فشار بر سهام شرکت‌های برتر منجر به کاهش شدید ارزش سهام در بازار سهام در پایان هفته شد.

بازار سهام ویتنام هفته معاملاتی را با افت شاخص VN بیش از 10 واحد کاهش داد و سهام شرکت‌های برتر سقوط کردند. فشار فروش خالص بیش از 925 میلیارد VND از سوی سرمایه‌گذاران خارجی، همراه با نقدینگی ضعیف، همچنان بر احساسات سرمایه‌گذاران سایه افکنده و خطر اصلاح کوتاه‌مدت را به طور فزاینده‌ای آشکار کرده است.

کالاهای اساسی، محصولات صنعتی و انرژی منجر به این کاهش شدند.

جلسه معاملاتی صبح روز سوم اکتبر با روندی منفی آغاز شد و هر سه بورس رنگ قرمز را به خود دیدند. شاخص VN با 10.39 واحد کاهش به 1642.32 واحد رسید که کاهشی 0.63 درصدی را نشان می‌دهد. در بورس هانوی ، شاخص HNX با 3.31 واحد کاهش به 266.24 واحد (-1.23 درصد) رسید. شاخص UPCoM نیز با 0.6 واحد کاهش به 109.19 واحد (-0.55 درصد) رسید.

فشار بر سهام شرکت‌های بزرگ برای سقوط شدید، منجر به کاهش شدید بازار سهام در پایان هفته شد. (تصویر)

کل نقدینگی بازار تقریباً به ۱۳۴۸۹ میلیارد دونگ ویتنام رسید که معادل ۵۱۵.۷۵ میلیون سهم معامله شده است. اگرچه ارزش معاملات متوسط ​​بود، اما تقاضا به اندازه کافی قوی نبود که فشار فروش را، به ویژه از سوی سرمایه‌گذاران خارجی، جذب کند.

طبق داده‌های منتشر شده، سرمایه‌گذاران خارجی ۱۰۵۶.۲۴ میلیارد دونگ ویتنامی خریدند اما ۱۹۸۱.۸۲ میلیارد دونگ ویتنامی فروختند و فروش خالص بیش از ۹۲۵ میلیارد دونگ ویتنامی را تنها در جلسه صبح ۳ اکتبر ثبت کردند. این یک جلسه فروش خالص قوی پس از ماه سپتامبر است، زمانی که سرمایه‌گذاران خارجی بیش از ۲۴۷۴۲ میلیارد دونگ ویتنامی را در HOSE فروختند و کل فروش خالص از ابتدای سال را به بیش از ۹۷۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی رساندند. این فشار همچنان بر شاخص VN در بحبوحه بهبود اندک نقدینگی داخلی، سنگینی می‌کند.

در گروه شرکت‌های بزرگ، VIC با افزایش ۳.۶۳ درصدی، نقطه درخشان نادری بود و به طور مثبت از سقوط بیشتر شاخص VN جلوگیری کرد. با این حال، اکثر سهام باقی‌مانده در بازارهای برتر سقوط کردند. VPB با ۱.۹۹ درصد، TCB با ۱.۸ درصد و CTG با ۱.۳۶ درصد کاهش مواجه شدند. بخش اوراق بهادار نیز وضعیت بهتری نداشت و VIX با ۲.۶۲ درصد و SSI با ۱.۰۶ درصد کاهش، عملکرد بهتری داشتند. HPG گروه Hoa Phat ، یک سهام بزرگ در صنعت فولاد، با ۱.۴۲ درصد کاهش به ۲۷۷۰۰ VND در هر سهم رسید.

طبق آمار، هر ۱۵ بخش اصلی در بورس HOSE پایین‌تر از سطح مرجع خود معامله شدند. شدیدترین کاهش در کالاهای اساسی (-۲.۶۶٪)، کالاهای صنعتی (-۱.۶۹٪) و انرژی (-۱.۵۷٪) مشاهده شد. بخش مالی که بخش بزرگی از شاخص VN را تشکیل می‌دهد، نیز ۱.۴۷٪ کاهش یافت و فشار مضاعفی بر شاخص کل وارد کرد.

