L'ASEAN est confrontée à la nécessité d'innover en matière d'instruments financiers.

La crise énergétique, le changement climatique et l'instabilité financière mondiale créent de nouveaux défis pour l'Asie du Sud-Est. Il est donc nécessaire que l'ASEAN promeuve de nouveaux mécanismes financiers afin de renforcer la stabilité économique et d'accroître la résilience de la région.

De nouveaux chocs exercent une pression sur la région.

L’Asie du Sud-Est entre dans une période de changements importants, les risques climatiques, énergétiques et financiers ayant tendance à s’entremêler de plus en plus.

Les récents conflits au Moyen-Orient ont perturbé l'approvisionnement mondial en pétrole et en gaz, entraînant une hausse des prix de l'énergie et des engrais. Pour une région comme l'ASEAN, fortement dépendante des importations de carburant, les répercussions se font rapidement sentir sur les prix alimentaires, les coûts logistiques et le coût de la vie.

Parallèlement, de nombreux pays de l'ASEAN devraient connaître des inondations, des sécheresses et des phénomènes météorologiques extrêmes successifs au cours de la période 2025-2026. Ces catastrophes naturelles entraînent des dégâts aux récoltes, perturbent les chaînes d'approvisionnement et accentuent la pression sur les budgets publics. La hausse des prix de l'énergie et des denrées alimentaires continue de peser sur le quotidien des populations, tout en augmentant le risque de créances douteuses et en fragilisant le système financier.

L’ASEAN fait du développement du réseau électrique de l’ASEAN une priorité. Photo : Centre de l’énergie de l’ASEAN (ACE)

Il est à noter que les chocs engendrent un effet domino sur l' économie régionale. Les crises énergétiques font grimper les coûts de production, les catastrophes naturelles font flamber les prix alimentaires, tandis que l'inflation persistante contraint les banques centrales à maintenir des politiques monétaires plus restrictives. Cette situation accroît le risque d'instabilité financière dans la région. De nombreux pays de l'ASEAN ont réduit leurs marges de manœuvre budgétaires suite à la pandémie de Covid-19, tandis que les besoins croissants en matière de protection sociale, d'adaptation au changement climatique et de transition énergétique limitent les investissements publics dans les projets d'infrastructures à long terme.

Dans ce contexte, de nombreux experts estiment que les banques centrales de l'ASEAN doivent élargir leur rôle, en se concentrant non seulement sur la maîtrise de l'inflation, mais aussi sur le soutien à la résilience de leurs économies face aux chocs climatiques et énergétiques.

En 2026, les Philippines assumeront la présidence de l'ASEAN sous le thème « Ensemble, façonnons l'avenir ». Lors de la 13e réunion des ministres des Finances et des gouverneurs des banques centrales de l'ASEAN en avril, les pays ont réaffirmé leur engagement à renforcer la coordination des politiques, à consolider la stabilité financière et à promouvoir la finance durable.

La conférence a également souligné les préoccupations communes concernant l'impact des tensions géopolitiques , la volatilité énergétique et la fragmentation de l'économie mondiale. Parallèlement, les pays ont salué la proposition de la Banque asiatique de développement (BAD) d'un programme de soutien de 30 milliards de dollars pour l'ASEAN entre 2026 et 2030 afin de renforcer sa résilience face aux chocs externes.

Le nouveau rôle des banques centrales dans la transition énergétique.

L'une des priorités stratégiques actuelles de l'ASEAN est le développement du réseau électrique de l'ASEAN – une initiative visant à connecter les systèmes électriques des États membres afin de renforcer la sécurité énergétique et de promouvoir la transition vers une économie à faibles émissions de carbone.

Il ne s'agit pas seulement d'un projet d'infrastructure énergétique, mais aussi d'un outil permettant d'atténuer les risques économiques à long terme. L'interconnexion des réseaux permet aux pays membres de partager l'électricité plus efficacement, de réduire leur dépendance aux combustibles importés et de limiter les fluctuations des prix de l'énergie sur un marché mondial incertain.

Le principal défi réside toutefois dans le financement. Les projets énergétiques transfrontaliers nécessitent des investissements massifs, ont des délais de rentabilisation longs et présentent un niveau de risque élevé. De ce fait, de nombreuses banques commerciales se montrent prudentes, car la réglementation actuelle en matière d'adéquation des fonds propres n'incite guère au financement de projets d'infrastructure à long terme.

Dans ce contexte, la nécessité pour les banques centrales de l'ASEAN de s'impliquer davantage par le biais de programmes de refinancement ciblés fait l'objet d'un débat croissant. Selon ce mécanisme, les banques centrales accordent des financements à des conditions avantageuses aux banques commerciales, à condition que les fonds soient affectés à des projets du réseau électrique de l'ASEAN.

