روبل «منطقه امن» خود را ترک کرده و به طور مداوم در حال کاهش است.

به گفته بسیاری از کارشناسان، کاهش صادرات نفت و گاز و احتمال خروج سرمایه از روسیه توسط سرمایه‌گذاران خارجی، دلایل کاهش مداوم ارزش روبل هستند.

در طول سال گذشته، ارزش روبل به طور مداوم کاهش یافته است. (منبع: DW)

در فوریه ۲۰۲۲، پس از عملیات نظامی ویژه روسیه در اوکراین، ارزش روبل به شدت کاهش یافت. با این حال، تنها در عرض چند ماه، با سود بردن مسکو از افزایش قابل توجه قیمت انرژی، این ارز جایگاه از دست رفته خود را دوباره به دست آورد.

اما اتحادیه اروپا با افزایش واردات انرژی از منابع دیگر مانند ایالات متحده، کانادا و نروژ، موفق شده است خود را از نفت خام و گاز روسیه «جدا» کند.

در همین حال، قیمت نفت خام و گاز به دلیل نگرانی‌ها در مورد کند شدن رشد اقتصادی جهانی ناشی از افزایش نرخ بهره، اعمال فشار مالی بر روسیه در بحبوحه عملیات نظامی جاری در اوکراین و فشار نزولی بر روبل، به شدت کاهش یافت.

در طول یک سال گذشته، ارزش پول ملی به طور مداوم کاهش یافته است.

امسال، ارزش روبل در برابر دلار آمریکا ۲۵ درصد کاهش یافته و در حال حاضر در پایین‌ترین سطح خود از مارس ۲۰۲۲ قرار دارد. تا بعد از ظهر ۱۴ آگوست، هر دلار آمریکا معادل ۱۰۰.۷ روبل بود. این اولین بار از مارس ۲۰۲۲ است که واحد پول روسیه از مرز روانی مهم ۱۰۰ روبل به ازای هر دلار آمریکا عبور کرده است.

کاهش ارزش پول داخلی، تورم را در روسیه به سرعت افزایش می‌دهد. نرخ تورم این کشور از هدف بانک مرکزی روسیه (CBR) فراتر رفته و در ژوئیه 2023 به 4.3 درصد رسیده است و پیش‌بینی می‌شود که امسال به 5 تا 6.5 درصد افزایش یابد.

چرا ارزش روبل کاهش می‌یابد؟

الویرا نابیولینا، رئیس بانک مرکزی روسیه، معتقد است که محدوده ۱ دلار تا ۸۰-۹۰ روبل «منطقه امن» است. واحد پول روسیه در اوایل تابستان از این محدوده خارج شد.

به گفته نابیولینا، کاهش تجارت خارجی دلیل تضعیف واحد پول است. علاوه بر این، افزایش شدید هزینه‌های دولت و کمبود نیروی کار، تورم را به طور مداوم بالا نگه داشته است.

در ۱۴ آگوست، بانک مرکزی کانادا (CRB) اعلام کرد که ارزش صادرات در زمانی که تقاضای واردات در حال افزایش است، با «کاهش قابل توجه» مواجه شده است.

با این حال، الکسی زابوتکین، معاون رئیس بانک مرکزی روسیه، هیچ خطری برای ثبات مالی نمی‌بیند. او گفت: «بانک مرکزی همچنان به سیاست نرخ ارز پایبند است که به اقتصاد اجازه می‌دهد تا به طور مؤثر با شرایط متغیر خارجی سازگار شود.»

بانک مرکزی روسیه نرخ بهره پایه خود را به ۸.۵ درصد افزایش داد - سطحی بالاتر از حد انتظار در ماه جولای - تا از کاهش ارزش روبل جلوگیری کند.

ماکسیم اورشکین، مشاور اقتصادی دولت، استدلال می‌کند که تضعیف روبل و افزایش تورم به دلیل سیاست پولی دویش (تسهیل‌کننده نرخ بهره) بانک مرکزی است.

به گفته تحلیلگران، کاهش ارزش روبل در هفته‌های اخیر به دلیل افزایش واردات و افزایش ورود سرمایه‌گذاری خارجی است.

آلبرشت روتاخر، محققی که 30 سال در کمیسیون اروپا کار کرده است، در مورد دلایل کاهش ارزش روبل گفت که یک عامل کلیدی این است که روسیه فقط می‌تواند نفت را با قیمتی پایین‌تر از قیمت بازار جهانی بفروشد.

طبق آخرین داده‌های CBR، درآمد صادرکنندگان نفت و گاز این کشور در ماه ژوئیه به ۶.۹ میلیارد دلار (۶.۳ میلیارد یورو) کاهش یافت که نسبت به ۱۶.۸ میلیارد دلار در مدت مشابه سال گذشته کاهش یافته است.

عامل دیگر این است که بسیاری از شرکت‌های خارجی از زمان آغاز عملیات نظامی در اوکراین از روسیه خارج شده‌اند. بلومبرگ تخمین می‌زند که شرکت‌های خارجی که سال گذشته روسیه را ترک کردند، دارایی‌هایی به ارزش بین ۱۵ تا ۲۰ میلیارد دلار فروختند.

الینا ریباکووا، مشاور موسسه اقتصاد بین‌الملل پترسون (PIIE)، معتقد است که دلیل کاهش ارزش روبل، کاهش صادرات نفت و گاز و احتمال خروج مداوم سرمایه توسط سرمایه‌گذاران خارجی است.

روتاخر افزود: «افزایش هزینه‌های واردات محصولات با فناوری پیشرفته از غرب از طریق کشورهای ثالث مانند ترکیه، قزاقستان، چین و صربستان نیز در کاهش ارزش روبل نقش دارد.»

برای تثبیت روبل چه کاری می‌توان انجام داد؟

الکسی آنتونوف، تحلیلگر Alor Broker، هشدار داد که ارزش روبل می‌تواند بیشتر کاهش یابد و به ۱۱۵ تا ۱۲۰ روبل در برابر هر دلار برسد. او گفت: «برای اینکه سقوط ارزش پول روسیه متوقف شود، باید منتظر کاهش واردات یا تصمیمات جدید از سوی بانک مرکزی روسیه باشیم.»

الکساندر ایساکوف، اقتصاددان بلومبرگ اکونومیکس، با اشتراک این دیدگاه، تأکید کرد که برای تثبیت ارزش روبل، نرخ بهره معیار باید نزدیک به 10 درصد باشد. هزینه‌های فدرال نیز باید پایین‌تر از سقف نگه داشته شود.

این اقتصاددان اظهار داشت: «روبل ممکن است از افزایش قیمت نفت خام سود ببرد، اما سیاست‌های پولی داخلی عامل تعیین‌کننده هستند. بانک مرکزی روسیه باید در جلسه اواسط سپتامبر خود نرخ بهره را 50 تا 100 واحد پایه دیگر افزایش دهد تا پس‌انداز داخلی را افزایش داده و واردات را کاهش دهد.»

در همین حال، دیگر اقتصاددانان معتقدند که دولت روسیه از تضعیف تدریجی ارز حمایت می‌کند.

تیم اش، تحلیلگر، اظهار داشت که دولت روسیه برای مقابله با سقف قیمت نفت و تأثیر تحریم‌های غرب بر صادرات و درآمد، روبل را ضعیف نگه می‌دارد.

منبع