند اما ۲.۴۳۰ میلیارد سهم فروختند که اختلافی بیش از ۶۱۵ میلیون واحد را نشان می‌دهد و نشان‌دهنده فشار فروش بسیار زیاد است.

این تحول نشان می‌دهد که فشار سرمایه خارجی نه تنها کوتاه‌مدت، بلکه بلندمدت نیز هست و سرمایه‌گذاران داخلی را محتاط‌تر می‌کند، به‌ویژه زمانی که بازار شتاب جدیدی پیدا نکرده است.

خطرات اصلاح کوتاه‌مدت به طور فزاینده‌ای آشکار می‌شوند.

در مواجهه با واقعیت بازار که دائماً در حال نوسان است، شرکت‌های اوراق بهادار همگی ارزیابی‌های محتاطانه‌ای ارائه می‌دهند.

شرکت اوراق بهادار سایگون - هانوی (SHS) اظهار داشت که شاخص VN در یک محدوده باریک در حال تجمع است و سطح حمایت کوتاه مدت حدود 1660 واحد (مطابق با میانگین متحرک 20 روزه) را از دست می‌دهد. برای فرار از این وضعیت و رسیدن به سطح بالاتر، بازار به مومنتوم به اندازه کافی قوی و نقدینگی به طور قابل توجهی بهبود یافته نیاز دارد.

تراکنش‌های خارجی در ماه سپتامبر در HOSE. منبع HOSE

طبق اعلام شرکت اوراق بهادار تین فونگ (TPS)، نمودار شاخص VN یک الگوی شمعی نزولی Engulfing تشکیل داده است که اغلب به عنوان سیگنال بازگشت نزولی در نظر گرفته می‌شود. آستانه ۱۶۳۰ واحد به عنوان یک سطح کلیدی در نظر گرفته می‌شود؛ در صورت عبور از این سطح، شاخص ممکن است تا منطقه ۱۵۳۰ واحد سقوط کند. TPS به سرمایه‌گذاران هشدار می‌دهد که به این منطقه حمایتی توجه ویژه‌ای داشته باشند.

شرکت اوراق بهادار بانک دیجیتال ویککی (VikkiBankS) معتقد است که شاخص VN احتمالاً به خط میانگین متحرک ۵۰ روزه بازخواهد گشت، در شرایطی که شاخص MACD همچنان سیگنال فروش را حفظ می‌کند. VikkiBankS توصیه می‌کند که استفاده از مارجین را محدود کنید و قدرت خرید را منتظر سیگنال واضح‌تری در زمان تثبیت بازار نگه دارید.

در همین حال، بتا سکیوریتیز اظهار داشت که کاهش قبلی باعث شده است که شاخص VN به زیر MA10 و MA20، دو میانگین متحرک مهم، سقوط کند و خطر اصلاح کوتاه مدت را افزایش دهد. شاخص‌های فنی مانند MACD، DI+ و DI- همچنان سیگنال‌های منفی ارسال می‌کنند و احتمال نوسانات یا کاهش بیشتر را نشان می‌دهند. در حال حاضر، منطقه 1620 تا 1625 واحدی نزدیک‌ترین حمایت برای شاخص VN محسوب می‌شود.

شرکت‌های برتر با سرمایه بیش از ۱ میلیارد دلار در HOSE. منبع HOSE

شرکت اوراق بهادار آسه‌آن (Aseansc) ارزیابی کرد که نوسانات و فراز و نشیب‌ها، وضعیت اصلی بازار در کوتاه‌مدت خواهد بود. آسه‌آنسک اظهار داشت: «فشار عرضه در حوالی اوج تاریخی، همراه با فشار فروش خالص از سوی سرمایه‌گذاران خارجی و روانشناسی انتظار برای اطلاعات مربوط به ارتقاء بازار، باعث خواهد شد که شاخص VN در محدوده 1640 تا 1670 واحد نوسان کند.»

با این حال، شرکت اوراق بهادار یوانتا ویتنام (YSVN) دیدگاه خوش‌بینانه‌تری دارد. به گفته YSVN، گروه سهام شرکت‌های کوچک و متوسط ​​به منطقه اشباع فروش رسیده است که می‌تواند تقاضا را در قیمت‌های پایین تحریک کند. این امر احتمال بهبود کوتاه‌مدت شاخص VN را در جلسات آینده افزایش می‌دهد. با این حال، این شرکت همچنین اذعان می‌کند که بدبینی سرمایه‌گذاران هنوز غالب است و احتمال شکست قوی را کم می‌کند.

در شرایط فعلی، کارشناسان به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کنند که محتاط باشند. نسبت سهام در سبد سرمایه‌گذاری باید در سطح امنی نگه داشته شود و از سوءاستفاده از حاشیه سود جلوگیری شود. سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت می‌توانند از دوره تعدیل برای بازسازی سبد سرمایه‌گذاری استفاده کنند و سهام با اصول بنیادی قوی و نتایج تجاری مثبت در سه‌ماهه سوم را در اولویت قرار دهند. در مقابل، برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، حفظ موقعیت نقدی بالا هنوز یک راه‌حل امن برای انتظار برای فرصت‌های شفاف‌تر است.

در پایان سپتامبر 2025، شاخص VN-Index با 1.661.7 واحد متوقف شد که نسبت به ماه قبل 1.22 درصد کاهش داشت؛ VNAllshare و VN30 به ترتیب 1.47 درصد و 0.12 درصد کاهش یافتند. نقدینگی بازار به شدت کاهش یافت و میانگین حجم معاملات به 1.167 میلیارد سهم در روز، معادل 34007 میلیارد وند در روز، رسید که نسبت به ماه اوت بیش از 30 درصد کاهش یافته است.

سرمایه‌گذاران خارجی همچنان با فروش خالص بیش از ۲۴,۷۴۲ میلیارد وند، برجسته‌ترین بخش بودند و حجم فروش بیش از ۶۱۵ میلیون سهم از حجم خرید بیشتر بود. از ابتدای سال، سرمایه خارجی بیش از ۹۷۰۰۰ میلیارد وند را به طور خالص خارج کرده است. این فشار بزرگی در شرایطی است که جریان نقدی داخلی به طور قابل توجهی بهبود نیافته است. بر اساس صنعت، تنها املاک و مستغلات، مراقبت‌های بهداشتی و مواد اولیه به ترتیب ۱۲.۳۳٪، ۴.۹۶٪ و ۰.۶۲٪ افزایش را ثبت کردند. در مقابل، فناوری اطلاعات و امور مالی بیشترین کاهش را به ترتیب ۷.۹۱٪ و ۵.۹۴٪ تجربه کردند.

از نظر مقیاس، ارزش سهام HOSE به 7.20 تریلیون دونگ ویتنام رسید که معادل 62.6٪ از تولید ناخالص داخلی در سال 2024 و 94.6٪ از کل ارزش بازار است. 50 شرکت با ارزش بیش از 1 میلیارد دلار آمریکا وجود دارد که از این تعداد، شش نام از مرز 10 میلیارد دلار آمریکا فراتر رفته‌اند، از جمله VIC، VCB، VHM، BID، CTG و TCB.

منبع: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ap-luc-co-phieu-bluechip-lao-doc-chung-khoan-cuoi-tuan-do-lua-20251003120334986.htm