اوراق بهادار، اعتبار بانک‌ها را افزایش می‌دهد.

بازار سهام ویتنام اخیراً با روند صعودی قوی توجه‌ها را به خود جلب کرده و از حدود ۱۵۸۰ واحد به بیش از ۱۹۳۰ واحد رسیده و از اوج تاریخی خود فراتر رفته است.

در حال حاضر، شاخص VN حدود ۱۸۶۰ واحد در نوسان است که به لطف اخبار مثبت ناشی از نقشه راه برای ارتقاء از یک بازار مرزی به یک بازار نوظهور ثانویه طبق استانداردهای FTSE Russell، تقویت شده است. به محض اینکه سهام ویتنام رسماً ارتقا یابد، صندوق‌های سرمایه‌گذاری بازارهای نوظهور شروع به پرداخت وجوه و خرید سهام خواهند کرد.

سهام به عنوان کانالی برای جریان سرمایه به اقتصاد عمل خواهد کرد و فشار وابستگی به اعتبار بانکی را کاهش می‌دهد.

با این حال، در شرایط فعلی، سرمایه‌گذاران خارجی با فروش سنگین سهام خود در بازار سهام ویتنام، فشار روانی قابل توجهی ایجاد می‌کنند. این روند چندین سال است که ادامه دارد. تنها از ابتدای سال ۲۰۱۶، سرمایه‌گذاران خارجی بیش از ۶۰ تریلیون دانگ ویتنام را به صورت خالص فروخته‌اند که فشار قابل توجهی بر شاخص VN وارد می‌کند، به خصوص با توجه به جریان نسبتاً ضعیف سرمایه داخلی. در واقع، از دیدگاه بازار سهام، اعلام ارتقاء رتبه‌بندی از قبل در قیمت سهام منعکس شده بود، بنابراین دیگر تعجب‌آور نیست.

چشم‌انداز بازار سهام ویتنام مثبت‌تر خواهد بود، زیرا از حالا تا سپتامبر ۲۰۲۶، سرمایه‌گذاران خارجی فروش خالص را متوقف کرده یا موقعیت‌های خود را متعادل می‌کنند و سپس به خرید خالص بازمی‌گردند که این امر اعتماد سرمایه‌گذاران را افزایش می‌دهد. در آن زمان، صندوق‌های سرمایه‌گذاری بازارهای نوظهور، وجوهی را با جریان‌های سرمایه بلندمدت و پایدار پرداخت خواهند کرد که به طور بالقوه ارزش‌گذاری سهام ویتنام را در مقایسه با وضعیت فعلی بهبود می‌بخشد.

ارتقا به شاخص FTSE Russell همچنین می‌تواند سنگ بنایی برای سهام ویتنام باشد تا در آینده برای شاخص‌های سطح بالاتر مانند MSCI در نظر گرفته شود. این امر منجر به جریان سرمایه بسیار بزرگتری می‌شود و در نتیجه از بازار سهام ویتنام حمایت می‌کند، فشار بر نرخ ارز USD/VND را کاهش می‌دهد و منبع پایدارتری از سرمایه میان‌مدت و بلندمدت برای اقتصاد ایجاد می‌کند.

اوراق بهادار به عنوان کانالی برای جریان سرمایه به اقتصاد عمل خواهند کرد و فشار وابستگی به اعتبار بانکی را کاهش می‌دهند. اقتصاد ویتنام در حال حاضر هنوز به شدت به اعتبار متکی است. اگر کسب‌وکارها بتوانند از طریق بازار سهام یا اوراق قرضه سرمایه جذب کنند، ساختار جریان سرمایه متنوع‌تر و پایدارتر خواهد شد.

برای اینکه بازار سهام ویتنام بتواند به طور مؤثر از کانال اعتباری بانکی حمایت و آن را تقویت کند، به محصولات با کیفیت بیشتری نیاز است. در حال حاضر، تعداد سهامی که واقعاً معیارهای صندوق‌های خارجی را برآورده می‌کنند، هنوز محدود است؛ برخی از سهام خوب به محدودیت مالکیت خارجی (اتاق) خود رسیده‌اند. بازار همچنین به سهام بیشتری از شرکت‌هایی در زمینه‌های نوظهور مانند هوش مصنوعی (AI)، نیمه‌هادی‌ها و فناوری پیشرفته نیاز دارد. بازار سهام ویتنام هنوز فاقد شرکت‌های قوی نماینده این بخش‌ها است. به همین دلیل است که سرمایه خارجی در سال‌های اخیر به طور قوی بازگشت نداشته است.

بازار سهام ویتنام همچنین باید محصولات مالی خود، مانند فروش استقراضی، معاملات T0 و صندوق‌های بازنشستگی را متنوع کند تا عمق بازار را افزایش دهد و ابزارهای بیشتری برای تنوع‌بخشی به پرتفوی سرمایه‌گذاران خارجی فراهم کند. خود شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس نیز باید استانداردهای حاکمیت شرکتی، شفافیت، به‌ویژه در افشای اطلاعات به زبان انگلیسی، را بهبود بخشند و انصاف را برای سرمایه‌گذاران خارجی تضمین کنند. سیستم معاملاتی بازار سهام نیز باید به‌طور مداوم ارتقا یابد تا در آینده با نقدینگی بیشتر مواجه شود.

منبع: https://nld.com.vn/chung-khoan-tiep-suc-tin-dung-ngan-hang-196260528220509956.htm