چه چیزی فیدکو را اینقدر جذاب می‌کند؟

شرکت VietinBank Capital به تازگی 2.15 میلیون سهم از شرکت FDC شرکت سهامی عام توسعه تجارت و سرمایه‌گذاری خارجی شهر هوشی مین (Fideco) را خریداری کرده و مجموع سهام خود را به 7 میلیون سهم، معادل 18.12 درصد از سهام FDC، افزایش داده است.

شرکت VietinBank Capital، یک شرکت با مسئولیت محدود که مدیریت وجوه بانک تجاری ویتنام برای صنعت و تجارت (VietinBank Capital) را بر عهده دارد، به تازگی 2.15 میلیون سهم FDC از شرکت سهامی توسعه تجارت و سرمایه‌گذاری خارجی شهر هوشی مین (Fideco) را خریداری کرده و دارایی‌های خود را به 7 میلیون سهم، معادل 18.12 درصد از سهام FDC، افزایش داده است.

سهام FDC به دلیل مالکیت متمرکز، روزانه به طور ناچیزی معامله می‌شود، بنابراین خرید VietinBank Capital یک معامله بلوکی بود که در 20 نوامبر انجام شد. ارزش معامله ثبت شده 34.4 میلیارد ونگ بود که معادل 16000 ونگ به ازای هر سهم است که 1.38 برابر ارزش دفتری هر سهم FDC یعنی 11571 ونگ به ازای هر سهم است.

شرکت VietinBank Capital پس از خرید ۳ میلیون سهم در ۱۷ اکتبر از طریق یک معامله توافقی، رسماً به یکی از سهامداران عمده تبدیل شد و بیش از ۵ درصد از سرمایه فیدکو را در اختیار گرفت.

چه چیزی سهام FDC را تا این حد جذاب می‌کند که سرمایه‌گذاران نهادی دارایی‌های خود را با قیمتی ۱.۳۸ برابر ارزش دفتری آنها افزایش می‌دهند؟

طبق گزارش مالی سه‌ماهه سوم ۲۰۲۴، شرکت FDC دارای سرمایه اولیه ۳۸۶ میلیارد دونگ، حقوق صاحبان سهام ۴۴۷ میلیارد دونگ و زیان انباشته تقریباً ۲۰۰ میلیارد دونگ است.

فیدکو پس از اندکی ضرر در سه ماهه دوم، سود خالص ۲.۴۲۵ میلیارد دونگ ویتنامی و درآمد خالص حاصل از ارائه خدمات نزدیک به ۷.۲ میلیارد دونگ ویتنامی را در سه ماهه سوم ثبت کرد. در نه ماه اول سال، درآمد خالص ۱۶.۴ میلیارد دونگ ویتنامی و سود خالص پس از کسر مالیات تنها ۱.۲۳ میلیارد دونگ ویتنامی بود. از نظر عملکرد تجاری، فیدکو عملکرد چندان برجسته‌ای ندارد.

به عنوان یک کسب و کار املاک و مستغلات، ارزش فیدکو با پروژه‌ها و سرمایه‌گذاری‌های املاک و مستغلات آن سنجیده می‌شود.

فیدکو تحت یک قرارداد همکاری سرمایه‌گذاری که در تاریخ ۲۹ آوریل ۲۰۲۲ با شرکت سهامی هونگ وونگ بن لوک برای توسعه یک پروژه تجاری در زمینی در کمون تان فو، منطقه بن لوک، استان لونگ آن امضا شد، ۲۸۰ میلیارد دونگ ویتنام سرمایه گذاری کرده است. در ۱۰ آوریل ۲۰۲۳، دو طرف الحاقیه‌ای را امضا کردند که مهلت تکمیل مراحل قانونی پروژه، برنامه‌ریزی و ساخت را حداکثر تا ۳۰ ژوئن ۲۰۲۵ و مهلت اجرای قرارداد را حداکثر تا ۳۱ دسامبر ۲۰۲۶ تمدید می‌کرد.