Cette approche peut contribuer à réduire les coûts d'investissement des projets d'infrastructures stratégiques tout en renforçant la confiance du secteur privé dans la viabilité à long terme de la transition énergétique.

En réalité, la tendance à renforcer le rôle des banques centrales dans la finance verte n'est pas nouvelle. La Banque centrale européenne (BCE), la Banque d'Angleterre et la Banque populaire de Chine ont toutes mis en œuvre des programmes visant à soutenir le crédit vert ou à accorder des liquidités préférentielles aux secteurs contribuant à la transition énergétique.

Pour l'ASEAN, la coordination régionale est jugée plus efficace que la coordination entre pays individuels. La création d'un groupe de travail conjoint des banques centrales de l'ASEAN ou d'un groupe ASEAN+3 pourrait être envisagée afin d'élaborer un mécanisme de refinancement des projets énergétiques stratégiques avant fin 2026.

Lors de la conférence AFMGM 2026, les pays participants ont également salué l'initiative visant à créer un Fonds régional pour la connectivité énergétique afin de soutenir le développement du réseau électrique de l'ASEAN et de renforcer la sécurité énergétique régionale.

Face à la volatilité persistante des prix de l'énergie, alimentée par l'instabilité géopolitique, le renforcement des mécanismes de coordination énergétique régionale devient de plus en plus urgent. Les discussions récentes au sein de l'ASEAN ont également porté sur la possibilité de mettre en place un mécanisme commun de réserves pétrolières et d'améliorer l'interconnexion des réseaux électriques transnationaux afin d'atténuer les risques d'approvisionnement.

Accroître la résilience du système financier.

Outre les problèmes énergétiques, l'ASEAN est également confrontée au risque d'une instabilité financière croissante en raison de chocs économiques de plus en plus superposés.

Les mécanismes actuels de gestion des risques reposent principalement sur l'hypothèse que les chocs économiques surviennent indépendamment les uns des autres. Or, la réalité montre que les crises se produisent souvent simultanément et s'amplifient mutuellement. Une sécheresse peut faire grimper les prix alimentaires ; la hausse des prix alimentaires engendre de l'inflation ; la hausse des taux d'intérêt alourdit le fardeau de la dette des entreprises et des ménages, ce qui a des répercussions sur le système bancaire.

Face à cette situation, de nombreux experts ont suggéré que l'ASEAN établisse des « zones de protection systémique contre les risques » pour les institutions financières. Celles-ci impliqueraient des exigences de fonds propres supplémentaires afin d'accroître la résilience des banques et des compagnies d'assurance face aux chocs climatiques et macroéconomiques. Le modèle à « double objectif » proposé par les experts Satoshi Ikeda et Pierre Monnin constitue une approche notable.

Selon ce modèle, la réserve de fonds de roulement se compose de deux volets. Le premier, « l’absorption des risques », exige des institutions financières qu’elles maintiennent des fonds propres suffisants pour résister aux chocs complexes. Le second, « la prévention », réduit les exigences de fonds propres pour les institutions finançant activement les transitions énergétiques, l’adaptation au changement climatique et les projets bas carbone. Cette approche vise à encourager les flux de capitaux privés vers les secteurs contribuant à atténuer les risques économiques à long terme.

Les décideurs de l'ASEAN renforcent également leur coordination afin de consolider le filet de sécurité financière de la région. Lors de la récente réunion ASEAN+3, les ministres des Finances et les gouverneurs des banques centrales ont réaffirmé leur engagement à maintenir la stabilité macroéconomique et à coordonner leurs réponses aux incertitudes mondiales.

À long terme, les deux initiatives – le refinancement du réseau électrique de l’ASEAN et la mise en place d’un coussin de sécurité systémique – sont considérées comme mutuellement bénéfiques. Concrètement, l’investissement dans les infrastructures d’énergie propre contribue à réduire la volatilité des prix de l’énergie et les pressions inflationnistes, tandis que les mécanismes de sécurité financière aident le système bancaire à maintenir sa capacité de prêt, même en période de crise.

Alors que l'Asie du Sud-Est entre dans une nouvelle phase de transformation profonde, le renforcement du rôle des banques centrales et des autorités de surveillance financière est considéré comme essentiel pour garantir la stabilité et la croissance à long terme de la région. Grâce à sa présidence de l'ASEAN en 2026, les Philippines ont l'opportunité de promouvoir un programme de coopération financière plus stratégique pour l'ensemble du bloc.

Source : https://daibieunhandan.vn/asean-truc-yeu-cau-doi-moi-cong-cu-tai-chinh-10417202.html