چرا وارن بافت در طلا سرمایه‌گذاری نمی‌کند؟

قیمت طلا به رکورد بالایی رسید، اما از نظر تاریخی، وارن بافت تا حد زیادی از این فلز گرانبها اجتناب کرده است زیرا معتقد است که این دارایی ارزشی ایجاد نمی‌کند.

در پایان معاملات آخر هفته، قیمت جهانی طلا با بیش از 30 دلار کاهش به 2343 دلار در هر اونس رسید. با این حال، در طول جلسه، این فلز گرانبها به 2429 دلار رسید - رکورد جدیدی. در داخل کشور، این کالا نیز کاهش یافت و حدود 83 میلیون دونگ در هر تیل معامله شد. پیش از این، شمش طلا به 85 میلیون دونگ و حلقه‌های ساده 24 عیار نیز به 78 میلیون دونگ در هر تیل معامله شدند.

سرمایه‌گذاران دلایل مختلفی برای داشتن طلا دارند. از برخی جهات، این فلز گرانبها قرن‌هاست که به عنوان یک ارز در نظر گرفته می‌شود. اما برخی دیگر معتقدند که طلا دارایی است که در گاوصندوق قرار دارد، چیزی تولید نمی‌کند و بنابراین ارزش افزوده‌ای ندارد. به همین دلیل است که مشهورترین سرمایه‌گذار جهان، وارن بافت، هرگز در طلا سرمایه‌گذاری نمی‌کند.

او در نامه خود به سهامداران در سال ۲۰۱۱ خاطرنشان کرد که با پولی که برای تمام طلای جهان خرج شده است، یک سرمایه‌گذار می‌تواند تمام زمین‌های کشاورزی ایالات متحده را بخرد و همچنان به اندازه کافی برای مالکیت ۱۶ شرکت اکسون موبیل، بزرگترین شرکت نفت و گاز جهان از نظر درآمد، باقی بماند. با گذشت زمان، این شرکت‌ها محصولات و سود سهام غنی به بار می‌آورند، در حالی که هر کسی که طلا می‌خرد، همچنان انباری پر از شمش‌های فلزی براق خواهد داشت.

او همچنین گفت که طلا برخی کاربردهای صنعتی و تزئینی دارد، اما تقاضا برای این اهداف محدود است و باعث ایجاد محصولات جدید نمی‌شود. وارن بافت، میلیاردر، زمانی نوشت: «اگر صاحب یک اونس طلا باشید، هنوز فقط یک اونس دارید.»

وارن بافت در مصاحبه مطبوعاتی در سال ۲۰۱۸. عکس: CNBC — وارن بافت در مصاحبه مطبوعاتی در سال ۲۰۱۸. عکس: *CNBC*

این میلیاردر ۹۰ ساله، سرمایه‌گذاری در بازار را به سه دسته تقسیم می‌کند. اول، سرمایه‌گذاری‌های نقدی که شامل حساب‌های پس‌انداز، اوراق قرضه و سایر سرمایه‌گذاری‌های مشابه با ریسک پایین می‌شود. دوم، دارایی‌های مولد که می‌توانند به مرور زمان ارزششان افزایش یابد و دارایی‌های ارزشمندی مانند سهام یا املاک اجاره‌ای ایجاد کنند.

در نهایت، دارایی‌هایی وجود دارند که ارزشی تولید نمی‌کنند و طلا در این گروه قرار می‌گیرد.

ویلیام برنشتاین، نویسنده کتاب «چهار رکن سرمایه‌گذاری»، معتقد است که وقتی همه کانال‌های سرمایه‌گذاری رو به افول می‌روند، طلا تنها کانالی است که می‌تواند عملکرد خوبی داشته باشد. اما در درازمدت، سرمایه‌گذاران از دارایی‌هایی که رشد می‌کنند و سودهایی با بهره مرکب به همراه دارند، سود بیشتری خواهند برد. بنابراین، او این دیدگاه را می‌پسندد که مانند وارن بافت در طلا سرمایه‌گذاری نکند.

به طور کلی، وقتی بازارها ریسک‌پذیر هستند، سرمایه‌گذاران تمایل دارند از دارایی‌هایی مانند سهام فرار کنند و به دنبال پناهگاه‌های امن مانند طلا و اوراق قرضه باشند. این بدان معناست که تقاضا برای فلزات گرانبها قبل و در طول رکود اقتصادی افزایش می‌یابد.

فورد اونیل، مدیر مشترک پرتفوی در صندوق بازگشت سرمایه استراتژیک فیدلیتی، یک صندوق سرمایه‌گذاری مشترک که بر محافظت از سرمایه‌گذاران در برابر ریسک تورم تمرکز دارد، گفت که افزایش اخیر قیمت طلا با توجه به این نظریه کمی عجیب است. او پرسید: «ما شاهد افزایش قیمت طیف وسیعی از دارایی‌ها از سهام گرفته تا اوراق قرضه و ارزهای دیجیتال هستیم. پس چرا طلا هنوز رکورد می‌زند؟»

قیمت طلا تمایل دارد که به طور معکوس با نرخ بهره حرکت کند، زیرا این فلز گرانبها بهره ثابتی پرداخت نمی‌کند. در نتیجه، وقتی نرخ بهره افزایش می‌یابد، سرمایه‌گذاران به سرمایه‌گذاری‌های با بازده بالاتر مانند اوراق قرضه جذب می‌شوند. برعکس، در محیطی با نرخ بهره پایین، طلا جذاب‌تر می‌شود.

در حالی که سناریوی اقتصادی فعلی ممکن است از قیمت طلا پشتیبانی کند، تیم هیز، استراتژیست سرمایه‌گذاری جهانی در Ned Davis Research، می‌گوید که باید به آن به عنوان یک عامل تنوع‌بخش در سبد سرمایه‌گذاری نگاه کرد. او می‌گوید: «طلا را به ستون فقرات سبد سرمایه‌گذاری خود تبدیل نکنید.»

شیائو گو (طبق گزارش CNBC )

لینک منبع