بعید است که نرخ بهره در پایان سال به شدت کاهش یابد.

فشار تورمی، نرخ ارز

پس از چهار کاهش متوالی نرخ بهره توسط بانک مرکزی ویتنام از ابتدای سال ۲۰۲۳، موج اخیر کاهش نرخ بهره سپرده‌ها، نرخ بهره وام‌های فعلی را نیز به سطح پایینی رسانده است.

طبق اعلام بانک مرکزی ویتنام، نرخ بهره وام‌های وندی در مقایسه با پایان سال ۲۰۲۲ به طور متوسط حدود ۱.۵ تا ۲ درصد در سال کاهش یافته است و انتظار می‌رود به دلیل تأخیر در سیاست‌گذاری پس از تعدیل‌های قبلی برای کاهش نرخ بهره، این کاهش در آینده نزدیک نیز ادامه یابد.

به گفته دائو مین تو، معاون رئیس بانک دولتی ویتنام (SBV)، این بانک همچنان به مدیریت نرخ بهره در جهت نزولی ادامه می‌دهد و بانک‌های تجاری را به کاهش هزینه‌ها و کاهش نرخ وام برای مشاغل هدایت می‌کند. با این حال، کارشناسان بانک HSBC معتقدند که عوامل خطر زیادی وجود دارد، مانند پیش‌بینی میانگین نرخ تورم در سال 2023 که به جای پیش‌بینی قبلی 3.2 درصد، به 3.4 درصد خواهد رسید. بنابراین، دیگر انتظاری وجود ندارد که SBV امسال نرخ بهره را کاهش دهد. به دلیل افزایش تورم و فشار ارز خارجی، شرایط برای کاهش بیشتر نرخ بهره 0.5 درصدی دیگر وجود ندارد.

به گفته رئیس یک بانک تجاری در شهر هوشی مین، نرخ بهره وام اخیراً کاهش یافته است، اما از آنجایی که منابع تأمین مالی پرهزینه قبلی به سررسید رسیده‌اند، کاهش بیشتر بعید است. از ابتدای اکتبر 2023، بانک دولتی ویتنام نسبت سرمایه کوتاه‌مدت مورد استفاده برای وام‌های میان‌مدت و بلندمدت را از 34 درصد به 30 درصد کاهش داده است، اما فشار ناشی از تورم و نرخ ارز مانع کاهش بیشتر خواهد شد.

یکی از مدیران بانک گفت: «بانک در حال اجرای سیاست نرخ بهره واقعی مثبت است، به این معنی که نرخ بهره پس‌انداز بالاتر از نرخ تورم است. از آنجایی که نرخ بهره پس‌انداز در حال حاضر پایین است، کاهش بیشتر آن، آن را به آستانه تورم می‌رساند. بنابراین، پیش‌بینی می‌کنیم نرخ بهره وام از الان تا پایان سال ثابت بماند، یا اگر کاهش یابد، بسیار ناچیز خواهد بود.»

دکتر کان ون لوک، عضو شورای ملی مشاوره سیاست مالی و پولی، همچنین اظهار داشت که بانک مرکزی ویتنام ممکن است نیازی به کاهش بیشتر نرخ بهره سیاستی نداشته باشد، زیرا نرخ بهره سپرده در حال حاضر در سطح معقولی است که این امر باعث روند نزولی نرخ بهره وام‌دهی شده و در نتیجه به بهبود رشد اعتبار کمک می‌کند.

به گفته دائو مین تو، معاون رئیس بانک مرکزی ویتنام، وقتی نرخ بهره به شدت کاهش می‌یابد، ثبات نرخ ارز در معرض خطر اختلال قرار می‌گیرد و این امر بر استقراض خارجی و رتبه اعتباری کشور تأثیر می‌گذارد.

تقویت ارتباط عرضه و تقاضا

علیرغم کاهش شدید نرخ بهره، رشد اعتبار تا 11 اکتبر تنها به 6.29 درصد رسید که به طور قابل توجهی کمتر از مدت مشابه در سال 2022 (11.12 درصد) و هدف برای کل سال 2023 (14 تا 15 درصد) است. بنابراین، نخست وزیر فام مین چین به تازگی دستورالعملی را در مورد ادامه اجرای قاطعانه راه‌حل‌ها برای افزایش دسترسی به اعتبار و رفع مشکلات برای فعالیت‌های تولیدی و تجاری امضا کرده است.

