مدیریت ارزهای دیجیتال: درس‌هایی از چین

در حالی که جهان شاهد موج ارزهای دیجیتال است که از وال استریت تا دورافتاده‌ترین گوشه و کنار مناطق روستایی در بسیاری از کشورها گسترش می‌یابد، چین، دومین اقتصاد بزرگ جهان، دکمه «مکث» را فشار می‌دهد.

تصویری از ارزهای دیجیتال محبوب و مقررات آنها در چین - عکس: رویترز

غول‌های فناوری چینی، Ant Group و JD.com، در ۱۹ اکتبر، پس از ابراز نگرانی چین در مورد ظهور ارزهای تحت کنترل خصوصی، برنامه‌های خود برای راه‌اندازی استیبل کوین‌ها در هنگ کنگ را موقتاً متوقف کردند.

بنابراین چین با ارزهای دیجیتال چه می‌کند و ویتنام چه چیزی می‌تواند از همسایه غول‌پیکر خود بیاموزد؟

از «بهشت استخراج ارزهای دیجیتال» تا منطقه ممنوعه

همین چند سال پیش، چین بیش از ۷۰ درصد از فعالیت‌های استخراج بیت کوین در جهان را به خود اختصاص داده بود. استان‌هایی مانند سیچوان و سین کیانگ زمانی «جام مقدس» مزارع استخراج ارز دیجیتال بودند.

اما در سال ۲۰۲۱، پکن به طور غیرمنتظره‌ای مسیر خود را تغییر داد و ممنوعیت جامعی را وضع کرد. دلایل این ممنوعیت نه تنها نگرانی‌های چین در مورد خطرات مالی، بلکه نگرانی‌های مربوط به امنیت سایبری، آلودگی محیط زیست و کنترل جریان سرمایه نیز بود.

تا ماه مه ۲۰۲۵، این محدودیت‌ها حتی شدیدتر هم خواهند شد. نه تنها معامله، مالکیت یا استخراج ارزهای دیجیتال ممنوع خواهد بود، بلکه چین مقرراتی را نیز وضع خواهد کرد که پلتفرم‌های فناوری را از ارائه قیمت ارزهای دیجیتال یا تبلیغ ارزهای دیجیتال به هر شکلی منع می‌کند.

به عبارت دیگر، پکن در را به روی تمام فعالیت‌های مربوط به ارزهای دیجیتال غیرمتمرکز - از بیت‌کوین و اتریوم گرفته تا دوج‌کوین - بسته است.

از نظر دولت فعلی چین، ارزهای دیجیتال یک انقلاب مالی دموکراتیک نیستند، بلکه «تهدیدی هستند که می‌توانند پایه‌های سیستم پولی ملی را متزلزل کنند».

با این حال، برخلاف سرزمین اصلی چین، هنگ کنگ از سوی پکن «چراغ سبز» دریافت کرده است تا اشکال جدیدی از ارز دیجیتال را آزمایش کند، اما تحت کنترل بسیار شدید.

در ماه مه ۲۰۲۵، شورای قانونگذاری هنگ کنگ قانون دستورالعمل استیبل کوین‌ها را تصویب کرد و به شرکت‌ها اجازه داد تا برای صدور استیبل کوین‌ها درخواست مجوز کنند. با این حال، این چارچوب قانونی آنقدر سختگیرانه است که بسیاری از مشاغل آن را «بسیار دشوار» می‌دانند.

از یک سو، چین می‌خواهد فناوری بلاکچین را به عنوان محرک نوآوری تشویق کند و از سوی دیگر، آنها اجازه نمی‌دهند هیچ شکلی از کریپتو از کنترل دولت خارج شود.

بنابراین هنگ کنگ به یک «آزمایشگاه کنترل‌شده» تبدیل شد که در آن پکن مشاهده، ارزیابی و در صورت لزوم مداخله می‌کرد.

تعلیق اخیر برنامه‌های انتشار استیبل کوین در هنگ کنگ توسط علی‌بابا (از طریق گروه Ant) و JD.com بار دیگر تمایل چین برای تشدید کنترل خود بر ارزهای دیجیتال را نشان می‌دهد.

دلیل آن ساده است: پکن نمی‌خواهد ارز به یک «زمین بازی خصوصی» تبدیل شود. بانک خلق چین (PBoC) نگران است که استیبل کوین‌ها باعث ایجاد حفره‌هایی در کنترل سرمایه شده و خطراتی را برای سیستم پولی ملی ایجاد کنند.

خروج این غول‌های فناوری، پیامی به کل بازار می‌فرستد: چین نمی‌خواهد هیچ‌کس، از جمله کسب‌وکارهای داخلی، بدون دستور دولت، ارز آن را دستکاری کند.

پیشنهادهایی برای ویتنام

در ویتنام، ارزهای دیجیتال در «نقطه انفجار بالقوه» قرار دارند. نرخ کاربران ارزهای دیجیتال در ویتنام یکی از بالاترین‌ها در منطقه است که عمدتاً ناشی از فعالیت‌های سرمایه‌گذاری و مدل «بازی برای کسب درآمد» است. با این حال، تا به امروز، سیاست‌های نظارتی محتاطانه باقی مانده و فاقد یک چارچوب قانونی جامع هستند.

