میانگین نقدینگی بازار سهام در پایین‌ترین سطح خود در ۶ ماه گذشته قرار دارد.

سرمایه‌گذاران همچنان در مورد تزریق سرمایه به بازار سهام مردد هستند - عکس: کوانگ دین

شاخص VN-Index معاملات هفته گذشته را با رقم ۱۲۸۳.۰۴ واحد به پایان رساند که نزدیک به ۳۸ واحد افزایش داشت، اما نقدینگی همچنان با کاهش شدید مواجه بود.

دلایلی که چرا جریان پول به بازار سهام به تدریج در حال خشک شدن است.

* خانم تران تی خان هین - مدیر تحلیل اوراق بهادار در MB (MBS):

نقدینگی از اواسط ژوئن، که همزمان با نهایی شدن گزارش‌های مالی سه‌ماهه دوم شرکت‌های بورسی و شرکت‌های اوراق بهادار است، پایین بوده است.

بخشی از جریان نقدی که برای نهایی کردن صورت‌های مالی برداشت شده است، ممکن است هنوز برنگشته باشد. علاوه بر این، برخی از شرکت‌های اوراق بهادار که وام‌های خارجی ارائه می‌دهند نیز باید در حال حاضر الزامات حاشیه سود خود را برای پردازش گزارش‌هایشان تنظیم کنند.

از نظر احساسات بازار، با وجود اینکه داده‌های اقتصاد کلان اخیراً منتشر شده کاملاً مثبت بوده‌اند و رشد تولید ناخالص داخلی به طور غیرمنتظره‌ای بالا بوده است، بسیاری از سرمایه‌گذاران هنوز منتظر کاهش بیشتر بازار قبل از ورود به بازار هستند.

این دوره را می‌توان به عنوان یکی از دوره‌های افزایش عدم قطعیت توصیف کرد، زیرا عوامل ریسک متعددی مانند نوسانات نرخ ارز، فروش خالص توسط سرمایه‌گذاران خارجی و افزایش تدریجی نرخ بهره، در کوتاه‌مدت بر احساسات سرمایه‌گذاران غالب شده و آنها را محتاط می‌کند.

بسیاری از سرمایه‌گذاران می‌پرسند: آیا پولی از بازار خارج می‌شود؟ از طریق بحث‌ها و مشاهدات در شرکت‌های اوراق بهادار متعدد، به نظر می‌رسد که پولی خارج نمی‌شود، بلکه در حال حاضر در حالت «انتظار» است. هفته آینده، شرکت‌های بیشتری در بورس، گزارش‌های مالی سه‌ماهه دوم خود را منتشر خواهند کرد.

معمولاً اخبار خوب اول منتشر می‌شوند؛ مکان‌هایی که درآمد مثبت و اطلاعات مطلوبی دارند، زودتر آن را اعلام می‌کنند و برعکس.

افزایش قبلی همچنین باعث شد برخی از سرمایه‌گذاران این سوال را مطرح کنند که آیا بازار به اوج خود رسیده است یا خیر. با این حال، ما معتقدیم که هنوز به حد نهایی خود نرسیده است.

شایان ذکر است که افزایش اخیر در سهام شرکت‌های متوسط، ارزش‌گذاری آنها را تا ۱۷.۱ برابر نسبت P/E (ارزش‌گذاری) افزایش داده است، که تقریباً ۱۷٪ بالاتر از شاخص VN است. حتی سهام شرکت‌های متوسط ​​نیز اکنون با نسبت P/B قابل مقایسه با سهام شرکت‌های بزرگ معامله می‌شوند.

سرمایه‌گذاران باید توجه داشته باشند که پتانسیل سهام فناوری از قبل در قیمت‌های آنها منعکس شده است.

* آقای هوین هوانگ فونگ، کارشناس مالی، مشاور مدیریت دارایی در FIDT:

جریان‌های سرمایه اخیر در بخش‌های فناوری و ارتباطات متمرکز شده‌اند، در حالی که تنها مقدار نسبتاً کمی به بخش مالی سرازیر شده است.