از نظر ارزش معاملات، سهام پیشرو SHB (1448 میلیارد دونگ ویتنامی)، SSI (1116 میلیارد دونگ ویتنامی)، HPG (1088 میلیارد دونگ ویتنامی) و FPT (975 میلیارد دونگ ویتنامی) بودند. در میان آنها، FPT یک استثنای نادر بود که به لطف تقاضای پایدار، 0.98 درصد افزایش یافت. CII نیز با افزایش 1.22 درصدی و حجم معاملات 767 میلیارد دونگ ویتنامی توجه را به خود جلب کرد. در مقابل، VHM تحت فشار فروش از سوی سرمایه‌گذاران خارجی، با 2.03 درصد کاهش به 96600 دونگ ویتنامی در هر سهم ادامه داد.

سهام‌هایی که بیشترین تأثیر را در هر سه بورس داشته‌اند. (تصویر)

با نگاهی به فعالیت گسترده‌تر معاملات در سپتامبر ۲۰۲۵، روند نگران‌کننده‌ای پدیدار شد. شاخص VN این ماه را با ۱۶۶۱.۷ واحد به پایان رساند که در مقایسه با ماه اوت ۱.۲۲ درصد کاهش داشت. نقدینگی به شدت کاهش یافت و به طور متوسط ​​تنها ۱.۱۶۷ میلیارد سهم در روز با ارزش ۳۴۰۰۷ میلیارد VND در روز معامله شد که نسبت به ماه قبل بیش از ۳۰ درصد کاهش نشان می‌دهد. به طور خاص، سرمایه‌گذاران خارجی ۱.۸۱۵ میلیارد سهم خریداری کردند اما ۲.۴۳۰ میلیارد سهم فروختند که اختلافی بیش از ۶۱۵ میلیون واحد را نشان می‌دهد و نشان‌دهنده فشار فروش قابل توجه است.

این تحول، فشار ناشی از جریان‌های سرمایه خارجی را نشان می‌دهد که نه تنها کوتاه‌مدت، بلکه بلندمدت نیز هست و سرمایه‌گذاران داخلی را محتاط‌تر می‌کند، به‌ویژه زمانی که بازار هنوز شتاب جدیدی پیدا نکرده است.

خطر اصلاح کوتاه‌مدت به طور فزاینده‌ای آشکار می‌شود.

با توجه به نوسانات مداوم بازار، شرکت‌های اوراق بهادار ارزیابی‌های محتاطانه‌ای ارائه می‌دهند.

سایگون - هانوی سکیوریتیز (SHS) معتقد است که شاخص VN در یک محدوده باریک در حال تثبیت است و سطح حمایت کوتاه‌مدت حدود ۱۶۶۰ واحد (مطابق با میانگین متحرک ۲۰ روزه) را از دست داده است. برای خروج از این وضعیت و صعود به سطوح بالاتر، بازار به مومنتوم قوی با نقدینگی بهبود یافته قابل توجه نیاز دارد.

معاملات سرمایه‌گذاران خارجی در بورس HOSE در ماه سپتامبر. منبع: HOSE

طبق گزارش Tien Phong Securities (TPS)، نمودار VN-Index یک الگوی شمعی نزولی Engulfing تشکیل داده است که اغلب به عنوان یک سیگنال بازگشت نزولی در نظر گرفته می‌شود. سطح 1630 واحدی به عنوان یک آستانه کلیدی در نظر گرفته می‌شود؛ در صورت عبور از این سطح، شاخص می‌تواند تا منطقه 1530 واحدی سقوط کند. TPS به سرمایه‌گذاران هشدار می‌دهد که به این منطقه حمایتی توجه ویژه‌ای داشته باشند.

VikkiBankS (Vikki Digital Banking Securities) معتقد است که با توجه به اینکه شاخص MACD همچنان سیگنال فروش می‌دهد، احتمالاً شاخص VN دوباره میانگین متحرک ۵۰ روزه را آزمایش خواهد کرد. VikkiBankS توصیه می‌کند که استفاده از مارجین را محدود کرده و قدرت خرید خود را حفظ کنید و منتظر سیگنال‌های واضح‌تر پس از تثبیت بازار باشید.

در همین حال، بتا سکیوریتیز خاطرنشان کرد که کاهش قبلی باعث شده است که شاخص VN به زیر MA10 و MA20، دو میانگین متحرک مهم، سقوط کند و خطر اصلاح کوتاه‌مدت را افزایش دهد. شاخص‌های تکنیکال مانند MACD، DI+ و DI- همچنان روندهای منفی را نشان می‌دهند که نشان‌دهنده احتمال تثبیت یا کاهش بیشتر است. محدوده 1620-1625 واحد در حال حاضر نزدیکترین حمایت برای شاخص VN محسوب می‌شود.

