دو افراط ناشی از بحران بزرگ در صنعت فناوری.

بحران تراشه‌های حافظه مبتنی بر هوش مصنوعی، دو دنیای متضاد را ایجاد می‌کند: تولیدکنندگان تراشه سود بی‌سابقه‌ای به دست می‌آورند، در حالی که شرکت‌های لوازم الکترونیکی مصرفی با فشار فزاینده‌ای روبرو هستند.

تولیدکنندگان تراشه از رونق هوش مصنوعی سود زیادی می‌برند. عکس: Straits Times .

کمبود جهانی تراشه حافظه در حال تبدیل شدن به یک مرز مشخص در بازار سهام است. در یک طرف تولیدکنندگان حافظه از سود بی‌سابقه‌ای برخوردارند و در طرف دیگر انبوهی از شرکت‌های لوازم الکترونیکی مصرفی با افزایش شدید هزینه‌ها و کاهش حاشیه سود مواجه هستند.

شدت بحران در قیمت حافظه منعکس شده است، که تاکنون بیش از ۵۵۰ بار در گزارش‌های درآمد شرکت‌ها در سال جاری ذکر شده است.

مایکل براون، استراتژیست ارشد گروه پپرستون، گفت: «واضح است که کمبود حافظه بدتر از حد انتظار است. با توجه به افزایش مداوم تقاضای هوش مصنوعی، این وضعیت می‌تواند تا سال ۲۰۳۰ ادامه یابد.»

تولیدکنندگان تراشه سود زیادی می‌برند.

در حالی که بسیاری از کسب‌وکارها با مشکل مواجه هستند، تولیدکنندگان تراشه حافظه در حال رونق گرفتن هستند. شاخص تولیدکنندگان حافظه بلومبرگ از ابتدای سال تاکنون تقریباً ۱۲۰ درصد افزایش یافته است، در حالی که شاخص لوازم الکترونیکی مصرفی تنها ۳ درصد افزایش یافته است.

سهام تولیدکنندگان تراشه افزایش یافت. عکس: بلومبرگ .

اخیراً، سامسونگ پس از اعلام افزایش ۴۸ برابری سود سه‌ماهه تراشه، به باشگاه شرکت‌هایی با ارزش بازار بیش از ۱ تریلیون دلار پیوست. شرکت‌های میکرون و اس‌کی هاینیکس نیز پس از گزارش‌های مثبت، به افزایش قیمت سهام خود ادامه دادند.

سندیسک درخشان‌ترین نقطه است و سهام آن به لطف افزایش قیمت تراشه‌های NAND، از ابتدای سال تاکنون بیش از ۵۰۰ درصد افزایش یافته است. سهام شریکش، کیوکسیا هولدینگز، نیز در همین دوره بیش از ۳۶۰ درصد افزایش یافته است.

در مقابل، شرکت‌های لوازم الکترونیکی مصرفی به دنبال راه‌هایی برای مقابله با افزایش هزینه‌ها هستند. نینتندو هشدار داده است که هزینه‌های بالای حافظه مستقیماً بر سودآوری کنسول‌های بازی آن تأثیر می‌گذارد. سهام این شرکت از ابتدای سال بیش از 30 درصد کاهش یافته است. پیش‌بینی می‌شود شیائومی به همین دلیل 20 درصد از ارزش سهام خود را در سال 2026 از دست بدهد.

چرخه‌ی رشد بیش از حد یا حباب؟

برای محافظت از سود، بسیاری از شرکت‌ها تصمیم به افزایش قیمت محصولات خود گرفته‌اند. نینتندو افزایش قیمت سوییچ ۲ را اعلام کرد، در حالی که سونی پیش از این قیمت سری پلی‌استیشن ۵ خود را افزایش داده بود.

فابین ییپ، تحلیلگر IG International، گفت: «سطح دشواری به نسبت هزینه‌های حافظه در ساختار کل هزینه و توانایی مذاکره برای انتقال این هزینه‌ها به مشتریان بستگی دارد.» به گفته او، بزرگترین خطرات متوجه تولیدکنندگان گوشی‌های هوشمند و کنسول‌های بازی است.

افزایش سرسام‌آور قیمت تراشه‌ها باعث نگرانی سرمایه‌گذاران در مورد حباب احتمالی شده است. عکس: بلومبرگ .

خوش‌بینان معتقدند که هوش مصنوعی یک «چرخه رشد فوق‌العاده» برای تراشه‌های حافظه ایجاد کرده است که بسیار فراتر از الگوی سنتی رونق-رکود صنعت است. قیمت قراردادهای تراشه NAND از پایان سپتامبر ۲۰۲۵ بیش از ۶۰۰ درصد افزایش یافته است، در حالی که قیمت DRAM تقریباً ۴۰۰ درصد افزایش یافته است.

استراتژیست‌های جی‌پی‌مورگان در یادداشتی اعلام کردند که قیمت تراشه‌ها و حجم تولید آنها می‌تواند تا سال‌های 2027-2028 همچنان افزایش یابد.

تیم استراتژی جی‌پی‌مورگان نوشت: «انتظار می‌رود قیمت‌ها به دلیل پیشی گرفتن تقاضای هوش مصنوعی از عرضه، سطح پایین موجودی و محدود شدن عرضه HBM به دلیل توافق‌های چند فصلی، همچنان افزایش یابد.»

با این حال، این افزایش سریع، نگرانی‌هایی را در مورد حباب قیمتی نیز ایجاد کرد. سهام تراشه‌های ایالات متحده پس از یک سری افزایش سریع، در ۱۲ مه به شدت کاهش یافت. بی‌ثباتی اقتصادی ناشی از درگیری‌های جاری در ایران، احتیاط را در بین سرمایه‌گذاران بیشتر کرد.

منبع: https://znews.vn/khung-hoang-chip-tao-ra-tinh-canh-trai-nguoc-post1651357.html