چرا وارن بافت در طلا سرمایه‌گذاری نمی‌کند؟

قیمت طلا به رکوردهای بالایی رسیده است، اما از نظر تاریخی، وارن بافت تقریباً همیشه به این فلز گرانبها نه گفته و معتقد بوده که این فلز، دارایی‌ای است که ارزشی ایجاد نمی‌کند.

در پایان معاملات روز جمعه، قیمت نقدی طلا در بازار جهانی با بیش از 30 دلار کاهش، 2343 دلار در هر اونس بود. با این حال، در طول جلسه، این فلز گرانبها برای مدت کوتاهی به 2429 دلار رسید - رکورد جدیدی. در داخل کشور، قیمت طلا نیز کاهش یافت و در حدود 83 میلیون دونگ ویتنامی در هر تیل معامله شد. پیش از این، شمش طلا به 85 میلیون دونگ ویتنامی و حلقه‌های طلای 24 عیار نیز به 78 میلیون دونگ ویتنامی در هر تیل رسیده بودند.

سرمایه‌گذاران دلایل مختلفی برای داشتن طلا ارائه می‌دهند. از برخی جهات، این فلز گرانبها قرن‌هاست که به عنوان ارز در نظر گرفته می‌شود. اما برخی دیگر معتقدند که طلا دارایی است که در گاوصندوق بلااستفاده می‌ماند، هیچ چیزی تولید نمی‌کند و بنابراین هیچ ارزش افزوده‌ای ندارد. به همین دلیل است که مشهورترین سرمایه‌گذار جهان، وارن بافت، هرگز در طلا سرمایه‌گذاری نمی‌کند.

او در نامه خود به سهامداران در سال ۲۰۱۱ اشاره کرد که با پول خرید تمام طلای جهان، یک سرمایه‌گذار می‌تواند تمام زمین‌های کشاورزی ایالات متحده را بخرد و همچنان به اندازه کافی برای مالکیت ۱۶ شرکت اکسون موبیل - بزرگترین غول‌های نفت و گاز جهان از نظر درآمد - باقی بماند. با گذشت زمان، این چیزها برداشت‌های فراوان و سود سهام قابل توجهی را به همراه خواهند داشت. در همین حال، کسانی که طلا می‌خرند، فقط انبوهی از شمش‌های فلزی براق خواهند داشت.

او همچنین استدلال کرد که طلا کاربردهای صنعتی و تزئینی دارد، اما تقاضا برای این اهداف محدود است و محصولات جدیدی ایجاد نمی‌کند. وارن بافت، میلیاردر، زمانی نوشت: «اگر یک اونس طلا داشته باشید، در نهایت فقط یک اونس خواهید داشت.»

وارن بافت در مصاحبه مطبوعاتی در سال ۲۰۱۸. عکس: CNBC — وارن بافت در مصاحبه مطبوعاتی در سال ۲۰۱۸. عکس: *CNBC*

این میلیاردر ۹۰ ساله سرمایه‌گذاری‌های بازار را به سه دسته تقسیم می‌کند. اول، سرمایه‌گذاری‌های نقدی، شامل حساب‌های پس‌انداز، اوراق قرضه و سایر سرمایه‌گذاری‌های مشابه کم‌ریسک. دوم، دارایی‌های کاربردی، آن‌هایی که می‌توانند در طول زمان ارزش پیدا کنند و ارزش ایجاد کنند، مانند سهام یا املاک اجاره‌ای.

در نهایت، دارایی‌هایی وجود دارند که ارزشی ایجاد نمی‌کنند و طلا در این دسته قرار می‌گیرد.

ویلیام برنشتاین، نویسنده کتاب «چهار رکن سرمایه‌گذاری»، استدلال می‌کند که وقتی همه کانال‌های سرمایه‌گذاری دیگر نزولی هستند، احتمالاً طلا عملکرد خوبی خواهد داشت. با این حال، در درازمدت، سرمایه‌گذاران از دارایی‌های رشدی که بازده مرکب دارند، سود بیشتری خواهند برد. بنابراین، او دیدگاه وارن بافت مبنی بر عدم سرمایه‌گذاری در طلا را ترجیح می‌دهد.

به طور کلی، وقتی بازارها ریسک‌پذیر هستند، سرمایه‌گذاران تمایل دارند از دارایی‌هایی مانند سهام فرار کنند و به دنبال پناهگاه‌های امن، از جمله طلا و اوراق قرضه، باشند. این بدان معناست که تقاضا برای فلزات گرانبها قبل و در طول رکود اقتصادی افزایش می‌یابد.

فورد اونیل، مدیر مشترک پرتفوی در صندوق بازگشت سرمایه استراتژیک فیدلیتی، یک صندوق سرمایه‌گذاری مشترک که بر محافظت از سرمایه‌گذاران در برابر ریسک تورم تمرکز دارد، گفت که از نظر تئوری، روند صعودی اخیر قیمت طلا تا حدودی عجیب است. او پرسید: «ما شاهد افزایش ارزش طیف وسیعی از دارایی‌ها، از سهام و اوراق قرضه گرفته تا ارزهای دیجیتال هستیم. پس چرا طلا هنوز رکورد می‌زند؟»

قیمت طلا معمولاً به طور معکوس با نرخ بهره حرکت می‌کند زیرا این فلز گرانبها سود ثابتی پرداخت نمی‌کند. بنابراین، وقتی نرخ بهره افزایش می‌یابد، سرمایه‌گذاران به کانال‌های سرمایه‌گذاری با بازده بالاتر مانند اوراق قرضه جذب می‌شوند. برعکس، در محیطی با نرخ بهره پایین، طلا جذاب‌تر است.

در حالی که سناریوی اقتصادی فعلی ممکن است از قیمت طلا پشتیبانی کند، تیم هیز، استراتژیست سرمایه‌گذاری جهانی در Ned Davis Research، پیشنهاد می‌کند که فقط باید به عنوان یک دارایی برای تنوع بخشیدن به سبد سرمایه‌گذاری به آن نگاه کرد. او تأکید کرد: «طلا را به ستون فقرات سبد سرمایه‌گذاری خود تبدیل نکنید.»

شیائو گو (طبق گزارش CNBC )

لینک منبع