در سپتامبر ۲۰۲۵، دولت قطعنامه ۰۵/۲۰۲۵ را صادر کرد که اجازه اجرای یک برنامه آزمایشی برای صدور مجوز به صرافی‌های ارز دیجیتال در چارچوب قانون فناوری دیجیتال را می‌داد. با این حال، حداقل سرمایه مورد نیاز بالا (تقریباً ۳۷۹ میلیون دلار) و ممنوعیت استیبل کوین‌ها مانع از ثبت هرگونه کسب و کاری شده است.

با این حال، ویتنام هنوز می‌تواند از تجربه چین اصولی را برای خود استخراج کند.

اول، حفاظت در اولویت است، نوآوری در اولویت دوم. ارزهای دیجیتال ممکن است جذاب باشند، اما خطرات قابل توجهی مانند پولشویی، کلاهبرداری، دستکاری قیمت و تأثیر بر امنیت مالی را نیز به همراه دارند. ویتنام قبل از بازگشایی کامل، باید یک «چارچوب قانونی» محکم ایجاد کند.

دوم اینکه، ضمن تشویق بلاکچین، باید خویشتن‌داری کنیم. نباید فناوری‌های کریپتو و پلتفرم را با هم یکی بدانیم. ویتنام باید کاربردهای بلاکچین را در کشاورزی ، مراقبت‌های بهداشتی و امور مالی ترویج دهد، نه فقط برای استخراج ارزهای دیجیتال.

سوم، از e-CNY (یوان دیجیتال) درس بگیرید. ویتنام قطعاً می‌تواند در مورد صدور VND دیجیتال تحقیق کند تا سیستم پرداخت خود را مدرن کند، از تحول دیجیتال پشتیبانی کند و حاکمیت مالی را تقویت کند.

در نهایت ، یک سندباکس (یک مکانیسم آزمایش کنترل‌شده) در شهر هوشی مین یا هانوی ایجاد کنید. به جای ممنوعیت کامل، ویتنام می‌تواند یک منطقه آزمایشی با مقررات سختگیرانه برای شرکت‌ها ایجاد کند تا استیبل‌کوین‌ها یا محصولات بلاکچین را در یک محیط کنترل‌شده آزمایش کنند.

کریپتو یک روند است، اما همه نمی‌توانند به آن دست یابند. چین مسیر خود را انتخاب کرده است: تشدید کنترل و ساخت نسخه دیجیتال خود. این بدان معنا نیست که ویتنام باید از این روند پیروی کند، اما نمی‌تواند آن را نادیده بگیرد.

ویتنام به جای پیروی کورکورانه از روندها یا اعمال ممنوعیت‌های بی‌قید و شرط، باید مسیر «تعادل نوآوری و ایمنی» را انتخاب کند، مسیری که در آن فناوری در خدمت منافع ملی باشد، نه اینکه کشور را در یک بازی قمار جهانی فرو ببرد.

در عصر دیجیتال، سیاست ارزهای دیجیتال فقط یک مسئله فنی نیست، بلکه یک آزمون استراتژیک برای هر ملتی است. و ویتنام، اگر این کار را به درستی انجام دهد، قطعاً می‌تواند این چالش را به سکوی پرشی برای شکوفایی اقتصاد دیجیتال تبدیل کند.

چین ارز الکترونیکی یوان چین (e-CNY) را آزمایش می‌کند.

علیرغم این ممنوعیت‌ها، چین هیچ‌گاه جاه‌طلبی خود را برای تبدیل شدن به رهبر ارزهای دیجیتال دولتی (CBDC) پنهان نمی‌کند. e-CNY (یوان دیجیتال) در بیش از 20 شهر در حال آزمایش است و ارزش کل تراکنش‌های آن از 100 میلیارد یوان فراتر رفته است.

این به معنای سنتی «کریپتو» نیست. e-CNY غیرمتمرکز، ناشناس نیست و کاملاً توسط بانک مرکزی خلق چین (PBOC) کنترل می‌شود.

اما به پکن اجازه می‌دهد تا به اهداف استراتژیک مهمی دست یابد: کنترل شدیدتر بر جریان‌های پولی؛ کاهش وابستگی به سیستم پرداخت بین‌المللی تحت سلطه ایالات متحده؛ و پیشرفت به سوی «دلارزدایی» از تجارت فرامرزی.

در حالی که ارزهای دیجیتال بازار آزاد اغلب «پرریسک» نامیده می‌شوند، e-CNY به عنوان یک جایگزین «هدفمند» در حال توسعه است. اینگونه است که چین در حال ایجاد نسخه مخصوص به خود از «ارز دیجیتال صرفاً چینی» است، نسخه‌ای که نیازی به تمرکززدایی ندارد اما همچنان دارای دسترسی بین‌المللی بلندپروازانه است.

نگوین تانگ نگی

منبع: https://tuoitre.vn/quan-ly-crypto-bai-hoc-tu-trung-quoc-20251021093120728.htm