شرکت‌های برتر با ارزش بازار بیش از ۱ میلیارد دلار در بورس HOSE. منبع: HOSE

در همین حال، شرکت اوراق بهادار آسه‌آن (Aseansc) ارزیابی می‌کند که نوسانات و بی‌ثباتی در کوتاه‌مدت وضعیت غالب بازار خواهد بود. Aseansc پیش‌بینی می‌کند: «فشار فروش در حوالی اوج تاریخی، همراه با فروش خالص توسط سرمایه‌گذاران خارجی و پیش‌بینی اطلاعات مربوط به ارتقای بازار، باعث خواهد شد که شاخص VN بین ۱۶۴۰ تا ۱۶۷۰ واحد نوسان کند.»

با این حال، شرکت Yuanta Securities Vietnam (YSVN) دیدگاه خوش‌بینانه‌تری دارد. طبق گفته YSVN، سهام شرکت‌های متوسط ​​و کوچک به سطوح اشباع فروش رسیده‌اند که می‌تواند تقاضا را در قیمت‌های پایین‌تر تحریک کند. این امر احتمال بهبود کوتاه‌مدت شاخص VN را در جلسات آینده افزایش می‌دهد. با این حال، این شرکت همچنین اذعان می‌کند که بدبینی سرمایه‌گذاران هنوز غالب است و احتمال شکست قوی را بعید می‌سازد.

در شرایط فعلی، کارشناسان به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کنند که احتیاط کنند. نسبت سهام در یک پرتفوی باید در سطح امنی نگه داشته شود و از استفاده بیش از حد از مارجین خودداری شود. سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت می‌توانند از اصلاحات برای بازسازی پرتفوی خود استفاده کنند و سهام با اصول بنیادی قوی و سود مثبت سه‌ماهه سوم را در اولویت قرار دهند. برعکس، برای سرمایه‌گذاران بلندمدت، حفظ موقعیت نقدی بالا در حین انتظار برای فرصت‌های شفاف‌تر، همچنان یک راه‌حل امن است.

در پایان سپتامبر 2025، شاخص VN با 1661.7 واحد بسته شد که نسبت به ماه قبل 1.22 درصد کاهش داشت؛ VNAllshare و VN30 به ترتیب 1.47 درصد و 0.12 درصد از ارزش خود را از دست دادند. نقدینگی بازار به شدت کاهش یافت و میانگین حجم معاملات روزانه به 1.167 میلیارد سهم، معادل 34007 میلیارد VND رسید که نسبت به ماه آگوست بیش از 30 درصد کاهش نشان می‌دهد.

سرمایه‌گذاران خارجی همچنان در کانون توجه بودند و بیش از ۲۴,۷۴۲ میلیارد دونگ ویتنامی خالص فروختند و حجم فروش بیش از ۶۱۵ میلیون سهم از حجم خرید بیشتر شد. از ابتدای سال، سرمایه خارجی بیش از ۹۷۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی خالص خارج کرده است. این فشار قابل توجهی در شرایطی است که جریان‌های سرمایه داخلی بهبود چشمگیری نشان نمی‌دهند. بر اساس بخش، تنها املاک و مستغلات، مراقبت‌های بهداشتی و مواد اولیه با افزایش ۱۲.۳۳٪، ۴.۹۶٪ و ۰.۶۲٪ افزایش، سود ثبت کردند. در مقابل، فناوری اطلاعات و امور مالی با کاهش ۷.۹۱٪ و ۵.۹۴٪، عمیق‌ترین کاهش را تجربه کردند.

از نظر مقیاس، ارزش بازار سهام در بورس اوراق بهادار هنگ کنگ (HOSE) به 7.20 میلیون میلیارد دونگ ویتنام رسید که معادل 62.6٪ از تولید ناخالص داخلی در سال 2024 و 94.6٪ از کل ارزش بازار است. 50 شرکت با ارزش بازار بیش از 1 میلیارد دلار وجود دارد که شش مورد از آنها از مرز 10 میلیارد دلار فراتر رفته‌اند: VIC، VCB، VHM، BID، CTG و TCB.

منبع: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ap-luc-co-phieu-bluechip-lao-doc-chung-khoan-cuoi-tuan-do-lua-20251003120334986.htm