روبل از «منطقه امن» خارج شد و همچنان در حال کاهش است

به گفته بسیاری از کارشناسان، کاهش صادرات نفت و گاز و احتمال خروج سرمایه از روسیه توسط سرمایه‌گذاران خارجی، دلایل کاهش مداوم ارزش روبل هستند.

در طول سال گذشته، ارزش روبل به طور مداوم کاهش یافته است. (منبع: DW)

در فوریه ۲۰۲۲، پس از آنکه روسیه عملیات نظامی ویژه‌ای را در اوکراین آغاز کرد، ارزش روبل همچنان رو به کاهش گذاشت. با این حال، تنها در عرض چند ماه، این ارز جایگاه از دست رفته خود را دوباره به دست آورد، زیرا مسکو از افزایش قابل توجه قیمت انرژی بهره‌مند شد.

اما اتحادیه اروپا با افزایش واردات انرژی از منابع دیگر مانند ایالات متحده، کانادا و نروژ، موفق شده است خود را از وابستگی به نفت خام و گاز روسیه رها کند.

در همین حال، قیمت نفت خام و گاز به دلیل نگرانی‌ها در مورد رکود اقتصادی جهانی به دلیل افزایش نرخ بهره، به شدت کاهش یافت و این امر فشار مالی بر روسیه وارد کرد، در حالی که عملیات نظامی در اوکراین هنوز پایان نیافته است و این امر بر کاهش ارزش روبل تأثیر گذاشت.

در طول سال گذشته، ارزش پول ملی همچنان رو به کاهش بوده است.

روبل در سال جاری ۲۵ درصد در برابر دلار آمریکا کاهش یافته و اکنون در پایین‌ترین سطح خود از مارس ۲۰۲۲ قرار دارد. تا بعد از ظهر ۱۴ آگوست، هر دلار آمریکا ۱۰۰.۷ روبل ارزش داشت. این اولین بار از مارس ۲۰۲۲ است که واحد پول روسیه از مرز روانی مهم ۱۰۰ روبل به ازای هر دلار آمریکا عبور کرده است.

کاهش ارزش پول ملی باعث افزایش تورم در روسیه شده است، تورمی که در ژوئیه ۲۰۲۳ از هدف ۴.۳ درصدی بانک مرکزی روسیه (CBR) فراتر رفت و پیش‌بینی می‌شود امسال به ۵ تا ۶.۵ درصد افزایش یابد.

چرا ارزش روبل کاهش می‌یابد؟

الویرا نابیولینا، رئیس بانک مرکزی روسیه، گفت که محدوده ۸۰ تا ۹۰ روبل در برابر دلار، یک «منطقه امن» بود که واحد پول روسیه در ابتدای تابستان از آن خارج شد.

به گفته آقای نابیولینا، کاهش تجارت خارجی دلیل تضعیف واحد پول است. علاوه بر این، افزایش شدید هزینه‌های دولت و کمبود نیروی کار، تورم را بالا نگه داشته است.

بانک مرکزی کانادا (CRB) در ۱۴ آگوست اعلام کرد که ارزش صادرات در زمانی که تقاضای واردات رو به افزایش است، با «کاهش قابل توجه» مواجه شده است.

با این حال، الکسی زابوتکین، معاون رئیس بانک مرکزی روسیه، هیچ خطری برای ثبات مالی نمی‌بیند. او گفت: «بانک مرکزی همچنان به سیاست نرخ ارز پایبند است که به اقتصاد اجازه می‌دهد تا به طور مؤثر با شرایط متغیر خارجی سازگار شود.»

بانک مرکزی روسیه نرخ بهره کلیدی خود را به ۸.۵ درصد افزایش داد - بالاتر از حد انتظار در ماه جولای - تا از کاهش ارزش روبل جلوگیری کند.

ماکسیم اورشکین، مشاور اقتصادی دولت، گفت که تضعیف روبل و افزایش تورم به دلیل سیاست پولی نرم بانک مرکزی است.

تحلیلگران می‌گویند کاهش ارزش روبل در هفته‌های اخیر به دلیل افزایش واردات و افزایش ورود سرمایه‌گذاری خارجی بوده است.

آلبرشت روتاخر، محققی که 30 سال در کمیسیون اروپا کار کرده است، در توضیح دلایل کاهش ارزش روبل گفت که عامل کلیدی این است که روسیه فقط می‌تواند نفت را با قیمتی پایین‌تر از قیمت بازار جهانی بفروشد.

طبق آخرین داده‌های CBR، درآمد صادرکنندگان نفت و گاز این کشور در ماه ژوئیه به ۶.۹ میلیارد دلار (۶.۳ میلیارد یورو) کاهش یافت، در حالی که این رقم در مدت مشابه سال گذشته ۱۶.۸ میلیارد دلار بود.

عامل دیگر این است که بسیاری از شرکت‌های خارجی از زمان آغاز عملیات نظامی در اوکراین از روسیه خارج شده‌اند. بلومبرگ تخمین می‌زند که شرکت‌های خارجی که سال گذشته روسیه را ترک کردند، دارایی‌هایی به ارزش بین ۱۵ تا ۲۰ میلیارد دلار فروختند.

الینا ریباکووا از اندیشکده موسسه اقتصاد بین‌الملل پترسون (PIIE) گفت دلیل کاهش ارزش روبل، کاهش صادرات نفت و گاز و احتمال ادامه خروج سرمایه توسط سرمایه‌گذاران خارجی است.

آقای روتاچر افزود، افزایش هزینه واردات محصولات با فناوری پیشرفته از غرب از طریق کشورهای ثالث مانند ترکیه، قزاقستان، چین و صربستان نیز باعث کاهش ارزش روبل شده است.

برای تثبیت روبل چه باید کرد؟

الکسی آنتونوف، تحلیلگر شرکت آلور بروکر، هشدار داد که ارزش روبل می‌تواند بیشتر کاهش یابد و به ۱۱۵ تا ۱۲۰ روبل در برابر هر دلار برسد. او گفت: «برای اینکه سقوط ارزش پول روسیه متوقف شود، باید منتظر کاهش واردات یا تصمیمات جدید بانک مرکزی روسیه باشیم.»

آقای الکساندر ایساکوف، اقتصاددان بلومبرگ اکونومیکس ، با همین دیدگاه تأکید کرد که برای تثبیت قیمت روبل، نرخ بهره مرجع باید نزدیک به 10 درصد باشد. هزینه‌های بودجه فدرال نیز باید پایین‌تر از سقف نگه داشته شود.

این اقتصاددان گفت: «روبل ممکن است از افزایش قیمت نفت خام سود ببرد، اما سیاست‌های پولی داخلی اساس تصمیم‌گیری‌ها هستند. بانک مرکزی روسیه باید در جلسه اواسط سپتامبر خود نرخ بهره را ۵۰ تا ۱۰۰ واحد افزایش دهد تا پس‌انداز داخلی را افزایش داده و واردات را کاهش دهد.»

در همین حال، دیگر اقتصاددانان معتقدند که دولت روسیه از تضعیف تدریجی ارز حمایت می‌کند.

تیم اش، تحلیلگر، گفت که دولت روسیه برای مقابله با سقف قیمت نفت و تأثیر تحریم‌های غرب در کاهش صادرات و درآمدهای بودجه، روبل را به طور ضعیف‌تری مدیریت می‌کند.

منبع