علاوه بر این، تقویت بیشتر ارتباط بین بانک‌ها و مشاغل، ادامه حمایت مؤثر و به اشتراک گذاشتن منابع با مشتریانی که با مشکل مواجه هستند، و ارتقای بهبود فعالیت‌های تولیدی و تجاری بسیار مهم است. برای تأمین نیازهای سرمایه‌ای مشاغل در طول اوج تولید و فصل تجاری در پایان سال، بخش بانکی در حال حاضر به طور فعال با اقدامات مختلف محرک اعتباری، سرمایه را به اقتصاد تزریق می‌کند.

به طور خاص، ساکوم‌بانک به تازگی ۱۳۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام را برای حمایت از فعالیت‌های تولیدی و تجاری کوتاه‌مدت با نرخ بهره ۵ تا ۶ درصد در سال اضافه کرده است؛ از هم اکنون تا ۳۱ دسامبر، ویت‌بانک همچنین بسته محصولات و خدماتی را با نرخ بهره وام ۶.۳ درصد در سال به مدت ۲۴ ماه، با حداکثر مبلغ وام ۱۰۰٪ از طرح استفاده از سرمایه، اعمال می‌کند؛ ویت‌بانک همچنین بهره را برای مشتریانی که از قبل وام‌های معوق در بانک دارند، ۰.۵ درصد در سال کاهش می‌دهد...

در همین حال، آقای تو تین فات، مدیر کل بانک مرکزی هند، اطلاع داد که این بانک نرخ‌های بهره جذابی را برای مشتریان شرکتی، به ویژه مشاغل واردات-صادرات و تولید، اعمال می‌کند.

آقای فات گفت: «برای تقویت رشد اعتبار در ماه‌های باقی‌مانده سال، علاوه بر وام مسکن، بانک ACB وام‌های بدون وثیقه را نیز، به‌ویژه در بخش صادرات، افزایش می‌دهد.»

علاوه بر این، بخش بانکی در حال حاضر بر ایجاد ارتباط بین عرضه و تقاضا تمرکز دارد تا مشکلات کسب و کارها را کاهش داده و ارتباطات سیاستی را تقویت کند. از ابتدای سال، بانک دولتی ویتنام صدها جلسه و رویداد شبکه‌سازی با کسب و کارها در سراسر کشور ترتیب داده است.

دائو مین تو، معاون رئیس بانک مرکزی ویتنام، تأیید کرد که این بانک با همکاری مقامات محلی، اقدامات قاطعی را برای ایجاد شرایطی برای کسب‌وکارها جهت غلبه بر مشکلات در شرایط اقتصادی چالش‌برانگیز فعلی انجام خواهد داد. با این حال، تحلیلگران ارزیابی می‌کنند که اگرچه رشد اعتبار ممکن است برای رسیدن به هدف ۱۴ درصدی با مشکل مواجه شود، اما بر اساس انتظارات از بهبود هزینه‌های مشتریان تا پایان سال، احتمالاً به ۱۰ تا ۱۲ درصد خواهد رسید.

علاوه بر این، به لطف فعالیت‌های واردات و صادرات، تقاضای اعتبار در بخش‌های مختلف فعال‌تر شده است و موانع قانونی در بخش املاک و مستغلات به تدریج در حال رفع شدن است.

به اجرای مؤثر سازوکارها و سیاست‌ها ادامه دهید.

به گفته آقای نگوین دوک لن، معاون مدیر شعبه هوشی مین بانک دولتی ویتنام، رشد اعتبار در هوشی مین سیتی در طول نه ماه اول سال 2023 بسیار قوی بوده است. این بانک تلاش خواهد کرد تا این روند رشد اعتبار را در ماه‌های باقی‌مانده سال، که با سیاست‌های نرخ بهره پایین هدایت می‌شود، تثبیت کند. در طول نه ماه گذشته، این بانک 25 کنفرانس ارتباط بانک و کسب‌وکار برگزار کرده است. از طریق این کنفرانس‌ها، قراردادهای وام امضا شد و بسته‌های اعتباری ترجیحی به ارزش بیش از 469000 میلیارد دونگ ویتنام پرداخت شد که نشان دهنده افزایش بیش از 100 درصدی در مقایسه با بسته‌های اعتباری ترجیحی ثبت شده توسط بانک‌های تجاری در این منطقه از ابتدای سال است.

