سهام ایالات متحده "واگرا" هستند.

در تاریخ ۳ نوامبر (تا پایان صبح زود ۴ نوامبر به وقت ویتنام)، بازار سهام ایالات متحده شاهد یک جلسه کاملاً متفاوت بود: دو شاخص اصلی، S&P 500 و Nasdaq Composite، افزایش یافتند، در حالی که میانگین صنعتی داو جونز کاهش یافت. دلایل اصلی این امر، افزایش سرمایه‌گذاری در فناوری و هوش مصنوعی، به ویژه معامله بین آمازون و OpenAI، همراه با چشم‌انداز فزاینده و نامطمئن برای سیاست پولی فدرال رزرو (FED) دانسته می‌شود.

سهام فناوری باعث افزایش شاخص‌های نزدک و S&P 500 شدند.

در پایان معاملات، شاخص S&P 500 حدود 0.2 درصد افزایش یافت و تقریباً به بالاترین رکورد هفته گذشته نزدیک شد، اگرچه اکثر سهام تشکیل دهنده آن همچنان کاهش یافتند. نزدک حدود 0.5 درصد افزایش یافت که بیشترین آن مربوط به سهام فناوری بود. در مقابل، شاخص داو جونز به دلیل تأثیر بخش مراقبت‌های بهداشتی و سهام بزرگ غیر فناوری حدود 226 واحد (0.5 درصد) کاهش یافت.

هوش مصنوعی بازار را رهبری می‌کند.

یکی از نکات برجسته این جلسه، معاملات مربوط به فناوری و هوش مصنوعی بود. آمازون از یک قرارداد ۳۸ میلیارد دلاری با OpenAI خبر داد که طبق آن، OpenAI از سرویس محاسبات ابری آمازون (AWS) برای بهره‌برداری و مقیاس‌بندی حجم کار هوش مصنوعی خود استفاده خواهد کرد. سهام آمازون در طول جلسه حدود ۴ درصد افزایش یافت و به طور کلی از شاخص S&P 500 حمایت قوی کرد.

در بخش فناوری محض، سهام شرکت انویدیا (NVDA) نیز در این جلسه حدود ۲.۲ درصد افزایش یافت و سود خود را از ابتدای سال تاکنون به بیش از ۵۴ درصد رساند. این همچنان نیروی محرکه اصلی است که به شاخص فناوری و S&P 500 کمک می‌کند تا عملکرد مثبت خود را حفظ کنند.

با این حال، کل بازار با این نظر موافق نبود: بخش مراقبت‌های بهداشتی شاهد کاهش شدید بود، به طوری که دو بازیگر اصلی، UnitedHealth Group (با کاهش ۲.۳ درصدی) و Merck & Co. (با کاهش ۴.۱ درصدی)، شاخص داو جونز را به محدوده منفی کشاندند.

علاوه بر این، فعالیت ادغام و تملک (M&A) نیز برجسته بود، به طوری که سهام شرکت کیمبرلی-کلارک پس از اعلام قصد خود برای خرید کنوو (Kenvue) (با ارزش ۴۸.۷ میلیارد دلار) ۱۴.۶ درصد کاهش یافت. در مقابل، کنوو ۱۲.۳ درصد افزایش یافت. این نشان دهنده واکنش شدید بازار به اخبار مهم است، اما همچنین هشداری در مورد واگرایی قابل توجه بین سهام پیشرو و بقیه است.

اگرچه بازار شاهد بسته شدن شاخص‌های اصلی با اندکی افزایش بود، اما مبانی اقتصاد کلان همچنان نامشخص است. داده‌های اقتصادی رسمی در ایالات متحده به دلیل تعطیلی دولت همچنان کمیاب هستند و این امر گام‌های بعدی فدرال رزرو را ناامیدکننده جلوه می‌دهد.

مقامات فدرال رزرو سیگنال‌های نسبتاً متناقضی ارسال کردند: از یک سو، استفن میران، رئیس فدرال رزرو، همچنان پذیرای کاهش بیشتر نرخ بهره بود؛ از سوی دیگر، آستین گولسبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، گفت که از کاهش بیشتر نرخ بهره حمایت نمی‌کند، در حالی که تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی است. داده‌های اشتغال ADP و شاخص مدیران خرید (PMI) که به تازگی منتشر شده‌اند، نشان می‌دهند که بخش تولید ایالات متحده هنوز با عدم قطعیت ناشی از تعرفه‌ها و اختلالات زنجیره تأمین دست و پنجه نرم می‌کند.