با این حال، اینکه آیا در حال حاضر در بخش فناوری سرمایه‌گذاری کنم یا نه، با توجه به انتظارات آینده، برای من اولویتی ندارد. مانند FPT ، قیمت سهام آنها تقریباً منعکس کننده کل داستان آنهاست. در شش ماه آینده، این بخش دیگر از نظر بنیادی واقعاً جذاب نخواهد بود.

برخی بخش‌ها مانند بانکداری توجه‌ها را به خود جلب کرده‌اند. با این حال، باید ببینیم گزارش‌های سه‌ماهه دوم پیش رو چگونه خواهد بود. کیفیت دارایی‌ها عامل کلیدی در ارزیابی پتانسیل رشد این گروه خواهد بود.

در مرحله بعد، طبق داده‌ها، به نظر نمی‌رسد بخش خرده‌فروشی و مصرف‌کننده به طور کامل به پتانسیل خود رسیده باشد. با این حال، انتظارات برای نیمه دوم سال بالاتر است. افزایش اخیر دستمزدها از اول ژوئیه یک عامل حمایتی برای این بخش است.

در نهایت، در بخش املاک و مستغلات، انتظار می‌رود سیاست‌های جدید، تنگناهای موجود برای کسب‌وکارهای این صنعت را برطرف کرده و باعث بهبود اوضاع شوند.

دیدگاه تکنیکال: فشار فروش در ناحیه عرضه ۱۲۷۰-۱۲۸۸ وجود دارد.

* آقای فام کوانگ چونگ، تحلیلگر اوراق بهادار در شرکت اوراق بهادار فو هونگ (PHS):

شاخص VN در بیشتر ساعات معاملاتی روند مثبت خود را حفظ کرد و وسعت بازار تسلط آشکار سهام رو به کاهش را نشان داد. تقاضا همچنین به سمت برخی از سهام میان‌رده در بخش‌هایی مانند بنادر، هوانوردی، خرده‌فروشی و املاک و مستغلات تغییر جهت داد.

نقدینگی در حدود سطح متوسط ​​باقی ماند که نشان دهنده احتیاط سرمایه‌گذاران است. سرمایه‌گذاران خارجی به روند فروش خالص خود ادامه دادند. از نظر فنی، شاخص VN به روند صعودی ضعیف خود ادامه داد.

احتمالاً فشار فروش در ناحیه عرضه ۱۲۷۰ تا ۱۲۸۸ وجود خواهد داشت. شاخص ممکن است در این ناحیه به نوسان خود ادامه دهد و انتظار می‌رود تنها یک کاهش جزئی همراه با حجم کم، نشان‌دهنده فشار فروش ضعیف باشد.

استراتژی کلی می‌تواند حفظ وزن متوسط ​​سبد سرمایه‌گذاری و انتظار برای ورود سرمایه بیشتر قبل از افزایش بیشتر آن باشد و بخش‌هایی مانند بانکداری، املاک و مستغلات، خرده‌فروشی، نفت و گاز، واردات/صادرات، فولاد، کشتیرانی و شهرک‌های صنعتی در اولویت قرار گیرند.

سرمایه‌گذاران خارجی نزدیک به ۵۴ تریلیون دانگ ویتنام را از بازار سهام این کشور خارج کردند.

کاهش نقدینگی ممکن است به دلیل انتظار سرمایه‌گذاران داخلی برای پرداخت مناسب باشد. با این حال، میزان خروج سرمایه خارجی از بازار به وضوح مشهود است.

طبق آمار MBS، سرمایه‌گذاران خارجی در شش ماه گذشته فروشنده خالص بوده‌اند و ارزش کل آنها به ۵۳,۶۰۰ میلیارد VND رسیده است. کارشناسان MBS معتقدند که فعالیت فروش خالص سرمایه‌گذاران خارجی در اوراق بهادار ویتنام ممکن است دلیل تضعیف دونگ ویتنام باشد.

منبع: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-chung-khoan-binh-quan-thap-nhat-6-thang-qua-20240707211307718.htm