پروژه‌های سرمایه‌گذاری فیدکو همگی با مشکلات حقوقی مواجه هستند.

فیدکو مالک دارایی‌های املاک و مستغلات سرمایه‌گذاری شده از جمله ساختمانی در قطعه زمینی واقع در خیابان مک دین چی ۵۵، مجاور دفتر مرکزی شرکت در خیابان فونگ خاک خوان ۲۸، شهر هوشی مین، و ساختمان اداری فیدکو در خیابان فونگ خاک خوان ۲۸، به ارزش بیش از ۱۶۰ میلیارد دونگ ویتنامی است که ارزش استهلاک باقیمانده آن ۱۵۹.۷۷۳ میلیارد دونگ ویتنامی است. این ساختمان از سه ماهه سوم ۲۰۲۴ اجاره داده شده و سودی معادل ۱.۵ میلیارد دونگ ویتنامی ایجاد کرده است که بیشتر از مدت مشابه سال گذشته است. درآمد حاصل از اجاره املاک سرمایه‌گذاری در مجموع ۱۶.۳ میلیارد دونگ ویتنامی بوده است.

سرمایه‌گذاری املاک فیدکو

فیدکو در مجموع ۲۶۶ میلیارد دانگ ویتنام در پروژه منطقه مسکونی کان جیو و پروژه منطقه مسکونی بین ترونگ دونگ سرمایه‌گذاری کرده است، اما هر دو پروژه در حال حاضر با مشکلات قانونی روبرو هستند.

بنابراین، اگر فقط به دارایی نقدشونده فیدکو، یعنی ساختمان واقع در خیابان فونگ خاک خوان شماره ۲۸، نگاه کنیم، می‌توانیم ببینیم که ارزش سهام FDC به بهره‌برداری از ساختمان بستگی ندارد، بلکه به ارزش آن در صورت انتقال بستگی دارد.

پیش از این، فیدکو، برج فیدکو در خیابان هام نگی را به مبلغ ۱۷۰ میلیارد دانگ ویتنام به شرکت تابعه خود، فیدکو لند، واگذار کرده بود، سپس سهام خود در این شرکت تابعه را با ارزش بیش از ۳۳۰۰۰ دانگ ویتنام به ازای هر سهم واگذار کرد و ۵۷۵ میلیارد دانگ ویتنام معادل ۲۷ میلیون دلار آمریکا در سال ۲۰۱۴ به دست آورد.

طبق گزارش مالی فیدکو در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۱۳، واگذاری سهام فیدکولند سود حاصل از فعالیت‌های مالی را افزایش داد و به بیش از ۳۵۵.۵ میلیارد دونگ ویتنامی رساند و سود خالص این سه‌ماهه از ۲۲۶ میلیارد دونگ ویتنامی فراتر رفت.

به همین دلیل است که فیدکو سهام مالکیت متمرکزی دارد و سهام FDC مدت زیادی است که در بورس HOSE تقریباً غیرنقدشونده بوده‌اند.

مشارکت و افزایش سهام مالکیت VietinBank Capital در FDC، یک سهام غیرنقدشونده - که در آن نقدینگی معیاری حیاتی برای تصمیمات سرمایه‌گذاری توسط موسسات/صندوق‌ها است - می‌تواند نشان دهد که Fideco در شرف کسب سود ناگهانی از انتقال پروژه، مشابه رویدادهای گذشته، است یا اینکه پروژه‌ای که در حال حاضر با موانع قانونی روبرو است، در حال حل و فصل برای واجد شرایط شدن برای اجرا است. با این حال، سرمایه‌گذاران مالی حدس می‌زنند که با توجه به اینکه معاملات در درجه اول معاملات مذاکره‌ای بوده‌اند، این می‌تواند به سادگی یک مورد از وثیقه‌گذاری سهام به عنوان سرمایه‌گذاری نیز باشد.

منبع: https://baodautu.vn/fideco-co-gi-hap-dan-vietinbank-capital-d230858.html