فقدان شاخص‌های اقتصادی مهم، همراه با اظهارات متناقض از سوی فدرال رزرو، سرمایه‌گذاران را با این سوال مواجه می‌کند: آیا فدرال رزرو تا پایان سال نرخ بهره را کاهش خواهد داد یا منتظر شواهد بیشتری از کاهش تورم و تضعیف اشتغال خواهد ماند؟ پاسخ همچنان بسیار نامشخص است.

تحولات معاملات و بررسی اجمالی بازار

حجم کل معاملات در بورس‌های ایالات متحده تقریباً ۱۹.۶۲ میلیارد سهم بود که کمتر از میانگین ۲۰ روزه (۲۱.۱۱ میلیارد) است و نشان‌دهنده مشارکت نسبتاً ضعیف است. در بورس نیویورک، تعداد سهام در حال کاهش از تعداد سهام در حال افزایش با نسبت ۱.۳۴ به ۱ پیشی گرفت؛ در نزدک، این نسبت ۱.۶ به ۱ بود.

در همین حال، شاخص S&P 500 در ۵۲ هفته گذشته ۱۶ رکورد جدید و ۳۲ رکورد جدید ثبت کرد؛ شاخص نزدک نیز ۷۴ رکورد جدید و ۱۸۱ رکورد جدید ثبت کرد که نشان می‌دهد علیرغم افزایش شدید سهام پیشرو، روند کلی بازار هنوز به طور کامل یکپارچه نشده است.

به طور خاص، فصل گزارش درآمد سه ماهه سوم کاملاً خوب پیش می‌رود: تقریباً ۸۳٪ از شرکت‌های S&P 500 از پیش‌بینی‌ها فراتر رفته‌اند. بیش از دو سوم شرکت‌ها رشد درآمدی را گزارش می‌دهند که انتظار می‌رود ۱۱٪ نسبت به سال گذشته باشد.

از دیدگاه یک گزارشگر مالی، جلسه سوم نوامبر به عنوان یک «پایان هماهنگ» تلقی می‌شد: شاخص‌های اصلی به شدت افزایش نیافتند، اما به دلیل حمایت از بخش‌های فناوری و هوش مصنوعی، افت شدیدی هم نداشتند. با این حال، بازار در حال ورود به مرحله‌ای گزینشی‌تر از همیشه است و سرمایه‌گذاران نمی‌توانند به سادگی سهام پیشرو را «نگه دارند» و در عین حال خطرات اساسی را نادیده بگیرند.

شایان ذکر است:

- اولاً، سهام فناوری/هوش مصنوعی نقش کلیدی در روندهای بازار ایفا می‌کنند، اما وسعت بازار همچنان محدود است - اگر شاخص عمدتاً به دلیل چند سهام بزرگ افزایش یابد، در صورت معکوس شدن روند بازار، ریسک بیشتر خواهد بود.

ثانیاً، چشم‌انداز اقتصاد کلان فاقد شفافیت است: فقدان داده‌های اقتصادی قوی و ابهام در سیاست پولی فدرال رزرو، همگی در مورد زمان‌بندی «کاهش نرخ بهره» یا «بدون تغییر نگه داشتن آن» تردید ایجاد می‌کنند.

- سوم اینکه، در حالی که رشد سود قوی تلقی می‌شود، ارزش‌گذاری سهام، به ویژه در بخش هوش مصنوعی/فناوری، بسیار گران می‌شود - هشدارهای زیادی در مورد حباب دات کام وجود دارد.

- در نهایت، معاملات بزرگ شرکتی مانند Amazon-OpenAI یا Kimberly-Clark/Kenvue ممکن است در کوتاه‌مدت رونق ایجاد کنند، اما تمایز و ریسک بازار بیشتری نیز ایجاد می‌کنند - سرمایه‌گذاران باید هم نتایج واقعی کسب‌وکار و هم پایداری روند رشد را در نظر بگیرند.

جلسه معاملاتی در تاریخ ۳ نوامبر به وضوح واقعیت «پیشتازی در فناوری در حالی که پایه‌ها همچنان ضعیف هستند» را نشان داد. شاخص‌های S&P 500 و Nasdaq با افزایش بسته شدند که ناشی از توافق آمازون-OpenAI و جامعه هوش مصنوعی بود، اما مسیر پیش روی فدرال رزرو به طور فزاینده‌ای تاریک است، سیاست پولی همچنان نامشخص است، داده‌های اقتصادی ضعیف هستند و ارزش‌گذاری بازار در حال حاضر بالا است. این امر سرمایه‌گذاران را در موقعیت گزینشی‌تری قرار می‌دهد و از آنها می‌خواهد که به روایت «هوش مصنوعی همه چیز است» بسنده نکنند، بلکه مسیر رشد، ارزش‌گذاری‌ها و خطرات اساسی را با دقت ارزیابی کنند.

منبع: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-chia-dong-172995.html