علاوه بر این، نزدیک به ۲۴۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنام از محل بسته اعتباری حمایتی با نرخ بهره ۲٪ طبق فرمان دولت ۳۱/۲۰۲۳ پرداخت شده است که ۴۲٪ از کل کشور را تشکیل می‌دهد. بر اساس این دستاوردها، بخش بانکی در شهر هوشی مین به اجرای مؤثر سیاست‌ها و سازوکارها ادامه خواهد داد؛ اثربخشی برنامه ارتباط بانک و بنگاه اقتصادی را ارتقا خواهد داد؛ اصلاحات اداری را ادامه خواهد داد و در کنار مشاغل برای بهره‌برداری از عوامل مثبت برای ایجاد تحول در فعالیت‌های اعتباری، گردش و جریان کارآمد سرمایه را تضمین خواهد کرد.

با وجود اینکه بانک مرکزی ویتنام پول را از سیستم خارج می‌کند، نرخ ارز همچنان بالاست.

در سه ماهه سوم سال 2023، اقتصاد ایالات متحده به لطف هزینه‌های بالای مصرف‌کننده، علیرغم افزایش نرخ بهره و تورم بالا، سریع‌تر از حد انتظار رشد کرد. بر این اساس، تولید ناخالص داخلی ایالات متحده در سه ماهه سوم 2023، 4.9 درصد رشد کرد که بالاتر از پیش‌بینی قبلی 4.7 درصد و به طور قابل توجهی بالاتر از رشد 2.1 درصدی در سه ماهه دوم 2023 است. این قوی‌ترین نرخ رشد از سه ماهه چهارم 2021 است. در نتیجه، دلار آمریکا به طور قابل توجهی تقویت شد و شاخص دلار آمریکا در حال حاضر 106.62 واحد است. نرخ ارز دانگ ویتنام به دلار آمریکا با وجود اینکه بانک مرکزی ویتنام در ماه گذشته نزدیک به 241.6 تریلیون دانگ ویتنام را از طریق اوراق خزانه از سیستم بانکی خارج کرده است، همچنان بالا است.

به طور خاص، در تاریخ 30 اکتبر، نرخ ارز مرکزی اعلام شده توسط بانک دولتی ویتنام 24097 دونگ ویتنام در برابر دلار آمریکا بود؛ قیمت دلار در بانک‌های تجاری برای خرید حدود 24385 دونگ ویتنام در برابر دلار آمریکا و برای فروش حدود 24725 دونگ ویتنام در برابر دلار آمریکا معامله شد. در حال حاضر، نرخ ارز دلار آمریکا در برابر دونگ ویتنام در بانک‌های تجاری در مقایسه با ابتدای سال 2023، 4.2 درصد افزایش یافته است، با وجود اینکه عرضه و تقاضای ارز خارجی تحت فشار زیادی نیست و هیچ نوسان ناگهانی در بازار رخ نداده است.

تا آگوست 2023، مانده سپرده‌های بانکی مردم از 6.4 میلیون میلیارد دونگ ویتنام فراتر رفت.

با وجود اینکه بانک‌های تجاری نرخ بهره سپرده را به شدت کاهش داده‌اند، پول‌های بیکار مردم همچنان در میان خطرات مرتبط با سایر کانال‌های سرمایه‌گذاری مانند سهام، املاک و مستغلات و اوراق قرضه به بانک‌ها سرازیر می‌شود.

طبق آخرین داده‌های بانک دولتی ویتنام، در آگوست 2023، مردم بیش از 43700 میلیارد دانگ ویتنام در سیستم بانکی سپرده‌گذاری کردند - که با وجود کاهش سریع نرخ سود سپرده در این مدت، بالاترین افزایش ماهانه در مقایسه با مدت مشابه در سال‌های اخیر است. به طور کلی، تا آگوست 2023، مانده سپرده‌های افراد در سیستم موسسه اعتباری به بیش از 6.43 میلیون میلیارد دانگ ویتنام رسید که نسبت به پایان سال قبل 9.68 درصد افزایش داشته است.

نه تنها سپرده‌های مسکونی، بلکه سپرده‌های سازمان‌های اقتصادی نیز در ماه اوت بیش از 103000 میلیارد دانگ ویتنام به بانک‌ها اضافه کردند. در هشت ماه اول سال 2023، سازمان‌های اقتصادی تقریباً 6.1 میلیون میلیارد دانگ ویتنام به بانک‌ها سپرده‌گذاری کردند که در مقایسه با پایان سال 2022 بیش از 1 درصد افزایش داشته است.

منبع